基于风险最小化的期货套期保值比率的确定

现实中有不少期货合约的套期保值会有损失,即面临基差风险,期货套期保值只是通过使结果更确定以减少风险,用基差风险取代现货市场价差风险。通过对套期保值避险原理和基差风险的阐述,应用概率统计的方差分析和微积分知识,采用数学推理来确定最佳套期保值比率,使风险最小化。说明通常假定的套期保值比率为1并非最佳。     

展期套期保值策略研究

分析了展期套期保值者头寸的价值变化量,研究了展期套期保值的修正基差和基差风险,根据展期套期保值者头寸价值变化量的分析,建立了展期套期保值模型,得出了展期套期保值的最优套期保值比率和最小展期套期保值基差风险,并应用精算学中的分摊方法,给出对展期套期保值进行动态跟踪调整的策略。     

沪深300指数期货套期保值风险实证分析

套期保值是期货的重要功能之一,套期保值者是期货市场中一类重要的投资者,套期保值者主要面临的是基差风险。选取沪深300指数期货正式上市以来的真实交易数据,利用基于GED分布下的GARCH-VaR方法研究沪深300指数期货市场的套期保值者面临的基差风险,以期为期货市场中套期保值者提供借鉴。     

基差的变化与商品期货套期保值的效果

采用套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失。之所以这样,主要是因为存在基差这个因素。因此,基差的变动,对于套期保值者包括投机者来说,是必须密切关注的重要因素。 为了避免基差变动带来的损失,争取额外盈利,必须分析不同基差变动情况对套期保值效果的影响,争取选择最有利的基差变化时刻来结束套期保值交易,从而达到相对完美的套期保值的效果。     

基差风险最小的我国股市套期保值策略

本文从基差风险产生原因入手,研究利用股指期货实现基差风险最小的套期保值策略,通过对我国股票市场进行实证研究和效果检验,发现此方法可较好地规避现货市场价格风险,降低投资组合的系统性风险,取得较好的套期保值效果。     

多阶段展期套期保值策略研究

借助保值者头寸的价值变化量,定义展期基差与多阶段展期套期保值基差,并通过展期基差的结构分析,将多阶段展期套期保值基差分解为一系列基本基差的形式,在此基础上讨论了最佳套期保值时机的选择问题.     

套期保值交易时机分析

期货套期保值交易是非常重要又难以操作的问题。在假设风险资产的价格遵循几何布朗运动下 ,对套期保值的基差作了分析 ,论证了套期保值交易原则 ,找出了套期保值交易的时机 ,对指导套期保值交易有一定作用     

期货交易中基差变化对套期保值效果影响的数学推导

对于期货交易中基差的变化对套期保值效果的影响,一般的期货交易方面的教材只给出了结论,本文力图用严密的数学推导来回答基差的变化是怎样对套期保值效果造成影响的,进而提出利用基差交易与套期保值相结合,取得完美的套期保值效果。     

套期保值交易时机分析

期货套期保值交易是非常重要又难以操作的问题,在假设风险资产的价格遵循几何布朗运动下,对套期保值的基差作了分析,论证了套期保值交易原则,找出了套期保值交易的时机,对指导套期保值交易有一定作用。     

风险和收益均衡下的最优套期保值策略研究——基于石油企业的风险管理实践

随着企业集团司库体系建设的开展和深化,风险管理的关注度日益增加,企业更加重视运用套期保值来应对市场波动所带来的风险。我国企业的套期保值实务多受传统理论影响,风险管理水平受到制约。在基差和均值-方差套期保值理论的指导下构建兼顾风险和收益的最优套期保值策略,并使用仿真数据模拟该策略的应用过程并检验其效果,结果表明,该策略能够有效地将风险收益值控制在期望值范围内,实现理性决策的目的。     

利用股指期货为处于限售期的个股套期保值

套期保值是股指期货的一项基本功能,也是最为重要的功能之一。股指期货作为一种股票组合的保值工具,在我们国家证券市场系统性风险比较大的情况下能用来为某些个股保值。投资者在投资某只股票时已经获得了预期的收益率,但是由于处于限售期而不能获利了结,为了防止系统性风险带来的收益损失,利用股指期货来为这种股票保值是一种可行的方法。文章对适合用股指期货进行套期保值的个股选择、套期保值的比例及需要额外承担的成本等问题作了分析与阐述。     

中国燃料油期货市场动态套期保值研究——基于Copula-GARCH模型的实证分析

为了更好地规避中国燃料油市场价格风险,利用Copula函数的秩相关系数代替皮尔逊线性相关系数,并用GED-GARCH模型求出燃料油现货和期货收益率的动态标准差,从而建立动态的最小方差套期保值模型,并对2009-2012年中国上海市燃料油期货进行套期保值策略分析.实证结果表明:与传统线性最小方差套期保值模型相比,动态套期保值模型提高了中国燃料油期货市场的套期保值有效性;具体而言,在样本区间内,动态模型的套期保值有效性为44.76%,比传统模型的有效性提高了32.1个百分点.     

利用期权进行套期保值的均值——VaR模型

在金融衍生市场上,机构作为参与主体的主要目标是套期保值,进行风险规避和转移,但是,一个完整的金融衍生市场是由套期保值和投机两个部分构成的。投机是与套期保值相联系的一个概念,从某种意义上讲,它们又是一对对立的概念,因为套期保值者规避风险,是风险厌恶者;而投机者承担风     

中国铜期货最优套期保值比率估计及其比较研究

用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法,其中最优套期保值比率的确定又是套期保值理论的核心问题.为了评估套期保值的效果,最小二乘方法(OLS)及二元GARCH(BGARCH)模型常被用于最优套期保值比率的估计.实证结果表明,基于OLS的套期保值及基于BGARCH模型的套期保值均能有效地对冲现货的价格风险,而其中基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果.     

中国铜期货最优套期保值比率估计及其比较研究

用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法，其中最优套期保值比率的确定又是套期保值理论的核心问题。为了评估套期保值的效果，最小二乘方法（OLS）及二元GARCH（BGARCH）模型常被用于最优套期保值比率的估计。实证结果表明，基于OLS的套期保值及基于BGARCH模型的套期保值均能有效地对冲现货的价格风险，而其中基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果。     

股指期货在ETF投资管理中的套期保值研究

股指期货作为投资者进行套期保值的主要工具,在ETF投资管理中发挥着重要作用.针对中国股票市场波动幅度大的特征,文章运用股指期货对上证50ETF和深证100ETF进行了套期保值实证研究.文中首先引用风险测量模型评估了ETF的系统性风险,再根据简单套期保值理论和风险最小化套期保值理论,应用一元回归模型分别计算得出了上述ETF的套期保值率,进而通过实证分析得出了一些有益的结论.     

基于CVaR的期货套期保值决策模型

利用CVaR控制期货套期保值资产组合的风险限额,构建以CVaR为目标函数的期货套期保值决策模型,从而求出空头和多头不同策略下的CVaR最优套期保值比,并给出套期保值行为的绩效分析,最后结合实例进行分析.     

论套期保值在商品融资风险防范中的应用

套期保值可以防范或降低商品融资的价值机会损失风险。从分析套期保值的风险防范入手，提出了防范价值机会损失风险的５种套期保值策略，在商品融资实践上具有可操作性     

跳扩散模型下的平方套期保值

研究未定权益的平方套期保值问题。假定套期保值者仅可用与此未定权益相关的另一种风险资产来进行套期保值，通过巧妙地构造一个过程，利用投影定理，在跳扩散模型下给出了几种平方最优套期保值问题的闭式解。     

风险利润与期货市场发展

期货市场之所以长盛不衰是因为经济风险越来越复杂,套期保值的需求越来越强烈,而套期保值者的交易对手——投机者作为一个整体之所以能长期生存,是因为套期保值者在转移风险的同时,也向投机者转移了潜在的风险利润。