吉利跨国并购沃尔沃绩效研究

跨国并购是我国企业国际化的一条有效途径,大量研究表明中国企业跨国并购成功率还不高,并购效果有待提高。吉利并购沃尔沃是我国企业,特别是民营企业跨国并购的成功案例,对其进行深入分析具有很好的理论和现实意义。本文首先对并购双方情况、并购的动因和并购整合的过程做了简介。然后利用事件研究法和财务指标法对吉利并购沃尔沃的绩效做了分析,包括吉利并购前后的股票变化分析和财务绩效分析,针对吉利并购沃尔沃如何保持长期绩效、克服整合过程中存在的问题,提出了对策。     

企业文化与并购绩效

鉴于从企业文化维度分析公司并购价值创造问题的研究尚比较缺乏,本文从企业组织行为特征的角度量化收购方企业文化强度,研究了其对并购绩效的影响。通过对中国A股上市公司并购事件的实证检验,本文发现收购方企业文化强度越强,并购的长期绩效表现越差。同时,对于并购非上市公司、并购行业不相关企业或进行跨省份并购等并购双方文化融合难度更大的并购事件,企业文化强度对并购绩效的负面影响更为明显。本文的研究结果说明企业文化强度是能够解释并购为何不能为收购方创造价值的重要影响因素,为并购绩效影响因素的研究提供了新的分析角度与经验证据。     

影响企业并购绩效的因素分析

企业并购是一项非常复杂且长期的工作,即使并购成功了也还有许多后续的环节需要并购企业去进一步的整合。如果整合效果不好,也可能会使企业并购行动功亏一篑。     

企业并购理论研究评述

本文在分析相关文献的基础上,从一个独特的角度,将现有理论按照并购事件的先后顺序分为并购动因研究、并购过程研究、并购效应研究三个方面,详细论述了企业并购理论研究的现状,并提出了若干研究前沿。     

半导体技术升级背景下企业并购绩效研究——以TCL科技并购中环集团为例

在我国半导体产业技术持续升级的大背景下,企业通过技术并购可以迅速获得目标企业核心技术,为企业在产业升级中带来领先效益。以TCL科技并购中环集团为例,采用事件研究法与EVA经济增加值法,从市场反应和企业经营效益不同维度分析技术并购对企业绩效产生的影响,同时基于并购产生的协同效应进行了具体分析。结果表明：从短期绩效来看,技术并购为企业带来了市场正向效应;从长期绩效来看,技术并购为企业创造了明显的价值增长;基于协同效应分析,技术并购产生了良好的经营协同效应。     

中国企业跨国并购绩效分析

近年来,随着中国经济的飞速发展,越来越多的企业开始走出国门。其中,尤其是以中国的能源、服务、消费等行业的强势企业为主。它们开始不断地主动出击,频繁地运用跨国并购来进行海外扩张。那么,跨国并购能否真正的提高企业的绩效水平,这个议题已经开始引起了当今商界和学术界强烈关注。针对这个问题,本文将结合应用会计研究法、事件研究法和个案研究法这三种方法,对中国上市公司跨国并购的实际绩效情况,进行理论和实证的深入分析和研究。     

试析能源企业海外并购对上市公司股价的影响

本文以近期我国能源企业的海外并购行为为研究对象,分析了能源企业海外并购对自身股价变动产生的影响,并运用事件研究法实证分析了中海油海外并购尼克森事件对中海油累计超额收益率的影响程度。     

我国企业并购失败原因分析

当今企业越来越多地通过并购来实现快速发展,然而国内外企业并购成功率却比较低.通过分析企业并购失败中普遍存在的原因,结合近年来中国企业并购案例,对中国企业并购失败的原因进行探讨,从目标企业选择、并购成本、后期整合、政治因素等多个角度进行分析.     

金融危机背景下中国企业跨国并购策略

企业并购是企业兼并与收购的总称,是实现企业快速扩张的外延式成长路径。跨国并购是指涉及两个或两个以上国家的企业并购。跨国并购是世界上直接利用外资的主要方式,每年全球外国直接投资的绝大部分是通过跨国并购实现的。中国企业海外并购实现国际化和外国企业对外直接投资相似,其主要目的之一是为企业股东创造价值。     

浅谈中国企业跨国并购策略──以吉利并购沃尔沃为例

吉利并购沃尔沃为是中国企业跨国并购的一个缩影,本文以吉利并购沃尔沃事件为例,分析中国企业跨国并购的动因和现状,并结合所学理论知识,对我国企业的跨国并购行为给出对策建议。     

论并购商誉若干会计问题

当前世界上企业并购热潮高涨，而企业并购热潮的兴起同时也推动了并购会计在我国的发展。在并购会计的诸多问题中并购商誉历来就是核心问题，同时也是会计理论界引起争议较多的一个问题。本文将就并购商誉的确认、后续处理和披露等有关并购商誉的会计问题进行探讨。     

企业并购后财务整合问题探讨

<正>近年来,我国企业纷纷将并购作为壮大产业规模、规避投资风险、降低生产成本的利器,并购的浪潮风起云涌。但是,被许多企业寄予厚望的并购行为,往往并没有给企业带来预期的收益,反而使不少企业陷入经营困境。究其原因,主要是许多企业简单的将并购作为规避行业壁垒、扩大产能产量的捷径,而忽视了企业并购风险,没有意识到并购     

企业并购过程中的企业价值问题研究

随着经济的飞速发展,企业并购已成为当今世界经济重要的发展趋势。企业不断的通过并购实现向外扩张和核心竞争力的增强。诺贝尔经济学奖获得者,美国经济学家乔治.施蒂格勒说过,"没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的"。然而大部分企业在进行并购以后,并未能获得预期的发展。美国麦肯锡公司的一项调查数据显示,在刚刚过去的20年中,全球有70%的企业并购重组未能获得成功,在这些失败的企业并购案例中,有80%的企业失败的原因直接或间接的是因为没有处理好企业并购过程中的企业价值问题。     

敌意并购中目标企业的主动性反并购措施综述

企业并购(MA)是主并方和目标企业实现战略协同价值的一种重要方式,也是主并方扩大生产规模,实现跨越式发展的重要途径。特别是从20世纪70年代以后,敌意并购开始兴起并且在并购实践中占了很大的比例。鉴于此,本文从并购理论出发,研究并购理论中敌意并购的内容,为后人对并购的研究进行理论的梳理。     

超竞争环境下企业困境并购定价与时机研究

在超竞争环境下企业面临的竞争环境越来越动荡，企业的竞争优势呈现出短期性与临时性的特点，为了快速发展，越来越多的企业选择并购。本文以超竞争环境为研究背景，运用期权博弈理论，分析并建立了存在竞争对手的企业困境并购定价与时机选择模型，通过模型求解得到并购中主并企业给予目标企业的最优价值以及主并企业的最佳并购时机；此外，通过数值模拟重点分析了三个超竞争特征因子（竞争强度、竞争不确定性、企业价值损失因子）、企业困境因子以及竞争对手的溢价水平对企业困境并购时机的影响。本文研究发现：（1）被并企业得到的价值补偿比例及主并企业最佳并购时机均受到各超竞争特征因子、企业困境因子以及竞争对手溢价水平的综合影响；（2）竞争对手的存在会使目标企业得到的价值补偿比例增加；（3）超竞争环境下企业困境并购中主并企业的最佳并购时机取决于并购双方的相对价值比；（4）随着可能导致双方谈判破裂因素、事件的增多以及企业财务困境程度的增加，主并企业提前进行并购的可能性增加；（5）随着竞争强度、竞争不确定性、竞争对手造成溢价水平的增加，主并企业推迟并购时机的可能性增大。     

企业并购整合阶段的财务风险及防范

企业在并购整合过程中是充满风险的，防范和控制并购风险，特别是整合期内的财务风险，是并购企业亟需解决的重大问题。财务风险的成因 企业并购双方在经历了谈判、对抗与合作两个阶段后，到第三阶段即并购后战略整合阶段．并购工作在形式上已经完成，新的企业开始运转。然而．这并不意味着并购结束了，并购后形成的新企业还会面临财务风险，主要包括以下几种：     

我国企业并购中存在的问题及对策探讨

企业并购是一种复杂的经济行为,属于企业发展战略中的外部交易战略,通过并购可以发挥企业的协同效应,快速进人市场,扩大企业的经济规模,提高企业的经济效益。近几年,我国的企业并购取得了很大的成绩。但是,企业并购过程中,还存在着诸多的问题。本文对企业并购中的问题做简单的分析,并提出解决这些问题的建议。     

企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据

在转型经济体制下,政府环境构成了我国民营企业外在环境的重要部分,对企业生存和发展至关重要。因此,如何应对政府环境成为民营企业战略决策的重要方面。本文以2010~2015年我国民营上市公司异地并购事件为样本,基于匹配的视角考察了民营企业风格与政府环境的匹配及其经济后果。研究发现,民营企业风格与本地政府环境越不匹配时,越倾向于进行异地并购;并且,"关系导向型"民营企业更倾向到"清廉度低"政府环境中并购,"市场导向型"民营企业则更倾向到"清廉程高"政府环境中并购,从而不同类型企业偏好到与其各自风格更匹配的政府环境中进行异地并购。此外,民营企业到与其风格相匹配的政府环境中异地并购能显著提升并购绩效。本文研究表明,最好的制度环境并非对所有企业来说都是最合适的,只有与企业风格相匹配的才是最有利于企业发展的。     

企业并购中的财务风险分析及控制策略探讨

"并购"是一把双刃剑,所以我们不得不承认,在并购的过程中还是有很多不确定的因素的,它的风险比较大。一旦对它的规范和控制不到位就会导致并购失败,使企业面临种种风险,如体制风险、营运风险、信息风险、反收购风险和政策风险等等,但无论是哪一种的风险,最终都会通过并购成本影响到并购的财务风险。下面本文将阐述企业并购中的财务风险及其控制策略等相关问题。     

多视角下企业并购后整合的对比研究

近些年来,随着全球经济一体化的发展,企业并购在全球范围内迅速的兴起,并且具有数量大、范围广和跨国性等特点。国家为了在激烈的市场竞争中占有一席之地,对企业并购和整合进行了大力度的支持。企业并购整合的兴起,将对我国的经济产生很大的影响。本文在多视角下首先阐述企业并购的含义以及并购原因,浅谈我国企业并购后的整个模式,并对我国企业并购后整合的类型进行分析,进而研究出一条科学、合理的并购整合道路,不断发展企业和国民经济。