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文章通过单位根检验,格兰杰因果检验、协整检验和回归分析等方法,对中国货币政策的证券市场传导机制进行实证分析,研究表明,从中央银行的货币政策到证券市场的传导机制是顺畅的。在从资本市场到货币政策目标的传导机制中,股票市值的变化通过财富效应渠道、资产负债表渠道和投资渠道影响消费和投资的传导机制并不明显。 相似文献
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货币政策传导机制有效性的实证研究 总被引:1,自引:2,他引:1
文章选取货币供应量和金融机构年末贷款余额作为货币政策的中介指标变量,以经济增长作为货币政策的最终目标变量,运用动态计量经济学理论,通过对变量的单位根检验,协整检验和因果关系检验,对1978~2004年的数据采用EG两步法建立误差修正模型。研究表明货币政策传导存在明显的时滞,而且货币供应量增长率与贷款余额增长率相比对经济增长率的影响更显著。 相似文献
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房地产和股票是居民财富的主要保有形式,文章基于2009年1月至2011年12月中国住房销售价格指数和沪深两市证券综合指数月度数据对我国房地产市场与证券市场相关性进行研究,结果表明,我国房地产市场与沪市证券市场存在长期协整关系,但与深市证券市场协整关系不显著;从短期来看,证券市场是引致房地产市场的格兰杰原因,但房地产市场不是证券的格兰杰原因. 相似文献
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货币政策中介目标的选择问题,是货币政策研究中的重要问题之一,同时也是制定和实施货币政策的关键性步骤。对该目标选择是否正确,不仅关系到货币政策最终目标能否实现,而且对货币政策有效性程度的判断,都具有十分重要的意义。改革开放以来,该问题在我国已得到了广泛... 相似文献
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文章以2006年1月至2011年12月为样本区间,以上证指数的收盘价为因变量、狭义货币供给(M1)增长率、汇率、消费价格指数及滞后一期上证指数为自变量建立回归方程,结果显示,模型拟合良好,平均而言上证指数89.7%的变动能被自变量的变动所解释,且残差不存在自相关和异方差.其中,消费价格指数与上证指数成负相关,而狭义货币供给(M1)增长率、汇率和滞后一期的上证指数与上证指数成正相关,结论符合预期且有现实意义. 相似文献
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中美小麦期货市场的相关性及引导性 总被引:1,自引:0,他引:1
0引言中国是世界上小麦产量最大的国家,小麦期货也是最早上市的期货品种之一,经过多年的发展,郑州商品交易所小麦期货市场运行机制已经初步形成,其价格发现和规避风险的功能也得到有效发挥。我国小麦期货价格不仅受到国内因素的影响,同时还要受到国外期货市场尤其是CBO T小麦期 相似文献
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我国财政支出与收入关系的协整研究 总被引:6,自引:0,他引:6
文章利用1950~1999年的统计资料,对我国财政支出与收入之间的关系进行协整研究。结果表明:从长期看,建国50年来,我国财政支出与收入之间存在稳定的均衡关系;从短期看,收入的短期变动对支出有较强的影响,二者之间的缺口能够在下一期得到显著的调整。 相似文献
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文章利用利率期限结构理论中,长短期利率间所固有协整关系,研究货币政策在我国银行间债券市场上的传导效率问题。实证结果表明:我国银行间债券市场上传导效率较低。通过分析发现是由于宏观经济运行不确定性增强,引发了微观主体调整自身资产负债表的行为,造成银行体系内闲置资源增多,商业银行将这部分闲置资源投放到银行间国债市场,打破长短期利率间的协整关系。所以本文建议通过丰富银行间债券市场上金融产品品种,以及降低市场进入门槛等手段,使之成为货币政策传导较为顺畅的通道。 相似文献
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通过对1990~ 2010年影响黑龙江省农业增加值变化的投入要素进行实证分析,研究结果表明:农用化肥使用量对黑龙江省农业生产具有最显著的正向影响,农用塑料薄膜使用量对黑龙江省农业生产具有显著的正向影响,农用柴油使用量、水稻播种面积对黑龙江省农业生产具有显著的负向影响. 相似文献
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文章利用协整检验、格兰杰因果检验及多元线性回归等方法分析了我国财政货币政策与股票市场之间的关系,研究结论表明,虽然财政政策和货币政策对股票市场存在明显影响,但是单个变量对股市的影响并不完全符合我们的预期。因此,在我国现行情况下,政府需要对股票市场进行调控和干预,但是应遵循适度和合理原则,这要求政府不仅要掌握好调控的界限,把握好调控的力度。而且还要运用恰当的操作工具。 相似文献
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文章以中部地区六省为横截面单元,以各省2004年1月至2008年6月的时间序列数据组成综列数据,通过单位根和综列协整检验,检验中部六省工业增加值与工业贷款之间的关系,短期动态调整分析也表明信贷存在发散效应并对各省影响不一致.研究结果表明,中部地区存在货币政策的差异效应. 相似文献
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福建省宏观经济运行因果关系检验及其效应实证 总被引:1,自引:0,他引:1
0引言根据经济学理论知道,按照支出法计算的国内生产总值G DP是由投资,消费和净出口三者构成的。宏观经济的运行在很大程度依赖于这些变量之间可能存在的因果关系,正是这种因果关系,使组成宏观经济系统的各变量相互制约和相互促进,从而促进经济的发展。在西方经济学理论中,无论 相似文献
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中国股市与国际股市的协整关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
股票市场是市场经济条件下最重要的资本市场。本文根据2005年~2008年期间中国股票市场与国际主要股票市场的每日收盘数据.运用单位根检验与协整检验分别对上海上证综合指数与香港国企H股指数、恒生指数、道琼斯指数和纳斯达克指数之间,深圳成份指数与香港国企H股指数、恒生指数、道琼斯指数和纳斯达克指数之间的是否存在协整关系进行了实证分析,从而研究我国股票市场是否与国际股票市场接轨。 相似文献
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文章在货币政策传导理论的基础上,通过向量误差修正模型(VECM)实证分析了房价在货币政策传导过程中的作用。通过分析可知,房价在货币政策传导过程中起到了一定的作用,房价渠道的传导效率整体而言比较高,由此而知货币政策和房价之间存在着一定程度的关系。 相似文献
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本文运用时间序列分析法,通过对我国东中西部三大区域的人均产出序列的单位根和协整检验,从另一个角度来考察我国区域经济增长收敛问题。实证结果表明:东部和西部二大经济带的内部存在收敛趋势,而中部经济带内的收敛趋势却不太明显。三大经济带之间的经济增长不存在收敛趋势,在长期内受到两个共同冲击的影响。 相似文献
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本文首先基于价格传导机制,对焦炭市场里上下游产品间价格波动传导进行研究,通过协整分析、脉冲响应分析等,发现煤—焦—钢三者价格之间不存在协整关系,而焦炭价格和钢材价格之间存在一个协整关系;其次基于钢材价格对焦炭价格的传导效应,构建ARIMAX模型,探究历史数据量对ARIMAX模型预测精度的影响.对模型依次输入200个历史... 相似文献
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市场利率对货币政策的传导是有效的吗? 总被引:1,自引:0,他引:1
本文首先通过Granger因果检验方法,对我国货币政策市场利率传导机制进行实证研究,然后从利率市场化、资产证券化和居民消费行为三个方面分析了我国货币政策通过市场利率传导不畅的原因. 相似文献