基于跳扩散模型的二叉树方法中的鞅测度讨论

文章假定标的资产服从跳-扩散过程,讨论了欧式期权定价模型的数值近似方法——二叉树结构的鞅测度的确定和选择;证明了在二叉树的指数效用鞅测度下计算的欧式期权价格将逼近于跳扩散模型在最小熵鞅测度下计算的期权价格。     

基于跳扩散模型的欧式下降敲入期权定价研究

:障碍期权是与路径有关的期权,因而它的定价计算是非常复杂的.本文在标的资产价格服从跳扩散过程的假设下,应用风险中性定价原理和Girsanov定理研究欧式下降敲入期权的定价问题,分别给出了基于跳扩散模型的欧式下降敲入看涨期权和欧式下降敲入看跌期权的定价公式.     

基于BP神经网络的S＆P500指数期权定价

期权定价理论源于影响期权价格的变量和期权价格之间的非线性关系,传统的Black-Scholes期权定价公式过于严格的假设削弱了该公式在现实中的适用性,使其在理论与应用上均存在缺陷。因此,能够以任意精度近似复杂非线性系统的神经网络运用于期权定价。分别利用BP神经网络和Black-Scholes期权定价公式对S＆P 500指数看跌期权进行定价,实证结果表明BP神经网络的定价结果要优于Black-Scholes定价公式。     

碳排放权期权定价及实证研究

文章在分析碳排放权交易现状之后,提出基于碳排放权标的期权,分析其避险作用,并且给出了基于完备市场下的定价方法。文章构建了一个基于欧盟配额的碳排放期权,由于欧盟市场交易数据存在异方差特性,建立条件异方差模型估计波动率,从而通过期权定价模型给出了期权的理论价格。     

带跳的信用价差期权定价模型

重大风险事件带来风险资产信用价差的跳跃性波动,基于这种现象,本文用带跳的指数O-U过程来刻画信用价差的动态过程,并得到了信用价差期权的定价公式。     

新技术运用的最优时机决策模型

现有实物期权定价模型未能考虑厂商采用新技术所生产的新产品的S形扩散特征,模型预测值与实际值有较大差距。文章假设新产品价格服从均值回归过程,并基于Bass模型推导出的新产品扩散方程,运用二叉树方法,构建了离散时间状态下结合新产品扩散特征的实物期权定价模型,得到了新技术采用的最优时机,为采用新技术最优时机的决策提供了一个更具操作性和准确性的方法。     

支付红利的非连续性美式期权定价模型研究

在期权定价问题上,常用的是B～S期权定价模型及Meton期权定价模型,但这些模型都无法解决标的变量遵循多个跳跃式扩散过程并连续支付股息的情况.针对这种情况,文章对连续支付股利并服从跳跃式扩散过程的美式买入期权进行了理论分析,得出这种关式期权的价值模型,并进行了应用分析.     

分形市场假说在上海股票市场中的实证研究

一、有效市场假说及其缺陷 1.有效市场假说.有效市场假说是数量化资本理论的核心,同时也是现代金融经济学的理论基石之一.资本资产定价模型(CAPM)、套利定价理论(APT)、期权定价模型(OPT)都是建立在该假说之上的.有效市场假说认为,股票市场的价格能及时、准确和充分反映所有有关的信息,价格只有在收到新信息后才会变动,故价格只能由新的信息决定.     

复合期权的保险精算定价

文章引入Mogens Bladt和Tina甜Rydberg在无市场假设下关于期权定价的保险精算方法.基于此法,利用公平保费原则和价格过程的实际概率测度,建立了复合期权的定价模型,并推导出其定价公式.且当投资者对原生资产期望回报率为无风险利率时,该定价为风险中性价格.     

天气衍生品定价模型的构建

文章以天气衍生品市场为前提,提出了基于温度动态过程的天气衍生品的定价模型.根据美国国家气候数据中心发布的北京日均气温数据,对温度过程进行统计模拟.在温度动态过程中引入了风险的市场价格的思想,推出温度指数所遵循的随机微分方程,最终得到以HDD指数为标的资产的期权定价的偏微分方程和有限差分法的数值结果.     

住房抵押贷款保证险的鞅定价与保险精算定价的比较研究

文章引入期权定价理论,利用鞅方法和保险精算方法,得到了全额担保和部分担保两类保证险的鞅定价公式和保险精算定价公式,其中未偿付额为常数,房产价格服从指数O-U过程;并证明了这两种定价结果是不一致的,保险精算定价是有套利定价。     

熵权优化的多指标动态权重决策法

文章针对传统评标方法受主观因素影响过大、随意性较高这一问题,提出了基于报价的熵权优化的多指标动态权重决策方法,该方法在报价这一指标的基础上,将客观熵权引入其他指标权重的确定过程,实现了评价指标权重的动态化、客观化和科学化。将该方法应用于资产包评标项目中,取得了科学、合理的评标结果。     

中国区域创意指数的测度与评价

文章通过对中国区域创意指数的测度,揭示中国各省市区创意经济水平.创意指数是基于“3T”理论、15个细分指标,以熵权法确定客观权重计算得出,是用来衡量地区间创意环境优劣、创意水平差异.研究表明,中国创意指数得分较为平稳,总体创意水平发展缓慢.东西部创意水平差距明显,且与地区经济发展水平差距相一致.     

基于实物期权和博弈角度的战略并购定价

文章通过将战略并购定价过程分解成估价和定价两个动态过程,解密此"黑箱";为系统的研究并购定价提供更科学的方法。其次,在研究了传统并购估价方法及其不足的基础上,结合实物期权定价理论,给出了并购中目标企业估价的实物期权估值模型,弥补了传统静态定价法的不足。最后,基于合作博弈的全新视角,建立了两人博弈的讨价还价并购定价模型,研究了并购定价的纳什均策略解,以期能为科学的并购定价行为提高些许裨益。     

基于期权博弈的商业银行贷款定价模型

文章通过结合期权理论和博弈理论,利用优势互补,建立基于期权博弈理论的商业银行贷款定价模型,解决银行贷款定价中不确定性及风险转嫁的问题,为商业银行贷款定价决策提供参考.并将连续时间金融框架下的期权博弈理论运用在银行贷款定价领域.     

平方根连续履约价选择权的鞅定价

文章利用连续履约价和平方根的优点,设计出一种称为平方根连续履约价选择权的新奇异期权,借助于随机分析中的Girsanov定理,用鞅定价方法给出它的精确定价公式;推出该期权的两个重要避险参数Delta和Gamma的计算公式;通过实例计算发现该期权的价格要低于同条件下的标准欧式期权价格.     

基于熵权的改进模糊可变模型在资源可持续评价中的应用

文章基于熵权的概念,对模糊可变评价模型进行改进,使该模型能够有效解决评价标准为区间值对结果的影响,减少主观因素对权重的干扰,获得更为合理准确的评价结果.利用该模型以东莞市为例对其水资源可持续利用程度进行评价,并与其它评价方法进行对比.     

基于样条估计的非参数修正权证定价研究

文章针对权证市场的特点,提出适用于权证市场的基于样条估计的依模型非参数修正权证定价方法。该方法首次将样条估计应用于生存函数积分形式的估计中,它综合了参数定价模型和非参数定价方法的优点,既包含了实际市场的先验信息,又不乏非参数定价模型的灵活性。实证分析结果表明该定价方法在权证定价和价格预报方面明显好于市场上常用的定价方法,为我国个股期权的正式推出以及期权市场的健康发展提供一定的基础。     

资源优化利用方案的模糊优选模型研究

文章基于多级模糊优选理论,引入熵权的概念,构建了基于熵值权向量的资源优化利用方案模糊优选模型;以自然资源优化利用为研究对象,以三峡水库为应用实例,构建了相应的指标体系,利用模型对10个方案进行了优选.分析结果表明,利用熵权法能够有效利用每个参评因子信息,排除主观人为因素的不利影响,使评价结果更加准确合理;对各个方案的模糊优选,过程简便,概念清晰,结果合理,为进一步资源利用提供了科学的决策依据;能根据资源优化利用的具体问题和实际情况,对指标体系进行扩展和改变,适用于多种方案优选问题.     

带强制性特别向下修正条款的可转债定价研究

我国市场上带有强制性特别向下修正条款的可转债中嵌套的期权具有亚式期权的性质,其定价模型中的终值条件和边界条件与普通的可转债定价模型有很大差别,模型的求解也更为困难。文章按照亚式期权的模型对其定价方法进行了详细的分析,并利用最小二乘蒙特卡罗模拟方法对此模型进行了求解,从最终的数值结果可以看出,定价结果十分理想,我国此类转债的市场价格与理论价格非常吻合。