国有商业银行人民币贷款定价机制研究

本文探析了国有商业银行贷款定价的现状和存在的问题，着重指出了计划利率结构与利率市场化的三大矛盾：一是国债利率与银行存款利率倒挂；二是银行同业拆借利率与贷款利率错位；三是地下式的贷款“自主定价”屡见不鲜。文章导入国外商业银行比较流行的三种贷款定价模式，即差额定价、优惠加数和优惠乘数和交易利率计算法，并进行了分析比较。文章最后提出了建立国有商业银行贷款定价机制的设想，要使商业银行的贷款业务与市场变化相适应并取得最优的预期收益就需要建立运作有效的贷款定价机制，组成这个机制的主要有内部资金转移定价系统、贷款市场价格分析系统和贷款定价程序三大环节     

刍论我国利率市场化改革方略

逐步实行利率市场化是市场经济的内在要求。利率市场化是一个涉及多方面的系统工程,要采取渐进改革方式。一要加快推进国债利率的市场化步伐;二要大力发展和逐步开放商业票据贴现利率;三要改革中央银行基准利率和优惠利率;四要完善商业银行贷款活动利率制度;五要逐步开放企业债券和股票利率;六要规定存款利率浮动幅度。     

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"月供"将涨,切记足额还款从2008年1月1日起,浮动利率贷款将按照新的利率水平计算利息。中国人民银行上海总部发出提示:如果您在银行办理了浮动利率贷款,请务必尽快向办理贷款的商     

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声音VOICE易纲中国人民银行副行长目前中国一年期存款利率3%,贷款利率6%以上,相对其他国家的低利率或者零利率,我个人认为中国目前的利率"很舒服",太高了会吸引热钱。     

居民消费信贷决策的影响因素分析

个人住房贷款是居民中长期消费性信贷的主要内容.贷款利率水平、通胀率水平、房价水平与中长期居民消费性贷款水平进行的协整检验与Granger因果分析表明:信贷利率是影响消费性信贷的主要因素,而通货膨胀率上升刺激消费信贷的作用仅仅是相对较为明显,房产价格尽管对消费性信贷具有相关性,但是这种影响是微乎其微的;银行贷款利率、居民消费价格指数与消费性信贷增长之间的影响存在着较为复杂的互动关系.实施"区别对待、有保有压",鼓励合理发展消费信贷;完善住房公积金、建立住宅储蓄银行制度等内容有助于提升宏观信贷调整政策效果.     

我国国债利率期限结构的静态拟合研究

国债利率期限结构是指国债收益率与期限的函数关系,是金融市场各种金融工具的定价基础.我国国债二级市场交易规模较小,数据样本有限,传统的方法拟合效果均不理想.应用一种新的利率期限结构拟合模型,约束平滑-B样条模型,对我国银行间付息式固定利率国债数据进行了实证研究,并从即期利率、折现率及远期利率三个方面比较了该模型与Nelson-Siegel模型及其扩展模型的拟合效果.结果显示约束平滑-B样条模型能够更好地拟合我国国债利率期限结构.     

利率市场化条件下的商业银行利差:2000-2008

利用我国32家商业银行2000-2008年的数据分析银行利差的影响因素,可以得出以下结论:在渐进式的利率市场化背景下,利率政策是影响利差的重要因素,利率市场化的政策冲击导致利差显著扩大;随着银行业商业化改革的深化,信用风险、利率风险均在利差中得到补偿,但流动性风险尚未得到体现;金融创新和中间业务发展为银行调整利差提供了空间;有待改善的金融生态使商业银行支付隐含利息进而扩大了银行利差;中小银行相对于大银行能获取更高的利差;银行管理质量和融资体制对利差产生一定的影响;利差还表现出明显的顺周期的特征.     

我国利率市场化对经济生活影响的实证分析

在我国传统的经济生活中,利率是很稳定的因素,它不是根据市场调节的,所以对经济的影响并不明显。随着市场经济的完善,我国逐步实施稳健的货币政策,并以利率为操作工具对存贷款利息进行了多次调整,其作用程度也随之体现出来。为此中国人民银行提出利率市场化改革的总体思路,针对新形势下对利率的作用规律认识的要求,将中国改革开放以来的有关利率作用的规律进行实证分析。首先,全社会的金融化进程与真实利率之间正相关关系;其次,中国转轨经济时期利率对物价、M2、贷款等经济指标作用的改变;最后,将利率的直接作用与间接作用综合考虑形成对经济总量的影响分析。     

我国利率平价偏离值的实证分析

随着我国经济体制改革的深入,汇率与利率之间的联动效应引起人们的广泛关注.但由于我国现阶段汇率、利率没有完全市场化和资本自由流动的有限性,利率平价理论的基本假设不能充分满足,因此,利率平价理论在我国应用时必须进行修正,即在利率平价方程的右侧加上摩擦系数.通过对摩擦系数值的研究发现,修正的利率平价模型中,摩擦系数值就是利率平价偏离值,对利率平价偏离值的考察就是对摩擦系数的大小、变化规律的考察.结合1981年到2008年中美汇率、利率每日数据,从图示法、统计学、计量经济学三个方面对利率平价理论在我国的偏离值序列的研究得出:我国利率平价偏离值整体上有缩小的趋势,利率平价偏离值的持续性缩小潜藏着套利风险,外汇市场潜在的套利和投机风险会越来越大.     

我国政策性石油贷款与中俄能源合作

我国现阶段通过多种途径来保障能源供给,政策性贷款下的能源合作正是近年来发展起来的典型代表。本文以政策性贷款为切入点,以"中俄政策性石油贷款"项目为代表,采用向量自回归的方法,深入分析了中俄石油合作的利益分配以及对两国经济发展的影响,结果显示:现阶段中俄石油政策性贷款合作对中国具有短期经济发展优势,而对俄罗斯则具有长期优势。同时建议对于中俄政策性能源贷款,我国应该扩展政策性贷款在对外能源合作中的运作范围、确定合理的期限、贷款利率,强化中俄之间的石油供应机制。对于政策性贷款与对外直接投资:我国应该运用政策性贷款来扩大对外直接投资的资金来源,加强政策性贷款项目和对外投资东道国金融机构的合作。     

我国国债利率期限结构宏观经济因子影响研究

国债利率期限结构受多种宏观经济因素的影响.基于国债定价的非套利仿射模型表明:通货膨胀因子和货币政策因子对国债利率期限结构的影响较为显著,而实体经济水平对利率期限结构的影响不显著.通过比较利率自身滞后项对利率期限结构的影响可以看出,我国国债收益率和宏观经济变量之间的传导机制还远远没有形成.因此,应该统一国债交易市场,扩大国债发行、交易品种,完善国债发行体制.     

从利率与经济增长的关系看我国的利率市场化改革

利率市场化是我国金融体制改革的客观要求,也是推进我国金融深化的核心问题.长期以来,政府的金融约束政策在维系金融体系稳定,促进经济发展方面取得了巨大成就,但由此产生的对利率的管制已成为我国经济发展的一大障碍,并且随着我国金融体制改革的深化,其负面影响也日趋增大.本文通过对利率与经济增长的理论与实证分析,阐述了利率市场化改革的重要性;通过对我国央行利率政策对储蓄与投资的效应分析,阐述了利率市场化改革的必要性.并对我国利率市场化提出了几点粗浅的看法.     

日本低利率房贷潜在的利率上升风险——减税效果消失后家庭支出的模拟分析

雷曼冲击之后日本的住宅投资迅速下降,但是最近在利率降低、政府住宅购置支持政策的影响下,正在走向回升。政府实施的房贷减税政策,能减轻大量购房人的负担。在房贷利用者中有近一半人选择了可变利率型贷款。本文假定未来利率将会上升,对考虑减税因素的月还款额进行了测算。结果表明,房贷减税终止后利率上涨会增加实际还款额从而减少家庭的实际可支配收入。金融机构应该使贷款人认识到,可变型房贷利率是会随着利率提高而增加还款额的双刃剑,为了防止出现倒贷现象,应该详细地向客户说明利率变动的影响,同时明确可变利息计算方法,提高房贷利率的透明性,这有助于提高住宅市场的健全性。     

日本低利率房贷潜在醮利率上升风险——减税效果消失后家庭支出的模拟分析

“雷曼冲击”之后日本的住宅投资迅速下降，但是最近在利率降低、政府住宅购置支持政策的影响下，正在走向回升。政府实施的房贷减税政策，能减轻大量购房人的负担。在房贷利用者中有近一半人选择了可变利率型贷款。本文假定未来利率将会上升，对考虑减税因素的月还款额进行了测算。结果表明，房贷减税终止后利率上涨会增加实际还款额从而减少家庭的实际可支配收入。 金融机构应该使贷款人认识到，可变型房贷利率是会随着利率提高而增加还款额的“双刃剑”，为了防止出现倒贷现象，应该详细地向客户说明利率变动的影响，同时明确可变利息计算方法，提高房贷利率的透明性，这有助于提高住宅市场的健全性。     

日本利率政策现状及其分析

零利率政策解除后,日本银行力图通过利率调节物价和经济,实现利率正常化目标.虽然日本银行于2007年2月采取了加息措施,将银行同业间无担保隔夜拆借利率上调至0.5%,但利率仍处于超低位运行状态.2007年以来,日本银行始终判断经济景气缓慢回升,继续缓步扩张,但却一直未作出加息决策.本文将研究重点置于影响日本利率政策的因素,尤其是美国次级抵押贷款危机引发的国际金融市场因素,并对日本低利率政策可能导致的国际金融市场的风险进行分析.指出当前日元长期超低利率不仅限制了货币政策工具的运用,更成为全球金融市场的一个不稳定因素.     

"后危机时期"的我国货币政策

自2009年7月之后,我国经济进入了不同于"危机应对时期"的"后危机时期",我国货币政策也悄然发生了变化.在CPI快速上涨的背景下,我国货币当局及时采取措施减缓货币供应和新增信贷的增长幅度,收到了良好的效果.但是,由于基础货币受到外汇占款等一些不可控因素影响,广义货币(M2)乘数受存款准备金率和存贷款基准利率等因素影响,货币超额供给的状况仍将持续一段时间,所以,遏制CPI的高位徘徊将是我国货币政策的长期任务.今后一段时期内,我国货币当局应继续通过提高准备金和存款利率以降低货币乘数,继续深化利率和汇率的市场化改革以消除制度瓶颈,为我国经济发展提供稳定、可持续的金融环境.     

货币政策失效性原因的实证分析及对策

由于利率机制不完善、法定准备金率过高等原因,致使我国货币政策宏观调控作用失效。通过加快利率市场化进程、进一步改进准备金制度等措施,充分发挥货币政策的效应是我们应有的选择。     

论利率的市场化

在体制转换过程中,利率市场化已是大势所趋。利率市场化包括:金融交易主体拥有利率自主决定权,资金市场自发决定利率的水平和结构,选择国债利率为基准利率,政府对利率进行宏观调控等内容。利率市场化可分外币利率市场化,改革中央银行利率,开放同业拆借市场利率,逐步放开债券利率几个步骤。     

商业银行拓展中小企业贷款业务浅析

一、我国商业银行中小企业贷款现状 (一)商业银行的放贷率远远低于中小企业的贡献率 我国中小企业的发展是十分迅速的,它为整个社会提供了超过75％的就业机会.但是有数据显示,中小企业贷款金额占全部贷款金额的比重只有约8％.据统计,中国三百万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10％左右,全国乡镇企业、个体私营企业、"三资"企业的短期贷款仅占银行短期贷款的14.4％.而就算有些中小企业得到了贷款,也大多只是短期带款.因为中小企业的效益一般都比较不稳定,银行为了控制风险,一般只愿为中小企业提供短期贷款,但是中小企业的发展却需要长期资金的支持.     

中国存款利率市场化的现实障碍及美国的经验启示

2014年年初,中国五大国有商业银行存款利率悄然上浮10%,暗示着存款利率市场化改革全面拉开帷幕。虽然存款利率市场化改革具有由里至外的推动力,但是短期内全面放开存款利率市场仍存在一定的障碍。文章在借鉴美国存款利率市场化改革经验与教训的基础上提出其对中国存款利率市场化改革的启示。