创业板退市制度缺少震慑力

4月20日，深交所正式发布创业板股票上市规则（2012年修订），并自2012年5月1日起施行。这也意味着备受关注的创业板退市制度终于正式出台。     

解读创业板的退市制度--基于深市创业板数据的描述性分析

自创业板推出以来,其退市制度一直是关注的热点.文章通过统计2009-2012年创业板上市公司的数据,分析创业板退市制度被执行的可能性.通过分析,创业板退市新政跨出了实质性的一步,其效用有待检验,退市制度亟待进一步的完善.     

上市公司从二板市场强制退出的法律问题研究

二板市场的建立是我国多层次证券市场体系建设中的重要内容.退市制度的存在是二板市场健康运行的保证.文章以美国纳斯达克和香港联交所的创业板市场为基础,分析了成熟二板市场退市机制的成功经验,从退市标准和退市程序两个方面指出我国创业板股票发行上市规则咨询文件中所存在的问题,并提出了相应的修改建议.     

海外创业板市场退市制度研究

本文以海外创业板市场为背景,从退市标准、退市程序和退市概况等多个方面对海外创业板市场退市制度进行了比较研究,归纳总结出创业板市场退市制度的特点以及设计退市制度时所应注意的主要问题,进而提出可供我国创业板市场借鉴的启示性经验。     

话说创业板退市

创业板将成继股改后另一重大改革 知名财经评论家、财经专栏作家叶檀：创业板退市呼声已久，却久经波折，甚至在创业板退市制度向社会征求意见后．市场舆论又被转到主板退市制度，让投资者误解创业板退市制度难以出台。幸亏是一场虚惊。否则新任证监会主席将有信用危机，创业板退市制度数条规则，针针见血，直指财务造假及相关利益阶层护壳要害。...     

明年有多少家创业板公司退市？

11月18日，证监会有关负责入对退市制度建设等做出阐述，A股市场徒有其表的退市机制将从创业板开始推进，退市制度有了刚性化的可能，狂炒创业板、ST股的投资者将面临极大风险。     

创业板退市呼唤赔付制度

千呼万唤，创业板退市制度终于在11月28日浮出水面。当天下午，深交所发布《关于完善创业板退市制度的方案征求意见稿）》向社会公开征求意见，投资者终于得以一睹创业板退市制度“芳容”。     

创业板退市制度落地

早在2009年创业板开板之时，市场就对创业板退市制度就寄予厚望，并期待一个完善的和可执行的退市制度使得创业板区别于中小板与主板。在随后的两年间，退市制度屡屡被监管层提及，但却迟迟未能正式推出，市场同时也对创业板不断上演的“三高”、“超募”、“高管离职套现”等现象愈加诟病。     

世界各国(地区)创业板发展经验及其对我国的启示

中国创业板市场成立后快速发展。中国创业板市场当前面临着市盈率过高,投机炒作程度大,退市制度不健全等问题。借鉴美国纳斯达克(NASDAQ)等九家世界主要创业板市场的发展经验和教训,中国发展创业板市场应该进一步强化信息披露、推进退市制度、完善保荐人和做市商制度、逐步降低融资门槛并加强创业板与场外OTC市场的直接对接。     

陈东征：新三板园区扩容将分步推进

全国政协委员、深交所理事长陈东征日前接受采访时表示,新三板扩容将分步进行;未来有关部门还将就创业板退市规则广泛征求意见,需各方达成共识后再加以推进。     

与其缩股不如废除B股退市制度

今年7月，随着新版退市制度的发布，闽灿坤B股在中国股市刮起一股“最强退市风”。从7月9日到8月1日，该股票己连续18个交易日收盘价低于每股面值1元人民币，而且从7月23日开始已连续8天跌停，至8月1日收盘价已跌至每股0．45港元。这意味着闽灿坤B股的退市已是近在咫尺。因为根据深交所新版退市规则，上市公司股票如果连续20...     

你如何看待创业板

酝酿十年的创业板终于于10月30日开盘，不论是投资者还是准备上市的企业都发出了欢呼的声音，但20只创业板新股两天交易以后，风险也有目共睹，创业板推出会不会对主板造成威胁？创业板投资前景如何？     

创业板退市：你准备好了吗？

创业板泡沫的破灭,企业真实业绩的曝光,投资者无奈的割肉离场,这场因退市风波引发的大地震对股市的影响深远,而市场在纷纷猜测谁将中创业板退市“第一枪”。     

善待绩差股

自从去年10月29日出任证监会主席以来，郭树清丝毫不曾掩饰自己对绩差股的不屑与蓝筹股的厚爱。一方面借重视上市公司现金分红之名、借深交所推出创业板退市制度征求意见稿之机，来对绩差股进行打压，同时表示要切实解决恶炒绩差股问题；另一方面则以倡导理性投资、价值投资的名义来引导投资者投资蓝筹股，并在今年2月15日出席中国上市公司...     

创业板再融资规定应该从严

10月30日，创业板迎来两周岁的生日。两年来，创业板的规模不断扩张，从最初挂牌的首批28家公司到两周年时的272家公司，见证着中国创业板市场发展的历程。但是，随着时间的推移，当初头顶着“创新型、高科技”桂冠的创业板“光环”正逐渐褪色却是不争的事实。     

上市公司退市亦必须市场化

2012年12月24日，深市＊ST炎黄、＊ST创智股票·恢复上市申请被深交所上市委员会否决，标志着退市新规的实施真正拉开了大幕。当市场沉浸于新的退市制度开始发挥出威力时，26日＊ST关铝等九家公司的批量过关，又犹如给投资者当头一盆冷水。有了此次的前车之鉴，沪深其余暂停上市公司的成功闯关其实已经“被注定”。     

静思创业板

创业板从酝酿设立至今已一年有余,尽管人们呼声甚高,但前景仍扑朔迷离。２０００年底,深交所曾公布创业板的相关规则,当时很多人都认为创业板开设已近在咫尺,然而,半年又已过去,除了对创业板的期盼外,也有相当多的人根据海内外创业板产生发展的历史沿革及现状,开始冷静思考,反思创业板现时在中国开通可能存在的风险。 创业板推出的外部环境并不成熟 １９９８年７月,笔者所在的北京标准咨询公司受香港联交所和证监会委托,筹组了“大陆企业赴港二板上市绚证会”,该次会议所反余的意见对香港创业板的设立起了重要的推动作用。１９…     

基于突变级数法的创业板上市公司成长态势研究

在系统介绍突变级数法的基础上,利用突变级数法对首批28家创业板上市公司在2010年1月1日至2013年12月31日的8个半年周期里成长态势进行研究,发现:创业板上市公司成长指数均值处于0.8左右,基本呈现"两头小、中间大"的一般规律;首批28家创业板上市公司主要集中于电子信息、现代服务和生物医药三大行业,占比高达88%;行业异质性对创业板上市公司成长指数没有明显影响;创业板指数涨幅趋势与创业板上市公司成长指数变动轨迹基本一致,可以运用创业板指数预测创业板上市公司成长态势。     

创业板IPO股票的价格行为分析——基于有效市场假说的实证检验

本文以2009年10月-2012年9月间创业板首批28家上市公司的数据为研究样本,采用事件研究法和修正的F-O模型,基于有效市场假说对创业板IPO股票的价格行为进行了实证检验.结果发现:创业板IPO股票在上市后36个月内存在明显的弱势现象,新股发行定价偏高是导致长期弱势的主要原因,这表明创业板一级市场和二级市场的定价效率偏低.本文的研究结论对于提高我国创业板市场的IPO定价效率具有重要的理论价值和现实意义.     

私募股权投资对上市公司股利政策的影响研究——来自创业板的经验证据

选取2009年10月至2012年12月期间的355家创业板上市公司为样本,采用二元 logistic 模型及多元回归模型研究私募持股对创业板上市公司股利政策的影响。研究结果表明：私募持股对创业板上市公司的现金股利政策存在显著影响,私募持股会提高创业板上市公司现金股利的支付倾向。进一步实证表明,私募持股对创业板上市公司现金股利支付水平也具有影响,上市公司私募持股占比越大,每股现金股利支付的越多。本文认为私募股权投资存在监督及激励效应,对改善持股公司的股利政策具有促进作用。