企业并购行为的博弈分析

企业并购是市场经济体制产权自由交易,资本自由流动的重要表现形式,是企业实现外部增长、多角化经营的一条捷径.企业并购实际上是一个包括并购企业以及被并购企业双方股东、债权人或政府等多个参与并购的局中人之间的博弈过程.本文采用博弈论作为主要分析工具,以并购方和被并购方作为主要研究对象,建立了相应的博弈模型,对并购双方的博弈过程进行了深入分析,最后提出了一些结论和建议,以期促进企业并购的成功进行.     

组建横向型企业集团抉择的博弈分析

建立了一个博弈模型,研究横向型企业集团的形成抉择. 在模型中,有三家企业,其中两家生 产同质产品,另一家生产相关产品. 博弈分为两个时期,在第1 时期,生产同质产品的两企业采取战 略:组建集团或不组建集团,在第2 时期,三家企业进行Cournot2Nash 竞争. 文章给出了没有集团形 成时Cournot2Nash 均衡结果,并且研究了替代系数对最优产量的影响;给出了形成集团时Cournot2 Nash 均衡结果;研究了形成横向型企业集团的抉择,并且给出了数字化分析     

企业并购决策临界点的期权博弈分析

运用期权博弈理论分析得出了各种信息条件下企业并购决策临界点模型.在不考虑竞争对手的条件下,企业的并购决策临界点取决于并购者和被并购者之间的期权博弈,即并购价值增加和成本增加之间的权衡;在考虑竞争对手的条件下,企业的并购决策临界点取决于并购企业与被并购企业之间、并购者之间的期权博弈,即价值增加、成本增加和风险率(hazard rate)三者间的权衡.最后通过仿真实验对以上各种分析结果进行了验证.     

我国国有资产股权划拨方式并购中的博弈分析

国有股权在国有主体之间调整变化已经成为现实经济社会中的一种常态,由于我国国有经济管理体系中,委托-代理链条太长,所有者、管理者、经营者等有不同的利益诉求,因此在国有资产股权划拨中,仍然存在寻租、以权谋私等行为,本文用博弈论理论,在对我国国有股权划拨过程中可能存在的问题进行分析的基础上,提出了相应的解决对策和建议。     

基于信号博弈的企业并购交易行为分析

企业并购是并购交易双方在追求各自利益最大化的前提下所进行的信号博弈过程。并购交易信号博弈分析表明,由于企业并购交易市场的信息不对称性和不完美性,企业并购交易将会出现市场完全成功、部分成功、接近失败和完全失败四种不同性质和效率的市场均衡,其中只有市场完全成功是最理想和有效率的均衡。但在具体的企业并购交易中出现哪种均衡,主要取决于企业并购交易博弈模型中不同质量目标企业的价值、交易价格、风险成本和质量高、低比例之间的相互关系。减少出现上述三种低效率均衡机会的最有效方法是克服企业并购交易市场的信息不对称性问题,并提高并购企业的识别能力。     

博弈视角下的并购企业文化整合浅析

并购行为是企业扩大自身规模，增强竞争能力的重要手段。文化整合很大程度上决定并购行为的成败。文化整合的过程可以理解为并购方企业与被并购方企业员工的博弈过程。运用博弈思想对并购企业文化整合进行分析，可以将博弈双方策略的选择问题转化为文化整合预期成本与预期收益的比较问题。文中还对对常见文化整合模式选择进行了讨论。     

审计风险的博弈分析

由于在审计监督行为中,审计与被审计单位作为矛盾的两个方面存在着信息不对称现象,从而导致审计结果与实际不符,产生了审计风险。据此,本文拟采用博弈论这一分析工具,主要从注册会计师与管理当局和注册会计师与监管机构两个方面建立模型,进行博弈分析。     

论我国航空工业产业政策与《反垄断法》的冲突

航空工业是指研发、生产和销售航空产品的企业事业单位的总和。由于其重要的战略地位奠定了航空工业在航空产业市场的独占、垄断地位，并得到国家产业政策的大力倾斜。但是，这种产业政策倾斜的情况不仅限制了正常的市场竞争，更严重损害了消费者的利益，对我国《反垄断法》提出了挑战。本文立足于分析我国航空产业政策与反垄断法立法冲突现状，试图理清其产生的原因。     

战略联盟寻租博弈分析

战略联盟中的超额利润是租金的重要来源,为了寻求租金,想加入战略联盟中的企业展开博弈。在此背景下,通过对比与古诺博弈与斯坦克伯尔格博弈中的个体和总体均衡支付的不同种情况,本文论述了战略企业先后行动的寻租博弈分析,并对这种寻租博弈提出有意义的结果。     

财权安排的博弈分析

本文从博弈论的角度对财权安排进行分析,从博弈基础、主体、动因、过程以及结论等方面着手,对该问题的分析提供了一种新的方法,最后提出了这种博弈的制约机制。     

不完全信息下基于双目标的博弈并购决策研究

建立复合实物期权模型,研究并购企业在竞争环境下满足收益最大化和并购成功概率最大化的并购决策问题。基于并购企业对竞争对手企业价值补偿值具有不完全信息的现实,运用实物期权博弈的方法,以企业期望价值收益最大化和成功并购概率最大化为目标,建立并购决策模型并求解最优并购时机,在此基础上进行并购决策分析,通过数值比较,得到并购企业的若干策略选择。研究结果表明,不完全信息下存在竞争的并购企业的期望收益小于完全垄断下的期望收益,即竞争因素削弱了并购的实物期权价值;并购企业在与对手企业进行并购博弈时,并购企业给目标企业的价值补偿越高,其最优并购时机越迟;不完全信息下若使并购企业期望收益最大的溢价比例不在溢价比例概率分布的区间内,则并购企业应取区间内的最大值,并购企业可以获得最大的期望收益和最大的成功并购概率;反之,使并购企业期望收益最大的溢价比例在概率分布内,企业取该溢价比例时可获得最大的期望收益,但企业需要在获得最大收益和增大成功并购概率之间权衡,当溢价比例取值越高时,并购时机越迟,所获收益也就越大。     

证券市场监管的博弈及监管政策的博弈分析

在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天,在我国已加入WTO的背景下,实现中国证券市场的有效监管,完善资本市场体系对于我国经济的稳定发展具有重要作用。本文首先对证券市场监管政策时间不一致进行了博弈分析;其次,对证券市场违规行为进行了静态博弈分析。     

税收征管博弈分析

税收就是征税主体与纳税主体在一定的税收法规和税收管理制度下所进行的博弈。本文从税收征管的博弈关系出发,分析征纳双方在征纳博弈中采取的策略,提出完善税收体系的建议。     

非对称信息条件下企业并购定价决策的博弈分析

本文通过引入博弈论数学模型,对非对称信息条件下企业的并购定价决策进行了探讨,分析了在两个回合的谈判中并购双方的谈判思路,总结了在不同条件下的最佳定价决策,最后对并购价格谈判提出一些建议。     

水环境管理的博弈分析

近年来,随着水资源的开发利用,许多地方重开源、轻节流和保护,重经济效益、轻生态效益和环境保护,在一定程度上导致水源枯竭、污染严重、生态环境破坏,用水紧缺。水环境质量的恶化已经成为我国经济社会可持续发展的重要制约因素。     

高新技术中小企业融资的博弈分析

依据高新技术中小企业融资的博弈分析,认为在不完全信息条件下高新技术中小企业可充分利用其融资的信息优势,形成其成功的融资对策.     

职业病防治体系中违法行为的博弈分析

本文针对我国严峻的职业病形势,通过对政府与企业博弈模型的分析,提出了四项应对措施,提高监管能力和力度;引入社会性监督力量;提高企业违法成本;降低调查成本。     

超市准入制度的博弈分析

近年来,随着新兴零售业的快速发展,连锁超市和各种大卖场逐渐取代了传统的集贸市场,逐渐成为城市家庭们购买食品的主要渠道。虽然相比较其他采购渠道,连锁超市被认为是食品销售最安全的通道,但是仍存在着很多食品安全隐患,其隐患主要来自于超市对厂商商品准入制度是否严格。严格的准入制度能够阻挡劣质产品进入卖场,维护消费者的利益;但另一方面超市阻挡多数厂商进入市场,导致超市准入收费等获得的利润减少,所以,研究超市准入制度下超市与供应商的博弈具有很强的现实意义。