企业购并失败的原因及对策

近年来,企业购并虽多,但真正能创造收益的企业并不多.对此,作者通过对整个购并过程进行分析,认为购并前企业产权不明晰、缺乏核心竞争力,购并实施中的溢价接管,以及购并后的整合不力是导致企业购并失败的原因,而购并失败的一个共同特征是购并成本的膨胀及不可控.对此,建立明晰的企业产权制度,加强企业核心竞争力,对目标公司进行详尽的审查,以及循序渐进的进行购并后的整合,同时加强企业购并外部环境的改善,将会有助于降低企业购并的成本,从而提高企业购并的成功率.     

企业并购中定价的溢价分析

针对中国企业并购中对溢价的分析存在着不足，采用理论与数据分析结合的方法进行研究，指出了企业并购的溢价陷阱，描述了企业并购中的协同效应的特点，采用了差额现金流增量法衡量并购的溢价，给予目标企业合理的并购价值。     

基于核心竞争力的企业购并整合研究

企业购并的最终目的是发挥企业间的协同效应增强企业核心竞争力。购并企业与目标企业整合管理方案及实践包括企业购并目标的选择、整合活动的模式,以及基本职能活动层次。     

我国民营企业购并中的目标企业选择研究

购并是企业发展壮大的必由之路，尤其是对于当前经济形式下的中国民营企业。但进行购并活动同时也具有巨大的风险，所以购井前进行廑慎的部署和科学的评估是非常必要的，结合中国的实际情况来看，购并能否成功的关键应是目标企业的选择。     

企业购并的价值创造分析

若干企业购并的失败，源于对购并的收益认识不清，对购并的成本估计不足。根据收益源泉的创值机理将购并收益分为战略收益、公司治理收益、财务收益和机会收益四类，这有助于购并企业更好地认识不同类型购并持续创值能力和对购并企业价值的差异，更加准确地评价购并的价值创造能力。将购并成本按支出的阶段分为规划成本、交易成本、整合成本和管理成本四类，这有助于购并企业全面认识购并可能产生的成本，合理预计购并的负担。     

跨国公司的购并与分化及其对我国企业改革的启示

介绍了跨国公司五次购并与分化的形式及特点，说明“购并—分化（分解）—购并”的规律性，指出在我国企业改革过程中需要建立合理的购并结构和规模，考虑购并的成本与效益，并尽快实现并购企业的组织管理一体化。     

关于外商购并中国企业的法律问题探讨

外商购并中国企业，是外商投资中国的一种新的形式，有着非常广阔的前景，尤其是国有企业改革和原有外商投资企业的改组，为此带来了更多的购并机遇，但我国现有关于外商购并的法律尚不完善，必须结合中国改革开放的实际和国际购并的惯例，去研究外商购并的相关法律问题，这样才能更好地保护外商的权益，吸引更多的外商参与中国建议。     

投资期权方法对战略购并价值的再发现

当前利用净现值 (NPV)方法对企业战略购并价值的评估存在许多不足 ,这也是难于实现企业战略购并的价值 ,导致诸多购并案例失败的重要原因。本文运用投资期权这一新的工具分析企业战略购并 ,探讨对企业购并中各种价值的更准确的把握     

我国企业购并策略思考

我国当前有关企业购并的实际运作正搞得轰轰烈烈。这是对于传统企业实施战略性改组，并使之在现代企业制度框架下实现正常运转的表层反映，也是我国当前进一步深化企业改革的一条重要思路。而笔者认为，在我国当前情况下，应理性对待企业购并中的所谓“低成本扩张”问题。在企业实施购并策略时，应该严肃地思考：购并究竟是不是所有企业发展的内在需求？这一经济活动到底需不需要成本以及需要多大的成本？企业购并究竟有没有风险     

对提升非上市科技型企业股权流转效率的研究

建立高效的非上市科技型企业股权流转机制是提升非上市科技型企业股权流转效率的重要途径.在我国现行的法律框架内,大量的未上市公司股权流转处于上位法缺失的状态,这是非上市股份公司股权流转的艰难和处境的尴尬并未发生实质性改变的根本原因.因此,要提升非上市科技型企业股权流转效率必须坚持市场推动和政府引导相结合,建立合法、合规、高效的交易体制和业务体系;充分利用国内场外股权交易市场,并同国外优秀中介机构建立战略合作伙伴关系,积极推动区域场外市场建设;完善非上市科技型企业治理机制,提升企业盈利与持续发展能力,创造股权价值;坚持鼓励券商、风投和各类事务所参与各地交易市场创新业务,把创新作为推动市场发展的源动力.     

论融资租赁式并购

融资租赁是一种新型的融资方式，并购是企业快速扩张的有效手段，利用融资租赁的基本原理进行企业并购是可行的，融资租赁式并购的总体思路：出租人作为所有人在这种并购模式下从企业并购方获得租金收入，企业并购方按融资租赁合同支付完租金后取得目标公司的所有权，完成真正意义上的并购。     

企业并购失败原因分析

从国际范围看企业并购浪潮是一浪高过一浪,但在方兴未艾的并购形势背后,并购效果却不能令人满意,其原因主要有以下几方面:政企不分,行政干预过度,扭曲了企业并购机制;企业并购的成本过高;过分追求多元化经营;并购中忽略核心竞争力问题;并购后忽视企业文化的整合;并购企业的职工安置问题严重困扰着并购后企业的发展.     

合并高校发展理念的再思考

合并高校在中国已经是一种现实存在。以合并为手段来实现高校更好的发展是一种理性的诉求,但合并高校的发展依然面临很多困境。因此,合并高校对自己的发展理念进行更新,涵养“和而不同”的开放精神和宽容心态,保持一些值得存在的不同之处,才是实现更好发展的正确选择。     

集团化与非集团化公司制比较探析

积极发展公司制企业集团 ,是建立现代企业制度的客观要求。集团化企业的公司制与非集团化企业的公司制既有联系 ,又有区别。正确认识集团化和非集团化企业公司制的差异 ,有助于我们全面推进企业集团的公司制改造 ,使之成为最有效的企业集团组织形式     

企业并购整合探析

企业并购是一项高风险与高收益并存的商业行为,许多企业希望通过并购转嫁产业危机,规避投资风险,化解企业债务,扩张企业规模。然而,与振奋人心的高并购金额和数量巨大的并购案例相比,并购的成功率并不高。并购失败的重要原因是忽视并购中的整合。联想集团在实施多元化战略失败后,回归PC主业,并购了IBMPC业务部。联想并购整合IBMPC业务部,是具有典型意义的中国企业跨国并购整合案例,对国内企业跨国并购,并购整合的理论与实践都具有现实意义。     

也谈资本营运——XX市G有限公司资产重估现象透析

本文从企业资产重估增值现象分析了目前上市公司在上市目的和动机上存在的一些认识上的误区 ,指出在资本运营中 ,上市公司应以市场为导向 ,以提高经济效益为目的 ,依靠自身科学管理 ,加强兼并、联合企业之间的优势互补 ,规范自身的上市行为 ,提高我国企业整体资本运作的效益。     

我国企业跨国并购的整合能力差距与整合途径探讨

文章分析指出近年来我国企业跨国并购成功率不高的主要原因是企业的国际整合能力不足。据此提出了提高跨国并购整合能力的对策建议:做好兼并后的整合计划和准备;依法合情合理处理好员工的利益问题;文化的整合要与管理的整合同步进行;学习美国GE公司“少食多餐”的并购法则,企业的整合与公司治理的国际化要同步推进等。     

对“购买商誉”问题的探讨

企业将超过被购并企业的净资产部分认作是被购并企业的商誉,且将这部分商誉作为企业的无形资产入账,称为"购买商誉".本文通过分析认为 "购买商誉" 根本不是商誉,"购买商誉"的概念存在着重大的理论缺陷,它会引起严重的误导,建议取消这一概念,采用直接计量购并企业主体商誉的变动.     

姑蔑国源流考述--上古族群迁徙、重组、融合的个案之一

姑蔑本是黄河流域的一个古老国族,经历了源于华夏,由中原播迁东方、由夏而夷、由夷而夏,最终融入汉民族统一体的曲折历程,并在先秦夷夏互动中扮演过重要角色。周初东征践奄,姑蔑作为被征服国族,一部分留居鲁地逐渐融入华夏;其主体部分则与徐奄等夷人族群辗转南下越境,并在越国的军事政治活动中发挥过重要影响。楚灭越后,越地经战国纳入统一的秦汉帝国版图,其境内的姑蔑族也在汉晋以后逐渐融入汉族。