注册制新股发行定价改革与IPO质量——基于技术创新的视角

文章考虑我国注册制新股发行定价改革构建实物期权模型，得到“窗口指导期”和注册制市场化定价两种情形下创新型企业的最优上市时机和企业价值，探究新股发行定价改革对IPO质量的影响。研究结果表明：注册制新股发行定价改革提高优质创新企业IPO估值，提升优质创新企业的上市积极性，并通过降低优质创新企业等待上市期权成本和上市阈值，激励其较早上市。本文的结论为我国全面推进注册制，提高上市企业质量提供了有益的理论参考。     

数字舆情

创业密度 深圳市市场监管局数据显示：3月1日至8月31日，全市新增登记商事主体207713户，是去年全年新登记主体数量的130％，其中企业90878户，同比增长87％，个体户116835户，     

激活与重构 工商登记制度改革透视——新创业潮观察

10月，由工商登记制度改革催生的大众创业潮，正呈现出一派秋收景象。 今年3月1日，注册资本改革作为工商登记制度改革的排头兵，开始全面实施。经过半年多的持续推进，用政府权力的“减法”换来社会活力的“加法”，新注册企业呈现“井喷式”增长，一个大众创业、草根创业的新浪潮正在形成。     

数字舆情

正新增市场主体国家工商总局发布的最新数据显示,自2014年3月实施商事制度改革以来,平均每天新登记注册企业1.03万户。截至10月底,全国实有各类市场主体6748.24万户,同比增长13.85%,注册资本(金)129.97万亿元,增长32.54%。商事制度改革实施8个月来,全国新登记注册市场主体863.66万户,注册资本(金)14.13万亿元。     

工交生产要素在提高经济效益上狠下功夫

今年以来，我省工交战线认真贯彻党的十三届七中全会精神和省委常委扩大会议精神，特别是继续贯彻去年省委、省政府“9.28”电话会议精神和出台的22条启动市场，搞活生产的政策措施，广泛深入开展“质量、品种、效益年”活动，狠抓产品数量，继续调整产品结构，大力生产适销对路产品，深化企业改革，强化企业管理，全省工交生产继去年四季度扭转低速增长、负增长局面后，今年一季度又取得了较好的成绩，1至3月全省累计完成工业总产值268.56亿元，比去年同期增长15.59%，其特点：一是轻工业生产长幅度较大，高于重工业的增长水平，改变了去年轻工业大大落后于重工业的状况，1至3月全省轻工业增长16.96%；重工业增长14.49%。二是全民工业和集体工业全面增长,1月至3月全民工业增长15.77%，集体工业增长13.71%，其中乡办工业增长30.87%，全民工业增长高于集体工业是近几年少有的，三是能源、基础原材料、支农产品、适销对路轻纺产品生产继续稳定增长，有的增长幅度较大，四是全省21个市地州、26个主要工交厅局，除个别地区和厅局外，均有不同程度增长，有的增长较多，五是上交利税比去年同期增长10.9%，改变了去年的来负增长的状况，总的势头是好的。     

走公司化经营路子

沙市农场以产权制度改革为突破口，积极探索，大胆创新，初步建立起集团化发展、公司化运营的现代企业制度，进一步激发了农场活力，实现了国有资产保值增值。2013年，全场实现社会总产值41．1亿元，同比增长27．7％；实现国民生产总值7．9亿元，同比增长30％；完成固定资产投资56亿元，同比增长100％；实现人平纯收入15000元，同比增长32．7％。     

丰产之年农民为何增收少

去年，绵阳市中区的农业获得特大丰收，粮、油、猪、禽、茧、果、鱼等十大主要产品产量超过历史最好水平，与1989年相比，粮食增长5.7％，棉花增长23.6％，油料增长9.4％，出栏肥猪增长9.4％，蚕茧增长20.3％，总产值增长6.9％。若是往年，丰硕的颗粒必定给辛勤石沉大海的农民增加可观的收入，去年则不然，农民人均纯收入687元，比上年增加21元，仅增长3.2个百分点，扣除物坐因素后，人均实际增收十来无了钱，与丰收景象很不协调，为何出现丰产之年农民增收少的扭曲现象呢？我们从抽样调查的家户中得到一些启示。     

数字

2008年中央财政支农投入增量将超过1000亿，银行不良贷款率去年首次低于9％，去年我国GDP增长11.4％，去年我国吸收外资747亿美元外企缴纳税逾9900亿.     

新希望：慢做局，缓称王

当一家企业不再惟收入说话，反而是最值得尊敬的时候。新希望2009年原定销售收入增长百亿的目标只完成了一半，董事长刘永好依然笑得很开心，因为利润增长了10％，用他的话来说，“体现了真正的竞争力”，服务型营销等创新战略去年开始试水，这些数字多少佐证了新战略的可行性，但距离成功尚有时日。     

以地生财 难以为继

财政部最新公布的数据显示：2009年全国财政收入预计达68477亿元，同比增长11．7％。受国际金融危机严重冲击，去年企业效益出现下滑．我国大规模实施了结构性减税政策，财政收入能取得这样的成绩．实属不易。     

进一步改革工商注册登记制度的几点建议

作为工商行政管理职能中的企业注册登记，直接承担着确保各类市场主体健康准入、规范退出的重要任务。随着中国加入WTO和市场经济体制的不断完善，现行企业注册登记制度愈发显现出一些不尽合理的地方，在一定程度上影响了市场主体健康发展。笔者结合工作实际，就改革企业注册登记制度，促进市场主体健康发展谈一些粗浅的看法，并提出建议。     

秀山工业 形势喜人

秀山县工业经济以重工业为主体。去年，全县重工业总产值比上年仅增长3．15％，而今年1-7月，同比则增长了23．5％，重工业为什么速度猛增?主管工业的副县长胡勤俭向记者作了如下介绍。     

吴中区实施可持续发展战略的着力点

近年来，苏州市吴中区经济社会快速发展，工业化、城市化进程不断推进，“十五”以来，基本保持在GDP年均增长20％，财政收入年均增长40％，工业总产值年均增长25％，利税年均增长30％的水平。全区每年新增注册外资10亿美元以上，到账外资5亿美元左右。但伴随大开发、大建设而来的，则是土地、资金等瓶颈压力的日益增大、发展空间日显局促的现实。“十五”以来，     

Microblogging

《经理人》：万科去年累计实现销售面积、销售金额同比分别增长35．3％和70．5％，主要得益于去年地方政府供地规模放大，项目获取机会增多。但是2011年将如何？     

入世后中国的市场会发生什么样的变化

第一，从近期看，即入世后１－２年时间，会对经济增长产生明显的推动作用。首先是外资投入明显增大。从目前情况看已初露端倪。去年１－７月份我们的外资投入是负１％的增长，而今年同期已是正２０％的增长。这本身就是入世的预期利好因素。而且这种利好目前已经推动了外贸出口的增长。这一阶段实际上是中国政府及企业“全球化”后的磨合期。 第二，从中短期看，即入世后２－３年时间，中国会很快进入痛苦期。因为你不能不按国际规则改变自己。首先是政府要改掉自己的坏习惯，要懂得“手不要伸得太长”；其次是企业，特别是国有企业自身要…     

铜梁县人民医院行风建设上台阶

去年，铜梁县人民医院行风建设又上了一个新的台阶。良好的行风有力地推动了各项工作，全年业务总收入比上年增长39％。     

未定稿

中国经济已有过热苗头 中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲认为,自去年下半年,我国投资开始加速增长,今年虽然出现非典疫情,但投资依然加速。截至今年第一季度末,投资增长速度为28％,到第二季度末,投资增长速度达到了31％;而第     

百丽国际：赢在纵向一体化

由于大环境的影响，去年至今，已有不少鞋企关门歇业。有业内人士测算，保守估计倒闭鞋企的比率也高达30％。 百丽国际是逆境中强势发展的代表企业，根据其9月中旬发布的业绩报告：上半年，百丽国际控股有限公司总收入为82．28亿元人民币，大大高于去年同期的51．31亿元，同比增长60．4％。     

浅谈低碳经济与中小企业的转型

以去年年底召开的哥本哈根世界气候大会为标志，低碳经济时代已宣告到来。作为一种新的经济形态，低碳经济必将成为推进我国乃至世界经济发展的新引擎。目前，我国工业用能占全国能源消费总量的70％，二氧化硫排放量占全国总排放量的86％，而中小企业数量占全国企业总数的99％，其中多数为高耗能、高污染和资源性“两高一资”型企业。因此，实现我国政府在哥本哈根会议上降碳的庄重承诺，大力发展低碳经济，保持绿色GDP的增长，中小型企业的成功转型无疑是重中之重。     

认清形势 振奋精神 努力实现对外经贸的新跨越

<正> 一、1994年全省对外经贸工作的回顾 ——对外贸易是历年来增长最快的一年 全省进出口总额达133.82亿美元,比上年增长35.61％,标志着福建省首次跨入了进出口贸易额上百亿美元大省的行列。去年全省出口额达82.84亿美元,比上年增长42.19％,居全国第四位,大幅度超额完成国家计划和省计划,提前一年实现“八·五”计划最后一年的目标。全省各级各类企业出口全面均衡快速增长,其中三资企业出口41.51亿美元,增长38.22％;各级各类国有外贸企业出口41.33亿美元,增长46.45％。由于加强了出口商品的质量管理,组织打击制售假冒伪劣产品的行为,整顿外贸经营秩序,以及广大外贸企业克服种种困难,广泛开展转 机制、抓管理、练内功、增效益活动,在出口大幅度增长的同时,企业的经营效益也是好的,出口商品质量提高、结构更加优化。去年,全省进口额达50.98亿美元,比上年增长26.13％。闽台贸易也有新的发展,全省对台进出口额23.93亿美元,比上年增长17.48％。其中对台小额贸易1207万美元,增长28.82％。