食品行业的资本运作分析

近年来,国家出台的一系列宏观和行业等政策,行业进入并购的活跃期并呈现出以下特征:并购渐现产业整合特征;战略性并购日益成为主要推动力;外资并购国内食品企业案例不断增加;业界并购市场将服务于产品市场的不断细化和龙头企业的规模扩张与产业链条建设。在快速发展的过程中,食品安全问题凸显,行业在巨大的机遇面前也面临严峻的考验。     

企业并购中的文化整合

随着经济全球化和全球市场逐步形成，企业竞争范围从一个国家或地区扩大到全球市场。我国已加入WTO，打开了国门，各行业通过并购打造自己的“航空母舰”以积极应战。并购的成功与否，与企业文化有着密切的关系。并购前要做好双方文化的评估工作，从而可规避并购中的文化冲突；并购中选择相适应的并购模式，并购后要通过培训，宣传等方式进行企业文化整合。     

高达60%并购失败率的真相

<正>近些年,中国企业的海外并购遇到了较大的挑战和阻碍。在一些特定的市场和行业内,海外并购已经不再是能否做好的问题,而是能否被环境允许的问题。从全球统计范围来看,企业并购失败概率超过50%;在中国,企业并购失败概率超过60%,跨国并购失败概率超过80%。过去几年,百年变局和世纪疫情交织叠加,全球金融市场受到一定程度的影响;作为亚太第一经济体,中国并购交易发展亦然,市场进入全新的战略调整期。那么,为什么中国企业并购失败率这么高？进入后疫情时代,     

浅议企业并购的行业动机

对企业并购动因的研究主要可以分为两类,一是传统的并购动因理论,主要从股东或者公司管理者等个体角度来解释并购的发生;二是并购浪潮理论,把企业并购和一些较为宏观的因素联系起来,试图从更大的视角来解释并购的发生。但从被并购行业的特征的角度来考虑并购动机的文献却相对较少,因此本文试图从行业的特征角度来看主并公司并购的动机。     

消灭中国品牌:外企在行动

我国因较快的经济增长速度和广阔的市场吸引了众多外企的目光,并购已经成为跨国公司进入我国市场的主要方式。如柯达公司当初进入我国市场时就是通过并购我国的胶片企业而迅速发展壮大,并取代富士成为我国胶片行业的领头羊;法国达能公司也是通过收购我国最大的桶装水生产商上海梅林正广和公司和娃哈哈、乐百氏而成为我国饮用水市场的“老大”。不可否认,外资并购对我国企业的发展确有一定的积极作用,如有利于打破国内企业发展的资金、技术“瓶颈”,优化产业结构,提高企业的管理水平等。国内企业往往想凭借外资并购来谋求更大的发展。但是,天…     

企业并购财务决策理论文献综述

1．前言 随着我国市场经济改革的深入,尤其是上市公司股权分置改革后,以市场为导向的企业并购会异常活跃。在行业整合前提下,呈现出行业分布明显,产业并购多于财务并购,定向增发手段成为主旋律等三大特点。     

互联网“卖身时代”

尽管搜狐CEO张朝阳5月20日表示,还未和PPTV未达成任何收购协议,但在许多业内人士看来,继优酷并购土豆、爱奇艺收购PPS之后,视频行业的第三大并购交易已近在眼前. 近半年来,以BAT(百度、阿里集团、腾讯)为首的中国互联网巨头们进入了密集的合纵连横期.仅最近一个月,就有阿里入股新浪微博、控股高德地图、百度收购PPS视频巩固爱奇艺三大巨资并购,UC、搜狗也成为百度、360等行业大佬竟购的对象. 中国互联网资源集中化的号角已经吹响.移动互联争夺战 国内互联网业为何突然并购四起?     

金融危机下的并购财务战略——以青岛啤酒为例

当前,在美国次贷危机引发的金融危局影响下,行业调整、企业洗牌在全球范围内展开。在这种大背景下,一股空前的兼并大潮也正在席卷中国企业界。如何把握金融危机催生的并购良机,将成为中国企业早日进入世界500强所必须认真研究和解决的重要课题。本文通过分析青岛啤酒的系列并购,说明了并购战略的必要性,并提出了企业并购的财务战略规划,同时也对我国企业在金融危机下的并购提出了几点建议。     

公司特征、行业特征和并购战略类型的实证研究

本文以2001～2004年的我国上市公司中的148起相关并购事件和169起无关多元化并购事件为样本,考察了相关并购公司以及无关多元化并购公司并购前的公司特征和行业特征。研究发现:相关并购的公司与无关多元化并购的公司并购前在公司绩效、公司规模、国有股比例以及多元化状况方面存在显著差异,而公司可利用资源中除了每股未分配利润所代表的内部资金之外,其他资源以及公司经营风险和行业绩效等方面不存在显著差异。     

山东临工外资并购现象的思考

机械制造行业是一个资金密集型、技术密集型和劳动密集型的行业,工程机械需求的持续增长伴随着日益激烈的行业竞争,核心竞争力的培养成为企业制胜的关键。在并购过程中出现了许多问题,引发了许多讨论。山东临工的并购之路却较为顺利,企业资产质量、产能、效益等都得到较大的提升,对该行业其他企业以至其他行业企业并购具有一定的借鉴意义。     

金融危机下的并购

由于全球金融危机，海外资产大幅贬值，中国企业迎来并购的机遇。可并购又是一项复杂而专业性很强的工作，涉及的工作内容方方面面。因此，如何把握金融危机催生的并购良机，如何舞好并购这把双刃剑，将成为中国企业早日进入世界500强所必须认真研究和解决的重要课题。本丈在分析了并购的含义及动因的基础上，就对目前企业的并购活动提出了几条建议。     

从上汽并购双龙事件探讨跨国并购整合问题和对策

经济全球化、信息网络以及技术、产业不断升级使得跨国并购成为跨国企业实施全球经营战略的重要方式。中国企业也尝试走出国门，但相对发达国家跨国并购尚处于经验积累的探索阶段。本文结合中国国内汽车行业首次重大跨国并购——上汽并购韩国双龙，探讨现阶段我国跨国并购在管理和文化整合上仍存在的问题，进而提出如何实现有效跨国并购整合的建议，具有现实以及探索性意义。     

后股改时代上市公司并购特征变化与适应策略

后股改时代,我国上市公司并购重组活动呈现出一些鲜明特点:并购日渐频繁、并购市场化、以结构调整和行业整合为目的的并购重组渐据主流,而且并购重组中对上市公司控股权的争夺日益激烈,普遍引发资本市场动荡。为了推动并购重组的健康发展,各参与主体应积极应对日渐市场化的并购市场,积极增加并购融资来源等。同时,政府机构应完善反收购相关政策,加强对并购合规、内幕交易、操纵股价等的监管。     

中国重组季

IPO长期暂停的倒逼、中小企业产业整合的需求、大股东管理公司市值的利益驱动……种种因素下，中国企业并购重组正在进入爆发期。有人开始疾呼，大并购时代即将来临。规模庞大的资产并购孕育着众多可能性，其繁荣背后的市场畸形也值得警惕。     

并购成败的关键——分众并购框架：1＋1=？

并购的本质，不是为了买那些看起来很庞大的资产，而是买一个企业的经营模式、行业前景和核心团队。分众并购框架，本质是买框架在高档公寓电梯广告的经营模式。而买模式的背后，是对管理团队和行业前景的看好。盛大并购韩国Actoz公司招致亏损，核心原因是没有买到高科技创业型公司最重要的资产——核心创业团队。 凯雷等财务投资者，投资逻辑是低买高卖，他们成功，首先不是基于对公司的成长性分析，而是基于对购买成本的控制。这就是凯雷手握长线资本，逢低吸纳徐工时，被质疑低估徐工价值的原因。     

企业并购战略的规模指数——市场增长率矩阵分析与评价方法

本文讨论了经验效应和市场增长率对企业制定并购战略的影响，将市场份额理论中的规划工具－经验曲线，与反映行业引力的关键因素－市场增长率相结合，提出了一个新的对并购战略进行技术分析和评价的模型，从而为企业制定并购战备提供决策依据。     

基于进化策略的企业混合并购收益动态定价模型

混合并购可能引起目标企业所在行业内其他企业对并购企业进入的阻挠,通过横向并购或者企业问的联合降低并购企业的收益,从而形成了并购企业的进入壁垒.进入壁垒的形成是所有目标企业所在行业内的其他企业反应策略进化的过程,将该过程中反应策略的变化引入到企业混合并购收益定价模型中,从而能够有效地衡量企业混合并购收益,并为并购定价决策奠定了基础.     

海外并购新思维从美国转向欧洲，从“蛇吞象”转向“吃小鱼”

自2002年开始,中国企业并购欧洲中小企业成为了一股潮流;特别是2008年金融危机之后,中国企业的并购目的也逐渐转移到“拓展全球市场”当中来。2008年以前,中国企业的并购目的多为“规避市场进入壁垒”、利用劳动力成本优势进入区域市场等方面。随着中国经济的快速成长,以及中国企业在全球运作经验等方面的迅速提升,在金融危机之后,中国企业放弃了“蛇吞象”式的高风险并购,逐渐转为“吃小鱼”,将并购目标转换为中小型的专业化并运营良好的企业。     

跨国公司并购我国企业的探讨

跨国并购在我国早已初见端倪.世界著名胶片生产商美国柯达公司在上世纪80年代进入中国市场时,为了对付当时已有48%市场份额的富士,就是通过并购中国胶片企业而迅速发展壮大,历经4年最终实现了全行业跨国并购;法国达能公司也是通过收购中国最大的桶装水生产商上海梅林正广和饮用水公司50%的股份和另外两家饮用水厂商娃哈哈、乐百氏而一跃成为中国饮用水市场的巨头.上海产权交易所2000年登记的外资并购金额已达19.66亿元,比1996年增长了29倍多.跨国并购的脚步声越来越近.     

我国企业海外并购的特点及发展对策研究

后金融危机时期企业海外并购活跃,并购数量不断增多、规模不断增大,同时表现出并购行业高度集中、分布的地域范围广等方面的特征。进一步分析发现,企业自身的发展需求、良好的外部环境、国家的支持都是并购成功的重要条件。未来,要加强调研与分析,科学的制定并购方案,强化沟通与合作,并做好并购后续工作,以推动海外并购活动迈上新的台阶。