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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
信息不对称是企业管理和资本市场中产生道德风险和逆向选择的根源,强制信息披露正是由此而设立瓣。迄今为止信息披露的重要意义已确信不够,但信息披露是自愿性披露还是强制性披露以及披露的程度,还没能达成一致看法。基于会计信息的公共品特性、市场失灵以及会计信息的成本限制等因素,认为强制性信息披露是必要的。关键在于如何把握强制性信息披露的度,使之既能满足资本市场透明度的要求又不会过多侵害上市公司的法定权利。[编者按]  相似文献   

2.
自愿披露本质上是信号传递的过程,若披露内容失真则构成信号失灵。已有研究多将自愿披露视为一种行为,很少关注披露内容本身是否可靠,但实际上信息质量是披露行为的基础。因此,如何甄别自愿披露的信号是否失灵是值得深入探讨的问题。以中国内控规范强制实施为背景,对自愿披露内控报告释放的信号进行甄别。选取2008年至2018年主板上市公司为研究样本,采用多元回归分析和双重差分方法进行实证检验。考察内控规范强制实施对上市公司盈余质量的影响;在此基础上,定义内控规范强制实施前自愿披露内控审计报告的公司为先行者、自愿披露内控评价报告的公司为类先行者、其余公司为守约者,考察3类公司的盈余质量在内控信息披露制度变更前后的变化。具体而言,以守约者为基准,分别比较先行者和类先行者的盈余质量相对于守约者的变化轨迹,判断先行者和类先行者自愿披露释放的信号是否能够反映公司真实质量,进而回溯甄别信号是否失灵,从而提供自愿披露信息可靠性的直接证据。研究结果表明,内控报告的强制披露能够有效提升上市公司盈余质量;先行者的盈余质量在自愿披露阶段高于守约者,在强制披露阶段提升幅度低于守约者;类先行者的盈余质量在内控规范强制实施前后始终与守约者无显著差异,类先行者的盈余质量更趋同于守约者而非先行者。自愿披露背景下,经过第三方鉴证的内控审计报告能够有效传递信号,未经第三方鉴证的内控评价报告存在扭曲信号的风险,审计师具有信号甄别的作用。进一步发现,不只“四大”,非“四大”鉴证也能够抑制信号失灵。研究结果提供了自愿性披露信息可靠性的直接证据,辨析了经过第三方鉴证和未经第三方鉴证的信息质量差异,补充了内控规范实施效果的实证证据,丰富了第三方鉴证的相关研究。  相似文献   

3.
权小锋  徐星美  许荣 《管理科学》2018,21(12):95-110
企业社会责任披露的经济后果一直是近年来理论界研究的焦点.在强制性披露社会责任报告的上市公司中, 管理层对社会责任报告第三方鉴证的自愿选择权反映其机会主义动机, 本文尝试切入企业违规风险的视野, 考察管理层机会主义行为的经济后果.研究结果表明, 从影响效应看, 社会责任强制披露与企业未来期违规风险呈现出显著正相关关系, 进一步分析表明, 在未进行第三方鉴证的公司中, 社会责任强制披露与企业未来期违规风险呈显著正相关, 而在自愿进行第三方鉴证的公司中两者间不相关.从作用机理看, 社会责任披露对企业未来期违规风险的影响渠道主要来自于管理层代理成本, 而不是大股东代理成本和信息环境.从治理因素看, 内部控制质量和机构投资者持股比例均未对上述管理层机会主义行为形成显著的治理监督效应.本文在理论上为社会责任强制披露的经济后果提供了直接的证据支持, 在实践上为监管部门优化社会责任强制披露以及鼓励社会责任报告第三方鉴证等制度安排提供了重要的决策依据.  相似文献   

4.
贾丽 《决策与信息》2006,(11):56-57
职工养老金信息是上市公司利益相关者决策的重要信息。国际会计准则和美、英两国的会计准则都有关于企业职工养老金信息披露的详细规定。我国现行的会计制度并未涉及职工养老金信息的披露,即职工养老金信息采取了非强制性的披露方式,职工养老金信息属于上市公司自愿披露的内容。在非强制性披露方式下,上市公司缺乏自愿披露养老金信息的动机。  相似文献   

5.
内部控制信息在资本市场上发挥着重要作用,通过其披露,可以减少公司委托代理关系中的信息不对称现象,以降低产生逆向选择和道德风险的可能性。本文在总结了目前资本市场对内部控制信息披露的现状的基础上,分析了其披露的意义,为内部控制信息披露的完善提供了一定的理论依据。  相似文献   

6.
李由 《科学咨询》2006,(1):12-14
正确认识强制信息披露制度与证券市场发展之间的关系,是正确理解和把握强制信息披露制度的前提。本文分别运用信息不对称、信息的公共物品属性和契约经济学的观点,从弥补市场机制失灵、增强市场的有效性和投资者保护三个方面,时强制信息披露制度与证券市场的关系进行了阐述,说明了强制信息披露制度对于证券市场建设的重要意义。  相似文献   

7.
不断强化上市公司高管薪酬信息披露,增强高管薪酬激励透明度,一直被视为提升企业高管薪酬治理效率的重要途径.本文以2007-2011年我国A股上市公司为样本,从代理成本角度研究了企业管理层实施高管薪酬自愿性披露的动机和策略.实证研究发现:(1)企业高管获取的货币性私有收益越高,管理层自愿披露更多但相关性不高的高管货币性薪酬信息;(2)企业高管获取的货币性私有收益越高,管理层自愿披露高管在职消费信息的程度就越低;(3)企业高管货币性私有收益与高管薪酬自愿性披露的显著相关性主要存在于国有控股企业中.上述发现表明,国有企业管理层攫取货币性私有收益后,企业高管薪酬自愿性披露存在明显的信息操纵.  相似文献   

8.
从代理理论及信息经济学角度出发,对自愿信息披露的相关理论基础进行了阐述,在对相关文献进行综述的基础上提出研究假设;构建适用于中国上市公司的自愿披露指标体系,建立了检验中国上市公司自愿信息披露水平与公司治理各因素之间关系的多元回归数学Ё模型,通过相关分析和回归分析,考量了各个变量之间的相关性及模型回归参数的显著性;根据多元回归方程的拟合结果,可以判断出公司治理各要素对中国上市公司自愿披露水平的影响程度,从而揭示出公司治理状况对上市公司自愿信息披露水平的内生约束机制;为提高中国上市公司的自愿信息披露质量提出政策建议,并指出了研究局限性.  相似文献   

9.
高新技术企业(简称高新企业)是实现中国经济跨越式发展的一支中坚力量,而信息披露机制是高新企业实现资本、市场与技术有效联结的桥梁纽带,也是保障我国高新企业健康发展的基础性设施。本文通过探索高新企业信息披露的机理及其运行机制,以期为提高我国资本市场监管效率提供新的思路与证据。[第一段]  相似文献   

10.
坏消息的隐匿和积累会引致崩盘风险。社会责任信息披露如何影响个股股价崩盘风险?中国监管当局强制要求部分上市公司披露社会责任信息,试图减少信息不对称,理论上有助于降低崩盘风险。我们采用双重差分(倾向评分)匹配DID-PSM方法,分析发现强制披露政策的实施显著增大了崩盘风险。基于这一金融异象,本文提出了社会责任的掩饰效应假说。如果经理人代理成本足够大,社会责任信息披露可以被企业用来掩盖粉饰企业运营中的问题,这样,经理人道德风险和社会责任信息披露存在正相关关系。我们进而发现,如果股东和经理人利益相对一致,经理人监督机制相对健全,抑或财务信息足够透明,那么社会责任信息披露和股价崩盘风险的正向关系不再显著。  相似文献   

11.
告白还是辩白——企业环境表现与环境信息披露关系研究   总被引:2,自引:0,他引:2  
本文以环境信息披露为切入点,从经济学的信号传递理论和政治学的合法性理论两个竞争性的视角,验证企业自愿披露非财务信息的动机。借助自行构建的企业环境表现和环境信息披露评价指标,基于2008-2010年重污染行业上市公司的大样本数据检验发现:(1)企业环境表现与环境信息披露之间存在显著的U型关系;(2)当企业环境表现水平较高时,环境表现越好的企业环境信息披露水平越高,并且信息质量较高;(3)当企业环境表现水平较低时,环境表现越差的企业环境信息披露水平越高,这一特征在国有企业中尤为显著,并且披露的信息以数量而非质量取胜。本文突破了以往基于单一视角和线性关系的研究,在理论和数据等方面丰富了自愿性非财务信息披露的文献。  相似文献   

12.
本文以环境信息披露为切入点,从经济学的信号传递理论和政治学的合法性理论两个竞争性的视角,验证企业自愿披露非财务信息的动机。借助自行构建的企业环境表现和环境信息披露评价指标,基于2008-2010年重污染行业上市公司的大样本数据检验发现:(1)企业环境表现与环境信息披露之间存在显著的U型关系;(2)当企业环境表现水平较高时,环境表现越好的企业环境信息披露水平越高,并且信息质量较高;(3)当企业环境表现水平较低时,环境表现越差的企业环境信息披露水平越高,这一特征在国有企业中尤为显著,并且披露的信息以数量而非质量取胜。本文突破了以往基于单一视角和线性关系的研究,在理论和数据等方面丰富了自愿性非财务信息披露的文献。  相似文献   

13.
资本市场是一个信息流通的市场,信息披露是资本市场各种功能得以实现的基础,因此,充分的信息披露是保证资本市场有效运行的关键因素。一个有效的资本市场能迅速引导经济稀缺资源流向高效率的企业部门,实现资源的优化配置。自深沪两个证券交易所成立以来,中央和各地方证券监督管理机构,便着手建立和完善信息披露制度,进一步强化信息披露规范工作,取得了显著效果。但我国上市公司的信息披露,在充分性、及时性和准确性等方面还存在缺陷,不利于我国资本市场的健康发展。  相似文献   

14.
会计信息披露是指企业将直接或者间接地影响到使用者决策的重要会计信息以公开报告的形式提供给信息使用者。会计信息披露的质量就会直接影响信息使用者的决策以及我国资本市场的健康发展。本论文就是从我国上市公司会计信息披露出现的问题,问题产生原因以及针对信息披露产生问题的对策这三个方面对上市公司会计信息披露问题进行研究。  相似文献   

15.
刘斌  江承鑫 《管理评论》2023,(10):81-93
2018年开始实施的“研发费用单列”是会计理论信息观转向计量观在会计报表格式中的体现。本文分析了“研发费用单列”的理论意义,并以企业自愿创新披露为研究视角,提出“研发费用单列”的信息观假说和计量观假说。研究表明,研发费用单列后,研发强势企业与研发弱势企业在自愿创新披露上的差异减小了,支持了计量观假说。该结果通过了平行趋势检验、安慰剂检验等稳健性测试。对投资者反应的检验表明,研发费用单列后,与研发弱势企业相比,研发强势企业的市场反应变好了,进一步支持了计量观假说。横截面检验表明,计量观假说的效应在企业的信息披露质量较低、信息中介的信息传递作用较弱、投资者的识别信息能力较差时更强。  相似文献   

16.
我国上市公司财务报告中披露的非财务信息是构成上市公司信息公开披露的重要组成部分。但是在现阶段,我国资本市场还不够完善,上市公司非财务信息披露中还存在不足,本文通过调查指出我国上市公司非财务信息披露的一些现状,不同行业、行业中不同类别的公司对非财务信息披露的动机不同,同时提出未来的非财务信息披露应该以强制性披露为主,鼓励自愿性披露,监管部门提出的披露规范和指引应趋于标准化和适应化。  相似文献   

17.
创业板市场是资本市场的重要组成部分,创业板市场对上市公司财务信息披露有其特殊要求,完善的信息披露体系是保证资本市场健康发展的重要条件。本文对中国创业板市场会计信息披露的基本类型和途径进行了必要的探讨。  相似文献   

18.
提高上市公司透明度:以自愿性信息披露为手段   总被引:1,自引:1,他引:1  
上市公司透明度对规范证券市场运转和提高上市公司价值有重要作用,而当前我国上市公司透明度不高,已严重扰乱了资本市场的秩序。文章以自愿性信息披露为公司透明度的替代变量,分析了影响自愿性信息披露的因素,提出了建立自愿性信息披露机制的建议,以提高上市公司透明度。  相似文献   

19.
连锁董事与社会责任报告披露:基于组织间模仿视角   总被引:1,自引:0,他引:1  
基于连锁董事的信息传递作用,从组织间模仿视角研究企业间的连锁董事关系对企业社会责任报告自愿披露决策的影响,并进一步研究连锁董事在目标公司的董事类型以及目标公司与连锁公司之间的地域特征对连锁董事与企业社会责任报告自愿披露关系的调节作用.利用2009年至2013年中国沪、深两市A股上市公司存在连锁董事关系的企业7 522对年度样本数据,通过Probit回归方法进行实证分析.研究结果表明,企业社会责任报告的自愿披露决策存在组织问模仿行为,即连锁公司之前的社会责任报告披露行为对目标公司之后的社会责任报告披露行为有显著的正向影响,当连锁董事在目标公司任职执行董事时或当目标公司和连锁公司属于同一地域时,这种正向影响更为显著,连锁董事对于企业社会责任报告的自愿披露决策有重要影响.  相似文献   

20.
“管理层讨论与分析”MD&A是上市公司财务报告“董事会报告”的重要内容,为投资者提供了管理层如何看待企业经营状况的历史信息及未来事项的前瞻性信息,在投资者决策中起到至关重要的作用。如果管理层披露的MD&A信息不能按时间推移和公司经营状况变化进行动态调整,那么将会对资本市场产生何种影响,这是投资者与监管者普遍关心的问题。本文以创业板上市公司2010年-2012年披露的MD&A文本信息为样本,以“信息相似度”为文本惯性披露行为的计指标,运用改进后的Fama-French资产定价模型,实证检验了MD&A信息相似度与股权资本成本之间的关系。经验证据显示信息相似度与股权资本成本之间存在正相关关系。  相似文献   

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