我国信托计划形式REITs基金结构特征与监管形式

我们认为我国即将推出上市型房地产投资基金（REITs）采用信托计划结构形式符合资产证券化产品的结构要求，选择信托形式REITs是符合我国国情发展策略的首选。文章分析利用REITs信托计划模式的优势，提出我们要在不断完善我国REITs监管相关规定同时，积极提高REITs对稳定我国房地产市场发展将起到的积极、正面社会效应。     

中国REITs发展条件分析

房地产投资信托基金REITs是房地产证券化的一种形式,是房地产行业和金融市场发展到一定阶段时金融创新的产物,它在使投资更加多元化的同时解决了房地产投资中低流动性的问题,REITs产品还具有高派息率、收益稳定以及与其他证券相关度低等优良的特点。我国自2008年以来,就开始着手为国内引进REITs做准备,学术界对其在中国实施的可行性提供了不少建议。本文对REITs的定义、分类和在中国的发展条件进行了分析。     

REITs在海外和我国保障性住房建设融资中的运用研究

主要针对我国保障性住房建设面临的资金短缺现象,总结美国和香港在保障性住房建设中运用REITs融资的经验,分析REITs在我国运用所具备的金融市场环境和相关的法律法规保障,探讨REITs在我国保障性住房建设中运用的可行性。     

公募REITs底层资产选择影响机理：基于DEMATEL-ISM模型

公募REITs是破解当前城市基础设施融资难的重要方式，而优质底层资产选择是发行公募REITs的关键。通过对国内外文献梳理及大量案例分析识别出底层资产选择的关键影响因素，运用DEMATEL-ISM模型对影响因素进行分析，得出中心度、原因度及结果度，并将影响因素划分为三个区级为表层直接因素、中层间接因素及深层根源因素，再运用MICMAC方法进行驱动力与依赖性的分析，通过梳理得到了管理主体能力驱动影响资产实体、资产实体中介传递影响资产财务表现、资产财务表现直观反映底层资产质量的传递路径，并根据研究结果提出发展公募REITs筛选优质底层资产的对策建议，以期为我国基础设施公募REITs的健康发展提供理论支持。     

房地产投资信托对房地产投资市场的作用机制分析

一方面,房地产业是典型的资本密集型行业,而我国开发商以向银行贷款作为主要融资渠道,中国的房地产业必须寻求新的资本来源以支撑其长足发展.另一方面,以抑制投资性需求为重点的宏观调控并没有因为购房成本上升而降低购房者房价上升预期下的购房投资热情.大量分散的社会闲散资金、机构资金由于缺乏有效的投资渠道和投资工具,难以聚集起来进行房地产投资,导致资本市场与房地产市场的脱节.本文从房地产投资信托(REITs)的IPO信号传递效应、规模经济效应、抵御通货膨胀效应和投资组合多样化效应分析REITs对房地产投资市场的作用,肯定REITs对房地产投资市场的积极促进作用,REITs在解决中国房地产业投融资综合矛盾问题上具有显著优势.     

关于廉相房REITs模式收益率的探究——以武汉市为例

廉租房作为我国保唪睦住房的重要组成部分,在解决民生问题、抑制房价过快上涨、促使房地产市场健康发展等方面都起着举足轻重的作用。然而,主要依靠财政资金使廉祖房建设遭遇资金瓶颈。因此引入国外的房地产投资信托基金（Real Estate Investment Tru-sts,REITs）这一创新性融资模式有利于拓宽廉租房融资渠道、加快廉租房建设。本文以武汉市为例,通过描分析我国廉租房的建设现状以及REITs在国外日益成熟的发展状况,试算出中国廉租房REITs模式下的收益率。并且在此基础上,以武汉市为例试算出该模式下当地政府的财政支出,具有现实意义。     

我国公租房建设引入REITs的风险防范与管理

<正>REITs运用于公租房领域具有一定可行性,但也存在着投资收益无法覆盖流动性、委托代理问题凸显、法律制度设计缺陷等风险,针对REITs在公租房领域应用里的这些风险,提出相应的风险管理建议,有利于推进REITs在公租房领域的应用,加快公租房的建设。随着我国人口的不断增长,城市居民住宅需求量不断增大,但商品房价的不断增长,中低收入的居民却无法负担起高昂的购房费用。因此,解决中低收入居民的住房问题,发展公租房成了我国政府的当务之急。2019年度国家发改     

完善我国廉租房建设融资模式的法律保障机制

廉租房制度是我国住房保障制度体系中的重要组成部分,但是,廉租房建设资金过度依赖中央财政拨款,融资困境一直无法有效解决。本文在对我国廉租房建设融资现状进行介绍的基础上,分别探讨了REITs融资模式、BOT融资模式的优势及其应用于我国廉租房建设融资的一系列风险,进而对此提出法律控制意见。     

西蒙的“达摩真经”

并购式跨越成长和多元化融资的合力之下,西蒙展示的是靠大出大进的现金流支撑的零售物业REITs经营模式：物业出租、用于自生性发展的投资、并购等都带来巨额的现金流动,在不断并购增加优质可出租面积的同时,也在出售业绩不是很好的物业……     

关于我国货币政策执行困难的实证分析——2003年1-9月货币供应量超常规增长的背后

本文共分六个部分,第一部分对于2003年前三季度货币供给量超常规增长原因的各种解释进行了综述和分析评价;第二部分关于我国的货币供给与需求状况提出了我们的假说,对形成机制与作用过程在多种理论框架下进行了实证分析;第三部分通过对我国货币供给量的经验分析,验证了我们的假说;第四部分在前三部分的基础上,引申出了对于我国中央银行在执行货币政策过程中所遇到的困难的理论分析;第五部分是对于我国中央银行货币政策的建议;第六部分则对前面分析的结论进行了总结。