交易对手违约风险的信用违约互换定价

本文在约化模型的框架内考虑了含交易对于违约风险的信用违约互换的定价。在参照资产违约强度与利率相关、信用保护买卖双方违约强度受到参照资产违约影响的情形下,给出了信用违约互换的定价公式。     

公司债违约风险补偿研究

文章从公司债利差入手,探讨了公司违约的风险补偿问题.研究认为:(1)公司债利差中的信用溢价部分是由不可预测的跳跃性违约及市场违约传染所致,它具有系统性风险特征,无法分散;(2)用即期利率来测度和估算公司债利差,可以有效地避免用到期收益率计算利差的三个缺陷;(3)在没有公司累计违约率历史数据的条件下,可以用卡尔曼滤波下的拟最大似然法(QML)来估算跳跃性违约风险补偿.     

基于强度模型的供应链违约传染风险度量

供应链违约传染表现为一个成员企业违约能触发关联企业的违约强度发生正向跳跃,违约传染风险度量是对这一违约强度跳跃的定量计算,旨为风险管理决策提供有力依据。文章基于强度模型思想,在条件独立模型的基础上建立了违约风险独立模型,接着通过引入对手违约传染因素,建立了交易对手违约传染风险度量模型,模型不仅可以模拟成员企业的违约分布时间,还可以用于计算企业间的联合违约概率。     

基于马尔可夫转换模型的违约风险溢价预测研究

针对违约风险溢价变化依赖于经济波动状态以及市场、宏观经济变量依赖于经济周期时变因素的阶段,基于马尔可夫转换阶段的具体特征,构建马尔可夫违约风险溢价预测转换模型,并以香港恒生指数信用违约互换波动为例,测算因时变系数波动的指数息差、宏观经济变量等概率,通过实证算例剖析股市、宏观经济变量与违约风险溢价之间的内在联动关系和信用违约风险溢价变化的转换机制,以期实现对违约风险溢价能够进行有效预测,实证仿真结果说明了模型的有效性。     

抵押、担保对银行信用风险因子的影响机制研究

抵押、担保作为银行信用风险缓释技术,通过对违约概率、违约损失率的影响机制发挥缓解信用风险的功能.本文从违约概率和违约损失率的计量模型入手,探讨抵押、担保对这两个银行信用风险因子的影响模型,以期达到充分发挥抵押、担保信用风险缓释的作用.     

信用违约互换的定价模型及实证研究

本文假设市场风险和信用风险线性相关,在交易双方互不违约的情况下,建立了基于某一个参照信用的标准信用违约互换和远期信用违约互换的简约定价模型.然后以Xerox公司的相关数据为样本,对标准信用违约互换模型进行实证检验.结果表明由模型模拟的价差期限结构图与实际报价的价差期限结构图基本吻合.     

违约相关的低违约组合违约率的估计

文章在假设贷款组合中债务人违约相关的前提下,借助资产价值收益的单因素模型,根据最大谨慎原则估计了两个具体的低违约贷款组合的违约率,得到了给定置信水平下违约率置信区间的上边界值。文章还用最大似然方法估计了违约率,并将两种方法得到的违约率估计值进行了比较。     

贷款违约概率测算方法:违约比例模型

文章依据生存分析统计方法中的比例危险法,提出了违约比例模型来测算商业银行公司类贷款的违约概率,并采用我国某商业银行数据进行了实证分析。分析结果表明,该模型能够准确测算商业银行公司类贷款的违约概率,以便商业银行提取普通准备金和配置经济资本。     

基于贝叶斯方法的信用评级模型构建与违约概率估计

以贝叶斯方法为基础构建了信用评级和违约概率模型,指出金融机构利用已有评级信息提高债务人信用风险评估准确性的途径,并以单个债务人违约概率度量方法和Merton理论为基础,考虑异质性导致的宏观经济冲击对债务人的不同影响,度量资产组合违约风险。利用相关数据对贝叶斯模型应用给出例证,结果表明贝叶斯方法具有更为灵活的框架和较好的预测能力。     

基于无标度网络的信用违约风险传染效应研究

文章在BA无标度网络和JY信用违约风险传染模型的基础上,使用信用违约风险传染规模和传染速度来度量信用违约风险的传染效应,对不同网络规模、平均连接概率和免疫策略下的传染效应进行了模拟分析。结果表明:网络规模对信用违约风险传染相对速度的影响显著为正,但对传染的相对规模影响不显著;平均连接概率的增加对传染效应的影响显著为正;相较于随机免疫策略,对少部分网络中关键节点的目标免疫能够很好地减小信用违约风险传染效应,增强整个经济网络的稳健型。     

中国关税保护政策的政治经济学:基于面板数据的分析

一、关税内生化理论及其在中国的适用性马歇尔(1922)分析了关税保护政策虽然不利于资源的配置但是在实践中比自由贸易更易获得成功的原因,初步有了关税内生化的思想。Frey(1984)指出,关税是在政治市场里决定的;它值得投入资源以便从贸易保护中获得租金。利益集团的组织程度对关税制定具有重要影响。在利益集团的组织程度上,赞成关税的集团主要由进口竞争行业组成,其具有强有力的政治地位和明确的贸易保护需求,所以其组织化的问题很容易解决。反对关税的集团主要由消费者组成,由于削减关税属于公共产品,其中存在搭便车的效应,所以有效的组织…     

2010年世界农业普查方案的特点

联合国粮农组织 (FAO)正在准备 2 0 10年世界农业普查方案 (WCA 2 0 10 ) ,该方案的适用期为 2 0 0 6～ 2 0 15年 ,这是自 1930年以来的第九个十年为一周期的农业普查方案。1930年和 194 0年的农业普查方案由国际农业研究所负责 ,主要的目的就是提供全面的农业数据 ,包括产品产量 ,但很多国家都很难完成。随后FAO承担了这一工作 ,并相继制定了 195 0、196 0、1970、1980、1990和 2 0 0 0年世界农业普查方案。 195 0年普查的内容仅局限于主要农业(种植业和牧业 )数据 ,随后逐步扩大到其他重要的领域。　　一、2 0 1 0年世界农业普查方案 …     

行业吸纳就业的能力研究——基于宁夏回族自治区的投入产出核算分析

一、导言就业问题已经成为现阶段中国社会、经济发展中带有全局性影响的重大问题。以劳动者充分就业的需求与劳动力总量过大、素质不相适应为主要矛盾的就业现状 ,已成为地区经济发展的重要制约。尤其是 2 0世纪 90年代后期以来 ,大规模的产业结构和所有制结构调整使不少职工失     

中国对外直接投资的产业选择

进入21世纪后,中国政府在坚持"引进来"战略的同时,越来越重视和鼓励中国企业"走出去".本文认为,在中国经济发展的现阶段,中国企业对外直接投资在产业选择上应以资源开发产业和劳动密集-技术成熟产业为主;针对未来的长远发展,中国应大力发展对海外的高新技术产业的投资.最后,本文给出了发展海外高新技术产业投资的政策建议.     

近两年来价格上涨的特征、 原因及走势分析

 内容提要：2007年以来，我国市场价格呈现出快速上涨的态势，成为当前经济运行中的一个突出矛盾和问题。本文以大量翔实的数据，对近两年来价格上涨的主要特征进行了归纳和刻画，对上涨原因进行了全面系统客观的分析，特别指出了此轮价格上涨不同于以往的深刻背景。特别提出要正确处理好两个关系：防止通货膨胀与保持经济增长的关系，防止价格过快上涨与理顺价格体制的关系。     

对《非市场服务产出核算理论与方法》评介

国民经济核算理论研究与统计实践中急需研究解决的重要问题之一是非市场服务产出核算的范围和非市场服务产出核算方法。东北财经大学蒋萍教授主持完成的国家社会科学基金项目《非市场服务产出核算理论与方法》(项目编号 0 1BTJ0 0 8)对国际上关于非市场服务产出核算的最新动态及其对中国的借鉴意义、非市场服务产出核算制度对整个国民经济总量估计会产生怎样的影响等 ,作了全面介绍和深入研究。我有幸被邀为该课题成果书写鉴定意见 ,因而有机会先人一步 ,细研结题报告 ① ,感到很有收获。为了推进国家国民经济核算制度的修订 ,准确评估国…     

浅谈加权最小二乘法及其残差图——兼答孙小素副教授

一、引言最近,看到《统计研究》2005年第11期上刊登的孙小素的文章《加权最小二乘法残差图问题探讨———与何晓群教授商榷》一文,以下简称《孙文》感触良多。首先衷心感谢孙小素副教授阅读了我们的《应用回归分析》作节,同时感谢《统计研究》给我们提供这样一个好的机会,使我们能够借助贵刊对加权最小二乘法的有关问题谈谈更多的认识。《孙文》谈到《应用回归分析》教材中有关加权最小二乘法残差图的问题。摆出了与加权最小二乘法相关的三类残差图,指出第三类残差图的局限性。直接的问题是三类残差图的作用,而更深层的原因应该是对加权最小…     

使用验证性因素分析检验测验的多维性的实验研究

目前已有的检验维度的统计技术,主要包括探索性因素分析(EFA)和验证性因素分析(CFA)。探索性因素分析(EFA)可以帮助研究者了解测验的因子构成,包括因子个数,项目在因子上的载荷,以及因子之间的关系。但是,EFA是数据取向的统计技术,只考虑到数据之间的纯数字特征而没有任何理论前提,倾向于把相关高的项目聚到一起,抽取同一因子。因而,EFA抽取的因子个数不能反映测验的维度情况,采用EFA检验测验的测量结构往往会出现问题[3~4]。验证性因素分析是基于一定理论前提,对数据进行分析的统计技术,用它来检验测验的维度,正在逐渐被接受和应用…     

以应用促改革 以创新促发展 ——第十一次全国中青年统计科学研讨会纪要

由中国统计学会、暨南大学、国家统计局统计科学研究所、国家统计局统计教育中心、中国统计出版社和中国信息报社共同举办的第十一次全国中青年统计科学研讨会于2007年5月15日至18日在具有百年历史的暨南大学隆重召开。来自全国各地大专院校和政府统计部门的80余位统计学专家、     

我国网络公司兼并活动与盈利情况相关性的实证研究

一、问题的提出上世纪 90年代以后 ,网络产业在世界范围内蓬勃兴起。网络产业位于现代信息技术产业的下游 ,它以网络传输基础设施和网络软硬件为基础 ,将触角延伸到了电信服务业 ,媒体传播业、计算机和网络服务业 ,以及全球数据服务领域。从专业分工的角度来看 ,互联网企业大致