金融经济周期理论研究述评

美国次贷危机的爆发及其引发的全球经济危机,催生了大量关于金融市场对经济波动影响的研究,对金融因素的关注已成为经济周期研究乃至宏观经济学研究的热点,并已形成一个重要的新兴研究领域,即金融经济周期理论。金融经济周期理论有效地弥补了实际经济周期理论在解释现实经济波动中的不足,代表着宏观经济周期理论的变革和前沿。近年来,金融经济周期理论在对金融摩擦与金融加速器机制、房地产与宏观经济波动以及金融中介与金融冲击等热点问题的研究上取得了备受瞩目的进展。可以预见,把金融经济周期理论的前沿方法与中国的现实经济问题相结合,将成为未来一段时期内宏观经济研究的热点方向。     

金融发展和全要素生产率:一个文献回顾

全要素生产率增长是经济可持续增长的重要保证。金融发展理论及其跨国经验研究的一个基本结论是,全要素生产率与金融发展有着重要的联系。作为一个新兴的市场经济国家,中国同时经历了经济增长和以银行中介为主体的金融发展过程。已有中国经验研究文献表明,加快银行体系改革、推动金融发展应该成为中国提升全要素生产率的长期战略选择。     

社会融资结构变化对我国金融加速器效应的影响

随着我国金融的不断发展,宏观经济波动与金融运行之间的联系越来越紧密,金融方面小的冲击可能会引起较大经济波动的金融加速器效应在我国也受到广泛关注.新世纪以来,为缓解企业的融资约束,更好地发挥金融对实体经济的支持作用,我国加快了金融体系的多元化改革与发展,社会融资结构也发生了巨大的变化.本文就社会融资结构变化对我国金融加速器效应的影响,进行了具体的理论分析和实证研究,并给出相应的政策建议.     

移民汇款、金融发展与经济波动——基于发展中国家跨国面板数据的实证研究

金融发展对移民汇款与经济波动的关系具有重要影响。采用1981—2018年期间114个发展中国家的面板数据,基于Ahamada和Coulibaly的研究模型,运用混合回归技术和工具变量估计方法,实证检验了移民汇款对经济波动的影响以及金融发展在其中的调节效应。研究显示：移民汇款对经济波动产生了显著的抑制效应,金融发展有利于移民汇款发挥抑制效应。进一步采用经济波动的替代指标霍德里克-普莱斯考特（Hodrick-Presscot）过滤趋势的标准偏差为因变量,运用有限信息最大似然法估计方法进行稳健性检验,并基于研究结论提出相应对策建议。     

我国经济波动与经济增长关系研究——基于ARMA-GARCH-M模型的经验分析

国内外关于经济波动与经济增长之间关系的理论研究存在较大分歧,不同的计量研究方法针对两者关系的经验研究也没有得出一致结论,国内的经验研究则更少。笔者基于ARMA-GARCH-M模型,使用我国1953—2011年的人均GDP增长率数据,研究了我国经济波动与经济增长之间的相关关系。分析结果表明:在我国,经济波动与经济增长之间具有负向关系。因此,应结合我国自身的特殊情形,准确定位政府的角色,改善政府的宏观调控水平,防止经济大起大落,以促进经济平稳增长。     

货币与金融地理理论的历史嬗变

由于自然条件、技术条件、经济条件和社会条件等方面存在显著的地域差异,货币与金融运行呈现出越来越明显的地域性.忽视货币与金融运行中的空间作用将无法对真实经济现象做出很好的解释.进入20世纪90年代,货币与金融地理学的研究得到了快速发展,这与80年代后期在西方经济学和主流经济地理学研究中开始出现的两大转变有关.货币与金融地理学经历了一个短暂而曲折的历史发展过程.在理论发展和演化进程中,货币与金融地理学形成了三种相互联系而又有着明显区别的理论学派.     

中国投资波动与经济波动因果关系的分析研究

投资波动与经济波动作为宏观经济运行中的两个重要现象,直接影响和制约着一个国家宏观经济政策的实施。特别是在我国建立社会主义市场经济体制的过程中,认真研究和分析投资波动与经济波动之间的关系,具有深刻的现实意义。一、投资波动与经济波动因果关系的实证过程简介国内外经济学界一般将关于投资波动与经济波动的相互关系的理论分为三类:1.投资波     

现代金融发展理论的发展及计量检证

在研究金融发展与经济增长关系的长期进程中,金融发展理论已经逐渐发展成为一门独立的学说。随着研究的不断深入,该理论利用现代金融理论和内生经济增长理论作为自己的理论基础,形成一个包括发展中国家和发达国家金融发展问题的一般理论。本文较详细地阐述了金融发展理论的产生、发展和最新进展,并对这一领域的主要文献进行了简要评述,最后介绍了有关金融发展理论的最新计量验证。     

论实际经济波动向金融波动的传导渠道

金融波动是实际经济波动的延伸 ,是经济波动在货币信用经济条件下的特殊表现形式。实际经济波动向金融波动的传导渠道可以概括为 :生产投资波动———企业资产负债状况恶化———金融波动 ;经济过热———泡沫经济盛行———经济转冷———泡沫破裂———金融困境或危机 ;财政赤字———货币供给过度———通货膨胀 ;进出口收支严重失衡———汇率大幅贬值———金融波动 ;一国经济波动———货币供给量波动或紧缩信贷或资本流动———利率波动———汇率波动———它国金融波动     

实际经济波动对金融波动的影响和传导渠道

金融波动是实际经济波动的延伸 ,是经济波动在货币信用经济条件下的特殊表现形式。经济和投资活动的失误和缺陷、经济周期性波动以及结构变动直接导致金融波动 ,越来越深刻影响金融波动形成的金融投资过程也受实际经济和投资活动制约。实际经济波动向金融波动的传导渠道可以概括为 :生产投资波动———企业资产负债状况恶化———金融波动 ;经济波动———信贷膨胀或萎缩———通胀或通缩 ;经济过热———泡沫经济盛行———经济转冷———泡沫破裂———金融困境或危机 ;财政赤字———货币供给过度———通货膨胀 ;进出口收支严重失衡———汇率大幅贬值———金融波动 ;一国经济波动———货币供给量波动或紧缩信贷或资本流动———利率波动———汇率波动———他国金融波动     

我国农村金融效率实证研究

研究表明,1980—2009年期间我国农村金融整体发展水平较低,微观金融效率受经济金融形势影响波动幅度较大,宏观金融效率从1990起整体呈下降趋势。协整检验表明,农村微观金融效率与农村经济发展水平和农村金融结构正相关,与农村金融发展水平和农村经济结构负相关,宏观金融效率与之相反。格兰杰因果检验表明,农村微观金融效率是农村经济增长的单向格兰杰原因,与其他因素之间不存在任何方向的格兰杰因果关系;农村金融结构是农村宏观金融效率的单向格兰杰原因;农村金融发展水平与其他变量之间不存在任何方向上的格兰杰因果关系。     

区域产业结构调整与金融发展关系：以重庆为例

在对区域产业结构调整与金融发展关系进行理论分析的基础上．运用重庆市1980—2008年的年度数据,对其产业结构调整与金融发展关系进行实证分析。结果显示：金融相关率对重庆市产业结构调整优化具有显著的正向促进作用,并且重庆市产业结构的调整极大地促进了金融发展。重庆应切实转变经济增长方式．推进产业结构调整优化,形成适应统筹城乡发展的、资源要素优势充分发挥的产业体系,实现经济社会又好又快发展。     

国债政策对经济增长的作用机制——基于金融发展的计量检验

改革开放以来,投资成为中国经济增长的有力支撑点,并逐渐形成以投资带动的经济增长模式。这一模式的形成,国债政策发挥了重要作用。国债作为一种金融产品,其发行和交易的前提条件是金融机构的建立、金融体系的健全,并通过金融发展渠道发挥对经济增长的作用。理论分析与实证检验都表明,“国债政策—金融发展—经济增长”渠道对我国经济增长所起作用是十分重要的。要充分发挥国债在我国经济增长中的作用,就必须大力完善金融体系,促进金融发展。     

基础建设与经济状况的相关性研究——以四川省为例

影响四川省经济发展的因素众多,基础设施建设就是其中之一。通过＂了解基础设施建设与经济发展状况的关系＂—＂分析四川省基础设施发展状况＂—＂研究四川省基础设施建设对其经济发展的具体影响＂—＂总结问题并提出相关建议＂这一思路,对四川省的基础设施建设以及经济发展状况逐步进行实证分析,得出两者明显相关的结论,并给出相关政策建议。     

“逆周期”视野下中国的金融监管研究

“逆周期”的金融监管是指金融部门在经济波动低谷时根据客观经济形势的变化创新货币政策,进行灵活的逆方向调控。那么,逆周期资本监管产生的机理是什么,当前世界经济波动的逆周期特征又是什么,如何把控“逆周期”金融监管在经济波动运行中的价值,我国逆周期资本监管需要哪些政策杠杆等,这些都是我国经济和金融政策中的重要课题。     

金融中介成本与经济增长--基于中国分区数据的实证研究

很多研究表明,金融中介发展和经济增长之间关系的问题存在多种不同结论。本文以1979—2004年各省统计数据为基础,运用实证方法探讨中国金融中介成本与经济增长速度之间的关系。结果表明我国金融中介成本与经济增长之间呈微弱相关性,在某些特定条件下还是负相关。结果还表明经济繁荣地区的金融中介成本与经济增长关系比经济发展地区、经济落后地区要强．文章对此现象进行了一定程度的解释。     

农村金融发展与农业经济增长的实证研究

利用甘肃省金融与经济数据,通过建立误差修正模型,检验与分析甘肃省的农村金融发展对农业经济增长的影响。实证的结果是甘肃省农村金融发展与农业经济增长存在除了银行金融机构发展规模对农业经济增长的正相关关系,其余三大变量农户固定资产投资增长率、银行金融机构以及农村信用社与农业经济增长的负相关关系。     

河北省经济周期波动的内生因素分析

经济周期波动是一种超越体制和发展阶段的普遍现象,在经济周期波动中起主要作用的因素千差万别,而且各个因素交互作用的机制及其程度也各不相同。本文主要分析了投资、消费、价格、财政、贷款和外贸等七个内生因素对河北省经济周期波动的影响。研究结果表明,消费增长率的波动对经济增长率波动的影响最大,其次是财政收入和投资。     

加强虚拟经济研究 进一步深化金融体制改革

虚拟经济是指以股票、债券及金融衍生品等各种虚拟资本为工具,以金融系统为主要依托,脱离实体经济活动的经济运动形式.发展虚拟经济是改善社会融资结构、加快推进利率市场化改革、完善人民币汇率形成机制、稳步扩大资本项目开放的需要.虚拟经济具有高流动性、高风险性、高投机性的特征.实体经济决定虚拟经济,而虚拟经济的发展又促进了实体经济更快的发展.今后应结合我国的金融实际,加强对虚拟经济的研究.