加权平均市盈率在中国股票市场中的应用

一、市盈率与加权平均市盈率 自从市盈率指标(英文缩写为P/E)被引入到中国股市以后,就倍受投资者的关注.市盈率是每股市价与每股收益的比率,它是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司收益之间关系的一个重要指标,反映了投资者对每元利润所愿支付的价格.各种股票由于获利能力的差异以及投资者心理预期的不同,而导致这一比率有高有低.国内学者对市盈率的争论颇多,焦点往往集中在我国股票市场的市盈率是否过高或是否合理上,而判定其合理与否的标准往往是以西方成熟市场的市盈率为准.西方成熟市场的市盈率一般在20倍左右,若超过此限,则被认为存在"股市泡沫".我们对本文样本上海证券交易所中的405家上市公司1999至2001年年末市盈率进行分析与统计,得到下表.     

市盈率浅谈

反映股市行情变化的统计指标主要有综合指数、各种股票的价格、成交量、市盈率、成交总额等五种.其中,市盈率指标是以某种股票每股当日成交价的加权平均数与平均每股税后利润进行对比,求得的比率,其分母是每一股税后利润。因此,市盈率指标也可以说是上市公司的经营效益与股票市价之比.目前股市行情表中有两种市盈率,其     

浅谈股市行情表中的市盈率指标

浅谈股市行情表中的市盈率指标广州金融高等专科学校温万虎反映股市行情变化的统计指标主要有综合指数、各种投票的价格、成交量、成交总额等五种。其中，市盈率指标是以某种股票每股当日成交价的加权平均数与平均每股税后利润进行对比，求得的一个强度相对数。其分母为每...     

怎样从上市公司年报中提炼"真金"

沪深两市上市公司已陆续公布 年报,众多的投资者不约而同地把目光投向那些业绩突出的上市公司,希望能够找到价位较低,成长性较好,具有投资价值的股票,但是我们不能单纯看上市公司的每股收益和市场价格,要综合分析企业的各方面素质,全面掌握企业的盈利潜能和发展前景,就此谈几点看法：一看上市公司的每股收益,分析股票投资的风险大小。从每股收益可以算出股票现在的市盈率,市盈率高则相对风险大,市盈率低相对风险小,由于前期股票市场存在着非法炒作和多年以来没有挤压出来的泡沫成份,市盈普遍偏高。根据境外股市投资理念,结合…     

切实加强股市指标数据的统计与披露工作：兼谈市盈率与股市资金的计算

不久前沪深两地关于市盈率的计算产生了分歧，得出了差别较大的两市市盈率。稍有证券常识的人都知道，市盈率是一个最常用的考察股票市价比率的指标，其定义式相当简单：股票市盈率一市价／每股盈余，记为P／E—P／EPS。之所以产生不同的结果，缘于操作方法不同，虽然“市盈率之争”已告结束，坦是留给人们很多的思索。沪、深证交所不是一直在发布个股的市盈率吗？那么市场平均市盈率没有发布吗？要不，怎么到今天才提出这个问题来？这里面的主要原因在于股市指标体系尚不完善。这有两个含义：一是数据资料的加工处理尚不能满足分析研究…     

新兴证券市场市盈率问题的统计研究

市盈率是衡量股票投资价值及管理层据以调控股市的重要参考指标。科学地界定市盈率及其变化,是对证券市场实施有效监管的重要内容,也是投资者进行理性投资的基础。然而,由于市盈率在统计方法上的固有缺陷及近年来忽视对新兴证券市场市盈率定位等问题的系统研究,该指标运用中所暴露的问题也日益增多。本文拟就新兴市场市盈率的核算及界定问题谈些看法,以期抛砖引玉。     

正确分析市盈率指标

市盈率是上市公司股票的价格与每股税后利润之比率，又称股价盈利倍数（PER）。其含义在于说明按当日市价购进某种股票，对年终创造单位利润所投资的倍数，意味着按该种盈利水平需要积累多少年的盈利才能达到目前的市价。对投资者来说，一般在购进股票时市盈率价越低，也就越便宜，所费成本越低；而在卖出股票时，则选择市盈率高的股票较为合适，市盈率越高，表明股票市价越高，其股价下跌的可能性也就越大。可以说市盈率是投资者分析投资风险、衡量股票优劣的一个最直接最重要的指标，尤其是在股市低迷时投资者对市盈率更为关注。因此，…     

我国股市市盈率效应探析

一、我国证券市场市盈率状况分析 (一)市盈率水平分析 数据表明我国证券市场总体市盈率(PE)水平呈现以下特点:第一,1993—2008年,市场市盈率波动较大;第二,市场整体市盈率水平较高,沪市PE均值为33.76倍,深市PE均值为33.63倍.第三,沪深两地市场整体PE水平趋同性较强,从沪深市场历年的市盈率水平比较来看,两地保持了很高的相关性,差距很小.     

美国《商业周刊》展示全球企业市值1000强实力

投资者的指南——美国《商业周刊》全球1000强近日揭榜.根据 Morgan Stanley Capital Interna-tional公司提供的数据,《商业周刊》从1988年开始依据股票上市公司市场价值这一指标对美国、日本、英国和德国等21个国家和地区的2700个公司进行分国别和地区排名,其他相关供参考的指标有:每股价值、帐面价值率、收益、市盈率、销售收入、利润、资产和股东回报.     

市盈率指标的理论及其在我国股市中的合理定位

市盈率指标的理论及其在我国股市中的合理定位夏门大学陈海琳市盈率具有操作简便、直观有效的特点，在评估市场方面具有难以替代的作用。但如何更好地应用这一指标来评判市场和规范投资行为，如何正确看待我国股市长期存在的高市盈率问题，这尚需进行更为深入的分析研究。...     

股市常识系列介绍──股市术语(二)

34．摊平：股票投资者在股价下跌时购买股票,趁低价增加购买数量,以降低自己股票的平均价位成本,减少损失。在股价上涨时售出股票,趁高价增加售出数量,使自己的股票平均值增加。3巴市盈中;股票价格与每股盈利的比率。市盈率过高,风险加大。36．市净率;股票价格与每股净资产的比率。市净率过高,说明股价偏离其价值。37挂牌：已经委托买进（卖出）,等着成交。38．成交：股票买卖达成g4成交。目前,世界主要证券交易所的成交单位不同,有的以10OO股为单位,有的以100股作为单位,一个成交单位通常称为“l手”。我国上海和深圳证交所…     

风险投资对创业板上市公司发行市盈率的影响

文章结合风险投资对于上市公司发行市盈率的影响内在机理系统,分析了风险投资的不同行为对IPO市盈率的影响假设进行了实证检验,研究发现:在现行市场环境下,国内风险投资行业发展还不够成熟,在参与公司管理方面,风险机构增值服务较弱.     

QFII在中国A股市场持股特征研究

文章对2005年第3季度至2009年第4季度共18个季度QFII在中国A股市场持股特征进行了实证研究。研究表明,QFII的持股比例与本文选取的12个公司特征变量和市场特征变量具有显著的相关性。具体来说,QFII在A股的持股比例与公司规模、每股收益、每股净资产、主营业务利润率、市净率和股票季度收益呈现不同程度的正相关关系,与流通股比例、净资产收益率、每股经营活动净现金流量、流通市值、换手率和上市年龄呈现负相关关系。     

从全球企业市值1000强看世界企业发展格局

投资者的指南——美国《商业周刊》全球1000强近日揭榜。根据Morgan Stanley Capital International公司提供的数据。《商业周刊》从1988年开始依据股票上市公司市场价值这一指标对美国、日本、英国、德国等21个国家和地区的2700个公司进行分国别和地区排名,其他相关供参考的指标有:每股价值、帐面价值率、收益、市盈率、销售收入、利润、资产和股东回报。通过96排行榜,我们可以看出,美国在全球经济中仍处于霸主地位。通用电气公司以1980.9亿美元的市值位于全球榜首,尾追其后的是可口可乐公司,以饮料行业屈指可数的市场值1698.6亿美元位于第二。在全球1000强中,美国的公司就占了447家,比上年增长25家。其中有7家公司的市场值在1千亿美元以上,位于前10强之列,堪称榜中之榜。美国在本次排行榜上不俗的表现不仅仅在于其股票市场持续保持繁荣,更在于其大部分公司都占据了全球发展较快的行     

会计信息对股价影响的实证分析

探析会计信息与股价的相关性不仅有利于企业和投资者的相关决策,而且对探究资本市场运行规律亦具重要作用。文章选取了40家汽车制造业上市公司2009年年报作为研究样本,建立实证模型并运用eviews统计软件进行了实证,研究结果表明:股价与每股收益、流动比率显著相关,与资产负债率、总资产增长率和净利润增长率弱相关,投资者看重企业获利能力、关注企业偿债能力和成长能力,但存在弱视投资行为。     

股权分置改革对股票二级市场的影响

本文通过市盈率指标对于中国股票市场和国际主流股票市场作横向比较和分析,说明中国的股权分置改革可能对二级市场造成系统风险增加,整个价值评估体系混乱以及上市公司价值差异进一步加剧的影响.     

市盈率影响因素的理论模型

本文通过对股票估价模型(戈登模型、NPVGO模型)的进一步演变,推导出市盈率最常见的理论计算模型,并且在一步步放宽假设条件的情况下,推导出了市盈率的其它模型,以此可以直观看出对市盈率的一些直接决定因素;而对这些因素的关注有助于我们利用市盈率这一指标来进行股票的价值判断.     

如何发现有价值的高成长股

随着股市的迅速发展,参与股票投 资的人会越来越多,大到上市公司,专业投资机构,小到城镇家庭。但怎样投资最合理,如何选择最有投资价值的股票,是值得广大股民仔细研究的关键,本人涉入股市时间短,浅谈一些个人建议,仅供参考。一、高成长股与绩优股的比较与区别高成长股和绩优股是广大投资者的首选,但投资哪一种更赚钱？我们不妨从概念上和衡量的标准上做分析。绩优股顾名思义,业绩良好是重要条件,其评价标准有三个方面,一是每股每年税后利润在0.5元以上,二是年净资产收益率在20%以上,三是市盈率在20倍左右。另外还要根据企业…     

本币升值背景下股市泡沫的测量

文章主要讨论了本币升值背景下股市泡沫的测量问题,采用市盈率作为衡量股市泡沫的指标,将汇率升值因素与市盈率相结合来建立数学模型,给出了在本币升值预期条件下,零泡沫状态的理论市盈率的测算方法.然后利用日经225指数对日本股市泡沫进行了实证分析.通过实证研究表明,文章提出的股市泡沫测量方法更适用于本币大幅度连续升值背景下的泡沫测量.     

股票市场的"规模效应"

在西方,规模效应(size effect)与市盈率(P/E)效应、市净率(BV/MV)效应、一月效应以及周末效应等共同被称为市场异例(market anomalies),受到学术界的广泛关注和研究,因为它们的存在使投资者能通过特定的投资策略获取超过市场平均水平的超额收益(abnormal return),有悖于有效市场假说(EMH),从而吸引了广大学者的关注.