期货市场在“订单农业”中的应用研究

订单农业中目前仍存在一系列问题,而我国期货市场已经具有价格发现功能,能够为订单农业转移风险、提供价格依据和质量标准,促进订单履约率的提高,促进订单农业的发展。“订单 期货”模式能够促进农业产业化经营,有利于农民增收,加速农业科技推广。为进一步利用期货市场为订单农业服务,需要大力发展农产品期货市场、加强投资者教育,支持粮食龙头企业参与期货市场。     

浅析期货市场的一般特征

期货市场是现货市场发展到一定阶段的产物,是商品市场发展的一种高级形式,具有其自身的特点,表现在: 一、期货市场具有一个功能——弥补现货市场缺陷,在时间跨度上配置生产与消费 市场经济发育的初期主要是现货交易,生产经营者的决策与社会资源的配置在相当程度上是通过现货市场的价格来调节。然而,现货市场反映的只能是即期供求关系,无法反映潜在的供求关系,不能预测未来市场状况和价格信息,容易引起价格和供求的周期性波动,给整个     

建设有中国特色的农产品期货市场

<正> 一、农产品期货市场的功能和作用 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的,但又与之截然不同的商品交换形式。最初的期货交易表现为现货的远期合同,但现代期货交易的概念是指合约的买卖交易,这种交易是由众多的买者和卖者集中在同一固定场所通过平等竞争以规范化的方式进行的。 期货市场具有两个基本功能:价格发现和风险转移。从价格发现的功能来说,商人们必须充分考虑各种影响期货供求关系的因素,准确地预测价格走势,并即刻反映未来时期真实     

期货市场的嵌入与订单农业组织形式的演进

我国农产品期货市场始终存在套期保值者主体不足,尤其是生产者缺位的问题.订单农业可以通过企业让广大农业生产者进入期货市场,但履约率低一直是制约其发展的顽疾.即使随着其组织形式的演进,加入合作社这一新的组织元素后,履约率低的问题依然难以解决.但如果其演进过程中嵌入期货市场,就可以在更大范围内规避风险,从而有助于订单农业的稳定,提高其履约率.同时,广大农业生产经营者借助订单农业这种形式进入期货市场,也有助于解决期货市场中套期保值不足和生产者缺位问题,从而使期货市场功能得到更好发挥.     

玉米期货和现货价格关系的实证研究

价格发现和风险规避是期货市场的两大功能,套期保值是规避风险的主要手段。期货价格和现货价格的长期均衡以及相互影响是套期保值实现的基础,也是期货市场存在和发展的核心问题。通过研究2014年5月26日—2015年9月1日玉米期货和现货的数据,利用Eviews 6.0进行单位根检验、协整检验以及格兰杰因果关系检验,得出玉米期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系的结论,其中玉米期货价格和现货价格有双向引导作用。同时,期货价格对现货价格具有预期作用,验证了期货市场的价格发现功能。     

论期货市场在农业结构调整中的作用

期货市场具有价格发现和规避风险的功能,在农业结构调整中能够发挥重要作用.和现货价格相比,期货价格具有一些明显的优势,从而可以引导农业结构的调整.在农业结构调整过程中不可避免地存在着价格波动风险,通过在期货市场上进行套期保值的操作,则可有效规避这种价格波动的风险,稳定和增加农民收入,从而保障农业结构调整的成果,使得农业结构调整能够顺畅进行.     

股指期货呼之欲出

股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货。股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程,其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作相互抵消的。其主要功能是发现价格和套期保值、规避股票市场系统性风险、投资等,是专业市场人士使用的投资组合管理的一种策略。     

论商品期货价格的均衡机制

期货市场的基本职能是在不同经济主体间转移商品价格波动的经济风险。均衡 商品期货价格的决定因素必然存在于期货市场套期保值功能的机制中。均衡期 货价格是在与现货价格的互动中产生的,决定均衡期货价格的因素是商品的仓 储费用率和货币的利率。均衡的期货价格是满足储藏商品无风险收益率等于货 币储蓄利率的价格。储藏商品无风险收益率等于套期保值的储藏商品收益率减 去仓储费用率。     

我国鸡蛋期货价格发现功能的实证研究

通过利用相关性分析、协整检验、格兰杰因果检验、向量自回归VAR模型以及在此基础上的脉冲响应函数分析等方法对大连商品交易所鸡蛋期货市场的价格发现功能进行实证研究。结果表明:鸡蛋期货价格与现货价格之间存在协整关系,期货价格具有良好的价格发现功能;存在期货价格和现货价格的双向格兰杰引导关系;鸡蛋期货市场的价格发现功能中,期现货二者相互影响,现货价格影响作用更大,期货市场价格发现功能有待进一步加强。     

国家对期货市场进行宏观调控的必要性和主要方法

期货交易是期货交易所内买卖商品远期标准化合约的交易,是市场体系的重要组成部分,是一种信誉交易、风险交易和专业性很强的交易。它有套期保值、转移价格风险等职能。所以,国家必须对期货市场进行宏观调控。     

商品期货风险溢价与市场结构

使用商品期货合约确立时确定的商品期货价格与交割时标的商品实际价格之间的偏差代表商品期货市场的风险溢价,通过构建一个两期定价模型,证明商品期货市场的风险程度与参与商品期货交易者的数量呈反比.在参与商品期货交易者总数不变的前提下,参与商品期货交易的初级产品生产商越少,商品期货风险溢价下偏,空头利润增加或减低空头损失.参与商品期货交易的加工商越少,如果商品期货风险溢价有上升趋向,对多头有利.如果商品期货交易成本为零,投机者数量增加使得商品期货市场的风险溢价完全由市场的系统风险溢价构成,这时如果商品期货市场和证券市场无关,那么期货价格就是未来现货价格的无偏估计.     

铁矿石期货的价格发现功能研究

国内外市场上的铁矿石期货价格和铁矿石现货价格之间关系的实证研究,可以揭示期货的价格发现功能,为钢铁企业的生产经营决策做出参考,并利用期货的套期保值功能,锁定成本,减少钢铁行业经营利润的不确定性。实证研究结果发现:在国际市场上,铁矿石期货价格对现货价格有着显著的正效应,铁矿石期货具有价格发现的功能;在国内市场上,铁矿石期货价格对铁矿石期货价格的效应部分结果显著,相对于国内市场,国际市场上两者的关系更加稳固。国内市场上,铁矿石期货价格对铁矿石期货价格之效应的部分结果不显著可能是由于国内铁矿石期货市场起步较晚,发展不够完善和数据限制等原因造成的。同时,我们对钢铁行业使用铁矿石期货进行套期保值进行了探索,结果发现,铁矿石期货价格和现货价格的相关性很高,通过期货市场进行套期保值是可行的。但由于我国的铁矿石期货刚刚起步,当前的套期保值比率较低,大约在10%左右,但要根据市场变化,进行动态套期保值。     

谈谈期货市场的套期图利交易与策略

<正> 期货市场最重要的经济功能之一,就是给经济运行提供回避价格波动所带来的风险的机制,而这种机制最基本的要素则源于期货交易的套期行为。在期货市场中,实际上存在着两种目的截然不同,但又相互依存的套期行为,一是套期保值,二是投机,套期保值的最直接目的就是,最大限度地降低由于价格波动所产生的损失,从而为交易者提供一种回避风险的机制;与此相反,投机者则是利用期货市场上的价格波动来获利,这种波动的幅度越大越频繁,则投机交易也就越为兴旺,对于投机者来说,直接利用期货市     

应对棉花价格风险的若干思考

棉花市场放开以来,价格波动跌宕起伏,风险陡增。本文在分析近年来棉花价格变动情况的基础上,就规避市场风险提出了若干思考:(1)进一步改进宏观调控机制;(2)充分发挥政策性银行的信贷杠杆作用;(3)大力推进棉花产业化经营;(4)建立棉花风险基金制度;(5)建立棉花预测预警机制;(6)发挥棉花期货市场的功能作用:(7)加强社会诚信体系建设。     

我国农产品期货业的现状、问题及对策

由于农产品供给的季节性和农产品生产的地域性,导致不同时间、不同地区同种农产品的价格变化较大,怎样规避农产品现货市场上这种价格变化带来的风险?农产品期货市场的建立较好地解决了这个问题。我国农产品期货市场经过十多年的发展,现在到底处在什么样的位置?文章通过对我国农产品期货业现状的描述,分析了我国农产品期货业存在的问题,并提出了促进我国农产品期货业发展的对策建议。     

饲料粮期货套期保值与规模生猪养殖主体生产稳定

我国生猪养殖规模化趋势明显,饲料粮期货为规模生猪养殖主体管理饲料粮价格风险、稳定生猪生产提供了金融工具。基于2013-2020年生猪上市公司的经营报告数据,使用双向固定效应模型,实证研究了饲料粮期货套期保值交易对规模生猪养殖主体的隐性与显性稳产作用,并检验了期货交易促进生产稳定的作用机制。研究结果表明：饲料粮期货套期保值交易有助于规模生猪养殖主体扩大生产,且随着生猪营收占比的增加,期货交易的扩产效应有所提高;期货交易有助于规模生猪养殖主体稳定出栏。机制分析结果表明,期货交易稳产的作用机制是降低了生猪养殖主体经营现金流的波动,稳定了收益。基于上述研究结论,从通过期货市场规避风险、金融知识普及、鼓励金融工具创新等方面提出了政策建议。     

目标价格政策对国内大豆期货市场的影响

运用GARCH族模型和VAR模型分别对2013年1月1日至2016年2月29日的国内大豆期货日结算价格进行有效性和波动性的检验。研究发现,目标价格政策实施对我国大豆期货市场价格变化和我国期现货价格基差具有显著的负向关系;目标价格政策使大豆期货市场更加完善,表现在期货价格集群性减弱,期货市场的收益和风险呈正比,期货市场的非对称性消失;政策实施后大豆期货市场更加有效,表现在期货价格和现货价格联系更加紧密,期货价格能引导未来现货价格。未来要加强对中小投资的风险教育,规范机构投资者交易行为,预防相应的金融风险。     

试论建立海南特区期货市场问题

海南作为全国最大的经济特区,享有中央给予的特殊优惠政策,商品经济发展较快,市场调节范围、比重逐步扩大。海南经济最终必然以市场调节为主。在这种形势下,探讨建立海南特区期货市场问题,具有重要意义。一、期货市场的概念和特征所谓期货市场,是和现货市场相对而言的。目前国内一些报刊把期货市场定义为买卖双方通过经纪人对未来远期的商品进行交易的行为。这种说法不能说不对,但不够具体,使人不易理解。更具体一些说,期货市场应该是指买卖双方为了避免现货交易中的风险,如价格涨落风险、不按时交货风险、产品质量高低风险等以经济合同的形式进行的预先买进或卖出商     

我国设立花卉期货产品刍议

期货市场具有发现未来价格、规避风险等功能，它在我国已经日趋成熟。花卉作为农产品的一种，消费量增长迅速，在人们生活中扮演着越来越重要的角色，设立花卉期货产品不仅可以繁荣期货市场，同时可以起到保障花农利益、提高花卉质量、科学组织生产、稳定花卉价格等作用。本文从花卉产业发展中存在的问题出发，探讨了设立花卉期货产品的必要性和可行性，在此基础上提出了设立花卉期货产品重点要解决的问题。     

析农业产业化应重视利用期货市场

面对农业产业化进程中出现的市场风险扩大和风险集中等问题,利用期货市场、发挥期货市场功能,是规避农业风险、引导农业产业化的一个直接、有效的突破口。当务之急在于健全农产品期货品种体系,拓展期货市场功能,实现期货市场对中国农业产业化的服务功能。