中国股票二经市场“庄家”与中小投资者博弈分析

本文首先概述了我国股票市场中“庄家”操纵股票价格行为,随后说明中小投资者“跟庄”以及在长期中林比例亏损的现象,本文通过建立一个二级市场中“庄家”与中小投资者的不完全信息动态博弈模型,试图说明在一个阶段中中小投资者根据期望效用最大化进行的决策,在长期内地也许并不是理性的。为中小投资者“跟庄”、“追涨杀跌”以及长期亏损等现象提供一个解释,并根据模型的分析,简要提出了我们的建议。     

基于信号博弈的投资者羊群行为的机理探究

文章通过对现实金融市场的投资者非理性行为的分析,借鉴斯宾塞的劳动力市场信号传递博弈模型,构建了一个基于信号博弈的中小投资者的羊群行为的机理模型,并进行行了博弈分析.     

中国股市中小投资者之非理性羊群效应

本文对中小投资者非理性羊群行为的影响和成因进行了分析,并就如何规避减少中小投资者非理性羊群行为的发生提出了建议。     

控股股东与中小股东股利分配的博弈分析

文章运用博弈论的思想和方法,分析了控股股东和中小股东在选择上市公司股利政策过程中的博弈问题.针对发现的问题,文章提出了建立适度股利政策的建议.     

中小投资者法律保护与资本市场稳定——来自投服中心持股行权试点的经验证据

本文基于中证中小投资者服务中心持股行权试点政策的实施,实证检验中小投资者法律保护如何防范公司的股价崩盘风险。研究发现,试点政策实施后试点省份上市公司的股价崩盘风险平均下降15.997%～21.833%,并证实结论是稳健可靠的。异质性分析显示,企业控股股东和中小股东之间的代理冲突越大、企业诉讼风险越高以及所在地区的市场和法治环境越好时,试点政策降低企业股价崩盘风险的作用越明显。进一步的机制检验表明,试点政策通过公司信息披露质量和治理水平两个渠道作用于股价崩盘风险。本研究为完善我国中小投资者法律保护制度,促进资本市场高质量发展,防范系统性金融风险以及维护金融稳定具有一定的实证参考价值。     

基于群体博弈的网络团购分析

网络团购给消费者带来了一种全新的、更经济有效的购买商品的途径。在这种特殊的交易模式中,交易各方采取较传统交易方式不同的策略,这些策略导致了截然不同的结果。文章试图用有限理性和进化博弈理论来分析网络团购这个新的社会现象。文章首先回顾了网络团购的发展以及研究现状,然后基于有限理性假设,分析了博弈方群体的策略选择,为创建一个健康有序的网络团购活动提供借鉴。     

主从式二级供应链利润分配博弈分析

本文从主从式二级厂商供应链的合作关系出发,在变形需求函数的基础上,用一个模型建立了零售商、制造商分别占主导地位时厂商供应链的利润分配方式,应用博弈论的基本原理,求出了二种情况下制造商、零售商及整个流通渠道利润的函数表达式,最后对合作关系系数作了经济性分析。     

投资者情绪与市场成交量关系的实证分析

文章采用偏回归系数分析方法,以2008-2014年沪市A股和基金的相关数据,综合考察了中国投资者情绪对市场成交量的影响.研究发现:封闭式基金折价率与新开户数能有效测度中国股市投资者情绪;成交量与封闭式基金折价率呈负相关关系,与新开户数呈正相关关系,需要健全股市股利、入市和退市机制,逐步实现交易市场的信息透明化,要尽量杜绝庄家操作和内幕交易,引导投资者投资行为,为市场的公平交易提供制度保障.     

机构投资者交易与股票定价错误的关系研究

文章研究中国资本市场中机构投资者交易与股票定价错误的关系.以股票市价与内涵价值之差定义了股票定价错误,以大笔交易表示机构投资者交易,采用分组比较及多元回归方法进行实证检验.结果发现:我国机构投资者未表现出买入股价被低估的股票及抛售股价被高估股票的交易偏好;在控制了流通盘规模、市场状态等影响因素后,机构投资者交易与股票定价错误显著正相关,这表明我国机构投资者不仅未能修正股票定价错误,反而加剧了市价偏离其价值的程度,扭曲了市场定价机制.     

可转换债券转换为股票的博弈分析

企业发行可转换债券的动机之一是推迟的股权融资,而实现此动机的前提是到期前可转换债券能够转换为公司的股票。但现实情况中,很多可转换债券到期时仍然没有转换为公司的股票。可转换债券能否转换为股票是转债的发行企业和投资者之间进行的一场博弈,本文拟运用博弈论的相关知识分析可转换债券转换为股票的影响因素,以期在发现这些影响因素的基础上,制定正确的策略,使得可转换债券最终能够转换为股票。     

两部门信任行为的进化博弈分析

本文从博弈参与者的有限理性出发,通过构建两部门信任行为的进化博弈模型,运用"复制动态"机制模拟参与人的学习与调整过程,分析了不同策略组合下各博弈方的信任条件和影响信任水平的因素,并对改善和提高组织内两部门信任水平进行了简要的策略分析。     

基于进化博弈的电信业市场行为分析

文章首先建立了电信企业主体合作竞争进化博弈模型,对电信企业在不同成本形式下的策略行为进行了分析,进而阐释了电信企业合作竞争博弈的长期进化趋势;然后分析了电信企业与消费者之间的市场博弈行为;最后提出电信企业如何与相关利益主体进行有效合作的建议.     

理性投资者与其统计分布

当我们毫无社会经验的时候,我们的行为常常是感性的。这时我们会为这些感性的行为付出很多的成本,同时也可能因此而换取了一些经验和教训,并使我们逐渐的理性起来。然而,随着每一个人的学习经历不同,其理性的程度、     

机构投资者交易与股价噪音研究——兼论机构投资者市场作用

将股价噪音定义为股票价格与理性价格之差,对机构交易与股价噪音的关系进行了实证检验.实证结果表明:当股价被低估时,机构并未表现出购买的偏好;而当股价被高估时,机构也未表现出抛售的偏好,由此可见机构投资者并未扮演理性套利者的角色.多元回归结果显示:在控制了流通盘规模、股票内涵价值等基本面因素后,机构投资者交易变量与股价噪音水平值显著正相关,这表明机构交易是股价噪音的来源之一,也进一步说明机构投资者未能发挥其促进股市理性的市场作用.     

中国彩票业政府与承销商博弈分析

政府将彩票承包给承销商并按比例分成的这种彩票发行方式下,承销商守规的可能性与承销商守规经营与不守规时分别对应的政府监督成本的比值成正向变化.若承销商从违规经营中获取的额外收益远远大于守规经营而从政府处分得的收益时,承销商会选择在合作终止前一期选择一次性用尽其信誉.故应改革现有的彩票经营牌照发放方式,加大对彩票发行过程中的监管力度,尤其是公证环节彩票发行机构,实现彩票发行的企业化运作.     

中国对外反倾销福利效应博弈分析

面对国外商品在中国市场上大肆的低价倾销,中国对外反倾销无疑是十分必要的,而采取对外反倾销措施所产生的效应又是非常复杂的.文章通过构建不完全信息动态博弈模型从福利效应方面对其消极效应进行了数理分析,并得出中国对外反倾销消极效应的一般结论,这将有利于我们在对外反倾销的实践中适度的运用反倾销措施,更好的维护本国工业的权益,保护本国工业的发展.     

住房保障领域中的一类非对称博弈问题分析

文章探讨了住房保障领域中政府与城市弱势群体之间的非对称博弈问题。在构造相应博弈模型的基础上,分析了其演化博弈特性,发现在理性程度均等条件下,住房保障政策仍然存在着多重Nash均衡。研究了其斯坦克尔伯格博弈特征,认为由于双方理性程度的不均等,在博弈过程中,如果高理性的、老练的政府能够锁定远见的住房保障政策,低理性的、短视的城市弱势群体通过学习将逐步做出最优反应,住房保障政策最终收敛于最优的Nash均衡;但是,如果追求当期收益最大化,政府可能通过欺骗策略误导对方。     

中国中小商业银行人力资本的提升:理论与实证分析

在全新的经济金融形势和趋势下,中小商业银行转型战略对人力资本提出了更高的要求。鉴此,分析中国中小银行人力资本提升的战略逻辑、经济机制和绩效,并通过构建低层次人力资本向高层次人力资本转化和反映人力资本制度功效的微观模型,刻划人力资本提升的战略逻辑和经济机制,研究表明:中小银行人力资本制度可以有效提升人力资本水平,促进产出增长,实现效率增进;同时以2001—2010年中国71家中小商业银行面板数据的实证分析,支持了理论模型结论。     

中国证券市场投资主体的过度反应与博弈分析

本文构建了投资者与政府的动态博弈模型(包括完全信息与不完全信息),说明在非有效的市场环境下,政府不应过度利用政策引导市场,而应保持政策的动态一致性;投资者可以根据政策性质来反向推断市场走势.若投资者能事先发现政策信号,就能够获得更大来自股价异常波动带来的收益.