国有企业管理者激励效应研究——基于管理者权力的解释

本文突出管理者权力在企业激励契约中的作用,对不同管理者权力下国有企业高层管理者货币性补偿与企业绩效的关系进行研究。通过理论与实证分析,我们发现,权力强大的管理者可以自己设计激励组合,在获取权力收益的同时实现高货币性补偿,并不需要盈余管理迎合董事会的激励要求;而权力较弱的管理者则更关注货币性补偿,只能通过盈余管理虚构利润,以达到薪酬考核的目的。     

公司治理强度、审计力度与审计质量

自安然事件以来,公司治理和外部审计的重要性得到了前所未有的重视.本文构建了一个公司所有者与外部审计师之间的博弈理论模型,以分析均衡状态下公司治理强度、审计力度与审计质量之间的关系,并讨论所有者和审计师赔偿责任对博弈均衡的影响.我们特别引入了公司治理成本函数和审计成本函数,并同时考虑了公司所有者和审计师的赔偿责任.在本模型中,公司所有者对公司治理强度的决策和外部审计师对审计力度的决策共同影响审计报告对外部投资者的信息有用性(即审计质量),并最终影响了公司的成交价格.研究得到的主要结论是:(1)均衡状态下公司治理强度的增加有助于提升审计力度和审计质量;(2)所有者赔偿责任的增加只会提高公司成交价格,但不会影响博弈均衡和均衡状态下的审计质量;(3)审计师赔偿责任的增加并不一定导致所有者降低公司治理强度,且只有在特定情况下才能提升审计力度和审计质量.     

企业决策过程与董事会权力虚置关系研究

<正>现代公司制企业的一大特征,是所有权与经营权分离。两权分离情况下,公司董事会被视为股东利益的代表,在保护股东权益、维护公司价值方面发挥着重要作用,与此相应,各国公司法也都赋予了董事会以至上权力。然而,现实中董事会的作用饱受质疑,一些董事会     

管理者权力对短视主义波动的影响研究

疫情背景下企业该何去何从？作为企业重要决策人员的管理者,陷入短期获益和长期发展平衡的两难之中,短视主义波动越发明显。基于管理者认知和资源依赖理论,构建管理者短视主义波动指标,并以上海证券交易所、深圳证券交易所2019—2020年所有A股上市公司为研究对象,探究疫情背景下管理者权力对短视主义波动的影响以及所有权性质、冗余资源和管理者任期在其间的调节作用。结果发现：管理者权力对短视主义波动有显著的负向作用;所有权性质和冗余资源在管理者权力与短视主义波动关系中起到显著的负向调节作用,而管理者任期在管理者权力与短视主义波动关系中起到显著的正向调节作用。研究结论拓展了管理者认知和资源依赖理论的应用范围,丰富了疫情背景下管理者权力与短视主义波动的相关研究,从所有权性质、冗余资源和管理者任期等维度审视管理者权力与短视主义波动关系的情境,为疫情背景下避免管理者出现短视主义波动和稳定管理者决策视野提供有益指导。     

实现管理者权力运营 打造企业战略执行力

管理者运营权力的最佳手段是抑制而不是放纵自己的权力,他主要是通过授权、用人、培养下属和参与式管理实现的。判断一个是否真正有助于提升企业战略的执行力,可以探究,企业提升战略执行力对战略制定、组织结构、企业文化和信息沟通希望达到的理想状态。是企业采取的每一项措施都能有助于企业从现有状态跨入到理想状态。     

管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资的实证研究

现有文献在研究会计信息质量与企业过度投资的关系时,多停留在代理成本视角和信息不对称下的"融资约束"视角,沿袭的是现金流量分析思路,忽视了控制权因素的影响。该文基于转轨经济的制度背景,结合代理理论和控制权理论,从管理者权力的视角出发,实证研究了管理者权力、会计盈余质量与企业过度投资之间的内在联系。实证检验发现,会计盈余质量的提升可以明显缓解管理者的代理问题,降低企业的过度投资水平,提高投资效率,但管理者权力的存在会弱化会计盈余质量对企业过度投资的抑制作用。进一步根据市场化进程进行分组检验后发现,管理者权力对会计盈余质量的调节效应在市场化进程低的样本组表现得更显著,说明了制度环境对管理者权力具有一定的约束作用。因此,企业在重视提高会计信息质量、优化投资决策的同时,也不能忽视管理者权力的影响,应通过合理配置企业的权力结构,以提高投资效率。     

基于社会性别视角下女性管理者的优势浅析

当今社会,女性管理者在公共管理和经济发展中的作用愈来愈大,相对于男性而言,虽然女性管理者人数并不多,但是仍有许多凭借女性独有的优势和女性独特的视角在工作岗位上取得了许多辉煌的成就,受到了人们的认同与称赞。本文试图通过与男性相比较,分析女性管理者在管理工作中的优势,从而推进人们对女性管理者的认识和研究。     

高管权力、审计委员会专业性与内部控制缺陷

本文以2009-2012年沪市A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了高管权力是否会干预审计委员会专业性对内部控制的监控效力。研究发现,专业的审计委员会有助于提高上市公司内部控制质量;进一步研究发现,高管权力会干预审计委员会专业性作用的发挥,随着高管权力的增加,审计委员会专业性对内部控制的监控作用将被削弱。     

公司治理、审计风险与审计定价——基于CCGINK的经验证据

本文采用南开大学公司治理研究中心发表在2004年<管理世界>第二期的论文中公布的2002年度"中国上市公司治理100佳"的公司治理指数作为公司治理质量的替代变量,以"100佳"中的55家2001年至2004年的数据作为研究对象,采用多元回归方法,分析公司治理指数、审计风险、审计师规模与审计定价的关系.结果发现,公司治理指数越高,审计定价越低;随着公司治理指数提高.国际四大和本土五大明显降低了审计定价,而本土次五大的审计定价却没有明显下降,说明审计定价受到公司治理风险影响,国际四大及本土五大对源于公司内部治理的风险更加敏感.原因可能是大型事务所运用了风险导向审计模式,在争取到优质客户后,采取了合理的风险定价策略,以保持优质客户.上述发现对大型审计师获得审计收费声誉溢价的观点做了局部修正.     

市场化程度、行业竞争与管理者薪酬增长

针对近年来我国上市公司管理者薪酬逐渐增长的现象,本文采用地区市场化程度和行业竞争这两个外部治理机制变量,检验了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,研究结果表明:我国的上市公司在制定管理者薪酬契约时采用了行业薪酬基准,并由此导致了管理者薪酬的逐渐增长;而且对处于市场化程度较低地区以及被保护性行业的上市公司,外部治理机制的弱化增强了管理者对于薪酬契约的影响,因此,这些公司的管理者越可能因为公司采用行业薪酬基准而获得薪酬的增长;进一步地研究发现,与民营上市公司相比,由于国有上市公司的治理结构更为弱化,由此导致国有上市公司的管理者更可能通过采用行业薪酬基准来谋求薪酬的增长。本文的研究意义不仅在于支持了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,而且对我国国有上市公司管理者薪酬增长更快的原因提供了一定的解释。     

管理层权力、外部治理机制与过度投资

过度投资作为低效率的投资方式会破坏企业价值和股东财富,有效的外部治理机制能够约束管理层利用权力实施过度投资寻租的行为。以2006年至2013年中国上市企业数据为样本,以产品市场竞争和外部大股东持股衡量外部治理机制,分别采用单变量分析和多元回归方法,实证研究管理层权力对过度投资的影响以及外部治理机制对过度投资-管理层权力敏感性的影响。研究结果表明,中国上市企业的管理层综合权力越大,过度投资现象越严重。不同管理层权力维度变量对过度投资的影响不同,任职年限长、学历水平高以及持有本企业股份的管理层,越有可能利用手中的权力实施过度投资;总经理与董事长两职兼任有利于降低过度投资行为,提高企业投资效率。产品市场竞争和外部大股东持股均能显著影响过度投资与管理层权力之间关系的敏感性,外部大股东持股比重越高、产品市场竞争越激烈,越能有效抑制管理层利用权力实施过度投资的行为。     

审计意见、外部环境与事务所变更

会计师事务所变更行为一直是国内外学者关注的重点。随着研究的深入,国外学者已经将外部环境因素纳入分析,而我国尚缺乏此方面的研究。于是本文以2006年我国A股上市公司为样本,在检验了变更前收到非标准审计意见与事务所变更之间的关系的基础上,利用樊纲、王小鲁编制的中国市场化指数及其子指数构建外部环境指数,考察了其对公司变更会计师事务所的影响,发现在相同情况下,良好的外部环境能在一定程度上抑制公司变更事务所的倾向。     

管理层能力、权力与在职消费研究

近年来,媒体披露的上市公司天价业务招待费现象引起广泛关注。本文以2010-2012年沪深主板上市公司为样本,研究了管理层能力、管理层权力对在职消费的影响。研究发现,管理层能力与在职消费之间呈显著的负相关关系,能力较强的经理人较少地通过在职消费来攫取私人利益;管理层权力越大,其获取的在职消费水平越高,表明随着权力的增长,管理层有动机通过在职消费攫取私人利益;在民营上市公司中,能力较强的管理层更能约束其凭借权力增加在职消费的行为。完善公司内部治理机制和绩效评价机制,发挥内部代理人市场竞争和外部职业经理人市场竞争的甄别作用,以及新闻媒体的外部监督作用,有助于约束管理层滥用在职消费的行为。     

高管集权、内部控制与会计信息质量

公司内部治理的核心之一是选择一个恰当的权力配置结构,以有利于增进公司各种制度和政策的执行效率.本文研究公司高管的权力配置结构对公司内部控制与会计信息质量之间关系的影响.采用盈余管理和财务重述衡量会计信息质量,本研究发现:(1)公司的内部控制质量与会计信息质量正相关;(2)公司内部控制对会计信息质量的提升作用受制于公司内部高管的权力配置结构.在高管权力集中的情况下,内部控制的改善对会计信息质量并没有明显的提升作用.本研究对公司内部控制制度的后续建设和实施乃至公司治理结构的改进均具有一定的启示意义.     

审计师任期、事务所任期与审计质量

利用审计师对财务危机的公司是否出具持续经营的查核意见,以及企业的异常营运资本,作为研究衡量审计质量良莠的代理变量,分析了中国审计师任期与会计师事务所任期对审计质量的影响。如果以查核意见作为被解释变量,没有发现审计师任期或事务所任期与审计质量有关联性的证据。然而,一旦以异常营运资本作为分析对象时,则发现较长的审计师任期有助于提高审计质量的证据。此外,当企业有增加盈余的动机时,还发现会计师事务所内的审计师之间有审计经验传承的效果。进一步的分析则显示,前述的发现主要来自于非四大会计师事务所。换言之,审计师任期的经验效果对于非四大会计师事务所更为重要。     

内部控制、高管权力与并购绩效——来自中国证券市场的经验证据

本文分析了内部控制与高管权力的相互作用关系及其对并购绩效的影响,利用中国上市公司数据,运用结构方程模型进行了实证分析.研究发现,内部控制对并购绩效具有显著的正向影响,而高管权力与并购绩效负相关,并且内部控制与高管权力之间存在反向的相互作用关系.当高管权力缺乏制衡时,并购成为高管实现个人收益的手段,而企业本身并不能实现预期的并购价值,内部控制是针对高管权力的制衡机制,对并购绩效的实现具有重要作用.     

管理层权力、在职消费与产权效率——来自中国上市公司的证据

国外近年大量研究表明,薪酬激励并不必然解决代理问题,薪酬的制定与执行机制可能使其成为代理问题的一部分。具体而言,管理层可能利用其权力影响甚至自定薪酬,从而寻租最终降低了薪酬的激励效用,中国的制度背景也为上述现象提供了可能。本文利用2001-2004年我国上市公司数据实证检验了管理层权力对于作为隐性薪酬的在职消费以及企业绩效的影响。从董事长总经理两职兼任、股权分散和高管长期在位视角构建了管理层权力的综合计量指标,研究中运用了普通最小二乘法和广义矩估计方法,并进行了稳健性检验。本文的研究结果表明,管理层权力是影响薪酬激励及其绩效的重要因素,我国要重视管理层权力及其引起的过度职务消费的治理问题,民营控股企业的内部权力治理不容忽视。     

论审计委员会与会计信息质量

本文通过剖析审计委员会的产生、角色定位,进而阐述了审计委员会通过履行检查公司会计政策、对内部审计人员及其工作进行考核、与公司外部审计机构进行交流等主要职责,可有效地发挥防止会计差错,提高财务报表质量的作用.