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相似文献
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1.
西方发达国家资产价格波动的财富效应及其传导机制   总被引:2,自引:1,他引:1  
资产价格变化导致居民财富的变化,而财富变化必然导致居民消费支出的相应变化,这就是我们通常所说的财富效应。股票市场财富在市场主导型金融系统国家中对消费的影响效应更大,同时,股票市场价格变化所引起的消费变化的大小会随着时间的推移而显著增长。而对房地产财富而言,其对消费的财富效应是不确定的,但是,随着各国金融市场自由化的推进和金融系统的不断深化,以及各国金融市场信息透明度的不断提高,可以预期的是,房地产财富对消费的正面促进作用变得越来越重要。  相似文献   

2.
中国城镇住宅财富效应的微观检验   总被引:3,自引:0,他引:3  
在生命周期假说的基础上,文章构造了一个城镇居民资产与城镇居民人均消费关系的模型,并利用1978-2006年的数据,分阶段实证研究了我国城镇居民住宅资产对城镇居民人均消费的影响。实证研究发现,我国城镇房地产市场不具有财富效应。住宅供给结构不合理和住宅市场信息不对称是造成我国城镇住宅市场不具有财富效应的重要原因。   相似文献   

3.
南建党 《中国农村》2007,(11):19-21
在发达国家,房地产是家庭财富的重要组成部分,尤其对于中产阶级家庭而言更是如此。房地产平均占美国中产阶级家庭财富的三分之二左右。在法国,住宅是家庭最普遍的资产之一。2000年住宅资产占到法国居民家庭财富的55%。  相似文献   

4.
经济制度是人们从事经济活动的行为准则和规范,包括传统、习俗、信仰、道德、法律、政策等。经济制度的存在使人们的经济行为受到选择性激励与约束。良好的经济制度能够激发人们努力从事创造性生产活动,并且能够引导经济人自利的个体行为最大限度地增进社会的福利,从而产生巨大的财富效应;而不良的经济制度则会严重抑制人们的创造性。构建和维系良好的经济制度,应当是各级政府的主要任务。  相似文献   

5.
本文以最能凸显财富效应的牛市和熊市期间的数据为样本,对中美两国股市的财富效应和各自主要指标进行了对比分析,发现美国股市虽然在相对规模、公司业绩、投资者行为、股利政策等方面远远优于中国股市,但是其财富效应只比中国股市略强,且自身统计性质不够显著。其原因是股票市场特有的波动性增强了投资者预防性储蓄动机,从而削弱了股市财富效应。最后分析了关于中国股市财富效应问题的政策含义。  相似文献   

6.
股票市场已成为社会各界关注的热点,这里充斥着多方的博弈。股票市场的财富效应,也已经演化成学术界的一个热门话题。正是在此背景下,刘建江、徐长生两位学者完成了著作《股票市场财富效应研究》,在货币非中性为基本假设之下,运用经验分析、数理分析、比较分析和行为科学分析等方法,对股市财富效应进行了深入研究。该书的主要学术贡献及创新之处如下:  相似文献   

7.
    
通过2000—2010年31个省份的面板数据,得到了财富效应影响下的中国居民消费函数。运用FGLS方法,建立变截距随机效应模型,得到消费函数中各个财富效应的大小,并对东部、中部和西部地区的差异性进行对比分析,在此基础上提出了相关的政策建议。  相似文献   

8.
为了探究我国房价波动的宏观经济效应,基于2005年7月至2016年11月70个大中城市的月度数据,从投资效应、财富效应和通货膨胀效应3个维度构建ARDL模型,以研究我国房价波动对经济增长、国民消费和物价水平的影响。结果发现,短期来看,房价会通过财富效应侵蚀当期消费;经市场充分消化后,长期来看,房价会带来消费回升;房价波动与社会总投资规模之间没有长期稳定的关系。鉴于此,从强实抑虚、规范房地产业发展、促进经济持续增长等角度提出相关建议。  相似文献   

9.
本文在全面综述财富效应的基础上 ,运用因素分析法 ,对我国股票市场财富效应进行分析 ,认为我国股票市场财富效应非常微弱 ,并且提出不应以股票市场财富效应为依据来加快形成货币政策的股票市场传导渠道。  相似文献   

10.
在全面综述财富效应的基础上,运用因素分析法,探讨了我国股票市场的财富效应,认为我国股票市场财富效应非常微弱,所以,不应以股票市场财富效应为依据来加快形成货币政策的股票市场传导渠道。  相似文献   

11.
住房价格持续快速上涨与居民消费需求增长缓慢是转型期中国经济社会发展面临的两个突出难题。微观分析表明,房价变化对消费的财富效应和担保效应对于不同群体是不一样的,并受到金融环境的约束。决定房价变化对全社会居民消费影响的关键因素包括人均住房资产量及其分布结构、住房价格变化的性质、金融制度安排和社会文化因素。以1999-2009年我国35个大中城市的面板数据进行的实证检验的研究发现:(1)房价上涨通过财富效应和担保效应对居民消费产生正向影响,通过收入效应产生负向影响,总效应方向具有不确定性;(2)1998年我国城镇住房制度改革以来房价的长期上涨所带来的房产升值对城镇居民消费具有促进作用,并呈现出效应大小与经济发达程度正相关的区域差异特征;(3)近5年我国房价的持续加速上涨强化了房产对消费的挤出效应,削弱了住房财富效应,在住房和金融市场相对落后的经济欠发达地区财富效应的减弱幅度更大。  相似文献   

12.
    
文章利用2011年中国家庭金融调查(CHFS)数据,采用分组回归和逐步检验法对家庭房地产财富与家庭消费之间的关系进行了实证研究.实证结果表明:家庭房地产财富的增加会显著促进家庭消费,且对耐用品消费的影响程度要大于对非耐用品消费.房地产财富对家庭消费的影响存在异质性,具体表现为:财富效应在低收入家庭中最为显著,年轻户主家庭的房地产财富效应高于年老户主家庭,且东部地区家庭的财富效应高于西部.此外,本文深入研究了房地产财富影响家庭消费的机制,研究结果发现,房地产财富会通过影响家庭的风险态度来影响家庭消费;房地产财富越高的家庭,风险规避程度越低,家庭消费也越多.为此,文章认为,保持房地产市场平稳发展,并增加对年轻及低收入家庭的住房优惠将有利于促进房地产财富效应的发挥.  相似文献   

13.
我国房地产市场财富效应的实证分析   总被引:7,自引:0,他引:7  
本文应用格兰杰因果关系检验和协整分析方法,对我国房地产市场的财富效应作了实证分析。实证结果表明,我国房地产市场不具有财富效应而仅具有替代效应。  相似文献   

14.
通过对100家样本企业的数据的实证分析,发现萨班斯法案等相关法规要求所有上市公司增加独立董事的监督影响力对于不同企业会产生不同的效果,外部监督成本高、收益小的企业从相关法规中得不到什么好处。利用董事会结构的影响因素(监督成本、个人利益、企业的复杂度)作为衡量独立董事监督机制的成本收益的度量指标,发现相关法规的财富效应与独立董事的监督成本、收益相关。外部监督成本高、收益低的企业,其股市总的累积超额回报要低于外部监督成本低、收益高的企业。  相似文献   

15.
中央政府多次提出,加快健全以社会保障等为主要手段的再分配调节机制,缩小收入分配差距。对社会保障再分配效应的最新研究成果和发展趋势进行综述和评价,总结和审慎回顾社会保障再分配作用的理论和经验,具有非常重要的理论和现实意义。这一领域的研究主要基于三个视角:一是以年度收入为基础,分析社会保障制度缴费和支付对居民收入产生的当期再分配效应;二是以个人终生收入为基础,分析社会保障制度的终生纯受益对居民收入产生的长期再分配效应;三是基于财产的视角,分析社会保障未来可获得的总收益对居民家庭财产分布状况的再分配效应。关于我国社会保障制度再分配效应的现有研究还有一定的局限性,未来的研究需要在规范研究、实证研究以及政策效果等方面有所提升,以更好地评估社会保障的再分配功能,为缩小我国收入分配差距提供政策依据和支持。  相似文献   

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