外部收益率替代内部收益率的适性分析

建设项目经济评价是工程经济分析的核心内容,要进行建设项目经济评价,就必需选择一定的建设项目经济评价指标和方法,因此,正确选择合理的建设项目经济评价指标和方法是十分重要的。阐述了内部收益率和外部收益率的计算公式、经济含义和评判准则,通过推理得出内部收益率和外部收益率的关系,并结合内部收益率和外部收益率各自的优缺点,最终得出建设项目经济评价中用外部收益率代替内部收益率的结论。     

净现值与内部收益率的比较

净现值与内部收益率是评价投资项目最常用的指标.本文从新的角度论述二者的定义、特点及运用条件,特别指出了内部收益率的另一个缺点,即不受项目实施是否延期的影响.建议项目评价时不能只用内部收益率指标,而同时计算这两个指标,尤其是计算净现值指标更为重要.     

再论净现值与内部收益率非自洽性的原因

针对净现值（NPV）与内部收益率（IRR）的非自洽性问题,认为再投资收益率说并不能很好地解释NPV与IRR非自洽的原因。NPV与IRR非自洽性的原因在于两个指标之间不能保证一定存在单调递增关系,是指标定义本身决定了两者的非自洽性,而不是其他的原因。最后给出了投资项目NPV与IRR自洽性的条件,即只需保证项目NPV函数的图象大于零的部分不相交即可。     

高等教育内部收益率理论分析

中图分类号Ｇ６４７一、教育投资项目的内部收益率（ＩＲＲ）在对教育投资项目进行技术经济可行性研究中，净现值和内部收益率是两个最重要的评价指标。在介绍内部收益率之前，首先应明确净现值的概念。净现值的计算要求考察教育投资项目在寿命周期内每年发生的现金流量。...     

混合投资项目的内部收益率的探讨

混合投资项目作为非常规投资项目的一种,其内部收益率的情况比较复杂,对于存在多个内部收益率的混合投资项目,须选择一个适合的外部利率对其净现金流量进行降次处理,然后采用常规方法确定项目的内部收益率。     

净现值法与内部收益率法的比较分析

对净现值法和内部收益率法进行了系统的比较分析,指出了采用净现值最大准则和内部收益率最大准则评价互斥方案时产生矛盾的主要原因,分析了不同情况下应采用的恰当的评价方法.     

关于内部收益率概念中隐含假定的辨析

内部收益率(IRR)的概念中不存在重新投资的隐含假定条件,由传统定量公式推导出隐含假定条件是一种错误的认识,由此假定条件而引导出一些关于资金流量的规律的讨论也是不确切的。所谓“假定条件”的推导,实际上是对项目资金规划表现于现值和终值两个不同方向上的折现演算过程的定量描述     

投资决策中内部收益率(IRR)的一种计算方法

证明了当项目现金流以年金A的形式出现时,求内部收益率i~·(IRR)的公式为(P/A,i~·,N)=F_0/A。     

城乡居民基本养老保险内部收益率的测算与分析

通过构建精算模型,对城乡居民基本养老保险内部收益率进行测算发现：城乡居保内部收益率在8.23%~79.50%之间;考虑养老金调整因素后的内部收益率远高于未考虑的情况;内部收益率与缴费档次呈负相关;未考虑养老金调整因素的内部收益率随着缴费年限的提高先下降后上升,考虑养老金调整因素后,内部收益率与缴费年限呈负相关;在缴费档次和缴费年限相同的情况下,居民参保越晚,其内部收益率越大。建议：科学测算并对外公布城乡居保内部收益率;建立城乡居保基础养老金正常调整机制;实行差别化补贴,鼓励多缴多得;完善“长缴多得”的激励机制;适时将城乡居保改为强制参保。     

"对NPV与IRR指标的重新认识"的再认识

对NPV与IRR指标的认识存在原则性的分歧.本文对杨廷干博士在其博士论文和专著中关于二者之"重新认识"存在的诸多问题进行了深入分析与批评,提出新的观点和再认识.     

现金流不确定状态下财务指标IRR的应用探析

内含报酬率是目前评价项目可行性的主要指标之一,在应用时都是建立在对现金净流量值给出确切估计的基础上,但在实际经营活动中现金净流量存在着很多不确定性,往往是不能确切地估计出来。在此基础上考虑了各期现金流是概率排序型、各期现金净流量值是一个区间数以及各期现金净流量满足特定的概率分布这三种不确定状态下的IRR应用情形,使其能够更加贴近现实,提高项目评估的准确性。     

论IRR和ERR的经济意义

本文用一数字实例做探讨，并给出一般形式的补正分析，以证明内部收益率（ＩＲＲ）和外部收益率（ＥＲＲ）正确的经济含义．     

亦谈净现值法与内含报酬率法冲突的协调

进行资本预算方案的对比与优选,是投资项目决策时经济可行性评价的关键。净现值法和内含报酬率法是决策者经常使用的两种经济评价方法,然而美中不足的是在对互斥方案进行决策时,两种方法有时会得出相互矛盾的结论。文章通过对这一矛盾产生的原因分析,提出了内含报酬率法的一种修正方法,不仅从理论上彻底解决了二者矛盾的问题,而且进行了实证研究。     

论净现金流在海外油气项目投资效益评估中的应用

随着经营管理工作的深入,传统油气投资效益评估指标的局限性逐步凸显:内部收益率指标易受投资规模和现金流量模式的影响,容易导致计算结果失灵;净现值指标无法直接反映项目累计收益水平,对分年的现金压力情况或资金富余等情况也无法进行有效说明;投资回收期指标未反映资金的时间价值,且因未考虑到回收期满后继续发生的现金流,因而不能反映不同投资节奏对项目整体效益产生的影响。累计净现金流具有直观表达项目整体创造效益的规模,准确反映年度资金压力和资金富裕程度以及科学指导油气项目投资目标优化的优点,可作为油气项目传统效益评价指标体系的有益补充。     

企业价值链分析与基于现金流的价值管理

现代企业理论中的价值链分析、价值管理是帮助企业确立竞争优势和发展战略的有力工具。本文试图从企业内部、企业横向联系、企业纵向边界三个维度对企业的价值链进行分析,并引入公司财务净现金流概念以建立价值管理中的定量指标,以解决传统价值管理缺乏可操作性的问题。     

内部现金流对企业投资行为的影响--来自中国制造业上市公司的实证分析

新古典厂商投资理论把资本市场看成是完美的,从而忽略了金融因素对企业投资需求的影响。信息不对称使得代理成本存在,因而完美资本市场在现实中并不存在,企业的投资需求受到融资约束,并且受到融资约束的企业投资对其内部资金是敏感的。本文选择国内制造业上市公司财务数据实证检验了不完美资本市场下内部现金流对公司投资需求的影响。     

基于实物期权的科技项目投资评价框架

高科技项目与普通项目不同,它的风险比较大,短期收益往往不尽如人意。如果采取传统的评价方法,可能会发现项目是没有投资价值的。但是这类项目一般都包含一种将来继续投资的权力、放弃的权力或者对其他领域能够产生正面的影响。基于实物期权的科技项目投资评价框架,为高科技项目评价提供了一种新思路、一种更为合理的分阶段投资决策方法。这种框架对高科技项目实现了项目立项前的预测、项目进行中的考核对照以及最优投资决策的选取、项目结束后的总体评价和未来潜在价值的评判。利用实物期权方法可以改善投资效率,提高项目管理水平,在减少风险的同时,增加高科技项目的战略价值。