货币供应量对股市影响的实证分析

笔者利用我国货币供应量和股票价格指数的相关数据,通过构建VAR模型,分别对牛市和熊市两种行情下货币供应量对股票价格指数的影响进行实证分析。研究表明:两种行情下,货币供应量与股票价格指数均存在长期均衡关系,在牛市行情下,货币供应量对股票价格指数的上涨具有积极的促进作用,而在熊市行情下,货币供应量对股票价格指数影响不大。     

房价快速上涨现象的实证研究——以浙江省为例

论题运用协整检验和脉冲响应分析了房价的主要影响因素。实证结果显示：房价存在自我强化的正反馈,房价上升与房地产投资和房地产开发贷款快速增加并存,而这显然违背供大于求导致商品价格下跌的经济学规律。这一结果说明,房地产市场中可能存在结构型泡沫、地价型泡沫、资产型泡沫和需求型泡沫。增强市场理性预期、建立预警机制等比单纯打击房产投机商更为有利。     

货币供应量对股市流动性影响的实证研究

分别以沪深两市近年的时间序列数据和面板数据为样本,选用四种指标度量股市流动性,采用VAR模型从宏观和微观两个层面分析货币供应量对股市流动性的影响。时间序列分析结果表明,货币供应量的增加有利于市场流动性的提高;面板数据分析表明,对于个股也有类似的结论,即以货币供应量为中介目标的货币政策,其扩张会提高个股的流动性,其紧缩会降低个股的流动性,且对小盘股的影响相对较大。     

闽台贸易对福建经济增长影响的实证分析

根据1992-2009年的经济数据,利用协整和Granger因果检验、脉冲响应及方差分解等方法,对闽台进出口贸易对福建经济增长的效应进行实证分析。研究表明,福建经济增长与闽台进出口贸易存在长期稳定的关系,闽台进出口贸易有力促进了台湾经济增长。     

宏观经济对房价影响的实证分析

中国房地产市场自20世纪80年代末起步以来得到了飞速的发展,与此同时房价也节节攀升,宏观经济基本面对房价的影响也引起了关注。为了证实房价与宏观经济基本面之间的关系,选用货币供应量M1,和人均国内生产总值作为宏观经济的代表变量,通过计量模型对宏观经济与房价的关系进行了实证研究,结果表明,经济基本面的持续繁荣对资产价格尤其是住房价格有积极的影响,货币供应量M1对房价的影响也非常显著,并据此提出完善我国房地产市场调控的政策建议。     

我国货币供应量与股票价格关系的实证研究

文章采用SVAR模型研究2006年1月至2016年4月货币政策和股票价格间关系。研究结果表明:我国货币供应量对于股票价格变动影响不显著;股价变化对货币供应量仅有短期影响。提出投资者应密切关注货币政策变动,及时调整投资策略,央行应完善股票市场的调控机制并规范股票市场,提高股市运行效率等建议。     

居民储蓄、投资对经济增长的影响效应分析——以河南省为例

投资是拉动经济增长的三驾马车之一,而居民储蓄可以为投资提供大量的资金支持.对1979-2011年河南省地区生产总值、居民储蓄和固定资产投资进行基于VAR模型的实证分析,Johansen协整检验的结果证明,它们之间是一种长期的均衡关系,脉冲效应函数和方差分解的结果说明投资对经济增长的冲击是正向持续的,储蓄对于经济增长也有很大的促进作用.     

我国货币供应量对股票价格指数的影响研究

货币供应量对股价的影响是投资研究的重要内容,而通过模型检验我国货币供应量和深证综合指数数据之间的内在联系,可得出如下结论：货币供应量与股价指数之间存在着长期的均衡关系;存款类货币增量的变化会引起股市价格的变化;货币供应量领先股价指数3期变动。     

外汇储备、货币供应量与物价波动关系实证研究*

以2001-2012年的月度数据为样本,运用ADF检验、协整检验和格兰杰因果关系检验,从实证分析的角度验证了外汇储备、货币供应量与物价三者的关系。研究结果表明,外汇储备、货币供应量和物价之间存在着长期均衡的关系,外汇储备的增加会导致货币供应量的增加,货币供应量的增加又会引起通货膨胀。     

环渤海区域房地产价格波动传递机制的实证研究

某一城市房价的变化不仅会影响到其位置相邻或经济发展水平相近地区的房价变动,也会通过消费者和投资者的预期影响到非相邻及经济发展水平不同城市的房价变化。利用协整分析、Granger因果关系检验、基于VEC模型的广义脉冲响应函数等方法对环渤海区域七城市房价变化的动态关系进行实证分析,结果表明,各城市房价之间存在长期稳定的均衡关系,并具有明显的互动影响关系,沈阳、北京和石家庄均对其他城市的房价变化有显著的引导作用。短期内各城市房价波动受自身影响强度较大,具有较强的惯性。     

土地价格、房地产开发投资对房价影响的实证分析

针对土地价格、房地产开发投资对房价的影响,依据2000—2010年间的中国居住用途土地价格、房地产开发投资完成额和商品房价格的年度数据,运用协整检验和误差修正模型进行了实证研究。结果表明:我国的房地产价格与土地价格、房地产开发投资额之间存在长期稳定的均衡关系;土地价格是房价变动的促进因素,而房地产开发投资额变动对房价的影响更为显著。     

中国货币供给内生性／外生性实证分析

一个国家货币供应量是否具有内生性是该国制定货币政策的认识基础 ,也是货币政策有效性的根本。通过计量经济学方法和外生性检验 ,检验了我国自 2 0 0 0年以来货币供应量的内生性性质 ,得出了我国货币供给具有内生性的结论     

贸易开放度、货币供应量与中国通货膨胀关系的实证检验

在全球化背景下,贸易开放度和通货膨胀的关系成为国际经济学的热点I＇-7题。本文运用1996年到2008年的月度时间序列数据,在VAR模型的基础上,研究了贸易开放度、货币供应量与通货膨胀的动态关系。结果表明：贸易开放度、货币供应量是影响我国通货膨胀的重要因素,贸易开放度的提高,增加了广义货币供应量,进一步形成物价上涨的压力。     

货币增速剪刀差与股票价格波动的相关性实证研究--基于结构突变视角

为深入认知我国货币政策与股票市场间的传导机制,在阐述结构突变理论,揭示数据生成过程运行轨迹的基础上,选用2004年1月至2012年8月的月度数据,以货币增速剪刀差和上证综合指数为考察指标,利用滤波图分析、外生性与BLS内生性结构突变单位根检验及Granger因果关系检验方法,实证检验两者关系。表明货币增速剪刀差序列服从平稳过程,上证指数序列为含有在2006年9月和2007年7月发生结构突变的平稳过程。上证指数与货币增速剪刀差之间存在单向因果关系。     

我国货币供应量增量对物价波动的影响——基于STR模型的实证分析

在对我国货币供应量对物价水平波动影响的研究中,往往忽略了货币供应量的非对称性,这种非对称性导致了两者并不是简单的线性关系;另外从交易方程式推导的函数可以看到,货币供应量增量才是影响物价波动的重要因素,而不是货币供应量本身。因此,本文采用1997—2013年的月度数据,以逻辑型函数为转换函数的STR模型对我国货币供应量增长率与物价波动的影响关系进行实证分析。结果表明,我国货币供应量增长和物价水平波动之间具有复杂的非线性关系,滞后期的货币供应量增量对物价波动的影响程度比当期货币供应量增量对物价波动的影响要大许多。同时,当货币供应量增量大于和小于某一临界值时,物价水平的波动呈现非对称性。     

我国外汇储备对广义货币供给影响的实证分析

我国近几年来外汇储备规模的大幅度增长对我国货币政策的独立性形成了巨大的挑战,运用协整检验、Granger因果关系检验等时间序列数据检验方法对外汇储备、人民币兑美元汇率和广义货币供应量M2进行实证分析,结果显示三者具有长期的协整关系,而且存在外汇储备对汇率、汇率对货币供应量的单向因果联系。对此,我国应该加大对外汇储备的管理,适当放松对汇率的管制,抑制外汇储备的快速增长,增强货币政策的独立性。     

人民币汇率波动对我国货币供给影响的实证研究

在经济全球化趋势下,我国的货币供给受人民币汇率波动的影响越来越强。文章在用相关性分析、格兰杰因果关系检验、回归分析的实证方法就人民币汇率对我国货币供给的影响进行了分析。发现人民币汇率波动对我国货币供给的影响主要表现为:对我国的货币供给是正向的影响;对不同层次的货币影响强弱不同;人民币汇率制度改革之后,人民币汇率波动与我国货币供给的联系更为密切;使货币供给的内生性增加。据此提出了相关政策建议。