关于设立武汉商品期货交易所的研究报告

一、为什么期货市场是至关重要的？期货市场是买卖各种实物商品与金融商品远期交货合同的一种市场。期货市场主要由四个部分组成：即期货交易所、结算所、经纪公司与投资者。与证券市场不同，在期货市场上上市的不是股票，而是商品，如棉花、大豆等。但这种商品本身并不进入期货市场，进入期货市场交易的只是通常称为期货的远期交货合同。这种合同是一种标准化的合同，对于实物商品期货来讲，其内容包括标准重量单位、代表品种规格、交割定点仓库、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、交易方式、每日价格变动限制等等。某种商品的期货市…     

论社会主义市场经济条件下期货交易及其法律保障

<正>一、期货交易的概念与法律特征 期货交易是与现货交易相对称的一种交易形式,是指在特定未来的某一天,对远期欲买进或卖出的商品,事先约定价格,只要付部分保证金,便取得在期货交易所内通过拍卖程序进行交易的权利,但不必实际交易。还有一种更为简练的提法:期货交易是在期货交易所进行既定品质商品标准合约的卖卖。     

中国期货市场上市品种研究

期货市场以其特有的社会功能在中国的市场经济中发挥着无可替代的作用。期货市场作用的发挥，与期货市场的成熟程度密切相关，而交易品种的选择与规范，是培育成熟的期货市场的重要途径。一、期货商品的基本特征期货商品是指附着于期货合约上、在期货交易所进行买卖的商品。在期货交易所内，买卖的是标准化合约，但每一张标准化合约是与某种商品联系在一起的。而且，相对于现货市场，进入期货市场进行买卖的商品实物比例甚小。一般说来，一种商品要成为期货商品，必须具备以下四个方面的特征。（一）该种商品的现货价格波动频繁。建立期货市…     

组建我市期货市场的探讨

期货交易是商品经济发展到高级阶段的必然产物．期货交易是在期货交易所进行买卖具有特殊规定性商品的一秒标准化的远期合约交易．期贷市场是按规定的程序，以公开议价的方式，通过期货经纪公司进行买卖“商品”的场所．期货市场便于公开、公平、公正的进行交易竞争，是现代商品社会中日益普遍的一种交易方式，是一种高效率的流通，因此，其发展速度和规模相当惊人．期货市场最重要的功措是回避风险，套期保值，发现价格、投机获利等，企业可以迈过期货贸易对未来市场供求关系变化、商品价格作出较为准确的预测，借以提高投回决策和经销策略…     

世界上著名的期货市场

商品交易所是买方和卖方进行期货合约买卖的场所。期货合约是一项在将来指定日期,买进或卖出某种指定数量和品质商品的协议,即买方同意在将来指定的价格,向卖方收取某种商品;而卖方也同意在将来指定的日期,交出某种商品,以换取合约规定的价格。买卖的期货合约,必须在交易所内经过公开竞争的形式进行,这种交易场所称为     

西北试办期货市场的现实意义及其对策

一、期货交易及期货市场发展概况 (一)期货交易 期货交易,一言以蔽之就是在期货交易所内买卖标准化的期货合约的交易。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险的风险投资者参加的,在交易所依法公平竞争而进行的,并且有保证金制度作保障。这种交易的目的不是获得实物。而是回避价格波动的风险或套利,一般很少实现实物交割。 进行期货交易,买卖的足多少手合约,其合约是标准化了的,规定好丁在某——特定时间交割某一标准商品,所以,商品本身并不带到期货交易所来,基本上是先买卖后交割。     

现货中远期网络交易平台交易的法律规制研究

现货中远期交易与现代网络技术相结合催生了现货中远期网络交易平台交易，当前“类期货”交易乱象迫切需要加强法律规制。传统现货中远期交易并不具有金融衍生品交易的属性，现货中远期网络交易平台交易一般表现为“互联网+交易”的模式，有一定的独特之处。基于现实需求亦可创造出介于传统中远期交易与期货交易之间的具有一定价格发现功能且具有金融衍生品属性的新型现货中远期网络交易平台交易机制。前者可通过继续完善《商品现货市场交易特别规定（试行）》和出台《电子商务法》来予以法律规制，后者则需要在期货法做原则性规定的基础上，由现货中远期电子交易条例或期货法实施条例去做具体规制。     

中国黄金期货市场价格发现功能研究

黄金期货在国内上市三年有余,其价格发现功能发挥如何?本文利用上市以来的972个黄金期货和黄金现货样本数据对黄金期货市场功能发挥情况进行了量化研究。分别采用了协整理论、误差修正模型、格兰杰因果分析和脉冲响应函数进行分析。结果显示黄金期货市场已经渐渐发挥其价格发现功能,但并不十分显著,究其原因,与交易制度密切相关。     

论期货交易所的立法

论期货交易所的立法李明良期货交易所是专门供期货交易者买卖期货、期权合约的场所。在此市场上，买卖双方能够聚集在一起，通过公开竞价的方式形成价格，完成交易，从而实现期货市场转移风险，发现价格的功能。按市场经济即是法制经济的观点，期货交易所因其具有如此重要...     

对冲基金的交易模式(一)

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套期保值基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金.对冲基金的交易模式有四大类:股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲.     

关于我国开展石油期货的几点思考

石油是一种极其重要的战略物资 ,石油期货也是全球期货市场最大的商品期货品种。本文试图从石油市场化进程、合约品种、监管等几个方面来分析我国如何开展石油期货     

世界流行的市场形式

拍卖市场:难以定价的商品就采用这种方式.如古物、字画、邮票、罚没物品、房地产、火车车皮、码头泊位以及有关商业生意的批件、配额等.招标市场:难以定价、难以选定供方的商品、工程项目,可采用这种方式.如采购某种商品,或采购成套设备,或委托某项工程设计或某项工程施工,甚至国防订货或国家进出口许可证,都可以采取这种方式.期货交易所:西方发达国家拥有近50个期货交易所,在交易所交易商品达35万种以上.博览会:这是综合性的集中性的货比三家的自由竞争的交易场所,经济发达的城市每年都要举行一次.写字楼:这是综合性的集中化大型企业商务代表办公室的聚集地.在这里配有现代化通讯设备,时刻与全国及世界各地的市场和经营者保持着联系.批发市场:每天交易着数量大的鲜货商品,如水果、蔬菜、水产品、粮、油等.通过规范化的批发市场,公开喊价、公开看货、当众成交.     

关于加速发展我省期货市场若干问题的思考

关于加速发展我省期货市场若干问题的思考张庆修我省郑州商品期货市场，自１９９３年５月２８日开业以来，已出现了良好的发展势头。到１１月２０日，已开辟的粮食、金属等１０种期货商品，累计成交合约７０余万张，累计交易金额１５０多亿元。到目前为止，郑州期货交易所...     

简论期货的套期保值交易

简论期货的套期保值交易毕秋丽套期保值交易是期货交易的基本形式，也是期货市场赖以合法存在的基本理由。准确运用期货保值交易，不仅可以有效地控制投资风险，而且还能获得额外的盈利。因此，掌握套期保值交易的技巧，对越来越多的工商企业具有重要意义。期货是一种标准...     

定价指数化对我国资源性商品进口价格的影响

以铁矿石为例,就定价指数化对我国资源性商品进口价格的影响进行实证分析,结果表明:定价指数化对我国铁矿石进口价格的影响已超越传统供求因素。研究认为,定价指数化是资源性商品贸易市场化的必然结果,理论上有利于资源在全球范围内的优化配置,但存在易受操控的弊端。为应对这一负面影响,本文倡议组建资源性商品价格指数编制监督与评价机构;整合国内资源性商品价格指数;构建和完善各类本土资源性商品交易平台;积极培育金融衍生品交易人才,引导下游企业积极利用金融衍生品交易避险;在具备优势地位的稀土、焦炭、钨等资源国际交易中大力推行指数化定价。     

基差及其在期货决策中的应用

基差及其在期货决策中的应用刘安军一、基差及其构成所谓基差，是指某一特定商品在某一特定时间、地点的现货价格与该商品期货价格之间的差额。对于基差来说，它通常包括两种成分，即现货市场与期货市场间的“时”与“空”。因此，基差包含着两个市场间的运输成本和持有成...     

期货定价思想的演进与评析

期货价格是怎样形成的?经济学家们对此提出了六种理论解释,但这些解释无论在理论逻辑还是实证结果上都存在争议和分歧。梳理期货定价思想的历史演进,可以发现套期保值和价格发现并不是期货市场天然具有的功能。提升期货市场效率的根本途径在于约束非理性交易和防止价格操控,有必要在有限套利和有限理性假设的基础上,通过探索交易者预期的形成机制,从预期的角度改进和完善期货定价理论。     

试论广义价格体系的形成

价格是人类社会分工和交易行为所产生的独特经济产物。个人之间、组织之间的交易形成一般意义的价格,个人与组织之间的交易形成税收、收费等广义价格形式。产权是分工和交易的前提条件,物品的产权经历了一个从私人产权到公共品产权、准公共品产权拓展的过程,相应形成了三种价值补偿方式,分别对应广义价格的三种基本形式——经济物品价格、公共品的税收以及准公共品的收费,市场经济中的价格是上述三种价值补偿方式的混合体。     

关于我国农产品期货品种问题

关于我国农产品期货品种问题林文益（中国人民大学贸易经济系）近几年来，在期货市场的发展中，农产品期货品种方面存在某些不正常的情况。主要有：品种发展过快，品种数量偏多。世界各国的期货商品的品种才５０种左右，其中农产品期货的品种也才２０多种。这是长达１００...     

对冲基金的交易模式(二)

统计对冲 有别于无风险对冲,统计对冲利用证券价格的历史统计规律进行套利,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在. 统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等),再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系),当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可.统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易.