上市公司增发新股股价效应分析

增发新股一般会导致公司股票价格下跌 (增发新股的股价效应 )。本文通过增发新股财富再分配效应理论模型的解读 ,揭示增发新股股价效应在我国的特殊性。在我国特定的股权二元结构格局下 ,增发新股会造成非流通股股东财富增加 ,流通股老股东财富减少 ,而且 ,非流通股股东为使财富增值最大 ,倾向于提高增发价格     

我国上市公司股份回购财富效应的实证分析

股份回购对稳定经济,促进资本市场发展具有积极的作用。固定价格要约收购和公开市场回购是股份回购的主要形式,其中,固定价格要约收购往往具有更大的规模和更精确的要约期。通过建立回购模型,可以研究股东财富在回购中的形成机制、在股份回购中财富效应的组成及其要约回购到期后股票价格的变动趋势。     

上市公司财务欺诈成因及防范措施

财务欺诈,其实就是对会计报表作假,它不但使投资者受骗损失资产,而且也会对会计报表的使用者造成巨大经济损失。文章通过对上市公司财务欺诈的表现形式、原因和危害的分析,提出了防范上市公司财务欺诈的建议。     

上市公司欺诈及其法律管制

上市公司欺诈是我国建设规范化证券市场的主要障碍之一。本文把侵权行为作为论述的逻辑起点 ,从上市公司与投资者的互动关系角度出发 ,对上市公司欺诈的作用机理、法律界定和性质、基本类型进行了较深入的分析研究 ,指出要有效地管制上市公司欺诈行为 ,不仅要设计严密的事前防范机制或积极的防范机制 ,还要设计严格的事后救济机制或消极的防范机制 ,两者不可偏废。     

中美上市公司信息欺诈现象比较

资本市场从来就充满投机和欺诈,上市公司作为资本市场的主体,在信息欺诈中扮演着重要角色。本文通过中美上市公司造假现象的对比分析,试图揭示资本市场信息欺诈的复杂性和监管的必要性。     

我国上市公司独立董事离任的财富效应

本文采用事件研究法对2002年至2004年间我国深沪两市上市公司独立董事离任事件的财富效应进行实证研究。结果表明:(1)从样本整体来说,独立董事离任在一定程度上会给公司股东带来显著的财富减少;(2)剔除任职时间超过5年的独立董事离任样本的影响后,公司股东的财富在离任公告后会显著地减少;(3)独立董事主动离任(辞职)会使股东财富显著地减少,而独立董事被动离任(被更换)则对股东财富没有显著影响;(4)原因不明的独立董事辞职,会令公司股东的财富显著大幅减少。     

我国上市公司股份回购财富效应的形成机制

2005年6月,中国证监会颁布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,规范了我国上市公司的股份回购行为。股份回购在经济发展中有许多积极作用。通过建立股份回购模型,以期系统地研究上市公司股份回购的财富效应。     

房地产的财富效应

在发达国家，房地产是家庭财富的重要组成部分，尤其对于中产阶级家庭而言更是如此。房地产平均占美国中产阶级家庭财富的三分之二左右。在法国，住宅是家庭最普遍的资产之一。2000年住宅资产占到法国居民家庭财富的55％。     

论经济制度的财富效应

经济制度是人们从事经济活动的行为准则和规范,包括传统、习俗、信仰、道德、法律、政策等。经济制度的存在使人们的经济行为受到选择性激励与约束。良好的经济制度能够激发人们努力从事创造性生产活动,并且能够引导经济人自利的个体行为最大限度地增进社会的福利,从而产生巨大的财富效应;而不良的经济制度则会严重抑制人们的创造性。构建和维系良好的经济制度,应当是各级政府的主要任务。     

上市公司MBO市场效应实证分析

采用事件分析的方法,选取超额收益率(AR)和累积超额收益率(CAR)两个指标,对上市公司关于MBO信息披露前后的市场效应进行实证分析。     

试析经济全球化条件下全球性贫富两极分化

经济全球化一方面促进了世界范围内资源的有效配置,另一方面也加剧了全球性贫富两极分化.贫富两极分化现象的成因可以从生产力、国民经济组织及其规则和国际生产关系与上层建筑三个角度进行考察.这种现象虽然给发展中国家的经济发展创造了一定的机会,但同时也给这些国家带来了巨大的压力.     

经济全球化与我国财富分配方式的变化

在经济全球化进程的背景下 ,我国财富分配方式出现了一些新的特点 ,本文特别关注了这些变化趋势以期对这种变化对社会发展的作用有基本的了解和清醒的判断 ,从而选择并坚持更加合理、有效的社会政策 ,推动经济的持续协调发展和社会的持久稳定繁荣     

论企业集聚、扩张的区域效应

企业在特定地域空间的集聚、扩张,对区域经济发展将产生极化效应、扩散效应,并且也将影响区域间要素流动、配置以及区际联系.     

WTO机制下的中国经济特区

比较研究表明中国经济特区的设立、特殊优惠政策及其措施,同WTO的机制并不矛盾;WTO成员国多数都设立经济特区,中国加入WTO后,经济特区要发展,就应继续发挥特殊政策优势,并不断调整和完善优惠政策.     

经济增长动因探析

一国的经济增长主要取决于技术进步、人力资本和制度创新等三个方面。技术进步是经济增长的驱动力 ,人力资本存量与质量是经济增长的关键 ,制度创新是经济增长的根源。此三者彼此密切关联、互动互进、共同推动经济增长     

当前中国贫富差距的成因分析

改革以前中国社会的资源配置呈现低质均等的平均主义特点。在从计划经济体制到市场经济体制的转轨过程中,生产力的发展、市场机制的导入、社会结构的分化都逐步改变了以前的资源配置方式,刺激了中国贫富差距的不断拉大,而社会转型的急剧性则对其产生了更为复杂的影响。     

企业投融资匹配指数的构建及经济后果分析

从投融资数量、期限、专用性、风险和收益成本五个方面选择相应的评价指标,并采取熵权法确定各评价指标权重,构建了投融资匹配指数评价模型。进一步以机械、设备、仪表制造业为例,阐明了该指数的计量过程,并检验了投融资匹配的经济后果。研究结果表明,投融资匹配程度对企业价值存在正向促进作用,上市公司加强投融资配置可以看做企业价值增加的信号之一。