股指期货多阶段套期保值比率分析

在股指期货的投资实践中,股价指数序列中一般存在自相关现象,因此利用单阶段模型求解最佳套期保值比率将存在较大的误差,利用多阶段套期保值比率的计算方法是解决问题的较好途径。给出求解多阶段最佳套期保值比率的方法,并分析多阶段套期保值比率与现货收益自相关系数之间的关系。     

基于收益率与风险比率的期货套期保值策略研究

引入目标收益率作为衡量套期保值行为盈亏的界线，建立基于改进的收益率与风险比率相对数最大化的期货套期保值优化决策模型。使得单位风险下组合期望收益率大于目标收益率的收益程度最大，从理论上推导出空头和多头套期保值的最优套期比率，并与传统套期比作比较，求出了空头和多头在传统最优套期比基础上的调整量。给出了当目标收益率满足一定条件时，空头和多头套期保值的最优套期比公式。     

商业银行国际贸易融资汇率风险防范——基于风险最小化的套期保值比率的确定

国际贸易融资业务目前已成为许多国际性银行的主要业务之一。针对我国汇改后商业银行开展国际贸易融资业务中最主要的汇率风险，我国目前应采用外汇敞口头寸汇率风险评估方法，利用套期保值确定汇率风险套期比率，并实行相应的宏观、微观政策。     

关于外汇期货套期保值比率的实证研究

最佳套期保值比率(OHR)的估计方法一直是金融工程理论研究的核心问题,从最开始的幼稚法到JSE法 以及随后的很多其他改进方法,保值效率都有不同程度的提高。使用包含误差修正结构的GARCH模型估计外汇 (澳大利亚元)期货的套期保值比率。通过效率比较,证实该模型所得到的套期保值比率比起传统方法都具有更好 的降低风险能力。     

基差风险最小的我国股市套期保值策略

本文从基差风险产生原因入手,研究利用股指期货实现基差风险最小的套期保值策略,通过对我国股票市场进行实证研究和效果检验,发现此方法可较好地规避现货市场价格风险,降低投资组合的系统性风险,取得较好的套期保值效果。     

套期保值中基差风险分析

为了规避价格风险,一些生产者以及经营者通常用套期保值来进行风险的转移,但是套期保值也面临着交叉套期保值、逐日结算风险以及基差风险等风险,其中基差风险是套期保值所面临的主要风险,文章就基差分析、基差风险的来源以及降低基差风险的措施三个方面进行阐述和研究.     

中国铜期货最优套期保值比率估计及其比较研究

用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法,其中最优套期保值比率的确定又是套期保值理论的核心问题.为了评估套期保值的效果,最小二乘方法(OLS)及二元GARCH(BGARCH)模型常被用于最优套期保值比率的估计.实证结果表明,基于OLS的套期保值及基于BGARCH模型的套期保值均能有效地对冲现货的价格风险,而其中基于BGARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值有更好的保值效果.     

利用股指期货为处于限售期的个股套期保值

套期保值是股指期货的一项基本功能,也是最为重要的功能之一。股指期货作为一种股票组合的保值工具,在我们国家证券市场系统性风险比较大的情况下能用来为某些个股保值。投资者在投资某只股票时已经获得了预期的收益率,但是由于处于限售期而不能获利了结,为了防止系统性风险带来的收益损失,利用股指期货来为这种股票保值是一种可行的方法。文章对适合用股指期货进行套期保值的个股选择、套期保值的比例及需要额外承担的成本等问题作了分析与阐述。     

存在时变方差的股指期货最佳套期保值比率计算

在Cecchetti等人研究的基础上，给出存在时变方差的情形下，利用最大效用法计算股指期货套期保值比率的方法，推导出用矩阵表达的形式，并对相关参数进行估计。     

基于CVaR的期货套期保值决策模型

利用CVaR控制期货套期保值资产组合的风险限额,构建以CVaR为目标函数的期货套期保值决策模型,从而求出空头和多头不同策略下的CVaR最优套期保值比,并给出套期保值行为的绩效分析,最后结合实例进行分析.     

信用违约互换的避险机理及价值分析

近年来国际金融市场最重要的发展之一就是以信用违约互换为主要产品的信用衍生工具的产生和爆炸性增长.通过对信用违约互换的结构的分析,揭示其规避信用风险机理及市场效用,最后给出了基于基权定价理论和KMV的预期违约率的信用违约互换的估值方法.     

钢材跨品种套期保值计算方法研究

应用2006年2月至2009年9月的现货样本数据以及2009年3月27日以后的线材期货WR0909周样本数据,研究发现热轧和线材现货具有长期相关性,可以进行跨品种套期保值。跨品种套保采用价值相等法,并利用最优套保比率对合约份数进行调整。跨品种套保为钢铁企业提供了新的风险规避的途径,实现了期货市场的基本功能。      

基于棉农角度的棉花期货最优套期保值比率估计

对棉农而言,国内现有关于棉花期货最优套保比率的研究存在明显不足。文章分别用OLS与ECM方法估计了不同套保期限下棉花期货最优套保比率,结果显示两种方法得到的最优套保比率和套保效果相差极小,而不同套保期限的套保效果却显著不同：套保期限越长,最优套保比率就越大,套保效果也越好。故对棉农而言,在棉花种植时即进行套期保值能更好地对冲风险;此外,随着棉花期货市场的发展,套保的有效性会不断增强,棉农运用期货能更好地规避价格风险。     

中国对冲基金评价体系构建及实证研究

随着对冲基金产品的不断丰富,构建中国对冲基金评价体系已成为一个急需解决的热点课题。基于此,分类梳理了国内外学界及评级机构所研究的不同评级指标和方法,在此基础上结合中国对冲基金市场的发展特点,选取合适的评价指标,构建中国对冲基金评价体系,并以30只对冲基金为样本进行实证检验。结果发现:中国对冲基金在运作过程中表现出业绩持续性不稳定、选股择时能力不佳等问题。最后,提出中国对冲基金的发展对策建议,包括提高基金经理专业素质;加强对冲基金信息披露制度;加强监管,规范基金运作等。     

最佳线性无偏估计中的一个影响度量

本文讨论数据的剔除对最佳线性无偏估计的影响大小。用方差比做为判定影响大小的度量,并找到了它与相关系数之间的精确关系。     

多空头股票策略在对冲基金中的运用分析

本文研究运用多空头股票策略在对冲基金中套利问题。多空头股票投资组合具有低风险敞口的特点,在实际操作中,多空头股票对冲基金能够抵御市场系统风险,在上涨和下跌的市场条件下都能够获得绝对收益。从风险、收益这两个方面分析,多空头股票对冲基金是很有成效的一种投资策略。多空头股票对冲基金的整体表现好于股票市场指数和债券市场指数的表现,对冲基金并不比传统投资工具更“危险”。     

高校发展风险探源

高校发展风险探源是研究高校发展风险识别、评价和预警的重要前提,文章首先界定了高校发展风险源的概念及特征,认为高校发展风险主要产生于内部风险源和外部环境风险源两方面,并分别进行了研究。