控股股权交易中控股股东的义务——以控制权溢价为视角

控制权溢价是指用来购买公司控股股权而支付的超过非控股股权转让价格以上的价格部分,其存在已为经济学的实证研究所证实。控股股权交易(协议转让)原则上不需公司有权机关批准,包含控制权溢价在内的转让价格由交易双方商定,对公司和其他股东的权益产生重大影响。控股股权协议转让中控股股东的诚信义务可具体化为调查义务、信息披露义务,以及特定情形下的忠实义务,义务的违反直接导致与控制权溢价归属相关的法律后果。我国应针对控制权溢价存在的事实,对上市公司协议收购中的控股股东课以具体的诚信义务形式。     

基于DEA的高技术产业创新效率评价——以江苏省为例

自主创新的思维催促了高技术产业的发展,但是明确创新效率的重要性以及选取恰当的效率评价方法是非常重要的.本文选取江苏五大高技术产业,利用数据包络分析法对五大行业的创新效率和规模效益做出评价和比较,发现江苏高技术产业的创新效率格局和发展格局基本类似,但又不尽相同,综观江苏高技术产业存在创新人力不足和创新资金利用效率不高等问题,在此基础上本文对代表行业提出了比较具体的调整方案.     

企业控股股东是否支持资产剥离决策? ——来自我国民营上市公司的经验证据

资产剥离作为重要的资产重组方式,有利于提高企业价值,但是民营上市公司的控股股东对控制权的重视是否会优于由于资产剥离带来的企业价值的提升,目前还没有文献对民营上市公司控股股东持股对资产剥离的影响进行专门研究.以国泰安数据库2012~2014进行资产剥离的258个民营公司为样本,利用倾向性分数配对法(PSM),为进行资产剥离的上市公司配对了258个样本,来探究控股股东持股比例以及其他股东持股对资产剥离决策的影响.研究结果表明控股股东持股比例的提高与公司进行资产剥离活动呈负相关关系,第二、三大股东持股对资产剥离的影响也是显著为负.研究结论丰富了国内资产剥离的研究,为完善民营上市公司治理结构,保护中小股东利益提供了参考.     

我国上市公司治理效率影响因素研究——基于DEA-Tobit两步法的实证分析

以2012年我国沪深两市1775家A股上市公司为样本,采用DEA方法计算上市公司治理效率值,并利用Tobit回归方法对公司治理影响因素进行实证分析,结果表明:我国上市公司治理效率整体偏低,达到有效治理的上市公司数量极少;股东大会代表人数出席比例、机构投资者监督情况等因素对公司治理效率产生显著影响,这些影响因素应当引起投资者和公司治理层的关注。     

我国ICT企业技术创新效率的实证研究——基于DEA方法视角

利用数据包络分析法(DEA),针对选取的31家沪深两市上市ICT企业,测量了其在2011年至2014年间企业的技术创新效率.研究结果表明:总体上,ICT企业在2011年至2014年间的平均技术效率值分别为0.646、0.584、0.688和0.622,总平均技术效率值为0.635,这意味着相关企业在技术创新过程中的资源浪费程度接近40％.就企业个体而言,31家样本企业中只有4家(法拉电子、国电南瑞、华微电子和长城信息)表现最佳,连续四年技术效率值都为1,而其他无效率的ICT企业则在创新资源投入规模和资源的使用效率方面存在诸多问题,亟待改进管理现状.     

大股东持股适度区间与公司绩效——对我国民营上市公司股权结构的实证分析

民营上市公司股权结构的成因既有制度因素,也有公司个体因素,还有路径依赖因素。通过选取141家民营上市公司样本,对公司绩效与股权集中度之间的关系进行相关和回归分析发现,第一大股东持股比例与净资产收益率呈显著的三次曲线关系,在不同的区间内,第一大股东持股比例对净资产收益率的影响是不同的。     

我国企业集群技术创新战略研究

集群经济特别是企业集群已经成为当今世界经济的一个重要特点,这不仅表现在它对企业竞争优势塑造所起到的日益重要的作用,而且在根本上改变了某一具体企业在产业内、产业间的生存环境和运营状态。本文以现有已经发展相对成熟的相关理论为基础,结合国内外相关研究成果,分析了我国企业集群技术创新的现状,并对现有理论进行了一定程度的补充。     

零售企业创新活动对自主创新能力及市场绩效影响的实证研究

文章以辽宁14个城市271家本土零售企业的问卷调查为基础,运用基于PLS结构方程模型验证了零售创新活动对中国本土零售企业自主创新能力的影响,以及企业自主创新能力对企业绩效的影响。实证研究表明,组织与管理创新、自有品牌、业态创新、服务创新这四方面的创新活动对企业自主创新能力有着显著的正向影响,而技术创新和营销创新活动却对企业自主创新能力没有显著的影响。零售企业自主创新能力对企业绩效存在非常显著的正向影响。本研究对于中国本土零售企业在激烈的竞争环境下增强自主创新能力具有非常重要的理论与现实意义。     

企业逆向创新链的演进——基于海尔公司的纵向案例研究

基于海尔公司的国际化经营素材与产品数据,考察海尔公司在针对发达国家市场时开展的逆向创新活动中由创意来源、产品创新战略与发达市场进入路径三环节所构成的创新链,分析了创新链的演化过程,在纵向发展维度描述海尔公司的逆向创新路径,以及路径的动态变化.案例分析结果表明,随着企业国际化进程的持续深入,创意来源、产品创新战略与发达市场进入路径三个环节不仅各自表现为"阶梯性"升级,而且相互之间存在耦合关系,表现为同一发展阶段的静态匹配关系,以及不同国际化阶段之间的动态螺旋上升式共同演进关系,描述了企业在逆向创新过程中所依托的创新链结构及其渐进升级过程,为新兴企业开拓发达国家市场提供了创新思维与管理流程借鉴.     

经济高质量发展背景下京津冀制造业创新效率及其影响因素

制造业创新效率是衡量京津冀经济高质量发展的重要内容之一,文章利用DEA-BCC模型与Malmquist指数,实证分析了京津冀制造业2016—2019年的创新效率及其变化情况;随后利用面板Tobit模型考察了影响制造业创新效率的相关因素。研究表明:京津冀制造业创新效率主要表现为规模报酬递增,技术创新的全要素生产率(TFP)、技术效率(TE)、规模效率(SE)总体偏低、多数行业处于无效率状态;通过计算基尼系数发现,不同行业的创新效率存在明显差距,不平等现象突出,并呈现加剧趋势;进一步计算Malmquist指数发现,2016—2019年京津冀制造业的创新效率总体趋于上升;从行业细分来看,相对于低技术产业,高技术产业的效率优势更为明显,行业的技术水平对创新效率具有正向效应;最后,相关因素分析发现:政府补助、主营业务收入、市场化进程、外商直接投资与制造业创新效率正相关,可以促进效率的提升;而融资约束与创新效率负相关,对创新效率的影响具有一定的抑制作用。     

绿色债券发行对上市公司经营效率的正向影响研究——基于混合DEA模型的实证分析

绿色债券正逐渐成为上市公司融资方式的重要选择,选取2015年1月至2021年6月发行绿色债券的A股非金融公司作为实验组样本,选取同时段仅发行普通债券的公司作为对照组,基于DEA-BCC模型对上市公司的经营效率进行测度,构建多时点DID模型并从地域、产权性质、行业、信用评级分组检验。研究发现:发行绿色债券对提升上市公司经营效率具有显著的正向作用;相较于中东部地区、国企、非电力行业和信用评级高的上市公司,西部地区、非国企、电力行业和信用评级低的上市公司发行绿色债券对经营效率的提升效应更强;上市公司发行绿色债券可以通过降低融资约束、促进公司转型升级和降低经营成本的途径实现自身经营效率的提升。最后,依据研究结论对我国政府和上市公司提出政策建议。     

品牌权益视角下电视节目品牌与节目忠诚度关联研究——基于湖南卫视王牌综艺娱乐类节目的个案研究

在过往关于电视综艺节目品牌的研究中,常将其中两大独立品牌(节目、主持人)割裂开来审视,忽视了两者共属于同一品牌空间的内在联系.从品牌权益理论出发,初步构建出一套适用于节目品牌与主持人品牌之品牌权益的测量评估模型.以湖南卫视王牌综艺娱乐类节目为案例,通过问卷调查法(Ⅳ=450)探讨了电视综艺节目品牌及其主持人品牌间的关联.研究发现,电视综艺节目品牌权益和主持人品牌权益不仅能分别作用于节目忠诚度,且二者间借由“品牌合作”策略形成品牌综效.另外,主持人吸引力、节目品牌知觉、节目品牌形象以及主持人自主性等要素对创造节目忠诚度起到至关重要的作用.     

产业经济发展中的政府行为效率——以中国旅游产业为例

从历史过程看,是政府推动了经济体制改革,释放了市场的力量,使得中国经济能够迅速发展,显现了政府干预行为的效率。作为新兴产业,旅游产业的发展过程充分说明了这一点。同时,中国旅游产业经济管理中的"政府失灵"现象非常突出。通过对旅游产业的分析可以看出,产业经济发展的关键在于正确处理政府与市场的关系,实行积极而有限的政府职能,提高政府行为的有效性。