上市公司最终控制人的政府背景与公司绩效的关系

本文以2010年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了我国上市公司最终控制人的政府背景与公司绩效之间的关系。研究发现,对民营企业而言,最终控制人的政府背景与公司绩效正相关,后天形成政府背景的民营企业和与政府有天然联系的国有企业绩效并无显著差异。     

我国民企政治关系黑白论

由于中国社会处于转型阶段,经济体制深刻变革,民营企业与政府的关系表现出加强的趋势。在转型经济中,除了传统的企业家能力之外,政治关系显然有助于提高民营企业与政府的交往能力。通过建立政治关系,可以解决发展过程中面临的土地等瓶颈问题,或者获得政府采购、税收优惠等直接经济利益。这些资源和利益正是转轨时期民营企业迅速发展壮大的强大动力。由于民营企业所处的外部环境和支配的资源禀赋存在很大的差异,因此不同民营企业的政治关系也表现出极大的差异性。本文希望通过民企政治关系的不同手段与模式的探讨,对我国民企发展有所启示。     

企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据

在转型经济体制下,政府环境构成了我国民营企业外在环境的重要部分,对企业生存和发展至关重要。因此,如何应对政府环境成为民营企业战略决策的重要方面。本文以2010~2015年我国民营上市公司异地并购事件为样本,基于匹配的视角考察了民营企业风格与政府环境的匹配及其经济后果。研究发现,民营企业风格与本地政府环境越不匹配时,越倾向于进行异地并购;并且,"关系导向型"民营企业更倾向到"清廉度低"政府环境中并购,"市场导向型"民营企业则更倾向到"清廉程高"政府环境中并购,从而不同类型企业偏好到与其各自风格更匹配的政府环境中进行异地并购。此外,民营企业到与其风格相匹配的政府环境中异地并购能显著提升并购绩效。本文研究表明,最好的制度环境并非对所有企业来说都是最合适的,只有与企业风格相匹配的才是最有利于企业发展的。     

政治关系、政府压力与民营公司实际税负

笔者以2011~2012年我国沪深A股市场1212家上市公司为样本,考察了政治关系与政府压力对民营公司实际税负的影响。结果表明,有政治关系的民营公司实际税负,要大于没有政治关系的公司,但在统计上并不显著;政府压力越大,民营企业的税负越大,但政治关系弱化了政府压力对民营企业实际税负的影响。     

政府与民营企业关系的初探

改革开放以来,中国民营企业从小到大、由弱到强,经历了巨大的变化,已成为国民经济的重要组成部分。当前民营企业发展正处于关键性历史阶段。中国民营企业要获得保护,继续突破发展,挑起民族经济之重任,必须要解决好政府和企业的定位。本文基于以上现状,首先分析了民营企业存在的问题,接着以温州模式为例探讨了民营企业与政府关系的定位问题,最后就民营企业与政府关系的定位提出一些建议。     

政府与民营企业关系的初探

改革开放以来,中国民营企业从小到大,由弱到强,经历了巨大的变化,已成为国民经济的重要组成部分.当前民营企业发展正处于关键性历史阶段.中国民营企业要获得保护,继续突破发展,挑起民族经济之重任,必须要解决好政府和企业的定位.本文基于以上现状,首先分析了民营企业存在的问题,接着以温州模式为例探讨了民营企业与政府关系的定位问题,最后就民营企业与政府关系的定位提出一些建议.     

政治关系、制度环境与民营企业银行贷款

本文分析政治关系是否有利于民营企业获得银行贷款。我们以我国1993～2005年在沪深交易所上市的民营企业为样本,以这些企业的董事长或总经理是否是现任或前任的政府官员、人大代表或政协委员来判断企业是否具有政治关系。研究结果发现,有政治关系的企业比无政治关系的企业获得更多的银行贷款和更长的贷款期限,而且,在金融发展越落后、法治水平越低和政府侵害产权越严重的地区,政治关系的这种贷款效应越显著。这些研究结果表明,在我国金融发展较落后、法治水平较低和产权保护不强的制度条件下,政治关系可以作为一种替代性的非正式机制,缓解落后的制度对民营企业发展的阻碍作用,帮助民营企业获得银行的信贷支持,促进企业发展。     

慈善捐赠、政治关联与债务融资——民营企业与政府的资源交换行为

民营企业的慈善捐赠是为寻求金融资源而与政府互惠的一种战略行为.本文以2007-2010年1489家民营上市公司为样本,验证了民营企业慈善捐赠对债务融资的影响,并进一步考察了政治关联和政府的作用.研究发现,民营企业慈善捐赠有助于债务融资.这种效应主要发生在政治关联民营企业中,而且信贷分配市场化程度越高,慈善捐赠对债务融资的影响越小,政治关联对两者关系的影响也越小.进一步研究发现,慈善捐赠对债务融资的影响主要体现在长期借款上,管制行业政治关联民营企业的慈善捐赠更有助于债务融资.政府通过对信贷分配的干预与民营企业进行资源交换,是政治关联民营企业慈善捐赠影响债务融资的关键.本文的研究立足于经济社会转型期中国的现实情境,从债务融资角度,证实了民营企业通过慈善捐赠“购买”金融资源的行为逻辑,这对于理解我国民营企业慈善捐赠动机和影响有重要的参考价值.     

实际控制人政府背景与企业债务融资便利性--基于民营上市公司的研究

现阶段，民营企业寻求政治身份成为比较普遍能够接受的行为方式。本文从民营企业实际控制人的政府背景出发，将民营化上市方式、成长性、控制权等特征纳入研究模型，研究政治关系作为一种非正式的制度对民营企业融资规模的影响，并进一步研究实际控制人政府背景强度对企业融资规模的影响。研究发现实际控制人政府背景与融资规模之间存在显著的正相关关系，背景强度与融资规模正相关，但是结果不显著。     

民营企业家的政治身份与民营企业的融资便利——以浙江省民营百强企业为例

本文认为在中国金融业进入受到政府管制的情况下,民营企业家的政治身份通过传递民营企业质量信号降低了民营企业进入金融业的壁垒,提高了民营企业的资本获得能力,促进了民营企业的发展。以浙江省2004年民营百强企业为样本,通过研究民企创始人政治身份与民营企业进入金融业可能性之间的关系,本文提供了支持上述理论假说的证据。     

纵容之手、引导之手与企业自主创新——基于股权性质分组的经验证据

文章通过对974家上市企业数据的收集、整理和分析,分组检验了政府补贴与企业自主创新之间的关系.结果发现:(1)在控制了其它相关因素之后,政府补贴对民营企业的自主创新投入和创新绩效的影响显著,政府补贴在民营企业自主创新过程中发挥着“引导之手”的积极作用.但是政府补贴对国有企业自主创新投入和创新绩效的影响不显著,政府补贴在国有企业自主创新过程中扮演着“纵容之手”的消极作用;(2)民营企业中高管持股会产生“利益趋同效应”,从而对政府补贴与民营企业自主创新起到显著调节作用,而在国有企业却没有起到显著调节效果;(3)虽然从理论上看,独立董事的引入有利于配置更多的资源于创新活动和创造有利于创新的社会关系,但本文研究结果发现,无论是国有企业还是民营企业,独立董事对政府补贴与企业自主创新之间的调节作用都不显著,都存在着“形式主义”陷阱.     

银行关系、股权激励与民营企业的非效率投资行为探讨

可以说,民营企业中所产生的投资效率问题可谓是企业可持续发展的核心基础。如果将我国的民营企业同西方发达国家的上市民营企业相比较的话,我国的民营企业是在一种较为特殊的成长环境下发展起来的,且随着时间的增长,也在逐渐的完善壮大着。当前,民营企业也逐渐成长为我国经济增长的核心力量。但是,它也存在着一点非常重要的问题,那便是非效率投资问题。本文自当前国内民营企业的非效率投资现状进行了阐述,且结合我国目前的金融背景环境与企业经管结构,分析了银行关系以及股权激励与民营企业非效率投资行为之间的关系,希望能为我国民营企业的可持续发展提供一些借鉴建议。     

政治关联视角的民营企业行业进入选择与绩效研究:基于2005-2010年民营上市企业的实证检验

近年来国家不断推出产业政策进行产业结构调整以引导民营经济的健康发展,而民营企业能否响应产业政策,并调整其行业选择是本文关注的重点问题。本文首次基于政治关联的视角,实证分析2005年颁布的产业政策对民营企业进入鼓励性行业的影响,进而深入探讨民营企业进入政府鼓励性行业的程度及进入后民营企业绩效的变化。结果表明,短期来看民营企业在政府鼓励性行业投资没有显著增加,但从长期来看民营企业的行业进入选择受政府产业政策影响较大,而选择进入政府鼓励性行业的民营企业绩效短期内劣于未进入鼓励性行业的民营企业;政治关联在民营企业行业选择中有较显著的负向影响;具有政治关联的民营企业普遍选择不进入鼓励性行业,其绩效也较好。本文的结论不仅在理论方面拓宽了市场进入、政治关联等研究领域,而且在实践方面为我国产业政策的实施效果提供了数据支持和决策依据。     

新形势下民营企业思想政治工作的突出问题及对策探讨

新形势下的思想政治工作有利于民营企业的经营管理,也是党思想政治工作的重要构成部分。自改革开放以来,我国政府在政策上允许与鼓励民营企业的发展,极大程度上促进了我国生产力的解放以及给民营企业带来了机遇。然而在快速发展的过程中出现了问题,特别是思想政治工作建设与管理相对滞后的问题尤其突出。本文主要立足于思想政治工作对民营企业的重要性基础上,探讨目前出现的问题并提出相应的对策。     

浅析我国民营企业存在的融资风险

民营企业发展速度同地区经济发展速度成正比。融资方面的困难已经成为民营企业面前最为重大的挑战,探讨和研究民营企业的融资问题尤显必要。本文从民营企业融资现状入手,分析了民营企业融资风险主要存在于和银行的关系、盲目消耗资金、抵押物方面的问题,提出改善银企关系、修订融资策略、建立风险预警机制等适合我国民营企业的融资风险防范建议。     

试论我国民营企业核心竞争力建设

核心竞争力的建设对于我国民营企业的可持续发展具有重要意义。当前,为促进和实现民营企业核心竞争力的形成、巩固和提高,政府要转变职能,积极创造有利于民营企业的发展环境;同时民营企业自身要实现核心竞争力培育的战略管理、建立健全适合竞争力培育和维护的组织结构、构建良好的企业文化及实现以人为本的管理理念。     

民营企业“关系融资”及其拓展

<正> 我国民营企业的“关系融资”,是在民营企业外源性融资无法满足的背景下,基于中国传统的家族文化,在家族关系网(主要是亲朋好友间)范围内进行的融资。我国民营企业的融资渠道一直主要以自筹资本(自有资本和民间借贷)为主。尽管民营企业的进一步发展发展对家族“关系融资”的效用发生了一定的冲击,但“关系融资”的价值毋庸置疑,而且,由于文化的继承性,家族“关系融资”在民营企业融资的效用上仍将有着不可替代的地位。 (一)“关系融资”对民营企业的存在必然 1.基于民营企业的股权结构 现代融资结构理论认为,融资模式是公司治理的基     

机构投资者对民营企业技术创新的影响

本文通过2009年至2013年266家上市民营企业的数据,研究机构投资者对民营企业技术创新的影响。在衡量技术创新的方面,本文选取技术创新投入水平与产出水平两方面指标。本文根据规模大小,将民营企业划分为小型民营企业、中型民营企业和大型民营企业,并基于懒惰经理人假说和职业生涯假说,研究机构投资者对民营企业总体和小、中、大型民营企业技术创新的影响。同时,本文结合民营企业大部分属于制造业的实际情况,对所得结论做出进一步解释。研究结果表明:(1)机构投资者对民营企业总体和中型民营企业技术创新投入具有正效应,对民营企业总体、小型民营企业和中型民营企业的技术创新产出具有负效应。(2)小型民营企业和大型民营企业中机构持股比例与企业技术创新投入水平的关系弱于中型民营企业中机构持股比例与企业技术创新投入水平的关系。(3)中型民营企业的机构持股比例与企业技术创新投入水平的关系符合职业生涯假说。     

民营经济发展与地方政府行为

纵观中国民营企业在改革开放以来的发展历程,我们可以看到,尽管民营企业经历了体制外的初始发育阶段,但从根本上讲还是得益于政府对民营经济的推动、鼓励和指导。因此,当前在发展我国国民经济中,必须进一步探析政府在发展民营经济中的作用。营造更好的宏观环境,推动民营经济发展上新台阶。     

重庆全新量化评价体系促民企有序竞争

我国民营企业之所以"夭折率"很高,和绩效考核与管理存在的不足有着密切的关系。目前各种对民营企业的业绩考核,如一些政府部门和专业机构发布的排行榜,其量化指标大都是综合性的,很难从中看出一个企业真实的业