证券商购并效益综合评价研究

企业购并已经成为一种国际化的行为。而购并是一把双刃剑,它在给购并方带来正效应的同时也带来了负效应。证券商的购并也不例外。因此,本文从分析国外主要购并效益评价方法入手,对证券商购并效益综合评价方式进行了一些研究。     

论企业购并中的文化整合

文章论述了文化因素对于企业购并成败与效率的影响及其重要性,探讨了购并企业文化的特点,以及购并企业文化整合的原则、方法、过程、类型、风险及其防范等,以期为企业购并提供一套较为完整的关于文化整合的管理体系与操作思路。     

购并中的企业文化分析

购并是企业扩大规模,增强竞争实力的主要手段。进入九十年代以来,在西方第五次兼并浪潮的影响下,伴随我国资本市场的发展,特别是大企业大集团战略的实施,购并也得以迅速展开。但是,现实中很多购并行为并没有发挥应有的效率,甚至成为购并企业的拖累。另一方面,有些...     

全球企业购并浪潮的特征及其影响

全球企业购并浪潮将对世界经济的发展和企业竞争环境的演变产生广泛而深远的影响 ,促进资源在全球范围内优化配置 ,但企业购并的过度进行可能导致全球市场的垄断格局。     

高管税负晋升激励、机构投资者与企业价值——来自地方国有企业的经验证据

以2003—2014年沪深A股地方国有企业为样本,考察国有企业高管税负晋升激励效应与企业价值的关系,以及机构持股对两者关系的影响。研究发现,地方国有企业的税负承担与高管晋升呈显著正相关关系,即存在地方国有企业高管税负晋升激励效应;地方国有企业高管通过承担较多税负来获得政治晋升有损于企业价值,即地方国有企业高管税负晋升激励效应损害了企业价值。进一步研究发现,机构投资者持股的内部治理机制会弱化地方国有企业高管晋升激励与企业价值的负相关关系。     

全球企业购并及我国企业重组

自１９９９年以来,全球企业购并势头越来越猛,重大的购并案例接连不断,数百亿,甚至上千亿美元的巨型购并案屡见不鲜。除此之外,以全球化和信息革命为特征的“新经济”时期的企业购并还出现了一些引人注目的新动向。一、全球企业购并新特点１、首次出现真正意义上的全球性企业购并。西方经济界普遍认为,１９９８年以前的企业购并浪潮,严格地说只能称为美国企业购并浪潮。因为在以前的购并中,美国之外的欧洲和亚洲等区域基本上都未卷入。自１９９８年起,企业购并浪潮几乎席卷了欧、亚各洲。１９９９年仅欧洲企业购并额就高达近万亿美…     

购并行为及其对中国经济的影响

购并活动对深化企业产权制度改革 ,搞活企业国有资产存量 ,加快企业产业结构调整 ,从而提升企业竞争力和国家竞争力 ,促进国家经济的增长有十分积极的作用。本文就购并行为及其对未来我国经济的影响进行了探讨     

中国企业购并中的文化冲突与整合

本文通过企业购并中出现的高失败率现象,引出企业购并中的文化冲突问题。在分析企业购并过程中文化冲突的原因、过程及其表现具体形式后,文章最后通过解剖案例,提出了中国企业购并中文化整合的具体内容和步骤。     

企业购并后的融合管理

近年来,企业兼并形成浪潮。然而,综观世界各国,企业购并的成功率并不高。其失败原因是多方面的,其中最重要的,历来被人们忽视的是企业购并后的融合管理。企业购并对管理的方方面面提出了挑战,为此企业购并后成功的融合管理必须从资产、人力资源、生产管理、组织和企业文化等方面着手,做好并购后企业的资产债务整合、人力资源整合、生产经营整合、组织文化整合,提高企业购并的成功率。     

名义税率调整与实际税负变化——新企业所得税法实施效果分析

以上市公司实际税负的年度差异为基准,从微观层面就新企业所得税法的实施效果展开检验。研究结论表明:(1)2008年上市公司整体税负水平显著下降,其中名义税率下降的上市公司实际税率下降幅度较大,名义税率不变和名义税率上升的上市公司实际税率无明显变化;(2)新税法实施的政策效应在2008年释放完毕,2009年上市公司实际税负没有出现税收政策带来的持续性变化;(3)2008年所得税改革中名义税率上升10%的上市公司2009年实际税负较2007年明显上升。以上结论表明新企业所得税法带来的税收优惠是有效率的,而且新税法的实施实现了上市公司实际税负的平稳过渡。     

西方主流经济学对企业并购动机的研究综述

很多经济学学派对并购现象的产生都进行了解释,但企业并购动机理论迄今为止还无法形成系统的理论框架.事实上,不同的购并活动背后的动机常常无法用单一的理论来解释,并购不会停止,与此相对应的对企业并购动机进行研究的理论也会随着并购实践的发展而深入.     

90年代跨国购并浪潮的特点及其成因

90年代以来,世界范围的跨国购并活动异常活跃,而且在波及的区域及行业范围、购并方式等方面也呈现出一些新的特点。90年代跨国购并浪潮是全球经济自由化的直接结果。全球贸易自由化与区域化的趋势在强化企业间国际竞争的同时,扩大了企业内部的重组,促进了全球企业市场的兴旺;而投资领域的自由化则有力地降低了跨国投资的风险,开放了跨国购并的新领域。另外,与绿地投资方式相比,购并方式本身所具有的一些优点,也使企业在跨国投资时倾向于选择购并方式。     

跨国购并的迅速发展及其意义

跨国购并高潮的兴起,既有世界经济和企业经营环境变化的背景,也是企业经营国际化的内在需求,购并成功的连锁反应又进一步为其推波助澜。跨国购并将有力地推动国际直接投资、企业改组联合以及各国投资自由化的发展,加快经济全球化的进程。     

知识经济下的人力资源评估方法探讨

知识正在成为现代经济的主宰。知识经济时代的到来，为资产评估带来了新的课题——人力资源评估。对知识或技术密集型企业获利能力的评价、股份制改造以及企业之间的购并无一不涉及对企业的人力资源进行……     

公司并购过程中目标公司价值确定方法比较研究

公司并购作为优化资源配置的最有效手段,长期以来一直是企业经营管理理论关注的焦点.在购并过程中,核心问题是购并价格,即合理评估目标公司的价值.确定目标公司价值主要有收益评价法、市场比较法及资本资产定价模型等三种方法,本文将对上述三种方法进行比较研究.     

对企业购并中税收问题的一些思考

企业购并是市场经济发展到一定程度的产物，是一项很复杂的企业市场行为。由于这项活动既有利于企业实现规模经济、在市场中获得竞争优势，同时又有利于国家产业结构的调整、促进国民经济的发展，因此，无论是企业还是国家都有进行这项活动的内在动力和客观要求。与企业购并相伴而生的、一个不容忽视的问题是税收流失和税收调控。一些企业进行购并不是为了扩大经营规模而纯粹是为了避税、逃税。对此我们应根据现行法规建立、完善与企业购并行为相关的、可操作性强的税收政策，防止税收流失。     

制造业上市公司购并重组绩效及其影响因素分析

购并重组是优化我国制造业存量资本配置、促进我国从制造业大国向制造业强国转变的重要手段。本文采用多财务指标综合分析法,考察了2001—2004年中国A股制造业上市公司购并重组绩效,并进一步分析了影响购并重组绩效的因素。分析结果表明:总体上制造业上市公司购并重组后绩效获得一定程度的改善;购并重组后上市公司业绩有一个先升后降的变化趋势;采用不同购并重组方式的上市公司绩效改善过程具有显著的差异;购并重组方式、次类行业和第一大股东股本性质等三项因素对上市公司购并重组成败的影响程度较大。     

减税降费背景下企业税负研究——基于白酒制造业的实证分析

当前阶段,中国政府实施了一系列减税降费政策,助推企业降低税收成本,推进企业高质量发展。基于白酒制造业2007年至2022年的企业数据,实证分析了白酒制造业的企业税负状况和行业税负状况。研究发现：白酒制造业企业主要分布在中西部地区,相对于中部地区,西部地区企业总体税负较高;减税降费背景下,白酒制造业行业总体税负和行业所得税税负未见明显变化,行业消费税税负呈上升趋势,行业增值税税负呈下降趋势;与其他酒类制造业相比,无论是总体税负,还是单个主体税种的税负,白酒制造业的行业税负均较高。研究结果对如何利用税收杠杆以推进白酒制造业高质量发展具有政策启示意义。     

论企业扩张之道

很多企业都想扩大规模 ,以扩大影响、提高地位、增加效益、增强竞争能力。市场经济为企业的扩张提供了很好的条件 ,企业可以采用合股、购并、新增投资等多种方式来达到扩大规模的目标。所以 ,现在对企业来说做大并不是一件难事。但是 ,不少企业在规模扩大以后 ,不仅没有达到预期效果 ,反而带来了一系列的问题。一、企业扩张可能带来的消极后果企业规模扩大到一定程度以后 ,可能会发生“大企业病”。现在“大企业病”困扰着中国许多大企业 ,以至不少声名显赫的大企业病的病、倒的倒。其主要表现为 :(一 )官僚主义盛行官僚主义的产生和发展程…     

促进我国高新技术产业发展的税收政策选择

若财政税收政策赋予高新技术产业较轻的税负、较多的优惠,高新技术产业便会形成快速发展的态势,极大地促进企业的技术进步。