西方企业并购理论与实践探析

当代西方正在兴起的新一轮企业并购浪潮始于80年代。这次企业并购浪潮规模之大、持续时间之长、影响之广泛，在西方发达国家经济发展历史上极为罕见，对其本土及全球经济都具有深远的历史意义。本文试图就西方企业并购浪潮的历史成因、特点及理论基础进行实证分析，并阐释其给全球经济带来的影响和对我们的启示。、一、西方企业并购的历史考察迄今西方资本主义经济发展史上共发生过四次企业并购浪潮。第一次企业并购浪潮。19世纪下半期，科技的突飞猛进，大大促进了生产力的发展。与此相适应，西方国家发生了以铁路、冶金、、石化、机械等行…     

欧洲企业并购及政府监管

针对世界性的兼并浪潮，本文从五个方面介绍了西方企业兼并收购的历史，企业并购的动机及基本操作过程，企业并购的绩效评估；并且重点阐述了西方政府对公司兼并的监管政策及其政策出发点。这对于全面理解企业并购过程中的许多理论及实际操作问题不无裨益     

整合经理——并购实践与管理创新的结合

从19世纪末至今,西方国家的企业并购经历了五次浪潮。长期而广泛的实践为西方理论界的研究提供了丰富却也庞杂的信息,同时因为企业并购活动的复杂性和多因素性,所以导致不同学者进行的实证分析结果不尽相同。纵观西方有关并购的理论和研究,我们会发现,比起西方经济学的众多理论而言,目前西方企业并购理论中除并购动机、并购效应、新价值创造等少数理论较为成熟外,其他许多方面还处于莫衷一是的探索阶段。尽管如此,已有的成果仍然对企业并购活动起到了积极的指导作用,特别是在微观操作层面的研究。我国企业并购活动开展较发达国家晚得多、少…     

关于经济全球化环境中企业并购浪潮的思考

并购是企业资本扩张和提高企业核心竞争力的有效方式 ,它可以使企业更好地实现规模经济效应和多元化经营战略 ,经营和财务协同效应 ,扩大市场份额 ,从而提高市场竞争力。但并购也存在着很多市场的不确定性因素。加入 WTO后 ,中国企业应努力提高企业资本运营战略意识 ,重新整合企业优势资源和善于利用投资银行家这一职业经理人队伍 ,这是我国企业应对并购浪潮的有效抉择     

近年来国内钢铁行业横向并购的态势评析

自2005年以来,国内钢铁行业横向并购一改以往停滞不前的状态转为频繁发生.文章深入分析了其中的各种原因,认为这既是企业追求规模经济和市场势力的内在要求,也是国内调控政策、国际并购浪潮、外资并购以及地方政府支持等力量共同驱动的结果,最后对提高国内钢铁企业横向并购绩效提出几点建议.     

并购浪潮动因研究述评

上个世纪九十年代中后期以来,企业之间的并购浪潮正日益广泛和深入地影响着我国整体经济的发展绩效。并购的形成并不等价于并购浪潮的形成。基于新古典假设和行为金融假设,本文详细评述产业冲击假说、托宾Q假说以及管理者假说和非有效市场假说的最新研究进展,为并购浪潮的形成动因提供理论分析框架。     

企业并购与核心竞争力

由于并购可以给企业带来多重绩效,由此激发了企业一轮又一轮的并购热潮。与前几次并购浪潮相比,20世纪90年代以来的第五次并购浪潮呈现出许多不同的特点,其最为明显的表现在于,越来越多的企业将并购作为构建企业的核心竞争力的重要手段之一。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言,是至关重要的。     

西方现代区位理论述评

西方现代区位理论是在古典区位理论的基础上，通过对古典区位论的假设条件不断放宽，使其更能在一般的条件下较为准确地解释现实经济，从而更好地指导经济主体的区位选择活动。在现代区位论里，新古典区位论放宽了古典区位论的某些假设条件，坚持完全竞争的市场结构，把规模报酬递增当作外生变量，在个体最优化和一般均衡模型下研究区位选择，使区位选择研究从局部均衡向一般均衡发展；新经济地理学派区位论利用迪克斯特与斯蒂格利茨建立的垄断竞争模型，并借助萨缪尔森的“冰山”原理以及后来的博弈论和计算机技术等分析工具，把区位因素纳入西方主流经济学的分析框架，并用严密的数学模型把区域经济活动聚集和扩散的内在机制表达出来，努力把空间因素纳入主流经济学的理论体系，使区位理论在不完全竞争和规模报酬递增的框架下获得新发展。     

跨国并购对中国企业的影响

20世纪80年代开始,以跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮开始兴起,无论从交易数量还是交易金额上都有大幅增长。跨国并购作为一种重要的国际经济现象日益受到关注。我国面对全球跨国购并浪潮的冲击,机遇与挑战并存,跨国并购给中国企业带来利弊同在。     

美国企业并购浪潮及其启示

本文通过对美国一百多年来发生的五次企业并购浪潮的回顾与总结，阐述了企业并购在推动企业结构、企业组织现代化进程中的作用。着重论述了美国企业并购的成功经验对我国产业组织结构调整、资产重组、国有企业改造等方面的借鉴意义。     

产业革命对企业并购形式的影响

在国企改革中，兼并重组备受关注。在兼并重组的浪潮中，许多企业的规模得到了扩大，绩效得以提高，困难企业得以解困，在一定程度上促进了社会经济的发展。但是，在兼并重组的操作中，也出现了假兼并、国有资产流失、片面追逐形式上的规模扩大等问题，造成一系列不良影响。为此，我们对世界几次兼并重组浪潮进行了经验总结，分析了兼并重组与产业革命的关系。认为，企业所采纳的兼并重组形式及内容与产业革命是密切相关的，它既取决于产业革命的状况又可以进一步推进产业革命的深化。以美国以代表的西方国家在经济发展上所创造的辉煌，很大…     

论企业并购策略的制定

90年代以来的全球企业并购浪潮引起了经济学界的广泛关注,也为中国企业组织创新提供了某种示范。对企业并购策略的分析和研究,从企业多角化经营并购策略和企业基于整合目的而进行并购策略这两大方面提出了如何制定正确的企业并购策略,从而在经济全球一体化不断加强的今天,为中国企业走向国际道路指明了方向。     

国有企业并购存在的问题及完善对策

如果把中国的并购市场与西方发达国家并购市场来比较，我们不难看出中国并购市场的并购与其有显著的差异。西方国家企业并购有近百年的历史，经过横向集中、纵向垄断、混合扩张、跨国兼并、金融火并五个发展阶段，而中国只有近２０年的历史，处于企业并购的探索期，没有成...     

全球化背景下发展中国家的政治民主化浪潮评析

20世纪70年代以来，在广大发展中国家发生的政治民主化浪潮，是在政治全球化的背景下，西方国家推广其民主观和民主制度的结果，也是由广大发展中国家的经济和政治状况所决定的，而当今世界的全球化趋势则促成了政治民主化浪潮的进一步发展。政治民主化浪潮既给发展中国家带来了积极的影响，但更多的是起到了消极作用。事实说明，发展中国家的政治民主化应当与本国的国情相适应。不能盲目照搬西方民主模式；应当循序渐进地稳步推进民主化进程，不能以牺牲经济增长和社会稳定为代价。     

谈沈义文的典雅词论

沈义文的《乐府指迷》是他的论词专著．“盖音律欲其协，不协则成长短之诗；下字欲其雅，不雅则近乎缠令之体；用字不可太露，露则直突而无深长之味；发音不可太高，高则狂怪而失柔婉之意．”这段话是沈义文在书中对自己论词主张的高度概括，文章以此为中心，分析了沈义文的论词主张     

BKT并购的动力机制研究

当前，世界经济全球化的发展、市场动态化的趋向、用户需求的个性化及竞争的白热化对企业的技术创新速度、创新规模提出了更高的要求。为了保持和获得竞争优势，获得先动优势和R&D能力，企业纷纷采取BKT并购战略。通过BKT并购战略，加快企业的创新速度，在市场竞争中求得生存和发展已成为企业实施BKT并购的最重要的内在动力。     

企业兼并的整合管理及其分析

企业兼并是企业发展过程中扩大经济实力、实现外部扩张、增强市场竞争力和战胜竞争对手的重要战略手段 ,进入九十年代 ,以美国为代表的西方诸国掀起了第五次兼并浪潮 ,其规模之大、影响面之广远远超过历次水平。在我国 ,随着证券市场的发展和“十五”大提出的“抓大放小”政策的实施 ,以及我国国有企业进一步深化改革和建立现代企业制度的需要 ,我国的企业兼并案已呈现逐年上升的趋势。但是 ,企业兼并的效果究竟如何呢 ?大量来自理论界与实践领域的调查研究显示 ,有近一半的企业兼并被证明是不成功的 ,造成了企业和国家的巨大损失。企业兼并…     

调整规模结构 发展大型企业集团

一、发展大型企业集团是我国经济改革的当务之急在21世纪即将来临之际，新的一轮企业兼并浪潮已在西方掀起。人们意识到，在下一个世纪的经济竞争中，企业规模优势将占很大分量。过去国家之间的比较优势是通过国际贸易来实现的，而现在则越来越多地通过跨国公司内部的分工体系来实现。支持跨国公司存在和发展的首要条件就是企业的大规模化。目前，大规模的跨国公司已大举进入我国，如果我们不按照规模经济的要求加速大集团化的发展，那么跨国公司就要按照它们的国际分工体系来调整我们的产业，那时我OJ又何谈民族工业的发展与战略产业的选…     

公司治理视角下的企业并购动因探析

众多企业并购行为的诱因和目标,构成了市场经济体制下企业并购行为的动机体系.企业并购有经济动因,以及非经济动因.企业或通过并购实现规模效益,或通过并购重组实现更多的融资,但也有企业为规避政策、法规及其他的限制而实行并购等,需对此加强规范和监管.     

论我国目标企业职工反并购权

我国企业并购对目标企业职工利益的忽视以及相关法制的缺位使职工反对并购的意志无法表达,职工在公司治理中的主体地位难以实现。基于劳动力产权论、企业合同论等理论,确认和构建目标企业职工反并购权不仅能缓解劳资之间的冲突,更有助于提高并购整体效益,促进私事领域的自我救济。职工反并购权是一种"推定"的权利,由职工反并购共同决策权、反并购经济罢工权、反并购诉权等权利构成。在权利救济方面,对诉讼主体、庭审程序、举证责任、法律责任等条款的设置应有利于保障职工反并购权,追究违法者的惩罚性赔偿责任和连带责任。