论我国上市公司股权融资偏好及对策

近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依赖股票融资也将对公司本身和证券市场的发展带来许多负面影响.当前企业改革正向纵深推进,然而资金结构不合理越来越成为深化企业改革的障碍.这种情况的出现正是由于上市公司的融资、用资行为不规范,现代理财意识淡薄,特别是在我国尚未成熟的资本市场这个大环境中,上市公司往往偏好于股权融资而忽视利用负债资金来提高权益资金的获利能力,使得企业停滞不前.     

我国上市公司融资优序异象的行为金融学解读

我国的证券市场由于其特定的历史发展阶段决定了它的不完善性。学术界对我国证券市场较为一致的评论是:它是一个无效市场,以弱式有效为主要市场特征,这为非理性行为的滋生提供了土壤,从而导致决策行为表现出更加明显的个体性和心理化特征。行为金融理论对探讨我国上市公司的融资行为,解释我国的实际资本市场运行特征有实际意义。     

上市公司股权再融资资金使用效率研究

利用证券市场进行再融资是每个上市公司都会考虑的一种融资手段,也是促进公司持续发展的动力源泉。近年来,我国证券市场形成了多种融资方式并存的金融融资体系,上市公司股权的再融资也作为一种新兴的企业融资手段,受到了大众的关注。本文由我国金融市场的角度出发,总结了我国金融市场再融资资金使用效率的现状,并对此进行了原因分析,针对产生的原因提出了相应的对策方法,旨在解决上市公司利用股权进行再融资时出现的问题,提高再融资资金使用效率,促进金融市场发展。     

从啄食顺序理论 看中国上市公司的融资偏好

我国上市公司偏好股权融资的行为,造成了融资投向具有盲目性和不确定性,有的甚至造成资金的闲置等。本文通过对我国上市公司融资偏好的初步分析,得出了造成股权融资偏好行为的直接原因是股权融资成本较低,根本原因则是我国上市公司特殊的股权结构,以及信息不对称成本原因。最后提出了融资方式走向理性化的五点相关建议。     

公司融资结构怎样"摆平"治理结构

我国上市公司在证券市场上的融资途径主要是发行股票和发行企业债券。而公司治理结构的根本目的是在尽可能降低代理成本的前提下使公司管理者积极服务于所有者权益最大化。通过对我国上市公司融资结构的实证研究发现,上市公司融资结构与公司治理结构及其有效性密切相关。上市公司融资结构的现状按照资本结构理论,在税收不为零的情况下,由于债券有“税盾”(债务的利息可以计入成本,冲减税金)作用,企业通过债券融资可以增加企业的价值,这样就形成了“啄食顺序理论”。企业理性的融资顺序应为:内源融资>债券融资>股票融资。然而我国上市公司的…     

我国上市公司负债融资行为的市场时机研究

随着我国资本市场的兴起和公司外部融资行为的市场化发展,上市公司的融资行为和资本结构正在发生着根本性变化,本文通过研究上市公司债券融资行为的市场时机,为我国企业进行负债融资提供一定的参考。     

我国上市公司投资价值评价的研究

随着我国证券市场的发展,证券市场作为金融市场的重要组成部分,以其独特的功能和魅力吸引和联结着融资者、投资者和管理者,股票投资己成为企业与个人的投资热点。如何从不同角度衡量上市公司的投资价值,是机构投资者和普通投资者所共同面临的问题。随着中国证券市场逐步走向规范化运作,价值投资理念必将成为市场的投资理念主流。本文从市场中常用的指标入手,根据国内上市公司目前财务特点从新的角度选取指标,建立更能体现中国上市公司价值的定量模型,并结合技术面因素分析进行投资价值分析。     

从啄食顺序理论看中国上市公司的融资偏好

我国上市公司偏好股权融资的行为,造成了融资投向具有盲目性和不确定性,有的甚至造成资金的闲置等.本文通过对我国上市公司融资偏好的初步分析,得出了造成股权融资偏好行为的直接原因是股权融资成本较低,根本原因则是我国上市公司特殊的股权结构,以及信息不对称成本原因.最后提出了融资方式走向理性化的五点相关建议.     

从制度层面看股权融资偏好

我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,这点也可以从我国近几年来证券市场的融资情况看出。然而,西方的融资优序理论研究表明,其合理的融资顺序为:内部融资,债务融资,股权融资。在资本市场高度发达国家,基本上遵循了以上的啄食顺序理论,而在我国,却得出了与之相反的结论。国内的学者相继对此问题进行了理论和实证方面的研究,黄少安、张岗(2001年)将其直接动因归结为股权融资成本低,其深层的原因为制度和政策。阎达五、耿建新(2001年)认为深层次的原因在于股东对上市公司经理层的约束机制没有建立起来,使得上市公司股权融资成本过低,上市公司…     

对上市公司投融资的监管

随着我国证券市场的发展,上市公司的数量从1990年的10家发展到2007年1月的1445家;1990～2007年1月,证券市场通过A股市场共融资10186.94亿元,同时上市公司的投资规模也大幅度上升.     

浅析融资手段之资产证券化

目前,我国资本市场正在进行一场深刻的变革。自2004年以来,受国家调控政策的影响,除上市公司和部分特批企业可以通过证券市场进行直接融资(股权融资和债权融资)外,绝大     

我国上市公司融资政策探究:2001-2009——基于3个行业的实证研究

融资政策是财务政策的重要组成部分,是上市公司财务决策的重要依据。目前,我国的上市公司采用了怎样的融资政策、采取了怎样的融资行为、形成了怎样的融资结构,通过对上市公司财务数据的研究来了解这些信息是一条非常重要的途径。从研究结果来看,近几年我国上市公司的融资政策正在发生着一定的变化。     

房地产上市公司融资行为分析

本文以50家A股房地产上市公司为样本，对其2001年至2010年的融资数据从债权融资、股权融资和留存收益三种融资来源的比例关系进行实证分析，并探讨了我国房地产上市公司的融资特征，最后提出了规范房地产上市公司融资行为的相关对策。     

新会计准则下企业盈余管理与审计

随着我国证券市场的发展,上市公司中普遍存在的盈余管理行为严重影响了资本市场资源配置的效率,侵害了广大中小投资者的利益。因此,上市公司盈余管理有关问题的研究已经成为我国证券市场发展过程中投资者、债权人、证券监管部门、会计准则制定机构等所关注的焦点之一。     

浅析融资手段之资产证券化

目前,我国资本市场正在进行一场深刻的变革.自2004年以来,受国家调控政策的影响,除上市公司和部分特批企业可以通过证券市场进行直接融资(股权融资和债权融资)外,绝大多数企业和地方政府只能通过传统的金融机构进行间接融资.     

分拆上市的分析与探讨

随着股份制改造的日益深化 ,证券市场除了直接融资的功能之外 ,资产重组功能也越来越明显地体现出来 ,并逐渐为市场所接受。企业分拆这一资本运营模式使资产重组有了新的内容 ,在证券市场上形成了新的亮点 ,对理论工作者和企业经理们则提出了新的课题和挑战。本文从分拆上市的概念及特点出发 ,分析了分拆上市对上市公司及证券市场的积极作用 ,提出进行分拆上市应注意的问题     

上市公司会计信息披露的质量问题探究

会计信息是联系上市公司与投资者、债积人段各利益相关者的纽带,上市公司会计信息披露质量直接影响到投资者等各相关者的利益、证券市场的运作和资源的有效配置。规范上市公司会计信息披露有助于维护证券市场的正常秩序,防止和打击欺诈和垄断行为,保障信息使用者的合法权益。因此,加强对上市公司会计信息披露质量有关问题的探讨并研究如何有效改进,对推动我国证券市场持续稳定发展具有重要意义。     

我国上市公司融资结构现状与分析

本文从西方资本结构理论及融资理论出发,论述了西方发达国家上市公司的融资顺序是先选择内部融资,然后选择债务融资,最后才选择股权融资。而与此相反,我国上市公司的融资行为却表现出股权融资偏好的特征。本文随后论述了股权融资偏好的原因以及股权融资偏好的负效应,最后提出了一些建议完善上市公司的融资结构。     

可转换债券的融资风险及其控制研究

可转换债券作为我国证券市场的一种新型融资工具,有其自身的特点,本文研究发现,上市公司利用可转换债券融资时会产生各种风险,通过分析这些风险的形成和来源,在此基础上提出防范对策,以规避和减少风险.     

上市公司审计失败的现状和防范措施

近年来,审计失败的案例屡见不鲜,暴露出我国独立审计质量低下的现状。我国的资本市场体制还不完善,上市公司发行股票融资的成本相对较低,在证券市场融资成功的几率很大。企业上市成功在给其带来经济效益的同时,并未改变管理落后的现实。审计工作所依赖的内部控制只是一种摆设,对上市公司根本起不到监督作用,由此增加了审计风险,审计失败也就不可避免。