资本结构理论的发展与我国企业资本结构优化

资本市场效率、利率、税收、通货膨胀、资产形态、盈利能力等宏观和微观因素对企业资本结构有较大影响。我国资本市场不发达,法律环境不完善,企业盈利能力差,资产运营效率低,代理人风险偏好等,使资本结构优化受到严重影响。应当按成本最小化原则确定最优融资策略,充分发挥证券市场功能,实现股权多元化,有效规避财务风险和股票融资偏好。     

基于资本结构理论下的股票融资经济性分析

资本结构是企业进行财务决策的重要内容,对各种融资进行经济性分析是合理选择资本结构的重要前提。结合我国的实际情况从股票融资的成本入手,进行股票融资的经济性分析,以期指导企业的融资活动。     

资本约束、资本监管与商业银行的资本决策

资本约束广义上包括监管资本约束和经济资本约束。监管资本是按监管当局的要求计算的资本,经济资本则是单纯由市场因素影响和银行自身发展所决定的,为弥补非预期损失需要配置的银行资本。当前,“巴塞尔新资本协议”进一步强化资本约束,我国商业银行普遍陷入了资本困境。这就要求银行合理调整资本战略,作出正确的战略选择。     

论我国企业资本经营中存在的误区

笔者对近年来我国企业资本经营业务进行了广泛的案例分析,现将其存在的误区总结如下:一、混淆了资本与货币资本———资本含义理解上的误区资本有多种表现形式,货币只是其中的一种。由于我国过去一直以“资金”代替资本,致使人们习惯性地总是将资本与货币划上等号。这一错误认识在资本经营领域的体现是:在资金融通方面片面追求股票、债券和银行借贷融资,在资产运用和管理上单纯注重实物资产的使用和管理,忽视无形资产特别是人力资源的利用,更看不到将人力资源向资本转化的必要性和可能性。其实早在1890年,英国经济学家马歇尔就在其著名的《…     

现阶段拓展资本市场的几个问题

我国经济转轨遇到的许多困难 ,有相当一部分是资本市场发展滞后造成的。积极稳妥地开拓和发展我国资本市场 ,对于加速我国经济体制改革、搞活国有经济、提高经济增长的质量与效率 ,无疑具有重要的作用。一、资本市场的开放及与香港资本市场的协作我国资本市场的开放与我国企业走向国际资本市场是一个必然趋势。从当前来看 ,香港资本市场对这一过程的实现最有意义 ,可以说香港始终是我们进入国际资本市场的开放窗口 ,目前已有几十家国有企业在香港上市 ,在香港蓝筹股中 ,来自中国内地的企业股票盈利正在上升。一些研究表明 ,恒生指数总盈利中…     

道德资本与资本一般

道德资本作为资本的一种特殊形态符合资本的一般规定并具有其自身的特殊性.把握道德资本范畴必须从资本一般的视角探寻道德资本的科学内涵.     

关于构建甘肃省资本运作平台的构想——甘肃省资本市场发展论纲

高度重视并有效利用资本市场的作用,着力提高资本市场利用水平,使资本市场成为资金集散和信息传递的平台,成为甘肃经济发展的助推器.作者认为,我省应积极推进股票、债券等资本市场的均衡发展;建立多层次资本市场体系,完善产权交易功能;培育壮大中介机构,规范机构投资者行为;因势利导,创造条件,有序发展衍生金融市场;创设产业投资基金,推动优势产业创新发展.     

天津资本市场现状分析与发展对策

为发展天津资本市场,加大资本市场的融资作用和改革重组作用,实现经济结构调整,我们应分析和解决三个问题:一是用好已上市资源,巩固资本市场。即既要充分利用好股票上市资源,又要用好其他上市资源,并尽快组建有实力的综合类证券公司。二是用好新融资工具,扩大资本市场。为此,要精心筹划新上市公司的布局;综合运用新融资工具,实现国有企业经济结构战略性调整;预见投资基金进一步发展和完善的态势,尽早提出试点方案等。三是健全新监管机构,统辖资本市场。     

“十五”期间发展资本市场的若干选择

“九五”期间 ,资本市场发展的主要表现有三 :资本市场的制度框架初步形成 ,资本市场的基本功能初步展示 ,资本市场的影响力初步展开。加快资本市场的发展 ,对实现“十五”期间的经济增长和经济发展目标 ,具有极为重要的意义。这是因为 ,扩大内需、推进高科技产业化、调整经济结构和开发西部 ,客观上都要求加快资本市场的发展。“十五”期间的资本性资金需求缺口大致为3—6万亿元 ,对此 ,可考虑选择如下一些政策措施 :第一 ,运用资本市场机制 ,从国有资产总量关系出发 ,运作建设国债 ;第二 ,鼓励创业投资 ,积极推进高新技术的产业化和市场化 ;第三 ,细化农村土地产权制度 ,支持乡镇企业发展和西部开发 ;第四 ,实行建业股票制度 ,支持大型投资项目的建设。     

论社会主义公有资本的资本形态:国有资本和集体资本

社会主义公有制的生产条件、分配方式和结合方式明显区别于马克思所预言的共产主义高级阶段的公有制。一方面,生产资料公有制与劳动力个人所有制的结合构成社会主义生产关系的基础;另一方面,社会主义公有制又存在于多种所有制经济并存的市场环境中。这些特征决定了社会主义公有制采取公有资本形式的可能性。市场经济的改革将这种可能性转化为现实,国有经济在公司制改革中采取了国有股份资本形式;劳动者合作经济也在与市场经济的衔接处产生出集体资本。由于公有资本与私有资本的并存与混合,政治经济学需要范畴创新。文章利用资本的形式规定性与内容规定性的区分,解释了公有资本与私有资本的共性特征与根本区别,从理论上重新界定了涵盖公有资本与私有资本的资本一般范畴。     

论企业的剩余创造与人力资本

交易费用理论并不能解释企业的存在与基本职能，对此只能归结到剩余创造，而对剩余的理解与剩余源泉的追索，则必须回归到马克思的劳动价值论。在企业的价值创造与剩余价值创造活动中，企业的人力资本所有者作为劳动主体与劳动客体组成创造价值实体的劳动系统，唯有其劳动是企业剩余价值的唯一源泉。由此回答了在企业中谁创造价值的问题，这对于如何通过企业治理结构来分配价值具有理论上的支持意义。     

人力资本剩余索取权的分析与探讨

作者论证了人力资本是有别于生产资料形态的资本即狭义资本的一种特殊资本形态，这种内生性的资本形态属于广义资本的范畴，认为既然人力资本与其它的物质性资本都是广义的资本形态，都属于生产要素，根据平均利润率规律的要求，等量价值的资本或等量价值的要素产权，就应该分享同样份额的企业剩余。在知识经济初显端倪的市场经济条件下，作为劳动力的所有者特别是管理型、技能型劳动力的所有者，在收入分配中不仅应得到相当于自身价值的工资，而且还可以得到或多或少的企业剩余。     

"剩余价值"概念的适用性新探

剩余价值"概念有两种含义,但以第一种含义"劳动者创造的超过自身及家庭需要的那部分价值"为常见.剩余价值的生产并非仅存在于资本主义社会,在原始社会末期以后的各个历史发展阶段都一直存在.劳动者创造的剩余价值的多少是衡量社会生产力水平高低,人生价值大小及国家财力强弱的重要标尺.     

人力资本、雇佣制度与职工持股问题研究

随着科学技术的进步和现代企业制度的发展,人力资源日益资本化了,即人力资源转化为人力资本。与此相适应,企业的雇佣制度也开始发生变化,已经或将要从单向的资本雇佣劳动转变为资本与劳动相互雇佣的制度,或者转变为劳动者自我雇佣的制度,即劳动者自己的资本雇佣自己劳动的制度。人力资源性质和企业雇佣制度的这种革命性变革的集中表现,就是职工持股制度在世界各国的普遍建立和扩展。我国的职工持股制度形成的时间还不长,并且带有很大特殊性,还有若干重要理论与实际问题迫切需要解决。     

中国双顺差下的货币政策有效性思考

中国的国际收支失衡是最近几年世界经济共同关注的一个问题。文章首先分析了我国双顺差的现状、原因,从国内外经济平衡的角度看,双顺差必然会对我国经济持续健康发展带来负面影响,目前的这种双顺差格局不可长期持续。同时,双顺差现象对国内宏观政策调控带来难题,对中央银行货币政策的有效性和独立性构成进一步挑战。调整双顺差以保持货币政策的独立性和有效性,中国必须尽快调整外资、外贸和产业政策。     

物质资本产权与人力资本产权再交易研究

企业是物质资本产权与人力资本产权初次交易的契约。为了满足企业的生存和发展需要,物质资本产权与人力资本产权还将不断地进行再交易。再交易虽然增加了企业的生产经营成本,但却提高了企业的效率。再交易的目的是实现人力资本的高效率。再交易的主要内容是人力资本所有者的权利,核心是分享企业剩余的权利。再交易的特点是交易权利逐渐平等、交易风险逐渐对称和交易内容具体化。再交易费用主要是由再交易前费用、再交易中费用和再交易后费用构成。     

马克思的资本有机构成理论与当代中国的经济发展

马克思在《资本论》中介绍,资本家为了获得更多的剩余价值和在竞争中取胜,必然不断改进技术,采用先进机器设备,提高劳动生产率,其结果是在全部资本中,不变资本所占比重相对增大,而可变资本所占比重相对缩小,从而导致资本有机构成提高。资本有机构成的提高,是资本积累、资本扩张发展的一个必然趋势。可在当今,随着产业结构调整和科学技术的发展,资本有机构成呈现下降的趋势,在发达国家尤其明显,资本有机构成对我国经济也有影响。     

资本扩张、资本逻辑悖论与科学发展观

剩余价值一旦转化为资本,投入社会生产系统内部而使其得到增值,就会使整个经济系统不断扩张。这种资本扩张给社会发展提供了强大动力,也产生了深层危机,它引起社会经济系统、社会结构、资源环境和人的全面发展等方面的冲突,使资本无法扩张,形成“资本逻辑悖论”。科学发展观是实现这种价值复归的路径选择,是对资本扩张产生种种危机历史之谜的解答。     

资本结构及其优化

企业的资本结构受到企业规模、融资工具、资金成本、所得税和企业收益能力等因素的影响。资本结构的优化已成为企业筹资决策的核心问题,也是实现企业价值最大化的根本保证。优化企业资本结构,政府要加大支持优化企业资本结构的力度;加快资本市场建设;大力扶持证券市场的发展;强化企业资本结构意识,加强资本结构理论研究;加快企业转轨建制的步伐,建立现代企业制度。     

河北省农村剩余劳动力转移问题研究

河北省存在着大量的农村剩余劳动力,农村剩余劳动力的顺利转移不仅能够增加农民收入、缩小城乡差距,而且还会促进河北省经济的发展和社会的稳定。对河北省农村剩余劳动力进行了估算,指出了河北省农村剩余劳动力转移过程中存在的问题,在此基础上重点分析了影响河北省农村剩余劳动力转移的推动因素和制约因素,最后提出了加快河北省农村剩余劳动力转移的对策。