上市公司集团化经营、内部资本市场效率与现金股利政策

该文从集团化经营的概念出发,以集团多元化程度和内部资本市场效率作为表征上市公司集团化经营的两个关键变量,检验集团化经营对上市公司股利政策的影响。结果表明,总体来看,集团化经营公司股利分配倾向和力度都要显著低于非集团公司;仅以集团化经营上市公司为样本进一步检验发现,随着多元化程度与内部资本市场效率的提高,集团公司股利分配力度逐步增强,内部资本市场发挥了一定的作用;但上市公司集团化经营与现金股利政策的关系并没有受终极控制人产权性质的显著影响。     

资本经营与企业集团发展研究

首先简要论述了企业资本经营的概念和特点 ;其次 ,系统地分析和探讨了资本经营与企业集团的相互关系 ,指出资本经营是企业集团发展的重要途径 ,而企业集团化又为企业在更大范围、更大规模上进行资本经营创造了条件 ;最后 ,就我国推动企业集团的建康发展 ,提出了若干对策和措施 ,即进一步推进国有企业集团股份制改造 ;完善企业集团内部管理 ;建立以资本经营为核心的企业管理新格局等     

经营城市的企业理论解释

从现代企业理论的交易成本理论角度,探讨了经营城市的重要动因是通过城市公共资源的开发,有效降低反映城市居民和企业实际产生的成本与获得的效用收益之间比率(是一个区间值)的城市内部相对交易成本,动态协调集聚所导致城市交易成本增加与城市发展规模关系;从委托代理角度,论述城市政府是城市居民和企业委托进行城市组织、规划、服务的主体,从事城市经营的企业是经营城市的主体;经营城市的战略目标应是降低城市内部相对交易成本,最终实现居民、企业的效用收益最大化,满足居民和企业生命质量不断提高的需求。     

农村土地新型集体经营模式分析

集体经营是农村土地集体所有制实现形式之一。近年来兴起的塘约道路属于农村土地新型集体经营模式,其典型特征是集体所有权主导型结构激励。这种模式在实践中产生了较高的资本收益率和资本收益总额,促进生产力得到较大发展,降低了市场型交易成本,但也存在较高的政治型交易成本和管理型交易成本。较高的政治型交易成本和管理型交易成本有可能阻碍新型集体经营模式的推广,降低土地经营产权效率。在深化农村集体产权制度改革背景下,大力发展新型农村集体经济需要注意上述问题。     

社会资本与产业集群的互动研究

社会资本理论的引入丰富了产业集群理论的研究思路。企业网络作为社会资本的重要内容,成功地实现了与产业集群这种生产组织形式的有效衔接;社会资本以其独特的优势,决定与影响了产业集群的区位和发展速度;产业集群又进一步优化了企业内部、企业间、企业与相关产业、机构间的社会资本。社会资本与产业集群的双向互动,大大减少了产业集群内的交易成本,提高了产业集群的经济效率,强化了区域的持续竞争优势。     

企业并购：市场机制下的动因与效应

企业并购是企业战略实施和利益实现方法的一种 ,取决于企业的文化特质、资本结构以及企业面临的市场结构与制度环境。通过产权交易实现的企业并购既是一种复杂的经济现象 ,也是一个需要不断完善的交易市场 ,更是一套有效率的市场机制。本文对现有企业并购理论进行了梳理 ,尝试从规模经济与管理协同效应、交易成本理论、金融经济学理论以及信息与信号理论、管理主义假说等方面进行综述 ,并结合一些实证研究的结论对部分理论做出评价     

RAROC在保险企业资本配置中的应用

资本管理在保险企业资产负债管理中有着非常重要的作用。风险调整后的资本回报率（risk-adjusted re-turn on capital,RAROC）是将经济资本和保险企业价值连接起来的纽带,是近年来被公认的有效进行资本管理的核心技术手段。在保险企业经济资本配置中使用RAROC管理模型能更为有效的实现企业控制风险、优化资源配置和股东价值最大化的经营目标。这一配置过程体现了保险企业经营的稳健性特征。     

企业国际化成长的内部化理论述评

内部化理论是在交易成本理论基础上发展起来的旨在解释企业国际化成长和跨国公司经营活动的理论工具。内部化理论在吸收交易成本理论合理内核的同时,也继承了交易成本理论的某些不足,并在不确定性等方面存在逻辑缺陷。适当吸收能力理论的有关概念和分析方法,将能增强内部化理论的解释力。     

论中国企业集团化经营与扩张中的风险防范与管理(上)

进行集团化经营与扩张是中国企业持续成长并走向成熟的必然进程,然而这一进程中充满风险和陷阱.这些风险包括多样化经营中的风险;政策优惠中的风险;成长机制上的风险;管理能力上的风险;资产评估与审计中的风险;投融资中的风险;购并上市公司中的财务风险;资本经营中的风险;经营环境中的风险;国际化经营中的风险.由于对此认识不清,使许多企业陷入灾难.现在已到了重视企业集团化经营中的风险问题的时候了.     

企业集团债务论

进一步扩大企业间的经济联合,发展企业集团,是当前治理整顿时期深化企业改革的一项重要内容。改革的理论和实践证明,为了更好地实现提高企业素质和经济效益,以及增加开发能力这一发展企业集团的主要目的,必须增强企业集团母体的投资功能。诸如建立企业集团财务中心,由该中心掌管集团成员用于发展集团化生产经营的各项集资,使企业集团从生产、技术上的生产性联营,走向更深层次的资产联合。这种联合被经济学家谓之“企业集团发挥群体优势和综合功能的物质基础”。它也是本文论题得以展开的现实基础。     

制度同构与交易转型——企业为什么承担社会责任的一个新的理论解释

学界对企业为什么承担社会责任存在多种解读,但并未形成有效的逻辑视图.文章运用新经济社会学中的制度同构理论和交易成本理论,揭示企业社会责任与企业交易转型的关系,从而对企业为什么承担社会责任提出一个新的理论解释.所得出的结论是:制度同构力中的强制性同构力、模仿性同构力和规范性同构力激发并唤醒了企业的社会责任行为;企业对利益相关者的社会责任行为从本质上说是对人力资本和社会资本的投资,这种投资增强了人力资本和社会资本的专用性,降低交易成本,从而使企业由短期市场交易转向关系型交易;在交易转型的过程中,企业家伦理准则起着重要推动作用.     

资本经营理论分析及操作建议

本文分析探讨了资本经营的若干理论问题 ,如资本的二重性、资本的数量界定、资产经营与资本经营的区别等。提出了我国企业进行资本经营应注意的问题 :处理好资本经营与多元化经营关系、处理好存量资本经营与增量资本经营关系、资本重组应与文化整合并行、“三类”企业应理性投资股票市场     

企业集团构建内部资本市场的作用——基于交易成本理论的分析

本文以新制度经济学为理论依据,从交易成本产生的原因、交易成本的具体内容以及如何克服交易成本三个方面,说明企业集团内部资本市场将有助于降低企业的交易费用.     

企业资本经营及剩余价值评估

企业资本经营是对全部资本筹集和运用的筹划管理和优化配置过程 ,主要有股本、负债、产权和要素资本经营四种形式。资本经营产生的剩余价值可用经济利润来评估     

试论企业的跨文化管理

随着世界经济的一体化和区域经济集团化的不断深化,企业经营国际化已成为势不可挡的热潮。企业在跨国经营中由于处于不同的文化背景、地域环境中,必将遇到前所未有的机遇与挑战。有效地进行跨文化管理,是国际企业在跨文化背景、地域成功运营的保证,这对正在融入全球经济的中国企业更具有现实意义。     

资本、生产要素与价值创造

西方经济学把资本等同于生产资料 ,进而等同于生产要素 ,从而把创造商品使用价值的生产要素当成了创造价值的要素 ,为资本获取利润提供理论依据。在马克思的思想体系中 ,资本不是生产要素 ,也不创造价值 ,而是反映商品经济的一种社会生产关系。资本收益的合理性在于其稀缺性和在组织、控制生产时对交易成本的节约     

农业企业纵向一体化契约模式选择及动态演变：基于生猪养殖企业的案例分析

契约农业是有序引导工商资本参与乡村产业振兴的重要途径。构建农业企业契约模式选择和演变的理论分析框架,选取生猪养殖企业的多个案例,讨论交易成本在企业纵向一体化经营实践中如何发挥作用,并引入不完全契约理论,分析外生冲击下企业与养殖户缔约形态产生适应性演变的路径及逻辑。研究发现,企业与养殖户缔结不同的契约模式,是在给定的交易属性下权衡外部市场交易成本和内部生产成本所做出的理性选择,交易成本或资产专用性的差异使得不同的生产环节或品种有其最适契约模式。由于契约的不完备性,龙头企业的契约选择存在适应性调整的过程,非洲猪瘟疫情冲击或环境规制约束会降低履约效率,企业会调整原始的单一契约模式,向利益联结更加紧密的中间型契约或混合契约模式过渡。因此,应避免农业产业化模式的盲目复制和推广,因地制宜选择合适的农业契约形式,促进农户与企业进行互补的专用性投资,提升双方缔约稳定性。     

汽车零部件企业面临的挑战与应对策略

加入WTO后,中国汽车零部件企业将面临行业激烈分化重组,汽车工业技术进步,高质量和低价格压力,企业经营管理模式变革和外资企业进入中国等方面带来的挑战。要应对这种挑战,汽车零部件企业必须强化技术创新能力、转换经营机制,运用资本运营实现规模化和集团化,推进准时化生产方式,改变传统经营模式,加强队伍建设。     

企业是什么?--西方企业理论述评兼论现代工商企业的本质

古典企业理论、委托—代理理论、交易成本理论、产权理论、合约理论和专业化—协作理论等各自解释了企业的一个部分而没看到整体。应用综合的眼光来看现代工商企业 ,首先应强调其生产功能 ;其次 ,它是物理资产、流动性资本、技术技能的集合体 ;再次 ,它是各种管理能力的集合体 ;第四 ,它是个法律实体     

浅谈企业经营方式的转变对财务管理的影响

随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深入 ,企业由过去单一的生产经营方式 ,逐步转为生产经营和资本经营两种经营方式。现代企业不再靠单纯的生产经营来获取利润 ,而且还要通过资本的筹集、投资、运作、经营来获得更大的经济利益 ,实现资本最大限度的增值。这就为企业财务管理提出了新的课题 ,企业经营方式的转变对财务管理产生了深刻的影响 ,主要表现在 :一、使财务管理层次化企业经营方式的转变 ,使企业经营活动分化为生产经营和资本经营两个层次。现代企业这两个层次是不可缺的。因而 ,企业经营效益来源于两个方面 :一是通过资金管理…