正确引导储蓄分流 促进金融资产多样化

目前,我国居民个人金融资产已超过万亿元,但是内部结构却差别很大,以1991年底全国居民个人金融资产分布为例:在12795亿元中,城乡储蓄9110亿元,占71.20％;各种债券880亿元,占6.88％;股票80亿元,占0.63％;保险储金25亿元,占0.19％;外币存款300亿元,占2.34％;手持金2400亿元,占18.21％。不难看出,绝大部份分布于储蓄存款占71.2％,各种债券、股票等投资性金融资产所占比重仅7.51％。这些年经济金融界、企业界都在苦苦寻求、探索一条既     

论证券投资计划

一证券投资,正在成为社会公众关注的“热点”问题之一。从1981年至1989年末,我国发行的债券和股票已达1540亿元人民币。证券品种已有:国库券、国家重点建设债券、财政债券、国家建设债券、重点企业债券、金融债券、地方企业债券和股票。特别是股票市场的发展,具有广阔的前景。至1989年10月底,我国已有6000多家企业发行股票,数量已达35亿元。在深圳、上海等城市,股票交     

试论我省证券市场的拓展

现状分析。云南的生产建设资金在1981年前均由国家财政和银行两大块统包,证券投资是个空白。1981年以后,我省代理国家发行各种有价证券,到1992年共发行国库券8亿元(其中1990年发行1.4亿元、1991年2.5亿元,1992年3.5亿元;特种国债1990年发行7千万元,1991年发行了3千万元,1992年1亿元,共计2亿元;转让的有价证券48917、67万元,其中国库券31450.08万元,保值公债1739.24万元,基本建设债券45.32万元,重点建设债券30万元,金融债券49.63万元,地方企业债券10653.41万元,企业短期融资债券49.50万元。近几年,则连续发行了一些大中型企业的企业债券,这些债券一上市,就出现了群众争相抢购的可喜局面,有些公司债券在代销银行内部就被售完。同时,有些企业还发行内部股票,到1993年1月10日,我省已有29家企业开展股份制试点,股份制企业已有51户,其中股份有限公司12家,有限责任公司39家,股本总额达26.47亿元,从而在一定程度上缓解丁资金紧张局面。同时,金融市场也有了较大发展,到目前为止,全省已形成了7个大的资金市场,即昆明、曲靖、楚雄、玉溪、文山、思茅、大理,公开进行资金拆借,证券转让、外汇调剂等各项业务,并代理发行有价证券35.9亿元,其中企业债券28.6亿元,金融债券6.3亿元。 从以上现状可以看出我省证券市场     

关于改革我国证券发行工作的探讨

我国从1981年开始恢复发行国家债券到1992年,已有10余年了。10余年间,已向社会发行各类证券近2000亿元。其中:上市转让的证券累计达100亿元以上。这些证券的发行,为国家筹集了巨额的资金,大大缓解了国家和企业资金紧缺的矛盾,促进了整个国民经济的向前发展。但是,也由于种种原因,我国的证券市场尚不十分完善,证券发行工作还存在不少问题急待解决。本文拟就我国证券发行工作中的问题,谈谈我们的一些粗浅看法。一、我国证券发行工作中存在的问题 1、证券发行主体单一。具体体现在国家发行的证券多,企业发行的证券少。从目前我国的证券市场来看,国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券等是国家证券发行市场的主体,约占整个证券市场的80％以上,企业发行的证券约占整个市场的20％,企业证券只占证券市场的极小部分。 2、证券发行的种类也极不协调。具体体现在“三多三少”的现象。即:债券发行多,股票发行量少;国库券发行量多,企业债券发行量少;长期证券发行量多;短期债券发行量少。在     

中国证券投资考察及其发展趋势

在我国,债券、股票作为经济手段,已被广泛运用。特别自1984年中国社会的微观经济实体——企业,开始运用债券、股票形式向社会筹集资金以来,证券事业更是日益发展。到目前为止,全国已有证券公司34家,信托投资公司设立证券交易柜台的近400家。1990年国库券的交易量将大幅度上升,以深圳市为主的股票交易突起;大额可转让定期存单     

我国证券市场的发展模式

理论界的许多学者认为,从发展战略角度来设计我国证券市场的发展模式应该是: 1、坚持以债券为主的资产模式。在我国未来的证券市场模式中,各种债券将取代股票而成为主要的资产形式。从现状看:第一,目前国债、重点企业债券和金融债券占全部债券总额的80％以上。第二,国营大中型企业普遍资金短缺,国家会有意识地多发放建设债券和重点企业债券。第三,几千年的传统文化,使人们对证券交易普遍存在着     

发展大庆资本市场的研究

资本市场是长期运营资本的市场。它融通的资金主要作为扩大再生产所需投入的资本使用。证券市场是它的重要组成部分。在资本市场上流通的长期信用工具是有价证券，包括债券和股票两大类。大庆资本市场是伴随我国改革开放、顺应全国资本市场发展形势、适应我市经济发展需要逐步形成的。几年来，从无到有，在国家债券、企业债券和股票交易等方面已初具规模。现有证券机构5家，其中证券交易机构4家、证券登记公司1家。大庆基金、庆大股票和南垣股票已在一级半市场上市。资本市场发展既推进了企业改革，又提高了全市人民金融投资意识。但是，由…     

加强宏观调控 加快证券市场的健康发展

一、问题的提出——国债发行陷入困境党的十一届三中全会,确定了我国体制改革和对外开放的方针,其目的在于加速我国社会主义现代化建设。为了保证国家重点建设所需要的资金,随着国民经济的发展和人民收入水平的提高,国家通过发行国库券向城乡居民举债。自1981年以来,我国向居民发行国库券已经13年了,累计发行总额达1 700多亿元。这一举措对于平衡国家财政收支、支持改革开放和促进国民经济持续发展起了重大的积极作用。国库券早就成为城乡居民的“金融商品”,被称之为“金边债券”。在我国改革开放进入关键时期的1993年,国家向社会发行300亿元的国库券和70亿元的财政债券,原定发行期为1993年3月1日至4月30日。但是,国库券的发行期巳到,而认购量占发行量不足10％,发行任务远未完成。为了解脱国库券发行的困境,财     

化解债券风险的策略选择

像其他证券市场一样,债券市场蕴藏着很多机遇和希望,同时也存在着剧烈的波动和风险。一、债券市场上的风险1991年和1992年,中国四家国有商业银行发行大量的债券,1991年仅企业债券就发行250亿元,1992年发行684亿元。债券到期时,相当一批企业无力兑付债券本息,形成不良债券,这些不良债券中有一部分由当时企业发行债券的银行兑付,或银行向企业发行贷款兑付。不仅如此,进入20世纪90年代以后,中国债券市场的价格发生了极大的波动。90年代初期个别的债券年利息达到10%以上,以后逐步降低,现在只在2—3%之间,中国的债券市场,也像国际证券市场一样,充…     

试论对个体经济的引导和管理

党的十一届三中全会以来,由于国家对个体经济采取长期稳定发展的方针,个体经济有了很快发展。据统计,到1991年底,上海个体工商户达11.39万户,从业人员16.68万人。营业额21.17亿元,其中社会商品零售额18.69亿元,占全市社会商品零售总额4.65％,向国家缴纳税金1.82亿元。个体经济在补充国营、集体经济的不足,满足社会多层次的消费需要,     

把发展乡镇企业作为振兴吉林经济的战略重点——加快发展我省乡镇企业构想与对策

一吉林省经济要上新台阶,省委、省政府要求乡镇企业实现三年翻一番,率先登上新台阶。近年来,吉林省的乡镇企业同全国一样,有了较快的增长。到1991年底,全省乡镇企业总产值达162.2亿元,占农村社会总产值的49％,占全省社会总产值的17.4％。其中,工业总产值85.7亿元,占全省工业总产值的14.7％;固定资产原值49亿元;从业人员159万人,     

邓小平发展个体私营经济思想刍论

1 改革开放以来,我国的个体私营经济获得了长足的发展。尤其是1992年春邓小平南巡谈话发表以来,个体私营经济更是以超常规的速度迅猛发展。1992年底,全国个体工商户达1533.9万户,比1978年的15万户增长了100多倍;私营企业从无到有,也达13.9万户。截至1997年底,全国注册的个体工商户达2850万户,从业人员5442万人,总产值4553亿元,营业额14200亿元;私营企业达96万户,从业人员1349万人,总产值3923亿元,营业额3923亿元,营业额3097亿元;个体私营经济上缴国家税收540亿元,成为国家的重要税收来源。上述巨大成就的取得,是我国坚持在公有制占主体的条件下大力发展个体私营经济方针的结果。说到底,是邓小平发展个体私营经济思想理论在我国的社会主义建设实践中所取得的一个伟大胜利。     

金融资产多元化对储蓄业务的影响

随着改革开放进程的加快,市场经济的日益发展,长期单一的金融资产势必向现代的多元化金融资产形式发展,这是符合发展规律的经济现象。据有关资料表明,我国城镇居民个人所拥有的金融资产中,储蓄存款约占71％,手持现金约占20％,债券、股票、储金和外币存款只占9％,由此可见,我国个人金融资产已初步走向多样化。各种金融资产之间都是可以相互转换的。因此,当发行一种股票或债券时,就会出现存款搬家现象。近几年来,虽然股票,债券日益增多,但储蓄存款的增长势头非但没有减弱,相反增幅更大。这是因为筹资主体不同,国家可以发行国     

浅议乡镇企业的经济预测

一、乡镇企业经济预测在经济管理中有着重要作用经济预测是实行科学管理的重要方法,在经济管理中具有主要作用。乡镇企业由于它的特殊地位、特殊性质决定,乡镇企业的经济预测更具有特殊意义。首先,乡镇企业自党的十一届三中全会以来,“异军突起”,乡镇企业经济这一农村非农产业和农产业构成农村经济的全部,1991年全国乡镇企业产值达到11 621亿元,占全国社会总产值的26.6％,占全国农村社会总产值的59.2％,向国家交纳税金454亿元,占全国税金的15％,在一些乡镇企业较发达的县、市,乡镇企业税金已占县财政收入的70％左右,农民的收入70％左右来自乡镇企业。1991年全国乡镇企业出口商品交货额达670亿元,占全国外贸收购总额的29.6％。事实证明,乡镇企业成为农村经济的重     

可转换债券

正可转换债券是债券的一种,可以转换为债券发行公司的股票,通常具有较低的票面利率。本质上讲,可转换债券是在发行公司债券的基础上,附加了一份期权,允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。可转换债券兼有债券和股票的特征,具有以下3个特点。债权性与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。     

债券与股票的区别

一、从性质上,股票表示的是对公司的所有权,而债券只表示一种债权;购买股票者有权参加公司管理,而购买债券者则无这种权利。 二、从获得报酬顺序上,债券优于股票,因为公司在派出股息之前,必须先偿还债券利息;当公司破产清算时,首先必须偿还债券。 三、从投资风险上,股票的投资风险较大,债券到期,公司必须付清本息,无论公司经营盈亏,债券利息     

广东清远经济开发试验区发展战略浅谈

一、试验区发展现状广东省清远经济开发试验区成立于1991年9月，1992年11月被国务院批准列为全国农村改革试验区。至1994年底止，已完成3．5平方公里的开发，铺设了8．9公里区内道路，架设了一万优双回路输电线路，开通了通往世界180个国家和地区的程控电话和传真网络，铺设了日流量16万吨的淡水系统，建成了一批第三产业配套设施。批准注册企业199家，投资总额达32．8亿元，建成投产企业有81家。初步形成了有汽车制造、纺织、印染、制衣、建材、化工、电子、食品等行业在内的工业区域。1994年区内完成工业总产值6．4亿元，利润6300万元，取…     

按照社会主义市场经济的要求 健全完善我国的证券市场

按照社会主义市场经济的要求健全完善我国的证券市场吴玉莲，任卫东一、我国证券市场发展状况（一）国债市场。国债市场迄今为止是我国证券市场中发行量最大、交易量最多的子市场。除基本建设债券的发行主体是国家专业投资公司和有关部门外，大多数国家债券的发行主体为财...     

开放我国金融市场刍议

近两年来,随着贴现、证券业务的出现,“开放我国金融市场”问题,成为金融界争论的一个热点。怎样看待这一问题?本文谈几点粗浅的认识。一、金融市场是商品经济发展的必然产物作为金融市场的构成要素,股票、债券、贴现、证券交易等等,从其发展沿革来说,产生于资本主义社会;从其形成根源来看,则是商品经济发展的产物。只要商品货币关系存在,就     

国债回购交易的现状分析

国债回购交易的现状分析杨熹证券界人士曾断言１９９４年是“国债年”。纵览全国各国债市场一年发展的历程，这一论断无疑得到了印证。如上海国债交易总额（包括现券期货及回购）达１９５６２．６７亿元，是同年股票交易量的３．４倍。国债市场规模的急剧扩大，奠定了国债...