具有可转换期权特征的旅游项目投资决策分析

期权博弈理论是最新的投资项目评价理论,这种方法综合考虑了投资项目的不确定性、不可逆性和竞争性。对于不同的投资项目,在应用这种方法上有不同的思维方式,本文研究的是具有可转换期权的性质的旅游投资项目,通过对这些项目的研究,得出了最优投资转换阀值关于固定成本和波动性的关系。     

信息不对称下的实物期权投资策略

在信息不对称条件下,文章分析了实物期权投资问题。在项目价值完全或部分可观测的情况下,得到了最优投资时机与分成系数,并分析了各参数对投资决策的影响。研究结果表明,与项目价值完全可观测相比,在项目价值部分可观测时,代理人的努力程度增大,委托人的期权价值减小,项目的投资时机会推迟。     

项目投资组合收益与风险计量

项目投资获取收益的同时也蕴含着风险,通常收益和风险成正比.因此,面对众多的投资项目,投资公司的重要决策就是选择合理的项目组合和投资比例以满足其收益和风险偏好.盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析可以描述单项目投资的风险因素对收益的影响,但是不同项目的风险分析结果不能累加,使得项目组合的风险难以计量.本文将证券投资组合理论应用于实体项目投资组合,建立基于均值-方差分析的项目组合风险计量模型.     

湖北省城市投资环境竞争力比较

城市投资环境是城市经济可持续发展的基础,通常认为城市投资环境是指在一定时期内,城市所拥有的影响和决定投资运行系统健康成长并取得最优(预期)效益的各种主观与客观因素的有机复合体。对湖北省城市投资环境竞争力进行比较研究,不仅能全面、客观、科学而真实的了解湖北省各城市投资环境     

项目投资决策评价分析方法

项目投资是财务管理的一项重要内容,是财务管理三项决策中最重要的一项.项目投资涉及时间长、金额大.文章首先对项目投资中常用方法的分析,指出了各种方法之间的矛盾性与依存性,进而提出在不同情况下运用不同的投资决策评价方法,使选择的方案最优.     

包含商务网的组合项目最优投资时机选择

文章在传统净现值法和内部收益率(IRR)等方法的基础上,借助实物期权理论,提出评估组合项目中建立商务网的最优投资时机选择模型、传统销售渠道的退出时机选择模型以及从投资商务网到放弃传统销售渠道之间需等待的时间模型。最后通过案例验证公式在组合项目投资中的应用。     

投资项目不确定性的分析方法

投资项目的经济评价通常是在对各种经济要素(投资、成本、销售量、销售价格等)所作预测的基础上进行的.由于各经济要素的未来变化带有不确定性,加之缺乏足够的信息或者由于预测方法本身的误差,使得投资项目的经济效果评价指标值带有不确定性.不确定性的直接后果是使投资项目经济效果的实际值档与评价值相偏离,进而给投资者带来投资风险,甚至造成决策失误.为了提高项目经济效果评价的可靠性和决策的科学性,就需要在项目经济效果评价的基础上,进一步分析各种外部条件和因素变化或预测数据误差对项目经济效果的影响及影响程度,判断项目承受各种风险的能力,为决策者进一步提供决策依据,这就是所谓的不确定性分析.     

土地使用权获得方式对房地产投资决策的影响

本文利用西方实物期权投资理论来分析和研究土地使用权的获得方式,并对此进行了分类。在这一分类体系下,房地产开发企业在利用实物期权投资理论进行决策时,首先要考虑土地使用权的获得方式,然后才能正确地确定其所投资的房地产项目的投资价值,从而得到最优投资规则,最终达到提高其投资决策水平的目的。     

股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响分析

文章基于Grenadier和Malenko(2011)的实物期权信号博弈分析方法,研究了股票期权薪酬激励机制对投资决策的影响,给出了其在实践中使用越来越少的理论解释,同时也分析了其与审计质量之间的关系.研究结果表明,在信息不对称下:(1)股票期权薪酬激励机制会扭曲项目的最优投资时间,导致提前投资或过度投资问题.(2)审计是股票期权薪酬激励的重要监督手段,提高审计质量能缓解过度投资问题.(3)项目投资风险越高,经理人越推迟投资.     

基于智力资本的投资项目评价模型设计

针对传统投资评价方法的缺陷,文章设计了一种基于项目的增量智力资本的投资评价模型。根据智力资本的结构及特点,该决策模型以改进后的"斯堪的亚浏览器"计量投资项目的增量智力资本,以资源和风险约束条件下的增量智力资本最大化为决策准则,应用了0-1型整数规划求帕累托最优解。     

基于半结构性决策理论的投资方案模糊优选方法

文章提出了一种对工程项目投资方案进行决策的新方法.将基于相对隶属度的半结构性模糊优选模型应用于投资项目决策中,采用不同的方法处理定量和定性两类评价指标,在相同的计算标准下得到各投资方案指标特征值的相对优属度.根据多级模糊优选模型求出各个方案对不同优属度级别的相对隶属度,最后根据级别特征值向量求出最优项目方案.分析实例表明该方法用于投资方案决策是可行的.     

基于VaR风险约束下保险公司的最优混合投资策略

文章在全部资产分别投资于股票市场和无风险债券的情形下,研究了保险公司的最优投资问题。假设股票价格服从指数Lévy过程,保险公司采用混合投资策略,同时索赔额服从重尾分布,在此基础上对保险公司的总资产过程进行建模。利用VaR方法建立了保险公司的最大风险承受能力与最优投资比例之间的关系。最后利用破产理论给出了最优投资比例的近似最优解,该最优投资可以在VaR限制在一定水平下令保险公司的期望财富最大。     

对时滞指标经济效应分析方法的思考

在固定资产投资统计中,有两个时滞指标:一为投资决策时滞,一为新增固定资产时滞。前者表示从固定资产的投资决策到发生投资所经过的时间,它是投资相对于决策的滞后时间;后者表示从开始投资到产生新增固定资产所需的时间,它是投资相对于固定资产的滞后时间,通常也称为投资时滞。这两个时滞指标之和即为项目的建设工期。在时间上,它表示新增固定资产滞后于投资决策的时     

实物期权价值评估的资产模型

1投资模型假设考虑一家公司面临一个不可逆投资决策。公司可以继续等待获得更多信息,以得到更多收益,因此投资决策可以被推迟到未来的某个时点。本文中考察V遵循均值回归过程时投资机会的价值及最优投资规则。第一个假设,项目V的价值服从以下过程:dVV=Φ(V-V)dt ηdw(1)其中W是     

多项目投资的模糊优化决策分析

多项目投资决策是现代投资理论的重要研究课题之一 ,同时也是众多的投资者所广泛关注的问题。文章提出了在模糊意义下的最优概念 ,通过将约束条件、目标函数及有关系数的模糊化处理 ,用模糊规划的方法进行多项目投资的决策研究 ,并举出实际案例说明模糊的结果更加接近于现实情况 ,其结果也更合理。     

公共项目公私伙伴关系合作机制研究

公共项目中推行公私伙伴关系,公用企业代表政府与私人公司联合投资,利益共享,风险共担。本文建立了收益公平分配机制模型,进行最优监督权和监督机制设计,建立经济效益与社会效益的预期效用机制,基于公共项目效益正外部性的支付转移机制,科学的奖惩激励机制。并对项目服务定价、运行监管与补偿提出了政策建议。     

机会约束下风险最小的投资组合选择模型研究

文章在投资组合收益率服从正态分布的前提下,用CVaR作为度量风险的标准,建立了以投资风险最小为目标且具有投资机会约束的组合策略选择模型.利用优化理论,证明了模型最优解的存在唯一性,得到了最优解的解析表达式.并利用Matlab给出了求解该问题的最优解、最优解的均值以及CVaR的计算程序,最后通过算例予以说明.     

论投资项目经济评价理论中的误区

本文从理论和实际应用的角度证明了IRR不符合边际收益的经济含义,只有净现值率NPVR和投资净收益率N/K符合边际收益的经济含义.这也从理论上解释了在资金约束不切割项目时,使用IRR排序不能保证所选项目组合最优的原因.因此,使用除NPVR或N/K外的指标排序选优均缺乏理论依据,在实际应用中只能是一种近似方法.     

VaR-GARCH模型下的最优投资决策

文章根据股票收益率的历史数据建立了相应的ARMA-GARCH模型;利用该模型预测下一阶段股票的收益率和波动率.在此基础上建立了关于最优投资策略的选择均值-VaR模型,即在VaR风险水平限制下最大化期末的期望收益;求解模型得到最优投资策略的解析表达式,并且还得到了最优投资策略下期末的期望收益以及有效边界的表达式.     

考虑红利支付和随机收入的最优投资消费的解析决策

关于最优投资消费问题,很多文献在不同的市场条件下进行了研究与探讨.本文以解析的形式给出投资和消费的最优决策,所用的工具是Legendre变换和对偶理论.