价格预期对经济总需求的作用机制分析

文章通过建立居民和厂商跨期经济决策的数理模型,阐明了一般商品价格预期、股票价格预期和房产价格预期对国民经济中居民的消费需求和货币需求,以及厂商的投资需求和劳动需求的作用机理。在此基础上,文章进一步对我国内需不足的原因从价格预期作用的角度进行了解析。分析结果认为,我国内需不足是由于居民和厂商在一般商品价格预期影响下各自决策失调引起的供需失衡的表现,而高涨的资产价格预期则加剧了短期内需不足的困境。     

"政策市效应"与股民交易行为偏差的实证研究

中国证券市场自成立以来,政策对市场的干预一直比较频繁,对股民的投资行为同样也有相当大的影响作用。本文利用某证券营业部7894位个人证券投资者在1998年7月至2001年11月时段内的交易数据,采用事件分析法对重大政策对股民交易行为的影响进行了实证检验。结果表明:政策对投资者的交易频率有显著的影响,直接影响投资者交投的活跃及入市的意愿,投资者对于政策存在“政策依赖性偏差”,因此在政策的调控上应更注重艺术性,避免对投资者行为造成过度震荡。     

应用于投资者证券投资决策行为研究的实验法探析

通过对投资者证券投资决策行为(简称投资者决策行为)的研究方法进行了比较分析,结果显示实验法在投资者决策行为研究中是适用的,在一些深层次主观动机问题上,甚至是必须的。在对实验法的一般程序和操作内容进行简单阐述后,论文结合实验法的方法论背景、理论基础和中国投资者决策行为的一些基本特征,对实验法应用于中国投资者决策行为研究时必须注意的若干问题进行了探讨。结合探讨结果,论文简单介绍了实验法应用于中国投资者决策行为研究的一个例子。     

文化认同在外商直接投资信号博弈中的作用分析

文化与经济是内生与社会人群体系的两个领域,同时又是互相融合和作用的统一系统,这体现在我国的外商直接投资中。文化作为影响外商直接投资决策的重要因素,是根植于投资者思想意识的决策信息变量。本文通过构建信号博弈模型分析文化因素在投资者对外投资决策过程中对投资成本预期的影响,结合我国外商直接投资的实证,研究投资者的文化认同感在引导投资流向中的作用。在影响对外直接投资的众多非经济因素中,我们认为,国与国之间的文化差异,以及由此引起的投资者的认同感不同有其特殊的作用,是重要的博弈信息,是投资者重要的决策变量。跨国(地区)投资作为一种风险博弈行为,受市场、政治、文化等多种因素的影响,而来源于种群、教化与意识的文化认同感能大大提高投资的便利,增加投资的可行性,这在我国的外商直接投资中得到体现。     

基于行为金融学的个体投资者行为分析

一、行为金融理论的个人投资者心理基础传统的金融理论中预期效用理论描述的是理性投资者在风险条件下的决策行为,但在行为金融学者看来,人并不是纯粹的理性人,决策受到心理机制的影响,造成现实个体效用的模糊性,主观概率的模糊性。在不确定条件下,人们的决策主要依赖于有限的数据和主观判断和经验规则,而违背了期望效用理论,因而造成系统的偏差。主要表现在以下几方面:1、代表性偏差:代表性偏差是指人们在不确定条件下进行判断决策时,仅仅以部分代表性的或典型的现象为依据。在现实生活中人们对不确定条件下进行决策时往往不自觉地以偏概全…     

决策黑箱:现代投资决策理论新探

现代金融学关于经济主体投资决策的依据问题存在两种截然不同的观点,传统金融学基于理性预期认为投资主体决策的依据是信息;而行为金融学则从非理性出发认为主体决策不仅依据信息同时还由心理和情感因素决定。由于金融市场中投资主体理性选择与非理性选择的同时存在,在承认理性选择行为的同时,暗含着对非理性选择行为的默认,认为投资决策是一个存在"决策黑箱"的心理过程,投资主体依据理性还是非理性主要由主体情绪和信息获得与处理的复杂程度决定,对于相同的信息投资者根据当时的市场环境得出不同的判断,导致证券价格也会有不同的表现,决定集群行为的大数定律最终会发挥作用。     

金融危机爆发前投资者预期的变化特征

本文分析了金融危机前投资者对市场系统性风险预期的变化 ,认为投资者对市场系统性风险预期的隐性化是导致市场风险过度积累的条件 ,在危机诱发过程中投资者风险预期发生从隐性向显性转化。一般情况下 ,如果没有市场风险积累 ,系统风险显性化后 ,市场效率则大大降低。因此本文认为发展中国家采用担保手段提高市场效率 ,提高市场竞争力的政策不能长期使用 ,在经济启动后应放任市场自由发展 ,使风险得到释放。     

投资者情绪对企业投资行为的影响——一个基于盈余质量调节作用的实证

文章以2007年至2011年沪深两市A股上市公司为样本,将投资者情绪、企业投资行为、盈余质量纳入一个研究框架,研究投资者情绪对企业投资行为的影响,并考察这一过程中盈余质量的调节作用.实证结果表明:投资者情绪对企业投资行为具有促进作用,在这一过程中盈余质量起到正向调节作用.     

预期组合:将不确定性纳入预期理论的新方法

不确定性是经济预期与决策的基本特征之一。然而现代预期理论尤其是理性预期学派,将不确定性视为影响理性预期的干扰因素,想方设法对其进行简化与排除。预期理论的反不确定性倾向与现代风险投资的实践发生了背离。通过对理性预期学派孤岛模型的预期决策检验,指出理性预期学派过于简化预期中不确定性的问题,提出了预期组合这一将不确定性纳入预期理论的新方法,探索如何在不确定条件下分析诸多不确定因素之间的逻辑关系,形成更加合理的预期,进而更早把握进行科学决策的机遇。     

"无效市场"条件下的股东控制权分析--公司治理理论的行为金融学视角

美、英等国的公司治理模式对代理人的监控机制建立在高度发达的股票市场基础上 ,其理论基础是有效市场理论与投资者的理性预期能力。行为金融学认为 ,在股票市场定价无效率的基础上 ,资本市场的竞争无法对代理人形成有效的约束 ;无表决权优势的股东个体在面对代理人机会主义行为时 ,缺乏对其进行有效控制的机制。公司制度中股权资本直接退出机制的有无及其效率的高低 ,是市场主导型公司治理模式有效与否的关键     

有限理性决策选择性预期形成机制及影响因素分析

决策质量的高低直接影响着决策的有效性,而影响决策质量的因素有多种,决策预期是主要因素之一,文章在对传统预期理论梳理和分析的基础上提出了选择性预期的理念,进而分析了选择性预期的形成机制和影响因素,并提出尽可能使选择性预期与理性预期接近可以提高决策的有效性.     

个体决策非理性行为的实验验证

前景理论对基于个体理性的期望效用最大化决策原则提出了批判,该理论认为,不确定性条件下的个体决策存在框架效应、参考点和确定性效应等非理性行为。对120名大学生实验参加者进行了实验室实验,实验结果表明,不确定性条件下的个体决策存在风险态度的差异,这种差异表明个体的决策过程并不单纯是由期望效用所驱使,还受多种心理因素的影响,实验结果验证了个体决策过程中框架效应、参考点和确定性效应等非理性心理特征的存在。     

创业决策的行为经济学研究

在评析行为经济学的基础上,对个体创业决策进行行为学分析,强调创业决策行为是在不确定性条件下决策行为.本文建立一个包含参考点、参照对象和损失规避的行为经济学框架,以现状及其禀赋水平为参考点,决策选择并借助于参照对象对决策收益评估、损失规避推动改变现状的决策,并在此基础上分析创业决策行为机制,最后依据创业行为决策的经济行为学机制提出针对参考点和参照对象选择等政策建议.     

投资者认知偏差研究综述

按照行为金融理论的观点,金融资产投资者会基于各种认知偏差而产生有限理性或者非理性行为.本文基于有关投资者认知偏差理论综述认为:投资者在投资判断和决策过程中可能产生的认知偏差,按照认知偏差的来源不同可以划分为启发式简化、自我欺骗、情绪和自我控制、社会的交互作用等四大种,而且其具有相互重叠性和相互干扰性.     

行为经济人有限理性的实现程度

本文在有限理性的分析框架内 ,将理性抉择者描述为“行为经济人” ,认为行为经济人的有限理性有一个实现程度的问题。文章依据现实把有限理性划分为三种状态 ,并针对决定或影响人的理性发挥的主要因素 ,建立了描绘有限理性实现程度的理论模型。文章重点分析了被行为经济学视为非理性抉择的金融市场 ,认为投资者在金融市场中的活动是一种有限理性程度极低的操作行为 ,并不是彻头彻尾的非理性行为。     

一般决策理论的演进逻辑及其拓展的新空间

一般决策理论主要沿着决策主体和决策信息这一二维结构以及决策主体是否理性、决策信息是否完全这四个面相不断演进,可以将其称为二维四面的一般决策分析框架。在此基础上,一般决策理论根据结果的逻辑、行为的逻辑和适当性逻辑发展了理性决策理论、行为决策理论和情景决策理论。论文在回顾了这些理论的基础上,提出了一般决策理论拓展的新空间,即决策中介及其主要议题。     

“结构化”理论视野下经济行为的“嵌入性”分析——兼论“感性选择”和“理性选择”的融通转换

在考察经济行为发生的认识论根源基础上,"结构化"视野的引入为经济行为的"嵌入性"提供了一个拓展的分析框架。这一框架将"实践性"、"历史性"和"情境性"引入到格兰诺维特的"嵌入性"经济行为中,揭示了经济行为"结构化"的过程,认为"理性选择"和"感性选择"在社会实践过程中是交织在一起的,二者在"结构化"的进程中融通转换,社会制度和普遍的道德规范也因此而得到生产和再生产。     

智库影响力的国际经验与我国智库运行机制

智库的生命力和价值在于其影响力,通过考察欧美等国家智库参与社会重大决策中的实践,基于政策网络理论构建了一个分析智库影响力的传递渠道和形成机制的综合性框架。在对制约我国智库发展的主要制度障碍和问题分析的基础上．提出加快我国智库发展的体制机制创新策略。     

建立扩大内需的理性消费预期机制

金融危机在全球的蔓延摧残了长久以来建立的经济信心,严重影响了人们的消费预期.危机的教训表明西方盛行的"透支"消费预期导致的经济不可持续性,也促使我们不得不再一次把目光聚焦到国内消费预期的理性回归上.在扩大内需的框架内构建理性的消费预期机制能够使居民、中介组织、政府共同参与到消费预期的调整和引导过程中来,为更好的应对金融危机的影响.保持经济可持续发展创造有利条件.     

组织伦理视角下的企业员工当责行为研究

员工工作行为伦理是员工个体目标达成与组织目标实现相统一的决定因素,它很大程度决定了员工在何种程度上付出努力并达成委托人的预期,员工当责行为则是员工做出伦理决策的情境性条件.在员工当责行为与员工伦理决策的内在关系中,外在的网络关系强度及员工内在的角色感知是员工采取当责行为做出伦理决策的基本动力,员工个体特征差异因素及道德强度对这一过程起到调节作用.员工当责情境下的伦理行为对于组织产生结果导向及关系导向两个层面的影响效果.