人民币汇率与国际贸易竞争力——升值压力背景下的分析

从汇率形成机制分析,人民币升值压力的真正来源在于我国对外贸易持续增长的国际竞争力;人民币升值是汇率形成机制回归市场的必然.对人民币升值影响我国对外贸易国际竞争力的路径分析证明,人民币升值可能影响国际竞争力结构,但不会削弱我国对外贸易的整体国际竞争力.     

汇率形成机制与汇率传递差异:理论及中国的实证

从当前的人民币汇率形成机制和汇率传递效应看,在人民币面临升值预期的情形下,过度的控制汇率水平破坏了市场的价格传递进程,人民币的升值不仅没有减轻中国的贸易顺差和欧美要求人民币升值的压力,反而使中国的经济和政策陷入了升值—出口增加—国际压力继续加大的泥潭之中,而且持续的单向升值预期促发了投机活动的增加,更加加大了宏观政策制定和管理的难度.因此,中国应该适度降低政府在人民币汇率形成机制中的作用,进一步提高汇率形成机制市场化的程度.     

人民币汇率价格发现能力影响因素研究

金融危机使得人民币国际化受到了极大影响。金融危机前后人民币境内即期市场与人民币离岸市场对新信息的不同反应速度和新信息融入不同市场价格中的比例,说明外部冲击对人民币汇率价格发现能力有显著影响。为进一步研究人民币国际化面临的国际外部风险,需要对人民币汇率价格发现能力进行实证研究,因此采用Hasbrouck提出的信息份额模型(I-S模型)分阶段对危机前后人民币即期汇率和人民币NDF汇率数据进行了实证。结果表明,金融危机这一外部冲击引发了人民币汇率价格的发现能力的微妙变化,金融危机前境外人民币NDF市场处于市场价格信息的中心地位,金融危机后人民币即期市场对汇率价格的引导力量逐步加强。这就要求在今后我国金融市场改革和人民币国际化过程中,充分掌握市场影响动向,加强对人民币汇率的有效管控。     

人民币汇率预期与人民币NDF汇率的实证研究

人民币汇率预期的形成机制和人民币汇率的变动是全球关注的热点问题之一。为了寻找适合于描述人民币汇率预期的变量,我们进行了定性及定量研究。研究表明,人民币NDF汇率能够较好地反映国际金融市场对人民币汇率的预期,且此类预期与人民币实际有效汇率之间存在长期均衡的关系,即NDF汇率在一定程度上反映了人民币汇率的真实价值。     

人民币汇率预期的随机波动模型研究

以人民币NDF汇率(Non-deliverable Forward rate,无本金交割远期汇率)作为人民币汇率市场预期的替代变量,通过对该变量的时间序列分析,建立汇率预期随机波动模型以刻画人民币汇率预期的波动特征。研究表明,NDF汇率的波动与市场对人民币汇率的预期变化相吻合,管理当局应对此类预期给予重视;人民币汇率预期波动剧烈,具有厚尾、波动群集性、持续性的特征,且具有波动的杠杆效应。这些性质导致市场中一旦出现人民币升值或贬值的预期,其趋势将维持相当长的时间。因此,管理当局应谨慎看待当前人民币汇率的市场预期及由此形成的升值压力,既肯定其中理性及客观的因素,又需对其非线性、过度波动的特征及其危害有充分的认识。采取积极、稳步渐进的方式推进人民币汇率形成机制改革,应该是符合各方利益、且能够避免诸多不利影响的明智之举。     

人民币汇率变动和后危机时代汇率市场化改革

人民币汇率一直是政府和市场关注的焦点.研究人民币汇率变动和汇率市场化改革;比较人民币升值、贬值和维稳的影响;从三角套汇的角度分析人民币对美元和人民币对非美元货币汇率之间的关系;研究人民币汇率形成机制存在的问题及人民币汇率市场化改革,对人民币汇率政策的实践均具有一定意义.     

我国商业银行外汇风险探究

自2005年7月21日人民币汇率形成机制重大改革之后,我国人民币汇率以市场汇率为基础,并参考一揽子货币汇算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节.我国商业银行所面临的外汇风险不断加大,国有商业银行面临的汇率风险以及防范是目前值得探讨的问题.     

人民币汇率制度改革三十年回顾与展望

回顾三十年来人民币汇率制度改革的历史,经历了四个阶段,是一个以市场化为目标逐步演进的过程;特别是2005年7月实行的以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,在保持人民币相对稳定的同时,逐渐完善了人民币汇率机制。历经三十年的改革,人民币汇率制度改革方向已定但路还长,展望人民币汇改应逐步推进人民币资本项目自由兑换,实现人民币完全自由兑换;应以人民币的区域化推进国际化,人民币将逐渐成为国际储备币种,最终实现国际化。     

人民币汇率国际法问题研究的甘霖之作——评韩龙教授新作《人民币汇率的国际法问题》

近年来，随着我国外汇储备大幅增加和中国产品在国际市场竞争力增强．西方把目光聚焦在人民币汇率问题上．对人民币汇率安排提出了多项法律上的指控。2010年秋。美国众议院更是以348比79的投票结果，     

浅议人民币汇率微观形成机制改革

本文将人民币汇率形成机制细分为宏观和微观两个层次,并主要对微观层次中的若干问题进行了分析。研究表明,为实现人民币由管理浮动向真正的市场汇率形成机制转变,以及汇率形成机制的平稳过渡,当前应在结售汇制度、人民币交易主体、交易规则和交易产品等方面进行相应的调整。     

对当前经济金融形势的思考

根据近几年的经济金融形势来看,在我国的房地产、股市、车市的带动下,经过几次有效的调控,区域暂时稳定。但是随着城市人口的加剧,物价飞速上涨,导致更多的人要求工资继续上调、楼价继续下降。在进行与国际接轨的同时,人民币汇率也是节节攀升,但是人民汇率的上涨,同样也带来了巨大的经济挑战,使我国在经济发展过程中,将会遇到更多的困难,如何解决这些困难,使我们更好地进行有效的经济发展事项的研究,本文将做出简单的探讨,以供参考。     

原油价格上涨的经济效应及对策

需求曲线的移动,需求弹性以及供给弹性均会影响原油价格,此外,国际寡头垄断市场也是影响原油价格的重要因素。原油价格上涨在贸易、收入分配、经济增长等方面对我国的经济和人们生活会施加影响,但这些影响不会很大。只要我们在以下几个方面进行努力,就会将这些影响降到最低程度:建立原油和石油战略储备制度;建立能源多元化格局,减少对石油的过度依赖;继续推进原油和石油进口市场多元化战略;建立石油期货市场;适当提高人民币汇率;树立节能观念,开发节能技术,等等。     

人民币汇率变动对我国农产品国际贸易的影响机理

当前人民币汇率升值的压力很大,如果人民币汇率发生变动,其带来的各种不确定性因素将对我国农产品国际贸易产生影响,但这些影响又受到一定条件的制约。根据汇率变动影响国际贸易的一般规律,结合农产品的特性将发现,人民币汇率变动对我国农产品国际贸易的影响能够满足"马歇尔—勒纳"条件,并且根据"J曲线效应"理论发现,人民币汇率变动对我国农产品国际贸易的影响主要表现在:人民币贬值有利于扩大我国的出口,抑制进口,改善农产品贸易现状;人民币升值将导致出口减少,进口增加,恶化农产品贸易状况。同时,还应注意两个问题:一是"弹性"问题;二是"时滞"问题。     

主权债务问题和国际货币体系变化的新趋势

国际金融危机以来,主要发达国家面临"高债务和高赤字"问题,财政状况不断恶化,主权债务问题导致主要国际货币大幅度波动,国际货币体系变得更加不稳定。国际金融危机使得美元主导国际货币体系的内在矛盾凸显,美元汇率的剧烈波动对全球经济的冲击较大,改革国际货币体系的呼声越来越高。目前美国财政赤字和债务水平仍然较高,未来美元汇率的不稳定性和不确定性仍然较大,"去美元化"将成为一种趋势,欧元、日元等货币都难以替代美元,国际货币体系的格局将朝多元化方向发展。新兴市场经济国家货币正在崛起,中国应该抓住机遇,稳步推进人民币国际化。     

ASMEC-O:一个基于主体的开放经济模型

为了分析国际贸易对一个国家宏观经济的影响 ,我们提供了一个基于主体的开放经济模型———ASMEC -O。模型由两个独立的国家组成 ,并通过外汇主体联系在一起。每个国家都由多个家庭、多个企业和一个政府组成 ,他们通过产品市场和劳动力市场相互作用。家庭依据收入和价格进行消费 ;企业依据库存量和销售量制定生产策略 ,依据利润、销售量和价格制定销售决策 ;政府通过税收和支付社会保障金来维持经济的平等。通过国际贸易 ,两国的产品可以相互流动。外汇主体可以将一国货币转换成另一国货币 ,并调整汇率的大小来反映资金的波动。政府可以通过制定关税控制进口产品的数量。在模型的运行过程中 ,家庭可以应用遗传算法进化其劳动生产率 ,企业可以应用分类器系统完善其定价策略。实验结果表明 :发展中国家通过适当地制定关税 ,经济可以达到较高的增长速度 ,平均失业率逐步下降 ,汇率趋于稳定。     

人民币升值逼迫中国经济转型

人民币升值有利于降低进口成本、增加技术改进、加快国内产业结构升级步伐,但将对多数外向型出口企业构成成本上升的压力使其面临严重困境;也势必会加大国际游资的投机活动,进一步吹胀中国的房地产和股市等金融泡沫,造成金融危机隐患。此外,高度的对外贸易依存度战略对一个13亿人口的大国也未必适宜。中国的经济繁荣最终要依靠国内合理的经济结构和完善的市场机制来实现。人民币升值逼迫中国经济转型,要更加注重质量、结构、内需和经济效益。人民币汇率改革,重在机制不在升值。     

人民币升值压力来源及其纾缓

近年来人民币升值压力主要来自国外,其深层原因是国际经济持续低迷,一些国家为了转移国内视线,把矛头指向中国,认为人民币币值低估造成了"输出通货紧缩",因而纷纷要求人民币升值,使人民币承受空前的升值压力。同时,我国现有的汇率制度和货币政策也在一定程度上延缓了人民币升值压力的疏散,提高了升值预期。为此,纾缓人民币升值压力必须从消除人民币升值预期出发,减少贸易摩擦、适当放宽资金流出限制等等,以更加积极的姿态参与国际经济交流。     

人民币汇率改革应该控制速度与强度--从我国货币替代问题出发的行为经济学分析

根据行为经济学的基本理论以及相应的实证分析,发现当前我国居民由于损失规避心理较强,因而在决定是否进行货币替代时,对人民币实际汇率的绝对水平反应不足,但对人民币实际汇率的波动程度反应敏感。故人民币汇率制度从盯住单一美元过渡到盯住一篮子货币后,为了防范由货币替代的潜在加剧而造成对宏观经济的冲击,政策当局应该做到:短期内不应对人民币币值进行大幅度或频繁的调整,同时必须维持当前汇率政策的延续性;长期内必须完善国内市场化环境,不断缓解居民的损失规避心理,培育和提升居民对汇率制度改革的应变能力。     

人民币升值对外商在华直接投资的“三维效应”分析——基于引力模型的实证研究

文章通过建立引力模型,以1982—2011年的面板数据为基础,从三个不同维度研究了人民币对外商直接投资与GDP之间的动态关系。实证结果表明:从总体效应来看,人民币升值不利于吸收外商直接投资,人民币实际有效汇率每升值1%,外商直接投资减少1.63%;从地区效应来看,人民币升值对不同地区影响的方向和大小是不同的;从行业效应来看,人民币升值也会导致外资的减少。所以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,注重优惠政策对不同地区的结构性差异影响是应对人民币汇率变动对外商直接投资所造成不利影响的关键所在。