应对两次金融危机的货币政策比较——兼论“稳健”货币政策实施的改进方向

本文从经济环境、具体措施、政策效果、与财政政策配合等多个角度系统比较了应对1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机的货币政策,进而对当前防范通胀的稳健货币政策提出改进建议。     

浅析当前应对危机的财政政策可能引发的挤出效应

挤出效应是评价财政政策是否有效的重要标志之一.对于财政政策在我国是否存在挤出效应,经济学界还有着不同的看法.2008年爆发的全球性的经济危机和1997年的亚洲金融危机的危害程度不可相提并论,我国目前为应对全球性经济危机已经开始实施的扩张性财政政策确实存在挤出效应的可能性.     

中国地方财政支出的空间外部效应研究

应用空间经济学模型分析了我国1997年到2007年各省财政支出的外溢效应,结果发现我国地方政府之间存在着支出竞争,即地方政府在决定人均财政支出时往往会参照相邻省份的人均财政支出水平,并随着这些省份人均财政支出的增加而增加.鉴于此,我国在把积极财政政策作为应对金融危机影响,进一步扩大内需,促进经济增长的重要手段时,应注重发挥地方财政支出的外溢效应.     

关于我国财政政策的转型问题

由于国际和国内经济形势的变化以及东南亚金融危机的影响 ,我国自 1 998年开始启动积极财政政策 ,以扩大内需 ,促进经济快速健康发展。几年的实践证明 ,实施积极的财政政策是非常正确的 ,对于应对亚洲金融危机、拉动经济增长、刺激投资需求等方面取得了巨大的成效。但是 ,近两年来 ,我国经济运行已进入新一轮快速、稳定增长期 ,民间、地方政府投资能力迅速扩大 ,我国投资总量的增幅过大 ,同时货币供应量增长偏快 ,物价上升 ,通货膨胀压力加大 ,如果继续实施积极财政政策 ,将形成逆向调节并加大经济健康运行的风险和阻力。因此必须实施财政政策的转型     

关于现阶段我国财政政策的几点思考

从 1998年开始 ,为了减轻亚洲金融危机的冲击和缓解国内通货紧缩的压力 ,中国政府实行了以增加赤字、增发国债、扩大公共投资为特征的积极财政政策 ,时至今日已有 5年。随着这一财政政策的不断深入 ,我国的宏观经济形势也在逐步好转 ,最终成功克服了亚洲金融危机所造成的不良影响 ,有效地拉动了经济的增长。那么 ,在当前我国经济状况良好的背景下 ,积极财政政策作为一项短期的宏观调控政策 ,是否还有继续实施的必要 ?继续实施还有多大的空间 ?今后实施积极财政政策的重点取向在哪里 ?本文通过对当前宏观经济形势现状的分析 ,揭示了国民经济运行中的问题 ,得出继续实施积极财政政策的必要性 ,同时进一步论述了今后继续实施积极财政政策的空间余地 ,并对今后积极财政政策的重点取向做了一定的建议。     

20世纪美国扩张性财政政策的经验与教训

财政政策是各国政府调节经济的重要手段。扩张性财政政策通过增加政府支出和减免税收对经济形成刺激作用,这是美国政府从20世纪30年代起长期沿用的经济调节方式。自1997年发生亚洲金融危机以来,中国面临着通货紧缩和结构性过剩问题,中国政府实行了积极的财政政策和稳健的货币政策。实践表明,货币政策效果并不明显,但是扩张性财政政策却取得了较好效果。不过,其代价却是预算赤字和国债的大量增加。对此,认真了解美国在20世纪应用扩张性财政政策来克服经济衰退、拉动经济增长的经验和教训,也许对我们仍然具有启发和借鉴意义。     

论稳健的财政政策

稳健的财政政策,是介于扩张与紧缩之间的一种财政政策,它不是总量的反周期操作,只是一种结构性的导向性操作。稳健的财政政策是以“缩债减支”为特征、以防止通货膨胀为主要目标的具有“紧缩性”实质的财政政策。实现财政政策由“积极”到“稳健”的转型,必须实施以“控制赤字、调整结构”为核心的财政支出政策,同时,迅速启动新一轮税制改革。     

各国应对美国金融危机的政策比较和我国的政策选择

美国金融危机爆发以后,通过各种途径传导到美国经济和世界各国经济.美国政府和世界各国政府根据不同的理念和不同的情况实施了有所不同的经济政策.美国政府经历了从布什政府的金融救援和货币政策到奥巴马政府的财政政策的过程,欧洲国家和日本政府则采用了手段有所不同的金融救援、财政政策和货币政策.我国政府除了实行财政政策以外,还采用了以前很少使用的财政收入政策.本文建议我国政府的政策选择是:在财政政策和货币政策中,要倚重财政政策;在财政支出政策和财政收入政策中,要比以前更加关注财政收入政策.另外,要将短期的财政支出政策与长期的经济发展相结合,注意财政支出政策的规模以防止过度的债务负担.     

论扩大内需的财政政策选择

一、实施积极的财政政策扩大内需是保持我国经济较快增长的必要措施所谓积极的财政政策，主要是指在经济增长乏力，通货紧缩情况下，通过增加财政支出及调整税收政策，达到增加投资、促进消费、扩大出口的目的，从而更直接而有效地刺激经济增长，优化经济结构，促进经济社会稳定发展。１９９８年我国经济在亚洲金融危机和全球性经济衰退的影响下，虽然经受了前所未有的外部压力和挑战，在国内消费市场萎缩、外贸出口增长有所减缓以及周边诸多国家和地区货币纷纷贬值的情况下，仍然保持了较为强劲的增长势头，最终达到全年ＧＤＰ增长７．８％…     

后金融危机时代完善商业银行治理模式的必要性

1997年亚洲金融危机使人们认识到稳健的银行体系对一国经济稳定发展的重要性,2007年全球金融危机使得完善商业银行的公司治理模式成为理论界广泛研究的课题。在后金融危机时代完善商业银行公司治理的研究不仅有着重要的理论意义,而且也有着深远的现实意义。因此,后金融危机时代完善商业银行的治理模式十分必要。     

论积极财政政策的持续效力

一我国积极财政政策的实施与启动有其深刻的历史背景。１９９８年下半年，受亚洲金融危机的影响，我国外贸出口难度加大，外需不振，出口对经济增长的拉动作用明显减弱；长期实行粗放型的发展模式，低效率投入导致低水平重复建设，造成了产业结构与经济结构严重失衡，以内需不振、经济增长速度减缓为表现形式的国民经济深层次矛盾开始凸现，面对这一严峻的经济形势，中央果断地决定实施积极的财政政策。我国积极财政政策有其特定的内涵：第一，实施积极财政政策是我国在经历长时期通货膨胀压力后首次尝试运用扩张性财政政策治理通货紧缩，并…     

亚洲金融危机十年祭

1997年7月,亚洲爆发了一场严重的金融危机,直到1999年才基本结束。从危机爆发至今已有10年。虽然,这些年对亚洲金融危机有各种各样的讨论,但并没有从最深层次的角度找到其爆发的根本原因。而且,当今世界在金融领域仍存在着许多不稳定因素。因此,文章力图从经济利益关系角度,结合东南亚各国的实际,对1997年亚洲金融危机进行新的反思,以对我国进一步开放金融市场提供一些有益的参考。     

东亚地区的国际资本流动:1997年前后的比较与未来展望

1997年的亚洲金融危机给东亚地区造成巨大的灾难性的后果,国际资本流动在其中起了反作用,本文以亚洲金融危机作为分界线来探讨危机发生之前和发生之后的东亚地区国际资本流动的状况与特点,将其加以对比分析,探讨它们的异同点及其原因,并对后金融危机时期的东亚地区资本流动进行展望.     

关于我国财政政策的有效性——利用货币流通速度的分析

最近几年,我国政府为了保持经济的稳定增长,实行了扩张性的财政政策。政府实行的财政政策是否有效,程度如何,对这个问题的研究将对未来几年我国是否应继续采取扩张性财政政策提供理论根据和实践依据。我们利用货币流通速度的变化来研究我国实行的财政政策的有效性问题,通过计算发现:1978—2001年期间我国货币流通速度呈下降趋势,但是下降趋势越来越缓慢;我国货币流通速度的变化同财政支出的增长变化方向相同。利用我国居民边际消费倾向的估计值和货币流通速度的平均值数据,我们度量了我国财政支出变化对GDP变化的影响程度,得出我国实行的扩张性财政政策有效的结论。但是必须要指出的是,从1978年以来我国财政支出增长率的长期趋势持续上升,而从90年代以后货币流通速度的增长率的长期趋势却下降,这将给我国的经济增长带来很大的压力。     

论中国国债的市场化构建

提高流通性拓展国债增发空间亚洲金融危机使世界经济受到相当大的冲击,生产过剩,需求锐减,加上周边国家货币贬值,使我国出口贸易受阻。在国内,当我们取得了“告别短缺”的可喜成就之后,却出现了商品相对过剩,企业削价竞争,物价下跌,经济增长幅度下滑。为了应对这一变化,党中央,国务院采取了一系列调控措施,积极财政政策正是其中的重要方面。两年来,积极财政政策发挥了作用直接、拉动力强、见效快的特点,迅速扭转了经济下滑的局面,1998年和1999年GDP增长达到7.8%和7.1%。其中,积极财政政策对增长贡献为1.5和2.5个百分点。…     

稳健财政政策的非凯恩斯效应及其可持续性

本文首先考察了我国近几年从积极财政政策转向稳健财政政策的财政收支调整或财政稳固方式,进而利用面板数据模型探究了积极财政政策转向稳健财政政策对宏观经济的影响,最后利用增长核算法探讨了我国应采取何种方式的稳健财政政策以确保其具有可持续性。分析表明,由于我国财政收入政策存在显著的“非凯恩斯效应”,因此现阶段实施的以增收为主要方式的稳健财政政策没有对宏观经济产生明显的负面影响;我国财政政策成功转型以及稳健财政政策具有可持续性的关键在于科学合理地选择财政稳固方式,即应以增加财政收入为主,且尽量保持财政收支同步增长。     

世界经济衰退与我国积极财政政策的实施

2001年世界经济的衰退对我国经济带来了一定的消极作用。为此,中央政府决定在2002年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以促使经济持续稳定增长。积极财政政策可考虑从增发国债、调整税制结构和适度增加财政赤字入手;同时考虑到我国实际情况和财政政策与货币政策的不同,做到财政政策和货币政策的协调运用,以充分发挥财政政策的效力。     

世界经济表退与我国积极财政政策的实施

2001年世界经济的衰退对我国经济带来了一定的消极作用.为此,中央政府决定在2002年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以促使经济持续稳定增长.积极财政政策可考虑从增发国债、调整税制结构和适度增加财政赤字入手;同时考虑到我国实际情况和财政政策与货币政策的不同,做到财政政策和货币政策的协调运用,以充分发挥财政政策的效力.     

关于积极财政政策"淡出"之研究

财政政策的选择须遵循一定的理论依据。运用内生增长理论对积极财政政策理论的分析表明 ,积极财政政策的增量支出是否具有拉动效应的关键取决于财政支出是否具有生产性。我国经济运行中尚存在着内部自主增长机制缺乏问题 ,因此连续数年实施的积极财政政策的淡出势在必行。     

“后危机”时期加快我国现代服务业发展的思考

2008年美国次贷危机引发金融危机暴发之后,国际经济局势的重新调整,以"清洁能源"为核心形成"绿色经济"将成为各国振兴经济和全球经济复苏的亮点,现代服务业顺势进行新的产业聚合与提升,后危机时期给我国提供了难得的机遇.我国现代服务业应立足长远发展,调整发展战略和模式,促进现代服务业的稳健发展.文章分析金融危机后我国现代服务业的发展状况及我国现代服务业所存在的制约性,探讨我国现代服务业发展对策.