开放式基金申购赎回：基于分离现金流量的研究

本文采用O’Neal分离现金流量方法研究基金业绩对开放式基金投资者申购和赎回行为的影响。实证结果表明,基金业绩增长是决定股票方向开放式基金申购和赎回的重要因素,基金当期业绩与其申购比率和赎回比率呈正向关系,但影响程度呈非对称性;股票方向开放式基金投资者的申购、赎回决策主要考虑基金业绩,对基金业绩的波动性并不敏感。因此,提高基金业绩是股票方向开放式基金吸引投资者申购基金,增加基金份额的重要手段。     

我国股票型开放式基金申购赎回影响因素实证研究

研究股票型开放式基金申购赎回的影响因素无论是对基金投资者、基金管理公司还是证券监管机构都有重要意义.国内的主要研究集中在是否存在“赎回异象”方面,以我国30只股票型开放式基金2008年至2013年的季度数据为样本,对申购和赎回的影响因素分别进行Panel Data模型分析,试图对此问题进行较全面的研究.研究发现:投资者的申购行为受基金历史业绩、基金规模和单位分红金额等因素的影响;在赎回基金时考虑的因素包括:基金价格、单位分红金额、存续时间、历史业绩和基金风险;我国基金市场上存在“赎回异常”的现象.     

交易所交易基金(ETFs)简介及其在中国的前景分析

交易所交易基金(ETFs)是近年来发展非常迅速的一种金融产品,它结合了开放式基金和封闭式基金的优点,并且还具有独特的优势,本文先简要介绍交易基金(ETFs)的运行机制、特点及其优缺点,然后对它在中国的前景进行分析.     

对我国私募股权基金投资运作机制的法律探究——以中美对比为视角

与美国成熟的私募股权基金市场相比,我国私募股权基金市场仍待进一步完善。中美私募股权基金在项目选择、审慎调查、投资方案设计和项目后续管理这四个投资运作机制以及与其相应的配套法律制度上的差异,显示出我国私募股权基金存在的问题。结合本土情况通过完善项目选择、中介机构规范、多层次资本市场构建以及激励约束的相应法律制度来进行我国监管制度构建是切实可行的。     

从权力导向型向规则导向型的嬗变 --试析GATT/WTO争端解决机制的演进和整合

世界贸易组织争端解决机制是当今国际社会处理国际贸易争端的一项重要而有效的制度.WTO争端解决机制在承继了GATT争端解决机制成功经验的基础上,从强制性管辖权、机构设置、程序完善以及裁决的监督执行等方面都弥补了GATT争端解决机制中的不足,现已演化为一个颇具司法化特征的争端解决制度.     

美国在关贸总协定机制下的对捷政策(1948-1951)

作为对捷克斯洛伐克"二月事件"的反应,美国在关贸总协定机制下的对捷政策随即发生了根本性转变,其战略意图就是孤立和排斥捷克斯洛伐克,其主要目标是寻求中止对捷克斯洛伐克的关贸总协定义务.凭借美国在关贸总协定机制中占据主导地位的影响力并经过积极的外交努力,美国的战略意图和政策目标基本实现.因此,1948-1951年间美国在关贸总协定机制下的对捷政策再次表明,美国在一定意义上已经将1947年关贸总协定机制作为推行"冷战"战略和遏制政策的有力工具.     

美国在关贸总协定机制下的对德政策(1948-1951)

1948-1951年间美国在关贸总协定机制下的对德政策实现了两个主要战略目标:一是利用关贸总协定机制推动和加速德国的分裂,因此,美国在关贸总协定机制下的对德政策就成为其分裂德国计划的重要组成部分;二是竭力将德国西部纳入美国主导下的关贸总协定机制,借以加强西方世界的政治经济联系以及美国领导下的冷战同盟体系.有鉴于此,美国在关贸总协定机制下的对德政策从一个侧面表明美国已经在一定意义上将1947年关贸总协定机制作为推行全球战略和冷战政策的有力工具之一.     

中国对清洁发展机制(CDM)的低效利用与对策分析

清洁发展机制(CDM)是一种通过市场化的国际合作途径来实现生态重建的灵活机制.对清洁发展机制(CDM)的参与和利用,既是中国通过国际合作途径来实现低碳、清洁发展目标的现实选择,也可以实现一定的商业利益.然而中国各界对清洁发展机制(CDM)的参与和利用还存在诸多不足.本文分析了中国在利用清洁发展机制方面效率低下的表现和成因,提出了中国进一步有效利用清洁发展机制的对策建议.     

清洁发展机制(CDM)对中国低碳经济发展的影响——基于CDM效益对等性分析的横向比较

CDM(即清洁发展机制)作为国际间温室气体减排的一种有效市场途径和合作方式,它在实现减排目标的同时为国际合作双方带来的核心效益表现为经济和技术效应两个方面.然而本文通过对国际CDM市场规模变化,投资收益,一级、二级市场价格以及技术引进效果方面的分析,得出CDM机制在发达国家和发展中国家间存在效益的非对等性的结论.在目前中国严峻的减排形势下,CDM的这种成本收益的非对等性不但损害了即期的经济利益,也威胁到了中国未来低碳经济时代的经济主导权.因此,中国要在价格、技术规制、行业引导、市场平台的建立健全以及国际协同合作等多方面实行相应的支持政策,修正CDM的非对等性,保证中国在未来的低碳经济时代占据主动优势.     

社会法调控创新论(上)--以"非典"防治对传统公私法调控机制所带来的挑战和机遇为视角

"非典"及其防治引发了对传统公私法调控机制的挑战,同时,更提出了相应法律调控机制创新的理论和实践要求.立足于"非典"防治具体制度措施及其对传统公、私法调控机制所带来的挑战和机遇,结合(西方)现代社会结构变迁的基本特点及其与新的法律调控机制间的互动关系,将"非典"防治及其相关制度建设,嵌入中国社会自1970年代末开启的市场化取向改革与民主法制化进程,进行了细致的分析.在充分理解和认识问题复杂性的基础上,对"非典"防治及其引发的对传统公私法调控机制的挑战,以及新兴社会法调控机制创新的可能对策选择及其基本方向进行思考.并最终论证了这样一个命题即中国社会的转型背景和"共时性"发展特征,决定了目前主流公、私法调控机制具有两面性和矛盾契合性;而且这一特性及其全面准确的把握,将深刻地影响和决定中国未来社会法调控机制的实际效果.     

多胺桥联聚倍半硅氧烷/壳聚糖蛇-笼型复合材料的制备及其对Au(Ⅲ)的吸附性能研究

本研究以3-氯丙基三甲氧基硅烷(CPTS)、乙二胺(EDA)和二乙烯三胺(DETA)为原料,制备两种单体B-DETA-m和B-EDA-m,然后将桥联单体与不同比例壳聚糖(CTS)反应,合成了EDA/CTS和DETA/桥联聚倍半硅氧烷(BPS)两个系列蛇-笼型复合材料。对复合材料进行了红外光谱、比表面积及孔隙度分析、扫描电镜等表征,考察了复合材料对Au(Ⅲ)的吸附性能。结果表明,CTS的加入能够有效提高材料的吸附性能,其中拥有较丰富孔隙度和较大比表面积的EDA/CTS-30和DETA/CTS-30对Au(Ⅲ)吸附能力最强。本研究为含CTS和BPS的新型吸附剂、色谱柱等材料的研发提供了理论依据,可应用于污水处理,对后续环境治理研究具有积极意义。