“野蛮人”姚振华的狙击

正王石、郁亮用三十多年时间,爬上了中国房地产的顶峰,结果他们发现,他俩有可能被一个卖蔬菜起家的潮汕人炒了鱿鱼……最近地产圈只有一件事,所有人都在看行业老大哥万科的热闹。在抢筹万科的资本盛宴中,宝能系横空出世。万科一则万科大股东易主的公告,把前海人寿及其董事长姚振华推出水面。前海人寿哪来的那么大的财力?姚振华是谁?他在资本领域是如何长袖善舞,PK掉大央企华润,让万科易主的?     

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正"另类实控人"的形色江湖《董事会》2016年夏的一场万科乱战,似乎仍没有接近尾声,这场纷争最根本和核心的指向,是对万科公司的控制权。公开的资料显示,万科公司无实际控制人,无论是原大股东华润还是新大股东宝能,持股都没有达到实际控制人的要求;而万科管理层不是控股股东,不是大股东,也不间接通过股权控制公司,也没有通过协议或其他安排控制公司。那么,万科管理层到底是否由于在公司治理的工作优势中,而对公司行使控制权,成为"内部人控制"型的另类实际控制人呢?若是,其控制权的取得是否合法?     

王石：我为什么不培养接班人

1999年，我辞职后在一定程度上投入自己的“业余爱好”，除了众所周知的重拾少年梦的激情之外，还有一个很大的原因——就是以此为契机，与管理层疏离。没错，我是有意和万科的管理层疏离，很多人不明白这一点。在创立万科的过程中，基本上事无巨细都是亲力亲为，董事长兼总经理。但是一个人，无论你有着怎样神通广大的能力和用之不竭的精力，总有一天你要离开，这是谁都不能违背的自然规律。万科的成功，不是说王石在的时候就红红火火，王石不在的时候就走下坡路了，如果是这种情况的话，那么这个企业是不成熟的。     

王石走后

黑色的电脑包横放在膝盖上,手捧一份当地报纸,如地铁内处处可见的上班族一样……在哈佛开课的前一晚,万科董事长王石抓紧体验在波士顿的＂普通生活＂。百战归来再读书。60岁的王石在历经了上天入地、登山下海后,又一次远离万科。按计划,他将在哈佛当一年的访问学者,并很可能再花两年时间游学欧洲。     

王石身边的人看王石

＂王石他们这一代企业家,有着强烈的家国情结,这应该是来自儒家传统。同时,他们崇尚西式文明和制度建设,信仰民主自由及阶级独立。所以,他们可以说算是‘杂交的一代＇。＂冯仑：＂他做的比唱的好＂（万通控股董事长,王石20年的朋友）1993年,冯仑第一次见到王石。当时冯仑的万通公司刚掘到了第一桶金,六个合伙人意气风发,以冯仑为代表到深圳向领着万科走上正轨的王石＂取经＂。王石办公室里,冯仑大谈热血青年们的理想。王石泼了盆冷水,＂不可能,你们将来早晚会碰到利益冲突＂。这之后,     

万科，别离：刘爱明

仅仅半年之内，中国地产标杆的万科就有三位核心高管相继离职——年初是徐洪舸、肖楠，最近的则是刘爱明。对于离职事件，郁亮说，他一直在试图“理解”这些事情。我们也想知道，在教父王石逐渐隐退之后，万科怎么了？发生了什么？     

险资凶猛

正《中国经济周刊》险资,即保险资金,本来在二级市场上一直秉持着稳健保守的风格,以长线投资为主,因此习惯被市场人士和监管机构认定为稳定股市的"定海神针"。但自去年"万宝之争"以来,各路险资以汹涌之势大举进入A股市场,一改过去沉默风格,大规模举牌上市公司、深度参与二级市场投资。在目睹了险资入局后万科管理层的挣扎,以及近期南玻高管纷纷离职后,资本市     

毛大庆:斜杠青年合众国

正时下有一个流行的称谓,叫“斜杠青年”,专指拥有多重身份角色的人。毛大庆就是这样的人。自1996年进入地产行业,毛大庆先后供职凯德置地和万科地产。在中国房地产狂飙突进的年代里,他走马江湖,攻城略地。只用了5年时间,他所执掌的万科北京公司,销售数字便从43亿元上涨到200亿元,使万科摆脱了“全国市场第一、北京市场乏力”的局面。2015年3月,46岁的毛大庆从万科     

基于价值创造的资产剥离——深圳万科股份有限公司案例研究

根据公司财务理论、交易成本理论和所有权成本理论，资产剥离能提高企业管理效率并使股东对管理者的控制和激励更为有效；企业的交易成本以及所有权成本也得到降低。因此本文提出资产剥离有利于企业价值创造的假设，并以深圳万科股份有限公司资产剥离事件作为案例进行实证分析。研究发现历次资产剥离给万科股份有限公司的股东带来了正的累计调整回报，公司的财务业绩不断提升，剥离给企业创造了价值。     

自愿性信息披露均衡机制探析

拥有私人信息的公司管理层,根据其报酬与业绩之间的敏感性水平,产生了不同的自愿性信息披露动机,在一定的金融微观市场结构条件下,公司管理层的自愿性信息披露均衡处于从完全披露到部分披露再到不披露的动态过程。     

企业管理层的经济激励模型

企业“代理问题”的实质是股东利益与管理层利益的关联度、管理层的动力和重构管理层激励约束机制等问题;对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励模式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保管理层的普通日常性努力经营行为,但不能保证管理层一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免管理层的短期行为;股票期权制是激励管理层采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业管理层长期持股的约束。要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高企业管理层的收入标准之外,更重要的是要制定更加有效的方案,给予企业管理层股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来。     

国有企业管理层收购的若干理论思考--兼析《企业国有产权向管理层转让暂行规定》第三条

管理层收购(Management Buy-Outs)具有降低企业代理成本,改进公司治理结构和股权激励的功能,但我国的管理层收购暴露出了诸多问题并导致了国有资产的严重流失。为此,国务院国资委于制定了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》以规制管理层收购。本文对该《暂行规定》第三条进行了理论解析,以期对国有经济的健康发展有所裨益。     

股权分置改革公司治理与管理层激励

股权分置改革是我国证券市场发展史上的重大变革。基于对股权分置改革影响上市公司治理的基本分析,文章进一步研究了股权分置改革对股东、高管人员的行为以及高管薪酬激励机制的影响,最后对全流通时代上市公司的投资者、管理层以及政府监管部门提出相关建议。     

暮年褚时健：我信“成败论英雄”

褚时健老了。王石记错了褚时健的年龄。他2003年到云南哀牢山上去看望这位让他尊敬的老人：“73岁的老人,经历过那么多坎坷,精神却那么好。”那一年,褚时健75岁。两年过去,褚时健的身体状况比王石的描述差了许多：走路缓慢,稍长时间的谈话会让他感到疲惫。2004年8月15日,来看褚时健的人比平时增加了几倍,之后他因脑供血不足住了两个多月的医院。     

国有企业改革中管理层收购法律问题探析

兴起于西方20世纪60、70年代的管理层收购在我国国企改制、重组过程中作为一条解决国有资产退出的有效途径越来越受到关注,但其在我国实施的过程中也出现了诸多的问题。尽管造成我国管理层收购种种问题的因素是多方面的,但主要还是体制和立法上的因素。因此,我们需要针对我国管理层收购的特殊性及其实施过程中的法律障碍,对我国管理层收购进行统一的立法规范。首先,尽快颁布实施《国有资产法》,使管理层收购中国有资产的保护有法可依,国有资产流失得以控制。其次,我们也应逐步完善和细化对管理层收购中国有资产监管的法律,使之形成连贯的、具有可操作性的法律体系。最后,就是在目前情况下作为一种过渡手段可以对我国管理层收购进行专门的立法,待将来修改《公司法》、《证券法》等法律法规时,将新法的内容吸收进去,从而完成两者的过渡和融合。     

机构投资者在我国管理层收购中的作用分析

机构投资者在管理层收购中起着重要的支持和帮助作用 ,合格的机构投资者是管理层收购步入良性发展的关键和核心。文章认为由于我国目前所处的经济环境 ,管理层收购更需要引入机构投资者 ,机构投资者有利于缓解我国管理层收购中定价不合理、融资结构单一、新的“内部人控制”等矛盾 ,因此借鉴国外机构投资者参与管理层收购的经验 ,培育真正的专业化机构投资者、合格的机构投资者有利于促进我国管理层收购的稳定、理性健康发展。     

全国土地市场迈进底价时代

全国土地市场迈进底价时代:8月31日,上海20亿元出让四宗地,均以底价成交;9月1日,在广州最大规模的卖地会上,9分钟卖9块地,8块以底价成交。和讯房产分析,今年上半年,房企拿地资金规模明显缩减,多集中在50亿元以下,仅万科、保利、中海三家半年拿地金额超百亿。     

郁亮：忘掉规模和数字吧!

直面现实是一种智慧，这种锗慧乇石身上有，郁亮身上也有。 “连续第三年问鼎全球住宅企业销售冠军，成为国内首家销售金额突破1000亿元的房地产企业。”这个美丽的桂冠是业界和媒体为万科戴上的，郁亮和万科的选择却是“忘记”，然后“向前看”。     

编者随笔

随着中国社会结构的转型 ,中国的城乡社区正逐渐摆脱以往受国家行政权力强力控制的束缚 ,开始向社区自治转轨。随着民众对社区事务参与的深入 ,人们开始关注社区内部的权力结构问题 ,人们想知道究竟谁是社区权力的主宰？在诸如社区管理层的任命、社区公共环境的布局与重建 ,以及公共教育政策等一系重大事项上 ,谁拥有最终的决策权？社区的权力是掌握在少数社会精英的手中 ,还是分散在不同的利益团体中？这是一个颇吸引人的研究课题。早在上个世纪初 ,美国就有一批社会学家把他们的研究目光投向了社区的权力结构上 ,虽然他们的研究成果还不足…     

把握机遇，繁荣社会科学

把握机遇，繁荣社会科学王石奇当前，首都各条战线，在建设有中国特色社会主义理论的旗帜下，以提前三年实现小康为目标，构想发展新思路，制定工作新举措，力求推出大手笔，跃上新台阶。置身于这场深刻的，历史性变革之中，社会科学工作者需要深思新形势对社会科学战线带...