跨国公司与欧洲美元

欧洲美元是战后资本主义世界经济中出现的一项新事物。关于欧洲美元,已有不少文章从各个角度对其进行了研究分析。本文试就跨国公司的发展与欧洲美元市场的产生与发展间的关系作些探讨。一所谓欧洲美元是指不受美国货币金融当局的规章条例管辖的美元的存放款与债券市     

美元国际货币网络效应之基:石油美元体系评述

国际货币的网络效应是一国货币获得国际货币地位并得以维系的基础,网络效应从理论上解释了现行国际货币体系,但是当前网络效应产生的根本原因阐释仍然缺如。以石油美元为切入点,梳理石油美元体系形成的历史背景和过程,分析美国是如何通过对石油生产的控制,配合国内深度发达的金融市场,使得美元全面主导石油的计价权、定价权、交易媒介、结算货币、风险管理、富余资金投资等多个领域,从而形成了后布雷顿森林体系时期美元国际货币网络效应的基础; 进一步分析了石油美元体系潜在的脆弱性、近期涌现的石油贸易去美元化现象及其对人民币国际化的启示。研究认为,鉴于目前以石油美元体系等为基础所形成的网络效应,以美元为主导的现行国际金融体系在未来较长一段时间内仍将持续; 人民币国际化过程中应发展以人民币计价的原油期货等大宗商品衍生品市场,促进大宗商品计价、定价与贸易结算等人民币化,培育人民币使用的网络效应。     

国际金融市场研究方法的逻辑演变

国际金融市场指国际间有关借贷一切货币的交易业务与活动。从交易对象、金融机构或交易方法来看,国际金融市场与国内金融市场是紧密联系的。所不同的是,国际金融市场一般还包括外汇市场、欧洲货币市场、国际债券市场和国际黄金市场。这些国际金融市场与国内金融市场联结在一起,构成世界金融体系。本论文将就国际金融市场及研究方法做一个比较详尽的综合论述。主要从有效市场假说,分形市场假说和建立在信息论和博弈论基础上的新的研究方法这三方面来论述。     

金融全球化时代的国家货币主权

金融全球化对国家货币主权产生了很大的限制和制约,传统的国家货币主权内容发生了一定程度的改变。但是,金融全球化并没有从根本上改变国家货币主权。《国际货币基金协定》对国家货币主权的约束是有限度的;国家虽然通过《国际货币基金协定》转移或者让渡了一部分货币主权,但国家仍有权力在它认为必要时收回转移或让渡出去的权利而不再接受《国际货币基金协定》的约束;一国境外的以一国货币定义的所有存款的最终债务人是该国银行,该存款的最终支付总是需要该国境内的银行操作,而该银行操作是要受该国的强制管辖的。在金融全球化条件下,一国仍享有充分的货币主权,在处理国家对外经济关系时,国家应坚持国家主权原则,在履行国际承诺的前提下,充分行使国家货币主权,维护本国正当利益。     

石油美元的来龙去脉

从1973年至1982年的十年中,石油输出国总共积累了4,320亿美元的盈余资金。这些资金大部分作为国际储备资产投放在美国和英国的证券市场,另有1,330多亿美元流入欧洲货币市场成为欧洲美元的一部份。石油美元的积累情况,它对世界经济有什么影响,它的发展前景如何?这是举世瞩目的问题。     

经济全球化与金融自由化的理论思考

金融自由化问题在西方新古典的理论中是从资源配置的角度来论证的。通过从经济全球化的角度对此问题重新进行考察,得出结论:经济全球化的标志是欧洲货币市场和欧洲债券市场的出现。在欧洲货币市场和欧洲债券市场上所形成的美元资产价格,冲击了美国国内传统的金融监管方式,美国的金融自由化是针对欧洲美元的市场价格进行的。由于欧洲美元市场是彻底的无政府市场,所以造成了美国的金融自由化是以放松管制为主要特征的。但是,由于发展中国家的货币不是国际货币,因此单纯效仿美国金融自由化模式,会遇到利率市场化的困难。在利率不能完全市场化时,利用金融市场的套利工具来发现金融资产的价格是困难的。     

欧洲美元市场探析

(一)欧洲美元市场的成因欧洲信贷市场在国际信贷市场中高峰期时约占70％,最低的时候也达近50％,其重要性据此可见。欧洲货币市场75％以上由欧洲美元组成,其次是马克、瑞士法郎,再其次是英镑、法国法郎、日元等,所以欧洲货币市场往往又被称为欧洲美元市场。欧洲货币市场始自1927年,六十年代之后迅速扩大,其中的欧洲美元市场尤甚。在1960年时,欧洲美元大约只有20亿,此后以令人难以置信速度发展着,目下已超过15,000亿美元。巨额的欧洲美元是英国本国银行业务货币量的9倍,也等于美国货币供应量的120％。关于欧洲美元的确切数字,各种来源资料的说法不一,这既有动态性的原因,也与欧洲美元这一概念的界定有关。关于欧洲美元的定     

德法合作与《单一欧洲法令》的签订

《单一欧洲法令》是一个首次对《罗马条约》进行重大修改的文件,它把欧共体为推动单一市场的形成而在外交、制度和程序改革中进行的合作内容,集中写在一个“单一”法令中。对20世纪80年代末90年代初欧洲一体化的深入发展具有重大意义,而德法在《单一欧洲法令》的酝酿和谈判过程中则再次扮演了领导者角色,起到了欧共体的轴心作用。     

论金融全球化背景下的国家货币主权

金融全球化对国家货币主权产生了很大的限制和制约,但金融全球化并没有从根本上改变国家货币主权。基金协定对国家货币主权的约束是有限度的;国家虽然通过基金协定转移或者让渡了一部分货币主权,但国家仍有权力在它认为必要时收回转移或让渡出去的权利而不再接受基金协定的约束;一国境外的以一国货币定义的所有存款的最终债务人是该国银行,该存款的最终支付总是需要该国境内的银行来操作,而该银行的操作是要受该国强制管辖的。因此,在金融全球化背景下,一国仍享有充分的货币主权,在处理对外经济关系时,应坚持国家主权原则,在履行国际承诺的前提下,充分行使国家货币主权,维护本国正当利益。而面对目前关国次贷危机引发的全球金融动荡,中国政府应当适时控制人民币的升值速度,并积极促成国际货币基金组织的改革。     

货币制度危机和欧洲美元市场

从五十年代末起,国际金融市场上出现了一种奇特的现象——形成了欧洲美元市场。苏联和别国的经济文献中,在如何判断这种现象的问题上,还没有完全一致的看法。我们认为     

略论购买力平价、利息平价与汇率波动

自70年代初以美元为中心的固定汇率制解体以来,国际货币制度进入浮动汇率制时代。实行浮动汇率,虽然减轻了美元危机对国际金融形势的威胁,但也引起新问题,其中最为突出的是西方主要货币之间汇率的大幅度波动。汇率的剧烈波动会给世界经济带来许多危害:它影响生产资源在国际范围内的合理配置,助长贸易保护主义;它增加了国际金融、贸易和投资活动中的风险,使储备货币的管理变得更为困难;它刺激外汇投机交易,反过来又进一步加剧汇率的波动,威胁国际金融市场的稳定。货币汇率的剧烈波动对发展中国家的打击尤为严重,这些国家的金融业不发达,国民经济实力比较薄弱,国际货币汇率剧烈波动所带来的风险更大。因此,自80年代以来,国际社会中要求稳定主要国际货币汇率的呼声日渐升高。     

西方七国首脑再度集会 金融体系改革成为焦点

第21届西方工业化发达国家“七国集团”年度首脑会议于6月15日至17日在加拿大东部港口城市哈利法克斯举行。根据上届那不勒斯会议的提议以及一年来七国政府间的协调,本届首脑会议将着重讨论国家金融体系改革问题,以便为全球经济持续稳定发展提供重要保障。 近一年以来,国际金融市场屡屡出现危机。首先是墨西哥货币新比索去年12月突然失去控制,使国际金融市场出现急剧动荡,对拉美、亚洲等地股市产生强烈冲击,也给美国经济造成一定影响。接着,美元对日元和德国马克大幅度贬值,年初以来连连刷新“战后”下跌纪录。今年3月份,具     

美元循环周转机制与金融危机关系探析

上个世纪七八十年代以来,在国际金融领域频繁发生货币危机,当前更是出现了以华尔街为中心的全球性金融危机。探讨地区性以及全球性金融危机爆发的原因,必然要审视国际货币体系。国际货币体系中的美元循环周转机制导致了国际金融秩序混乱从而引发金融危机。这一机制包括在世界范围的美元发行、美元流通和金融自由化三个相互联系的环节。美元发行使美元具有“美元本位制”功能和“世界基础货币”地位;美元流通的结果产生了“美元殖民地”和“劣势货币”;金融自由化是维持美元循环周转机制运行的方式。     

当代借贷资本国际化的新发展

80年代以来,随着资本主义国际分工的发展和资本国际化的增强,各国之间的经济联系日益密切,借贷资本国际化有了如下新的发展和变化:1、以大型跨国银行为主体,大量运转国际借贷资本,实行全球流动。全球赢利。2、欧洲货币市场呈现地区化发展趋势,扩大了跨国货币贷款和离岸金融业务,加速了国际借贷资本的运转。3、国际借贷市场更趋证券化,扩大了信贷规模,流通性更趋全球化。4、90年代国际借贷资本将面临求过于供的严峻形势。     

从货币价值形式到观念价值形式

本世纪以来,特别是战后四十多年来,资本主义世界的货币制度处在迅速发展中。 从金币本位制到金块本位制,再到虚金本位制;从各国货币分别与黄金挂钩,到它们通过美元而与黄金挂钩,再到美元而与黄金脱钩,从金币到纸币,到信用卡,再到电子化资金支付系统;从固定汇率到浮动汇率,到联合浮动,再到欧洲货币单位这样的一揽子混合货币。所有这些都表明,人类的第三次科技革命在把商品经济活动提高到一个前所未有的新水平的同时,也正推动着商品交换手段的一个前所未有的新发展。 商品货币的现实运动促进了商品货币的理论探讨。黄金非货币化,货币指数化,以及其他许多问题,正在西方经济学界广泛讨论。但是,从马克思的货币理论出发,对这个运动过程作出科学的说明,则是马克思主义经济研究者责无旁贷的任务。     

论资本市场的证券化

一、资本市场证券化的动态资本市场的证券化是国际金融体系不稳定的必然产物,也是筹资技术发展的必然结果。在资本市场上筹资主要通过国际信贷和发行国际债券。国际信贷包括外国信贷和欧洲信贷。国际债券包括外国债券和欧洲债券。所谓外国信贷是指外国借款者在外国金融市场上借取以东道国货币为面额的中长期贷款。外国债券是在外国金融市场上发行以东道国货币为面额的债券。而欧洲信贷是指外国借款者在各金融市场上通过欧洲银行借取以任何境外货币为面额的境外贷款。欧洲债券是外国借款者在非居民之间发行境外的货币为面额的债券。     

货币国际化及其决定因素--欧元与美元的比较

一国货币的国际化主要取决于该国的经济实力、该国中央银行对本币国际化的态度,以及在位国际货币对本币国际化的影响等因素.欧元区的经济规模与美国大致相当,欧元有成为国际货币的潜力.但欧元区的经济状况有待改善,其中央银行的以价格稳定为目标的货币政策有待实践检验,而在位国际货币美元也会对欧元的国际化有约束作用.因此,欧元的国际化过程应该是极其缓慢的.     

欧元、美元与欧美关系

1999年1月1日,欧盟11国统一货币“欧元号”正式启航。欧元的问世使欧洲货币联盟从理论走向现实。欧元的启动不仅会对欧洲的政治经济和社会生活的各个方面产生重大影响,而且,作为世界未来的第二大货币区域,它也将会对全球的金融体制产生巨大影响,可能会极大地改变世界金融制度的平衡。有专家说,欧元的崛起将意味着美元霸主地位的终结,主宰世界的以美元为主的货币体系,必将向美元和欧元两大主要货币体系转变,进而影响到美国的金融市场和利率。还有人认为,欧元问世的最终的结果会引起美国经济增长的缓慢。与众不同的欧元美元支配国际金融体制的…     

美国跨国银行的公司信贷

战后跨国银行和跨国公司的全球扩张引起公司借贷市场国际化。跨国银行虽与本国跨国公司保持传统的借贷联系,但筹资日益多渠道化和债券化。金融资本国际化在本世纪初即已实现,而战后跨国银行与跨国公司的信贷联系是金融资本国际化的新发展。跨国银行贷款决策主要取决于:公司所在国政局稳定,税收、货币、外资和外汇政策宽松,经济增长较快,公司信用级别高,发展前景好,有适当外汇收入;公司管理质量高;公司于还款期现金流动呈正头寸;公司还款时能得到母公司或政府的支持或保证等。     

建立区内资金市场问题的探讨

建立和开放资金市场,是经济体制改革的重要内容之一。本文拟就建立和开放我区资金市场问题作初步的探讨.一、社会主义资金市场的形式和特点在现代经济条件下,资金融通方式有二种:一种是直接融通,即资金有余和资金不足的单位之间直接发生借贷关系.另一种是间接融通,即资金有余和资金不足的单位之间通过一定的媒介体实现资金转移,发生借贷关系.两种融通方式都以一定的信用工具如票据、股