有效进行融资的思考

资金是企业的血液 ,是企业生存和发展的关键。一个健康发展的企业不但要充分利用好内部资金 ,还必须有效的从外部进行融资。从发展的角度来看 ,资金对每个企业都是稀缺资源 ,而企业的生产经营、资本经营和长远发展又都离不开资金。如何有效地进行融资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动。众所周知 ,企业的融资活动来自于投资需求。投资包括流动资产投资、固定资产投资和资本市场的间接投资。是否要进行融资活动 ,主要通过比较投资收益和资金成本来决定。例如 ,投资项目未来的年均报酬率 (或年均利润率 )、融资活动占用资金所付出…     

浅议资本成本

股票投资者是社会主义市场经济发展的资源提供者,一般通过资本成本与投资收益率的计算来衡量投资者投资股票的报酬率。本文从资本成本理论出发,结合所有者权益的保护,主要论证了资本成本的应用,并对企业如何正确利用资本成本提出可行性的建议。     

内部资本市场价值、形成路径与投资者市场反应

选取中国制造业上市公司作为样本,在计量其内部资本市场价值的基础上,通过通径模型找出内部资本市场价值的形成路径,然后计算年报披露后不同时间窗口的累计超额收益率,分析投资者对内部资本市场价值的市场反应,揭示投资者市场反应机制对内部资本市场行为的治理作用.研究结果表明,上市公司的权益报酬率是决定其内部资本市场价值的最主要因素;权益报酬率与内部资本市场价值之间呈反向关系,内部资本市场价值主要存在于低权益报酬率企业,表明中国上市公司的内部资本市场价值主要源于缓解外部融资约束而引起的溢价,而不是由资源优化配置产生;由于投资者对内部资本市场价值反应不充分,内部资本市场缺乏投资者反应机制的治理,内部资本市场功能异化为弥补资金漏洞的工具.     

资本市场与会计信息规范

一、资本市场 资本市场是指证券融资和经营1年以上中长期资金借贷的金融市场.资金需求者通过资本市场筹集长期资金,资本市场是市场经济进一步发展的必然要求.通过资本市场的约束机制,通过投资者对企业的选择,迫使企业不断地进行自我调整,改善经营状况,在激烈的市场竞争中求得生存和发展,以获取投资者的信赖,取得资本市场的支持.     

上市公司募集资金的资金成本研究

在现代经济条件下,企业的筹资渠道也出现了多样化,企业根据自身条件来选择合适的筹资方式,将有利于企业提高投资报酬率,获取更大企业价值。目前,我国上市公司的资金募集效率普遍低下,不利于企业的扩大生产和追加投资,因此本文对上市公司募集资金的资金成本研究具有重要意义。     

利用Excel快速测算国际贷款融资成本

国际贷款融资成本是指国内企业从国外筹借外汇资金时所付出的代价。企业的实际融资成本只有低于企业资金利润率时,才会获得财务杠杆利益。对国际贷款融资成本进行测算,是国际贷款融资决策的需要,但是,由于国际市场汇率变动频繁,为快速计算国际贷款的融资成本带来了一定的困难。本文拟采用Excel的VBA进行国际贷款的融资成本的快速测算,辅助企业财务人员进行正确的决策,以便企业规避市场风险。一、国际贷款融资成本的测算方法国际贷款融资成本包括企业从国外筹集资金时支付的利息、费用和外币折算差额等。外币借款的成本与借款金额的百分比,…     

企业资金筹集方式

随着我国资本市场的不断发展和完善,如何科学筹资已成为企业经营管理中的一个重要问题。从一定意义上讲,能否聚集和融通资金是企业求得生存和发展的关键所在。企业筹资的方式主要有两大类:权益资金筹集和负债资金筹集。权益资金筹集权益资金筹集是指企业筹得的资金形成投资者对企业的权益,而非企业对投资者的负债形式。1.普通股筹资。其优点,一是灵活性。股票筹资没有固定的利息负担,企业可根据盈利多少灵活分配股利。二是稳定性。普通股股票没有固定的到期日,无需偿还,是企业的永久性资本,除非企业清算时才予以偿还,从而形成长期固定的资本…     

资金时间价值在工程活动中的应用分析

资金时间价值观是理财的第一大价值观，企业的任何活动都离不开一定的时间和空间，不同时间的资金具有不同的经济价值，资金的时间价值是客观存在的。工程企业发展的核心是提高工程资金的管理水平、控制工程的成本，以提高工程的经济效益。在企业的财务决策中，企业投资收益的最低报酬率是其决策行为考虑的首要因素。本文基于资金时间价值原理，对其在工程方案决策及工程施工中的应用进行分析，旨在强调资金时间价值在工程项目活动中运用的重要性。     

成本与人生态度

经济学中有许多概念不仅有利于经营企业,而且对于认识人生是有益的.沉没成本这个概念就是其中之一. 当一项业已发生的成本,无论如何努力也无法收回的时候,这种成本就构成了沉没成本.面对这种无法收回的沉没成本,明智的投资者会视其为没有发生.     

央企红利

红利不同于利润。利润是指总收入扣除成本和缴纳税金后的余额;而红利则是股东（投资者）由企业所取得的超过股息部分的利润。红利与利润两者有区别,又有关联。利润是基础,没有利润就无红利可言,而红利则代表企业景气和盈利能力。     

借款陈述文字中的违约信号——基于P2P网络借贷的实证研究

P2P借贷让借款人可以通过借款陈述文本去获得投资者的信任,所以借款陈述又成为投资者识别借款人违约风险的重要信息来源。但是如何解读复杂的、不规则的、包含各种信息的借款陈述面临较大挑战。针对违约风险的两个来源：还款能力和还款意愿,以及它们的潜在因素,从P2P借贷平台‘人人贷’借款项目中的借款陈述文本中,通过人工识别提取了文字特征信息、反映还款能力和还款意愿的信息以及对资金需求的情感特征信息,并检验这些信息对识别借款人违约风险的显著性。研究发现借款陈述文本的字数越多、存在重复语句,违约风险越大;借款陈述文本中存在还款能力信息,或者同时存在表示还款意愿的保证性语言以及对自己信用状态补充说明的信息,则违约风险越小;借款人在情感上表现出对资金需求的急切性越高,违约风险越大。研究结论为将来运用程序实现智能文本算法识别借款陈述文本中的违约信息提供了研究方向。     

股权资本成本的计量及其对会计的影响

1973年美国会计学家罗伯特.N.安东尼(Robert N.Anthony)提出"权益资本成本会计",在会计界产生了不小的影响,但时至今日也未能在会计上得到应用。究其原因,一方面是其理论不够完善,另一方面则在于股权资本成本的计量。笔者提出,由经营者与物质资产投资者代表进行博弈,确定物质资产投资报酬率,以此作为计量股权资本成本的基础,并在此基础上探讨如何完善会计理论。     

化解营运资金风险五招

营运资金风险是指因营运资本不足给企业造成的风险,是企业的主要财务风险之一。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金,与企业经营活动的现金循环有着密切的关系,如果营运资金不足,企业的现金循环就无法顺利完成,而现金循环又是维持企业交易循环的基础,因此,营运资金不足将直接影响到企业交易活动的正常进行。营运资金不足的原因分析1.现金周转速度减慢。现金循环周期的变化直接影响所需营运资金的数额。如果现金周转速度减慢,企业对营运资金的需求量将增加,此时如果企业没有足够的现金储备或借款额度,就无法增加资金投入,原有的营运…     

基于极值谱风险测度的动态保证金水平设定

动态保证金是国际期货保证金制度发展的趋势,既顾及交易所的风险态度和有效地控制市场风险、又考虑到投资者的资金成本与效率是合理设定保证金水平的出发点.以交易活跃度为原则,选取1999年1月4日～2008年4月1日上海期货交易所的铜、大连商品交易所的大豆、郑州商品交易所的硬麦期货报酬率连续序列为样本,基于极值POT模型,利用谱风险测度模型对期货价格极端波动下设定动态保证金水平做实证研究,然后做回溯测试,并与用VaR和ES方法设定的保证金水平及现行静态保证金水平进行比较.研究结果表明,用极值POT模型可以很好地描述期货价格极端波动下报酬率序列的尾部特征,选择交易所风险厌恶参数为0.005计算极值谱风险动态保证金水平能对期货价格极端波动下的实时风险进行有效的控制,这为合理设定保证金水平的研究提供了新思路和新方法.     

风险投资不可操之过急

<正> 风险投资,也称为创业投资,是指投资者把资金投入蕴藏失败风险的高技术及其产品的研究开发,目的是促进新的技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资行为。风险投资的“风险”在于没有任何财产作抵押,而是以投入的资金与极具发展潜力的新建企业或中小企业(称为风险企业)的股权作为交换,投入是建立在对企业拥有的新技术或新产品,甚至是新创意的认同之上。风险投资的投资周期较长,一般需要3—7年,投资者除了投入资金外,还要参与企业的战略决策和经营管理。同时,风险投资并不追求长期的资本收益,往往是以转让股份的形     

P2P网贷平台上的债权转让具有风险识别效应吗?

P2P网贷平台投资者的债权转让行为是否传递了借款标的风险相关的信息?相关学术研究与实践探讨暂付阙如.本文基于"人人贷"平台41.7691万个借款标的所形成的7246.1519万次债权转让事件,以及1亿多次投资事件的大样本数据,对P2P网络借贷中的债权转让行为进行了研究.结果 表明,人人贷平台上90％以上的标的发生过债权转让,每个借款标的平均转让次数超170次,且债权转让累计金额达原始借款金额的数倍.风险识别检验的结果发现,标的债权发生转让,转让的次数越多、金额越大以及转让的投资者人数越多,借款标的违约风险越高,揭示了债权转让具有一定的风险识别效应.拓展性分析还发现,债权转让的风险识别效应在高利率、未婚与无房的借款标的中更为凸显.进一步研究显示,学习效应与经验积累是债权转让投资者获取信息优势的主要来源.     

基于Excel的企业投资项目风险分析——肯定当量＆内含报酬率投资风险分析法

企业在投资决策时,首先进行投资风险分析.通常采用的投资风险分析方法存在或者是高估远期风险、混淆时间价值和风险价值,或者是没有考虑方案本身的投资报酬率等不足.本文从实际考虑,克服常用投资风险分析方法的缺点,介绍了运用Excel进行计算分析的肯定当量&内含报酬率投资风险分析法,从而能使投资风险分析方法更客观、更科学.     

小议房屋建筑施工企业的成本管理

成本管理是企业的生产、经营、发展中的一项重要工作内容,是企业有效管理资金以及提升资金有效利用率,提升企业资金快速运转能力的重要环节.企业成本控制能力不仅关系着企业经营效益,而且直接影响到企业核心竞争力的提高和市场风险抗御能力的增强.当前许多施工企业中在成本管理中还存着不足之处,本文就此进行浅析并提出改进的措施,以促进施工企业的成本管理.     

试析企业资金成本运用科学管理

资金犹如一个企业的"血脉",是决定企业生存发展的主要因素之一.企业为了维持正常的生产经营活动而对外投资,就需要有资金的支撑.在市场经济条件下,企业使用资金是要付出代价的,即必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿,这便是资金运用成本的来源.资金成本的高低、风险大小、管理是否科学有效,对企业的生产经营、经济效益乃至生存发展均有着较大的影响.如何在保证企业生产经营资金需求的前提下,降低资金运用成本,提高资金管理效益,是广大财务人员亟待思索、研究的问题.     

浅析我国的再贴现业务

再贴现是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让,中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务.再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一,它不仅影响商业银行筹资成本,控制货币供应总量,而且可以按国家产业政策的要求,有选择地对不同种类的票据进行融资,促进结构调整。对中央银行而言,再贴现是买进票据,让渡资金;对商业银行而言,再贴现是卖出票据,获得资金。中央银行可以通过提高或降低再贴现率来影响金融机构向中央银行借款的成本,从而影响货币供应量和其它经济变量。再贴现是中央银行使用最为悠久的货币政策工具,最早可以追溯到18-19世纪国际和地区