人民币汇率影响因素分析——基于2005—2009年月度数据的实证检验

根据汇率理论和中国实际情况分析得出影响人民币汇率的重要因素应为国际收支状况、外汇储备、通货膨胀差异、货币供应增速差异、经济增长率差异、利率差异和财政收支状况,通过多元回归分析方法检验得出,影响我国汇率中短期变化最主要的因素是外汇储备额,其次是两国利率差异、外商直接投资和两国通货膨胀差异。结合各因素的现实状况,可以通过调整外汇储备规模和结构,重建国际货币体系,改革人民币汇率形成机制,推进利率市场化,加强人民币利率政策和汇率政策的协同配合;推进资本项目开放,加大国内市场导向型FD I的引进力度;疏导流动性过剩,加快经济结构调整,实现内需主导的经济增长。     

当前高通胀下人民币汇率攀升的成因、走势及其影响

1994年以来我国国民经济运行主要表现为以下几个特点:一是经济高速增长,94年国内生产总值(GDP)较上年实际增长11.8%;二是高通货膨胀率,全年消费物价上涨24.1%,零售物价上涨21.7%,今年上半年势头虽有所减弱,但通胀一直在高位运行;三是对外贸易迅速发展.94年全年进出口2367亿美元,较上年增20.8%,在近年首次出现53亿美元的顺差.今年上半年出口又较去年同期增三成,创下了半年外贸顺差120亿美元的新记录,外汇储备猛增,上半年已达到630亿美元;四是人民币汇率坚挺,1994年1月1日并轨时人民币对美元的比价为8.7:1,目前已上升到8.3:1左右.经济学的基本理论认为,通货膨胀导致货币实际购买力降低,从而汇率降低;汇率本身的升高会使进口增加、出口受限,不利于国际收支的盈余.然而,目前我国的实际情况是高通胀下出现了人民币汇率的升值,为阻止升值过快,中央银行投入巨额人民币,造成控制信贷规模的困难.高增长速度、高通货膨胀率、出口增长迅速而进口受到抑制,本币升值、国际收支盈余迅速增加,这诸多现象的同时存在,在世界经济史上是少见的,用传统经济理论更难解释.如何看待当前高通胀下人民币汇率的攀升,人民币汇率走势将会怎样,这一走势将对我国经济发展带来什么样的影响,这些都是当前经济界所关注的,本文试从人民     

从东亚金融危机看中央银行的汇率干预

1997年7月,东盟出现了历史上罕见的金融大动荡。人们从经济结构、金融市场自由化和国际收支等方面对这场金融危机爆发的原因进行了深入的分析。然而,就东南亚诸国中央银行在危机中对汇率的干预时机、干预步骤和政策配合等方面的失误,还有待于进一步的探讨。(一)央行对汇率的干预能否奏效,事实上取决于干     

两次经济危机中的韩国经济及其对策

亚洲金触危机和美国次贷危机,都对韩国经济造成了巨大冲击,而韩国存在于金触体制、经济结构、政府政策、汇率制度等多方面的积弊是韩国经济受到巨大冲击的重要诱因.受到两次经济危机巨大冲击的韩国经济,令韩国政府痛定思痛,重新审视造就"汉江奇迹"的经济体制和经济发展模式.经济危机后韩国经济的迅速恢复与其政府在金触危机治理方面的应对策略和措施密不可分.     

人民币汇率与我国国际收支变动关系的初步分析

本文对人民币汇率与我国国际收支之间的变动关系,分别用简单直观的走势图和协整技术进行了分析。结果表明,人民币汇率形成机制改革后,汇率是影响我国国际收支平衡的重要因素之一,而国际收支并不是人民币升值的主要因素。据此,本文认为,解决我国国际收支的不平衡问题必须使用一揽子综合治理措施,但是同时必须把汇率作为调整我国国际收支不平衡,解决双顺差问题的一个重要工具。     

治理当前我国的通货膨胀应避免的几个误区

当前,面对我国宏观经济中不断加剧的通货膨胀压力,我国运用经济手段、法律手段和一些必要的行政手段,实施一揽子宏观经济政策以抑制通货膨胀,取得了一定的效果。但是在管理通货膨胀的同时,要确保经济的持续、健康、稳定发展,在抗击通货膨胀的政策手段上必须辩证施治,标本兼治,防止走入以下的一些误区。一是治理通货膨胀要防止滥用行政手段,二是治理通货膨胀要防止错用汇率手段,三是治理通货膨胀要防止过度使用总量从紧的货币政策,四是治理通货膨胀要防止忽视长期的制度变革。     

人民币汇率下调的经济效应及对策选择

汇率是不同国家货币的比价,是一种灵敏的经济杠杆。近几年,我国为了校正高估的人民币汇率,追认前期的通货膨胀,扩大出口,抑制进口,扭转贸易逆差,改善国际收支状况,增加外汇储备,促进国民经济持续、稳定、协调的发展,人民币率从1985年1月1日1美元兑2.8人民币,逐次下调到1990年11月17日1美元兑5.22元人民币。人民币汇率大幅度下调,必然对我国经济产生广泛的影响。为此,正确评估人民币汇率下调的经济效应,并选择相应的对策,是至关重要的。本文试对此进行一些粗浅的探析。     

基于静态和动态影响的我国国际收支实证研究

本文从货币理论基于静态和动态影响的角度实证研究了我国高国际收支顺差问题。实证结果表明:货币理论能在很大程度上解释我国的国际收支顺差。经济增长增加了国际收支差额,信贷扩张减少了国际收支差额;短期内经济增长和信贷扩张对国际收支的影响较小,中期影响较明显,长期有永久性的影响;经济增长、信贷扩张和人民币汇率都动态影响我国贸易收支顺差。因此,随着我国经济逐渐步入"中速增长"阶段,未来我国国际收支顺差增速会下降;可以通过适当提高我国信贷增长率和人民币汇率适度升值以降低我国国际收支顺差。     

外汇管制、汇率均衡与政府决策行为

不同国家或同一国家在不同经济发展阶段的汇率政策取向是不同的,这源于政府出于本国利益考虑的均衡汇率期望。固定汇率制与伸缩汇率制难以形成单一均衡汇率的事实,曾致使许多国家采取外汇管制措施。外汇管制与汇率均衡之间存在着相关性,从政府实施外汇管制是为了平衡国际收支、保住平价、防止通货膨胀和维护国内政策的独立自主性等目的来考察,政府是理性经济人;但基于政府在外汇管制和实现汇率均衡中的决策有时是出于经济性和非经济性的混合原因,对政府决策行为的定性分析就必须围绕政府面对特定事件时的决策动机、偏好和效用函数来进行。也就是说,应当把外汇管制、汇率均衡与政府决策行为放置于同一框架来研究。     

外汇管理体制改革对广东经济的影响

一、外汇管理体制改革的主要内容从1994年1月1日起，我国外汇管理体制实行重大改革，其主要内容如下：第一，统一汇率，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度。以前，我国的汇率制度是人民币官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的复汇率制度。人民币官方汇率是中国人民银行根据我国的国际收支情况和对外经济政策制订和宣布的汇率。它打住“一篮子货币”，随着若干种主要货币币值的变化进行调整。人民币调剂市场汇率则是在外汇调剂市场上由外汇供给和需求决定的汇率。它随着外汇供给和需求的变化而调整。我国取消其汇率制度后。中国…     

中国国际收支失衡成因及其应对策略

经济失衡是当前全球经济的突出问题,国际收支失衡是国际经济失衡的重要成因及表现.国际收支失衡、乃至国际经济失衡有着深层次的原因.中国国际收支失衡的主要原因:出口导向型的对外贸易政策,导致经常项目连年顺差;鼓励外商投资的优惠政策,导致资本项目多年顺差;内部经济失衡,国内有效需求不足;国际因素等.中国应对国际收支失衡的策略:加快转变经济发展方式;积极扩大内需;改变“出口导向型”贸易政策;积极扩大进口,实施“走出去”战略;调整进出口商品价格形成机制;改革外商投资政策;继续推进汇率改革,进一步提高人民币汇率弹性;完善金融市场,加强区域经济金融合作.     

现阶段我国金融政策的组合效应

一国的宏观经济政策目标有经济增长、充分就业、稳定币值和国际收支平衡。其中前三个目标为内部均衡目标，后一个则属于外部均衡目标。为实现这些目标，可供一国当局选择使用的政策工具有财政政策、货币政策、汇率政策和直接管制。传统上，人们按其功能将这些政策分为两类：财政、货币政策主要是通过改变国内支出总量来发挥作用的，被视为一类工具，即支出变更政策，而汇率政策被视为另一类政策，即支出转换政策。通常都以汇率政策来实现外部均衡，以财政、货币政策来实现内部均衡。因此，客观上就形成了内外政策的组合及组合效应问题。本文…     

国际收支的汇率调节理论及其现实意义分析

国际收支汇率调节理论在整个国际收支调节的理论体系有很重要的理论意义和实际价值。本文以理论的发展过程为线索,对整个国际收支汇率调节理论的体系进行了完整的分析和总结,从基础理论和政策理论两个角度入手,涵盖了古典理论和新兴理论的思想,并在此基础上得出了关于我国的国际收支调节问题的一些启示和建议。     

新“强势美元”政策解析

本文在概述美国近年来汇率政策微妙变化的基础上,认为新“强势美元”政策意在让美元适当贬值。该政策是和美国经济增长速度趋缓以及国际收支面临失衡威胁的现状相联系的,也是顺应美元价值回归的需要,它将对世界各国经济产生多方面的影响。最后对美元汇率的未来走势进行了分析。     

透视大庆市国际收支顺差成因，寻求解决失衡问题途径

大庆市作为国家确定的石油资源型城市和可持续发展试点城市,外向型经济发展迅速,在对外经济发展速度和趋势上与我国经济大环境保持了一致步调,呈现外资流入较快、对外贸易增长迅速、国际收支双顺差的格局,也面临着日益突出的国际收支失衡问题。从外汇管理视角深入剖析影响大庆市国际收支双顺差的因素,立足于大庆实际,从多个方面寻求解决区域经济发展中国际收支失衡问题的有效途径。     

美国放弃强势美元政策的影响及经济学分析

美国将强势美元作为“国策”,始于1993年。2001年,布什政府放弃了财政收支平衡政策,取而代之的是以庞大的减税政策来刺激经济,这一政策取向决定了后来美元贬值的走向。本文根据美元汇率贬值的表现特征提出问题,并分析了美元贬值对美国国际收支与国内生产总值的影响、对美国经济及相关各国经济影响的政策博弈,以及人民币汇率政策的选择问题。     

均衡汇率理论和政策的新框架

本文从汇率的基本功能出发,以物价水平(P)和汇价水平(e)为自变量,建立了有关汇率和经济增长相互关系的分析框架。认为汇率是一个杠杆,均衡汇率是在名义或实际国民收入增长基础上的内部均衡和外部均衡同时实现所对应的那个汇率区间,即均衡汇率可以是多重的,而不是唯一的。提出劳动生产率的增长是人民币汇率升值的动力,而实际国民收入的增长和经济的强大是在汇率升值过程中实现的。以此为基础,本文提出了未来相当长一段时间中人民币汇率政策的理论基础和操作方向。     

构建人民币汇率目标区的初步设想

在新的开放形势下,我国应根据经济发展水平、经济运行和国际收支状况在深化金融改革中进一步改革人民币汇率制度,探索和完善人民币汇率形成机制。选择汇率目标区,可以避免人民币汇率单向运动带来的负面影响,增强汇率政策的有效性和灵活性。为此,需要在理论上构建人民币汇率目标区政策体系并进行相应的配套改革。     

中国在“金砖五国”中的贸易竞争力对比分析——基于2000-2010年面板数据模型分析

本文选取2000-2010年中国、巴西、俄罗斯、印度和南非五国相关经济数据,利用计量经济模型分析经济增长、物价水平、经济人口、财政赤字、人均可支配收入和本币汇率分别对各国贸易规模的影响,进而分析中国在“金砖五国”中的贸易竞争力.研究发现,经济增长和物价水平促进中国对外贸易的效应比巴西、俄罗斯、印度和南非大,而经济人口、财政赤字、人均可支配收入和汇率提高阻碍中国对外贸易的效应比其余四国大.最后,提出相应政策建议.     

人民币多重均衡汇率与经济增长

多重均衡汇率的政策意义在长期内可表述为:政府的汇率政策辅以扩张性货币政策,不仅在短期内可以增加就业和提高经济增长率,并且也将在长期内将宏观经济提升至一个较高的发展轨道。因此,只要通货膨胀的压力在可被承受的范围之内,政策即可以通过选择一个较低的汇率来加速长期的经济增长。