违约风险、声誉资本与互联网信贷

本文通过博弈方法考察了互联网信贷中创业融资者和投资者的决策行为,发现如下几个结论:(1)在完全信息条件下,创业融资者的经营努力程度会随着经营利润的增加而提高,同时沿着经营努力程度的边际成本系数的提高而减弱,创业融资者的经营努力成本边际系数越高,创业者会越不努力经营;(2)在信息不对称条件下,如果没有抵押物,创业融资者的最佳效用将小于完全信息对称情境下的效用;(3)在有抵押的情况下,道德风险不存在;(4)声誉资本可以有效防止道德风险,但是作为理性经济人的信贷平台会在最后一阶段放弃监管选择自身利益最大化。基于以上结论,笔者认为政府应该建立相应的监管机构、提高互联网信贷平台建立门槛、构建社会征信系统等政策建议。     

融资有道 开业无忧

对于初创业者,缺少启动资金、缺少融资信用,往往是创业面临的最大障碍。本文集中介绍本市各类政策性融资扶持政策,包括为创业者提供项目资助、担保贷款、信用贷款、贷款贴息等扶持。小额贷款担保和贴息政策项目简介:为加大融资支持,改善融资环境,2000年本市出台了小额贷款担保和贴息政策。2009年,小额贷款担保政策的扶持范围扩大     

中国下岗女性创业发展研究——对武汉市的调查

通过对武汉市21位下岗女性创业者的深度访谈,对中国下岗女性的创业动机、创业发展影响因素、融资战略的选择及创业发展的诉求进行了探索性研究,得出结论(1)中国下岗女性的创业动机以推动式为主,拉动式为辅,其中政府组织的推动和家庭/社会责任感的拉动不容忽视;(2)中国下岗女性创业者的人力资本及社会资本水平阻碍了企业的发展;(3)中国下岗女性创业者融资风格保守,融资渠道不畅;(4)中国下岗女性创业者在创业发展进程中对资金和政策落实的诉求最甚.     

乡村振兴背景下特殊信任对返乡创业过程的影响

返乡创业是发展乡村经济并实现乡村振兴的重要途径。利用在乡村振兴战略实施后针对返乡创业者的全国性调查数据,考察了以亲属为对象的特殊信任对返乡创业全过程的影响。研究发现,特殊信任会使创业者基于发展型动机进行创业,但会抑制他们通过正规渠道获取政策信息和劳动力,并且对企业的客观绩效没有产生促进作用。提出相关部门在鼓励返乡创业者发挥特殊信任在创业初始阶段的正向影响的基础上,应积极推动优惠政策与创业者之间的对接,强化政策的落地能力,以此提升返乡创业的经济绩效。     

小额信贷对女性创业的金融支持研究

金融资源不足是女性创业最大的障碍,而小额信贷＂小额、联保、互助、分期、培训＂的制度设计具有交易成本低、提高创业能力、贷款风险内部化等优势,能有效解决女性创业者的资金需求、贷款担保、贷款偿还、创业培训及其向高层次创业转化等问题,应成为女性创业政策支持体系建设的重要内容。     

房价上涨对实体企业债务融资的“挤出”与“挤入”效应

厘清房地产与实体企业债务融资的关系,对于促进房地产业与实体经济均衡发展有着重要意义。研究基于2005—2020年上市企业数据,利用多重中介效应模型和面板门槛模型,分别检验了房价上涨影响实体企业债务融资的作用机制与门槛效应。结果表明：房价上涨促使信贷资金以房地产贷款的形式汇集房地产业,对实体企业债务融资产生挤出效应,同时会提高实体企业的资产抵押价值,对实体企业债务融资产生挤入效应。然而,房价上涨影响实体企业债务融资的最终表现为挤出效应,并随房价持续上涨带来的融资约束缓解,呈现阶段性递减特征。进一步研究发现,房价上涨对非国有及中小型实体企业债务融资的挤出效应更强,对制造业企业和服务业企业债务融资成本的影响更大;中央政府抑制房价过度上涨和加强对实体经济信贷支持的政策,在缓解房地产企业挤占实体企业信贷资源方面取得了较好的成效。     

大力发展中小企业激活县域经济

近年来,我国的县域经济发展缓慢,激活县域经济应大力发展中小企业,对中小企业进行产业结构调整,推动乡镇企业二次创业,尽快为中小企业建立多渠道融资的平台,加强中小企业综合社会服务体系的建设.同时积极挖掘中小企业内在潜力,提高中小企业产品创新能力,促进乡镇中小企业发展以此带动、激活县域经济.     

企业并购财务风险及其防范

企业并购对其财务框架会发生重大影响 ,相应带来财务风险 :最佳资本结构的偏离 ,造成企业价值下降 ,财务风险高涨 ;杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大 ;股利和债息政策也随负债的变化而变化。同时 ,目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此 ,在并购的过程中应认真分析并有效防范和控制财务风险     

论促进中小微企业成长的金融政策支持体系

中小微企业的成长需要金融政策支持,金融政策支持体系构成中小微企业成长环境。金融政策支持作为一个系统,应由政策性金融、适应性的金融组织与贷款产品、融资担保体系、信贷服务体系等子系统组成,它们相互作用,相互依存。构建与实施金融政策支持体系应践行法制化路径,力求系统优化与完善。     

"房住不炒"政策对于房地产企业投融资的影响

以2017年"房住不炒"的相关政策大量出台为事件构造准自然实验,运用双重差分模型考察"房住不炒"相关政策的出台对房地产企业投融资行为的影响.研究发现:房地产企业的有息债务融资显著降低,而流动性负债融资显著增加,长期负债融资则并无显著性变化.在投资方面,房地产企业新增投资在相关政策出台后显著增加.研究表明:"房住不炒"相关政策实施后,房地产企业从银行等传统金融机构获得贷款的途径受到明显限制,但通过商业信用和自筹方式获得的资金反而出现显著性增长,企业总现金流增加.因此,政府在推进和完善现有政策的同时,还应该对企业的流动性负债融资和长期负债融资进行调控,只有这样才能有效地控制房地产企业的投融资规模.     

返乡创业者的外出经历与电商创业 ——基于全国返乡创业调查数据的分析

使用电子商务创业是实现农村经济高质量发展的重要路径.返乡创业者是当前农村创业活动中使用电子商务的主力人群,但围绕该群体考察电商创业影响因素的研究较为缺乏.以返乡创业者作为研究对象,基于2019年全国29个省份2131家返乡创业企业的问卷调查数据,探究了该群体独有的外出经历对在返乡创业中使用电子商务的影响.研究发现,外出创业经历会促进返乡创业者使用电子商务,但外出务工经历对返乡创业者使用电子商务没有显著影响.进一步分析发现,市场性关系网络是外出创业经历促使返乡创业者使用电子商务的作用机制.此外,外出创业经历对使用电子商务的正向影响主要存在于初期投资规模小且从事第三产业的返乡创业者上.因此,政府可以将有创业经历的返乡创业者培育成为电商带头人,利用和巩固其所拥有的市场性关系网络,并开设电商培训课程和举办电商创业竞赛,从而提高农户使用电商创业的积极性.     

县域经济发展的融资困境分析

县域经济的特点决定了小企业分布是其主要产业形态 ,因此其发展的金融支持很难来自于国有商业银行。在原有合作制信贷机构提供融资服务有限情况下 ,通过政策调整 ,引导民营资本进入县域经济的信贷市场应是必然选择。     

新能源汽车行业资本结构与企业绩效相关性研究

研究新能源汽车这一新兴行业资本结构与企业绩效的相关性有助于该行业的平稳快速发展。选取A股218家新能源汽车企业2013—2017年度数据,以资本结构作为解释变量,同时利用因子分析法对企业绩效各项指标提取主因子,以绩效综合得分作为被解释变量,运用回归模型实证研究两者的相关性。结果表明,新能源汽车企业绩效与资产负债率负相关、与流动负债比率正相关、与前10大股东持股比例负相关。新能源汽车企业应注重优化债务和股权结构、控制流动负债比率、发展多元化的融资方式。     

负债企业信贷风险博弈分析

负债企业的信贷申请对于银行来说是一把双刃剑 ,既有获利的机会 ,同时又存在潜在的信贷风险。为了形成银行对负债企业的信贷申请有一个正确的操作思路 ,对负债企业的信贷申请进行博弈分析。     

创业资讯

如何融资、怎样注册企业、什么样的企业能申请减税……种种问题都是创业者在创业初期不容回避的。由于具有较强的专业性,许多创业者对这些问题并不了解,往往会有些不知所措。本栏目刊登部分上海市的创业扶持政策及具体操作办法,供有志于创业的读者参考,帮助大家     

负债企业信贷风险博弈分析

负债企业的信贷申请对于银行来说是一把双刃剑，既有获利的机会，同时又存在潜在的信贷风险。为了形成银行对负债企业的信贷申请有一个正确的操作思路，对负债企业的信贷申请进行博弈分析。     

融资方式与小微企业创新——基于中国小微企业调查的实证研究

双循环新发展格局下,企业应对国际国内新形势实现转型发展要以创新为本.小微企业作为国民经济的重要支柱,推动小微企业创新发展对于扩大就业、改善民生具有重要意义.然而,融资难、融资贵的问题阻碍了小微企业创新发展.当前,有关融资和小微企业创新发展相结合的研究还十分缺乏.文章利用中国小微企业调查(CMES)的数据,实证检验了来自银行和信用合作社的正式融资和来自民间借贷的非正式融资对小微企业研发创新的影响.实证结果表明:来自正规金融机构的贷款有助于促进小微企业开展研发创新活动,提高小微企业研发与创新投入;来自非正规金融机构的贷款会在一定程度上抑制小微企业的研发与创新投入.基于此,从金融机构和小微企业两个方面提出了缓解资金约束以促进小微企业创新发展的政策建议.     

信任下的弱势农户与农信社的信贷博弈分析——以陕西省为例

在实地调查了陕西周至、千阳两县小额信贷实施效果的基础上,运用博弈论基本方法,比较分析了不完全信息条件下与信任条件下农信社和弱势农户的融资博弈关系.在不完全信息条件下,农信社因害怕农户违约导致其收益处于完全损失状态下,因此会以较大的概率拒绝向弱势农户提供贷款,致使小额信贷无法实现.在信任条件下,弱势农户和农信社都了解对方将要采取合作的策略,因此信任会促使借贷顺利完成.据此针对博弈过程中的一些实现条件对小额信贷的运作提出政策建议.     

企业融资风险的期权控制策略

企业与其股东、债权人的经济关系具有期权的特性。股东权益是基于企业价值的看涨期权。当企业资产的收益率大于负债的融资成本时 ,企业可以通过扩大负债的规模来增加看涨期权的价值 ;而当企业资产的收益率小于负债的融资成本时 ,企业则应通过扩大股权的规模来增加看涨期权的价值。股东的投资报酬率由企业的投资收益率、资本结构和负债资金成本三个因素所决定 ,因此在投资收益率确定的情况下 ,企业的融资风险主要来源于企业的资本结构和负债资金成本。企业的资本结构可以通过基于企业价值的看涨期权的弹性来合理确定 ,企业的融资成本也可以通过期权得到有效的控制。     

基于SWOT分析的中国农业银行县域信贷市场定位及战略选择

运用SWOT分析法,对中国农业银行在当前县域信贷市场中的优势、劣势、机会与威胁进行了全面分析。结果表明：未来中长期内,农行在县域信贷市场内应逐步谋求经营策略的差异化。为此,农行应以批发贷款、委托代理、资源共享等多种合作方式,逐步深化同新型农村金融机构间的合作,从而在实现合作双方＂扬长避短＂的同时,不断增强自身县域各分支机构的可持续发展能力。对农行今后在县域信贷市场中的战略组合给出了相关建议。