人民币汇率软盯住美元特征研究

2005年7月，人民币汇率进行了汇改，放弃盯住美元的固定汇率制度，实行管理浮动。本文选用汇率的日度数据对隐含的汇率权重进行了估计。通过模型对比分析得出，人民币汇率货币篮子中美元具有很高的权重，表明人民币汇率虽然在观测期内波动很大，但是人民币汇率在每日基础上保持对美元的稳定，具有软盯住美元的特征。     

人民币汇率波动对甘肃省贸易进出口的影响

以人民币实际有效汇率指数以及甘肃省贸易进出口总额作为变量指标，选取甘肃省1994—2021年数据构建VAR模型，实证探究人民币汇率波动对甘肃的进出口额究竟是否有实质性影响。实证分析表明进出口总额与人民币汇率变动之间存在密切的联系，长期来看汇率波动对甘肃省贸易进口起促进作用，在短期内对甘肃省贸易出口起抑制作用。     

人民币汇率波动与江苏上市公司权益风险的相关性研究——兼论美国金融危机的影响

以2005年7月21日汇改以来的人民币兑美元汇率和江苏省上市公司日收盘价为研究对象,利用DCC—MVGARCH模型实证分析人民币汇率波动与上市公司权益风险之间的动态相关性,结果表明：人民币汇率波动与上市公司权益风险间总体而言呈动态负相关关系,美国金融危机的冲击对这种相关性产生了显著的改变,相比而言,食品、纺织和运输类上市公司的这种相关性受金融危机的影响比较大。     

东亚现行汇率制度透视及协调路径分析

1997年东亚金融危机之前,东亚经济体的汇率制度主要是采用盯住美元.危机以来,汇率制度仍然没有改变."害怕浮动"和"原罪论"对这种倾向作出了代表性的解释,但东亚现行的汇率制度确实暴露出许多问题.东亚进行汇率协调的最重要的目标是减少汇率的大幅波动和降低制度成本.为了建立信息透明、相互信任和互助的汇率协调机制,东亚国家和地区应该在现有的"清迈协议"的基础上增加双边互换规模;加快建立和扩充东亚国家和地区的外汇储备库;在此基础上建立亚洲货币基金组织(AMF),提高东亚经济抵抗危机的能力.同时,大力发展亚洲证券市场,提高东亚货币在国际信贷、投资中的地位.使得东亚经济体最优的汇率选择机制从当前盯住美元转向真正的盯住一篮子的汇率制度安排.     

试论利率平价理论在我国运用的修正

本文利用利率平价理论和汇率超调学说以及参考换汇成本学说,对改革开放以来人成币汇率波动及其与利率的关系进行了检验。并针平价在我国的适用程度的差异,将交易成本和资本管制等因素考虑进去,并修正了利率平价公式,建立了人民币汇率调整的模型,以更好地解释现阶段人民币汇率、利率与资本流动之间的关系,以便更好地来适应国情和指导实践。     

浅谈外汇风险产生的原因

１９７３年,主要发达国家实行浮动汇率制度以后,汇率再无波动上下限的规定,汇率波动频繁,变化无常,这大大加深了对外经贸企业的外汇风险,一个涉外企业如果在业务经营过程中,疏于采取必要的防范措施,会给企业带来严重的后果。本文着重阐述外汇风险的起因,以便在当...     

人民币汇率波动对企业与税收的影响及对策

不确定的汇率波动增加了各类经济主体经济收益的不确定性,形成了外汇风险,对企业的生产经营和国家税收产生了直接或间接的影响.汇率的波动会使得企业的经营效益和长远经营战略受到影响,企业的进出口业务、跨国投资业务、国内业务都会受到由汇率波动所造成的不同程度的影响;同时,由于汇率波动会导致金融市场的不稳定,对国家税收安全也产生了一定程度的影响.所以,我国企业应该积极采取措施,通过短期措施和中长期策略减少因人民币汇率波动而造成的影响.而国家税收则通过积极的调整出口退税政策、完善企业税收政策、完善鼓励创新的税收政策、调整地产税收政策和资本市场税收政策的方式来加强国家税收安全,防范由汇率波动产生的影响.     

金融危机下汇率变动对失业率变动的相关性研究

在当前国际金融危机下,汇率对经济的影响,已从直接的进出口贸易行业深入到了其他非贸易性的行业;汇率的波动,在一定程度上,也影响到了宏观经济的波动,进而使得国家的投资、产出和消费受到了影响,这种传导机制最终会带来就业的冲击。通过对最新数据的线性回归分析发现,当前主要国家(地区)汇率的波动性对失业产生重要影响。     

日美博弈背景下日元升值对经济效率的影响分析

汇率是一国政府重要的宏观调控工具,也是连接国内与国外重要的经济变量。本文通过理论推演与实证分析相结合的方式,运用日本行业面板数据分析了本币汇率波动对经济效率产生的影响。实证分析结果表明,基于间接标价法的日元兑美元汇率与日本经济效率之间存在负向关系。在汇率影响经济效率的背后,出口、市场需求、融资约束和产业政策发挥明显的影响机制。日元升值不是影响日本经济增长的根本原因,日元升值使得行业经济效率下降才是导致日本经济“迷失”的关键性因素。     

试论现阶段稳定人民币汇率的意义及措施

近年来人民币汇率盯住美元保持了相对的稳定,保证了宏观经济长期快速增长,促进了外商在华的直接投资,同时也为港澳和亚洲地区经济发展做出了重要贡献。面对现阶段国际经济利益冲突、巨额国际储备、长期贸易顺差等造成的人民币升值压力,我国应采取改革汇率机制、平衡贸易和资本项目等综合措施化解。     

日本汇率与股价之间的迭代影响

受国际经济一体化的影响,金融市场的联动性愈发明显。日本自20世纪70年代开始实行浮动汇率制度,汇率市场作为连接国内外经济的平台对股票市场产生重要的影响,而股票市场又通过作用于外国资本流动对货币币值产生干扰,但是由于市场定价、时滞和非对称对冲等原因的作用,日本汇率和股价之间的迭代影响是非对称的,汇率的影响力更为显著,呈现时变的迭代效果。日本汇率和股价之间的作用关系对中国的启示在于,在逐步开放资本市场的进程下,在阶段性汇率制度的实施过程中,建立反周期非对称的金融改革模式,以平抑市场波动产生的风险冲击和损失代偿。     

宏观经济稳定性对人民币汇率传递的影响研究

人民币汇率问题是近年来国内外关注的热点问题。通过平滑转化模型(STR模型)考察宏观经济稳定性对汇率传递(ERPT)的影响,实证结果表明宏观经济稳定性与汇率传递效应有非对称关系,两者之间是负相关关系,即宏观经济越稳定,汇率传递水平越低。宏观经济动荡会导致市场信心降低,进而引发宏观经济货币政策可信性下降,汇率传递效应加强。因此,在当前国际经济尚不明朗的情况下,国内的主要经济目标要偏重稳定,同时要合理安排经济增长,促使产出缺口与潜在经济增长保持一致,避免因政策调整滞后性和累积性引发经济剧烈波动。     

基于汇率目标区的有管理的离散浮动汇率制度构建

在经济发展历程中,国家受经济基本面的影响会采取不同的汇率制度,但是固定汇率制度和完全意义的浮动汇率制度存在固有的阻碍,所以汇率目标区制度应运而生。在我国资本项目未完全开放的前提下,为了避免汇率制度剧烈变动所引致的潜在风险,可实施有管理的离散浮动汇率制度,分别在短期和长期内根据经济基本面的区制改变对汇率实施离散型调控。针对外汇市场压力指数的变化趋势进行实证检验表明,我国2005年汇改适应了现实经济发展状况,汇率波动幅度处于目标区内,体现了汇率的离散型变动。     

汇率的决定与宏观经济的稳定

汇率是不同货币之间转换的中介，其变化将直接影响外汇交易，进而影响我国宏观经济。本文对三种汇率决定理论和汇率制度作了描述，进而对汇率对宏观经济影响度及我国外汇制度的选择作了分析研究。     

新汇率机制下出口企业规避风险的对策

中国人民银行宣布放弃单一盯住美元的汇率政策,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币,实施单一的、有管理的浮动汇率制度。人民币升值给出口企业将会带来很多风险,我国的出口企业应该积极应对。基于此,系统地提出新汇率机制下出口企业规避汇率风险途径和对策,目的在于增强出口企业抗拒汇率风险的能力。具体为:出口生产企业要加快转变对出口市场的过度依赖问题,进一步拓展国内市场,学会两条腿走路,顺应国内需求增长的趋势;要树立正确的防范汇率风险的理念,以保值而非投机的心态对待汇率风险管理,并树立风险管理的成本意识;要加强与银行的合作,依托银行专业的财务顾问和理财顾问来化解和规避市场风险;应善于利用银行的服务和产品来有效规避汇率风险,降低财务费用,减少汇兑损益。同时,企业应克服无所作为的思想,积极防范汇率风险,关键在于提高防范汇率风险的本领。     

中国汇率调控模式研究

在中国市场经济不断推进和金融改革逐步深化的过程中,与国外的金融、投资、贸易等领域的融合已经成为中国经济发展模式的重要组成部分,而汇率是影响对外经济的关键因素。针对中国现实经济状况和汇率发展历程,中国应实施有管理的离散浮动汇率制度,即中国汇率调控仍然应在政府的宏观掌控下进行,汇率水平应在市场供给与需求要素的作用下在狭窄的区间内波动,在外部影响因素累积到一定程度的情况下,突破区间的限制进入新的波动渠道。     

当前世界金融危机爆发的根源及我国的对策

西方资本主义生产的社会性与占有制的私人性之间的矛盾是世界金融危机频繁爆发的根源.发达国家的经济及产业结构、世界经济的二元化格局是金融危机爆发的重要原因.随着世界金融体系日益形成一个整体,同时由于西方发达国家经济活动的世界影响力,金融风暴"连锁反应"的几率越来越高.面对世界金融危机,我国应在科学发展观的指导下,作出战略性的选择与规划.     

区域汇率协作:基于东亚地区汇率制度选择困境的解析

东南亚金融危机后,东亚各国(地区)的汇率制度在实际运行中又恢复了钉住美元的汇率制度安排.从东亚经济与贸易发展特征的基础看,区域汇率协作不仅是东亚地区走出汇率制度选择困境的最优选择,也是东亚地区长远发展的必然之举.     

从贬值看汇率调整政策的作用机制与效果——兼论人民币汇率调整政策

汇率调整是汇率政策的重要内容,在西方是与国际收支调节紧密相连的。本文在评论西方经济学家关于汇率调整(主要是汇率贬值)的作用机制及其效果的理论功过的基础上,深入剖析了汇率调整(主要是贬值)的六个直接效应以及它们各自对国际收支的作用机制和影响;并且,阐述了实施正确的汇率调整政策的原则。随着我国进一步进行经济改革和对外开放,作为经济杠杆之一的汇率调整的意义日趋重要,因而本文还提出了关于人民币汇率调整政策的若干建议。     

汇率制度与经济绩效

汇率制度的经济绩效是汇率制度选择的一个重要依据。无论在理论上还是在实证文献分析方面,关于汇率制度与通货膨胀、经济增长以及货币危机之间的关系有着各种不同的理论和观点。通过理论和实证文献的分析可以得出以下结论:固定汇率制的反通货膨胀绩效要超过浮动汇率制度,但优势并不明显;长期来看,实际经济增长可能并不与汇率制度系统相关;汇率制度与金融危机没有必然的对应关系,但是在放松资本管制的条件下,钉住汇率制往往放大了外部冲击的影响,导致货币危机的传染效应。