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影响“九五”我国股市的几项明显相关因素分析陆娟,荣志影响“九五”中国股市的因素很多,本文仅分析加入世界经济贸易组织、降低和调整关税、统一内外资企业所得税和降低出口退税率、香港回归等四个方面的相关因素,对“九五”期间我国股市的影响。一、加入世界经济贸易... 相似文献
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一、引言政府政策的频繁干预是我国股市的一大特征。唐利民等 ( 1999)的研究表明 ,从 1992年至 1998年 ,在造成上海股市股价异常波动的因素中 ,政策因素的影响占总影响的 4 4 % ,市场因素占 2 3 % ,扩容因素占 2 1% ,消息因素占 12 %。出于保护幼稚股市发展的目的 ,政府进行必要的政策干预无可厚非。但是 ,过多的政策又是不利于股市发展的。因此 ,用好政策就需很好把握政策的力度。而要做到这一点 ,认真研究政策干预下股市行为的规律就很必要了。本文所研究的政策干预下的股市行为 ,是指股票市场指数对政策的反应如何 ,具体来说是指股价指数… 相似文献
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上证综指并不能有效代表我国股市的整体状况,依据上证综指来研究我国股市是否与实物经济相背离是存在偏差的。综合考虑影响我国股市的主要的基本面因素与投资者行为因素,基于沪深300样本股票的检验表明:我国的股市并没有真正背离实物经济,真正造成股指与某些宏观经济指标的虚假背离的原因主要有两个,一个是各个时期影响股价变化的基本面因素对股指的影响不一致,另一个是投资者的逆向投资策略,动量交易策略与羊群行为等行为因素也是影响我国股市的重要因素。 相似文献
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中国股市的异常波动性不利于其健康发展。运用理性信念理论分析中国股市的内生不确定性,并对经典的CCK模型进行改进。实证分析得出内生不确定性是导致中国股市异常波动的关键性因素,在此基础上提出减缓中国股市波动的相应措施:建立完善投资者教育机制;逐步减少政府对股市的政策干预;加大信息披露监管力度,提高上市公司信息披露的真实性;提高上市公司质量,改善市场结构。 相似文献
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金融时间序列的长记忆性检验常采用标度分析法,但结果往往不令人满意。从分整特性的新视角,利用KPSS检验和LW检验对我国股市收益及其波动的记忆性特征进行了深入研究。研究结果表明,我国股市的波动序列中存在显著的长记忆性。而收益序列本身无明显的长记忆性。这与成熟股票市场有关长记忆性的研究结论基本一致.与新兴股票市场的研究结论有所不同。此项结论对股市的长期投资者具有重要的决策意义。 相似文献
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当前我国宏观经济正处于转型期,调整结构势在必行,投资者预期我国经济中枢将长期下行。表现在股市上,便是继续呈窄幅震荡态势。而城市化发展或能给股市带来新的机会。 相似文献
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借鉴REGARCH-MIDAS SK模型的建模思路及框架,引入经济政策不确定性指数(CEPU),提出了REGARCH-MIDAS-CEPU SK模型,该模型优势在于可将高频日内数据与低频不确定性指数数据结合,同时考虑股市收益率的多种特性,能够准确分析经济政策不确定性对股市波动的影响机理。采用上证综指收盘价日度数据和经济政策不确定性指数及其细化指数月度数据,利用引入了经济政策不确定性的双因素REGARCH-MIDAS SK(REGARCH-MIDAS-CEPU SK)模型,实证分析总体和细化经济政策不确定性对股市波动率的影响作用。实证结果表明:提出的双因素模型在样本内拟合与样本外预测实证中,其性能均优于现有双因素模型,说明该模型的提出具有显著的理论与实践意义。此外,研究证明各类经济政策不确定性水平增加均会促进股票市场波动,其中货币政策和贸易政策不确定性对股票波动长期趋势影响较大,贸易政策不确定性对股市波动率的影响持续时间较长,股市波动对财政政策以及外汇和资本账户政策不确定性变动较为敏感,由此可见四类经济政策不确定性对股市波动的影响机理各不相同。 相似文献
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我国股市波动的利率效应 总被引:4,自引:0,他引:4
股票的价格取决于股票的供给和需求,而股票的供求则深受利率影响.利率高,股票供给增加,需求降低,股票价格下跌,这就是股市的利率效应.通过实证分析,我们却发现我国股市的利率效应并不显著,这可归因于三个制度性因素. 相似文献
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当前我国宏观经济正处于转型期,调整结构势在必行,投资者预期我国经济中枢将长期下行。表现在股市上,便是继续呈窄幅震荡态势。而城市化发展或能给股市带来新的机会。 相似文献
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ARIMA模型在股市预测中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
上★应用研究★《江苏统计》1999.1海证券交易所成立以来,我国股市市场在7年多的时间里已取得了长足的发展。但是由于我国的股票市场是在计划经济向市场经济体制转型中建立起来的,各种不规范的运作时有发生,因此影响股票价格的因素非常多。股票市场的走势关系到... 相似文献
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今年,在“两会”上充分肯定了我国股市在“九五”期间所取得的成就,并提出“十五”期间要重点培育和发展要素市场,尤其是资本市场:规范和健全证券市场,保护投资者的利益。可见,党和政府十分重视我国股票市场的发展。本文对“十五”期间我国股市进行预测和发展探讨,以供读者参考。 相似文献
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货币政策作为两大宏观经济政策之一,在国民经济中占有举足轻重的地位,对于货币政策是通过何途径传导到股票市场、有何影响,并且货币政策是否应该关注股市、是否应该将股市的稳定发展作为目标之一,一直是理论界争论的热点.随着我国股市的不断发展,货币政策对股市泡沫是否应该关注、如何关注也逐渐为人们所重视. 相似文献
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随着中国经济体制逐步由计划经济向市场经济转变,利率杠杆对宏观经济的调节作用越来越重要。为了保持经济的持续、稳定、健康的发展,中国人民银行从1996年5月1日到1999年6月10日间对存贷款利率进行了连续7次下调,这对启动市场,刺激投资和消费;引导社会资金流向工商企业、降低企业党的资金成本,缓解企业的资金困难;分流储蓄资金、降低银行经营风险起到了积极党的作用。降息对宏观经济晴雨表的股市市场而言,是长期利好因素。由于股票价格是股票未来收益的折现,因此股价对利率变动非常敏感。利率下调一方面=减轻了企业的负担,使企业的利润上升,未来预期收益上升,另一方面使折现率下降,两方面的作用导致利率与股票价格成反向变动关系,即利率下降时,股价将上升。由于股票市场是一个复杂的系统,除了降息因素影响股市外,还有许多其它因素同样影响股市,在中国股市逐步走向规范化的进程中,股市能否充当将货币政策传导给整个经济的渠道作用?降息效应对股市的影响到底有多大?降息是否会使股市上扬?为此,本文利用统计方法研究自1996年以来中央银行的7次降息对股市的影响,力求揭示降息与中国股市的某些联系及内在规律。 相似文献
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在目前对股市的预测方法中,大部分只注重了市场的因素,如股民心理、成交量值等技术性指标,这些对于短期内的操作来说虽可能获利,但从长期来看,对股市的分析更应注重行业的条衰和企业的经营绩效等基本状况。因为不管目前股市的行情如何,持有经营业绩突出、市场潜力远大的上市公司的股票总不至于亏本;而持有一些前景暗淡的公司的股票,就比较危险了。因而,若要作长期投资,对股市的分析更应从基本面人手.即利用反映企业纷效的一整套指标体系来预测将来的可能股价,从而进一步作出决策,作这种预测,一般可分两步进行.一、预测股本收… 相似文献