上市公司关联交易披露规则研究

关联交易发生在彼此存在控制与被控制、影响与被影响的关联关系的特定主体之间,若缺乏相应法律监管和机制监管,为谋求一些不正当的利益,关联人和上市公司往往容易扭曲交易条件,会造成公司关联交易的不公正,从而影响国家、少数股东、债权人的利益以及上市公司自身的业绩和长远发展,甚至会影响证券市场的健康与规范发展。研究和规范上市公司的关联交易具有十分重要的现实意义。文章从关易和关联者的界定、关联交易中的信息披露原则及中国上市公司关联交易披露现状分析等方面论述了规范关联交易信息披露规则刻不容缓。     

论上市公司的关联交易及监管

众所周知,我国上市公司改制过程非常特殊,上市公司中的大多数是由国有企业改制而来。国有企业的一部分优质资产改制成上市公司,而改制后余下资产组成的集团公司又成为上市公司的控股股东。因而,上市公司从一出世就与集团公司存在着千丝万缕的联系,因此就不可避免地引发了大量的关联交易。所以,发现并解决关联交易中存在的问题,把握好关联交易行为,抑制不公平关联交易的发生,是亟待解决的问题。     

上市公司关联交易的种类、评判与对策

上市公司的关联交易的频繁发生,直接关系到我国社会主义市场经济体制的逐步完善。为此从上市公司关联交易的分类入手,引出对上市公司关联交易正当与非正当的判定标准的讨论,进而提出了若干如何规范上市公司关联交易的对策建议。     

企业关联交易法律规制研究

关联方是指在企业财务和经营决策中,彼此之间存在控制或重大影响关系的法人、自然人以及非法人经济组织。关联交易是具有关联关系的企业之间转移资产和权益的交易行为,现实中表现为多种形态。我国规制关联交易的法律规范由相关的法律制度构成,每一制度又体现为具体的法律规范,不同的法律规范则按一定的规则配置在公司法、证券法、会计法和税法等不同部门的单行法中。由于我国市场经济特别是证券市场起步较晚,对于＂关联关系＂和＂关联交易＂的认识是一个渐进的过程,相关规制法律出台较晚并存在局限性,这需要在实践中不断完善。     

资产注入、大股东支持行为与公司绩效

我国上市公司普遍存在第二类委托代理问题。以上市公司控股股东定向增发资产注入行为作为研究视角,研究了资本市场中大股东对上市公司“支持”抑或是“掏空”这一问题。研究发现,大股东注入的资产与我国证券市场中上市公司经营性资产具有比较高的关联度,有效地减少了大股东与上市公司之间的关联交易,完善了资产注入上市公司的价值链,提高了上市公司整体的经营绩效。     

试论母子公司关联交易中母公司的恶意经营行为及其治理

关联交易是多元化投资主体组成的集团公司内部经常发生的交易行为，在母子公司关联交易中，部分母公司为了整个集团的利益．对子公司实施恶意经营行为，严重损害了子公司及其债权人和少数股东的利益。为此．应采取相应的措施．对母子公司关联交易中母公司的恶意经营行为进行有效治理。     

公司治理研究的新探索——评李治国博士的《上市公司关联交易形成机制与治理研究》

<正>中国上市公司的关联交易源于证券市场的出现与发展,其随着市场化的进程而不断推进。随着中国现代企业制度的逐步推进和证券市场的快速发展,上市公司通过股市进行直接融资的动机进一步增强,从而造成了关联交易量的快速增加。一般而言,中国目前的上市公司大多是由一个处于控制地位的母公司所支配,同时母公司还存在相当数量的     

关联交易下的控股股东支持行为与公司治理

选取2008年的上市公司作为研究样本,运用多元回归分析方法,考察股权分置改革后控股股东与上市公司所进行的关联交易是否属于支持行为,并研究此支持行为与公司治理之间的关系。实证结果表明,运用关联交易对上市公司进行支持可以提高上市公司的经营绩效,控股股东的支持行为与第一大股东持股比例、独立董事比例、股权制衡均呈正相关关系。     

资产评估质量的影响因素研究——基于上市公司关联方交易视角

资产评估质量是资产评估行为的生命线。研究发现:在关联方交易中,有大股东支持行为的上市公司,其资产评估质量显著高于不存在大股东支持行为的上市公司;在关联方交易中,连续亏损、微利和配股再融资行为均对资产评估质量产生显著的负向影响;在评估机构和评估师的特征分析中,评估机构具备证券期货从业资格、资产评估师的执业年限均与资产评估质量存在显著的正相关关系,但是没有证据显示资产评估机构的规模对资产评估质量有显著影响。     

盈余管理的新策略:来自母子公司交易的经验证据

现有关于盈余管理的研究仅限定在合并公司层面,鲜有关注母子公司之间可能存在的盈余管理行为.以我国2007—2017年A股上市公司为样本,理论分析并实证检验了上市公司总体上是否存在母子公司之间的盈余管理行为.研究发现:母公司会通过转移非全资子公司少数股东损益的形式对归属于母公司所有者的净利润进行盈余管理;当上市公司避免业绩亏损或下滑、盈余达标和融资需求的动机越强时,母子公司之间的盈余管理程度越高;进一步地,母子公司间的盈余管理与真实盈余管理存在显著的替代效应,而并没有证据发现其与应计盈余管理存在替代或互补关系.研究结论表明,要格外关注盈余操纵的新形式,警惕更为隐蔽的母子公司之间的盈余管理行为.监管机构要增强对母子公司交易动机、过程及信息披露的监管,以更好地维护中小投资者的合法权益.     

企业关联方交易陷阱解析——以大唐电信“巧”用关联交易(600198)为例

关联方交易被认为是会计学界的十大会计难题之一,本文鉴于目前我国上市公司与母公司关联交易现象普遍导致会计信息质量低劣的状况,从经济学角度给予了解释,然后指出了我国关联交易准则的不足之处,并在此基础上以大唐电信(6 0 0 1 9 8)为例阐述了大量关联交易存在的原因以及判断关联交易的方法和类型,并在此基础上给出了解决方案。     

不同类型第一大股东关联交易与公司业绩间关系的实证研究

就大股东利用关联交易侵害上市公司利益的问题，采用描述性统计及回归分析的方法，选取上市公司第一大股东关联交易为研究对象，将不同类型第一大股东关联交易与上市公司业绩进行回归，研究关联交易与公司业绩之间的关系，获得了第一大股东通过关联交易损害上市公司财务业绩的证据。     

我国上市公司关联交易转移定价的探讨

随着我国资本市场的发展、壮大及上市公司规模的不断扩大,关联企业交易逐渐成为我国上市公司发展中司空见惯的行为.由于在实际操作过程中,关联企业交易行为的不确定性,转移定价的不公平性、隐蔽性以及监管的困难性,使得企业投资者及其利益相关者的权利受到损害.因此关联方交易之间灵活的转移定价,就逐渐成为关联方交易的核心问题.     

关联方交易对会计报表的粉饰及其识别

为了在市场活动中取得竞争和战略优势以达到扩大经营规模或控制其他企业的目的 ,企业往往通过关联方交易进行会计报表粉饰。这种行为 ,不仅违背公平原则 ,严重误导投资者的投资决策 ,而且也可能影响其他股东、债权人的利益 ,削弱市场监管力度 ,产生不真实的会计信息。为了完善关联交易 ,提高上市公司关联交易信息披露透明度 ,保护投资者、债权人的合法权益 ,规范上市公司及其所进行的关联方交易是十分必要的     

基于元分析的上市公司治理与关联交易关系研究

上市公司治理与关联交易关系的研究一直是我国学者所关注的热点问题。采用定性分析和定量分析相结合的元分析方法,对2004—2011年关于上市公司治理与关联交易关系的实证研究文献进行二次统计分析。元分析的结果显示,控股股东持股比例、董事会规模与关联交易之间呈正相关关系,独立董事比例与关联交易之间呈负相关关系。     

论关联交易的结构与监管策略——借助经济学理论的功能分析

借助经济学中代理问题理论的分析,发现关联交易或称自我交易,包含代理人、委托人以及作为委托人交易对手的代理人的关联方这三方主体。相对应地,关联交易本身并不是一个交易关系,而是包含着委托代理关系、交易关系和关联关系的一个关系束。因此,从功能分析的角度出发,在监管关联交易时,法律也应当针对这三者之间存在的具有不同特点的关系来有的放矢地设定相应的规制规则。     

关联方交易与上市公司会计信息披露

关联方交易广泛存在于上市公司的日常经营活动中,上市公司与其关联方之间发生的如商品购销和劳务提供、资产租赁、提供资金、关联担保、管理合同、研发项目等交易往往有失公允.上市公司关联方交易及会计信息披露等方面还存在许多问题,因此,针对这些问题相关部门应采取一些规范关联方交易及其信息披露的措施.     

论关联方及其交易的界定

科学界定关联方和关联交易是规制关联交易的前提。关联关系的界定标准是关联交易界定的前提。关联关系的最终落实少不了主体的存在,因此,关联方的界定殊为重要。我国的立法有必要对关联方和关联交易的界定予以完善。     

创业板上市公司风险投资与关联交易的实证研究

以2009—2011年创业板470家上市公司为样本,针对有无风险投资参与对公司关联交易和公司绩效影响进行了实证研究。在我国创业板市场上,风险投资参与持股对企业股权结构有显著影响,它降低了第一大股东的股权集中度。风险投资持股显著降低了公司关联交易总次数以及与第一大股东及其利益集团发生关联交易的次数及规模,将关联交易分流至其他关联方。风险投资持股的公司发生关联交易提高了资产周转率,对资产的使用效率产生了正向促进作用。另一方面,风险投资持股并未改善公司董事会治理结构,对除资产周转率以外的其他业绩指标没有明显改善性影响。     

对上市公司关联交易盈余管理的透视

我国上市公司通过关联交易盈余管理的现象较为严重。该文通过对关联交易盈余管理的涵义与特征、内部动机和外部成因及具体手段进行阐述与分析,提出规范上市公司关联交易盈余管理应完善法人治理结构,改变以净资产收益率为唯一核心控制参数的规定,进一步完善关联方关系及其交易准则,规范中介行为并加大监管和惩处的力度。