我国上市公司过度投资与公司资本结构分析

在理论上,公司债权资本有利于约束公司过度投资行为,使公司投资于净现值为正的项目。本文利用投资总量分析和托宾-Q方法证明我国上市公司存在过度投资现象,但同时也发现我国上市公司的资本结构并没有发挥理论上应有的作用,抑制公司的投资行为,提高投资效率。     

防减灾投资支出、灾害控制与经济增长——经济学解析与中国实证

本文通过一个具有风险约束的内生经济增长理论对政府防减灾支出与灾害控制、防减灾支出与经济增长之间的关系进行设定,利用不确定性条件下的预期效用和风险决策原理建立了一个两期的防减灾支出与经济增长模型,并以1990-2009年的中国灾害损失与经济发展数据为例进行实证检验。本文的结论是,在满足风险预期的约束条件和灾害总成本最小化的目标控制过程中,政府的防减灾投资支出存在最优的规模效应,适当水平的防减灾投资支出可以有效控制灾害损失;但是防减灾投资支出对当前以及近期资本存量积累和消费预期的影响程度在我国十分有限,政府的最优决策行为应该是在兼顾经济发展的同时注重防减灾工作,一个完整而且有效的灾害管理体系应该将有限的社会资源在一般性的固定资产投资和预防性的防减灾投资之间进行合理分配并鼓励个人积极参与防减灾过程。     

黑龙江省教育投资与经济增长的Granger因果关系研究

为探讨黑龙江省教育投资与经济增长的关系，首先进行了理论分析，然后选取相关数据进行Granger因果关系检验，结果表明黑龙江省教育投资对经济增长的作用显著，教育投资是影响黑龙江省经济增长的重要原因，是推动经济增长的重要力量。增加教育投资有助于促进黑龙江省经济增长。     

扩大内需助力中小企业

11月10日，国务院通过决议，将采取十条措施来拉动内需、增加投资，促进经济健康发展。未来几年内，国家将投入4万亿来拉动经济、确保增长，这为温州的民间资本又创造了大量的投资机会，对于成渝两地经济发展来说，亦如此     

对我国4万亿投资效果的宏观经济学分析

在全球经济危机爆发以后,各国政府都想法设法采取各种措施拯救本国经济,中国政府于2008年11月9日正式宣布要在未来两年内投资四万亿的经济刺激计划,加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建,提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平。通过提高政府投资,带动民间资本,刺激总需求,增加总供给,以保经济平稳加快增长。本文从凯恩斯宏观经济学理论出发,分析4万亿扩大内需的投资对我国经济产生的影响。     

基于结构方程模型的地区经济发展影响因素分析

当前中国面临的区域性差距、结构性矛盾日益突出。本文将影响区域经济发展的因素分为总量因素和结构因素两大类,基于结构方程模型,以重庆市38个区县为样本,定量测度了各因素对区域经济发展的具体影响。分析结果显示,总量因素与结构因素对经济发展都具有显著影响。结合国内外发展形势,建议国内欠发达地区选择发展路径为:以扩大投资促进总量增加,以总量增加带动结构调整,以结构调整推动经济可持续发展。     

论转变经济发展方式过程中保障和改善民生的主要思路

保障和改善民生是我国当前时间转变经济发展方式的根本出发点和落脚点。在转变经济发展方式过程中，保障和改善民生要从扩大就业、改革税收、吸引社会资本以及增加居民投资机会几个方面做起，处理好公平与效率的关系，既要通过经济结构战略性调整，使经济增长转变到可持续发展的道路上，又要实现扩大就业、收入提高和保障改善的民生发展目标，再继续做大经济总量的同时，使社会民众有更多途径、方式参与和分享经济社会发展。     

用科学发展观指导固定资产投资

固定资产投资是拉动经济增长的重要动力,又是间接推动经济发展的重要因素,固定资产投资增长的快慢,对经济增长有重大影响,投资要防止过多与过少,用科学发展观指导固定资产投资能使投资走出一条符合客观实际的、适度的、统筹兼顾的、全面、协调可持续发展的路子来。     

终极控制、资本投向与配置绩效

基于终极股东自利动机与资本投向选择差异的理论阐释,实证考察了终极控制下的资本投向结构分布及其对总体投资绩效的影响.研究发现:1)终极股东的现金流权越低,越有增加固定资产、无形资产和股权并购的资本投入,以及削减R&D投资的动机;2)随着现金流权的降低,地方企业集团的固定资产投资规模和增速增大,地方资产公司的股权投资增长趋势更为强劲,这与两类地方国有终极股东的运营模式和谋利能力密切相关;3)由于获取特许和垄断性使用权的难度较大,民营终极股东自利动机对无形资产投资的影响不显著;4)终极股东自利动机下的投资选择,不仅降低了整体的资本配置绩效,而且导致投资结构的异化.上述研究结论,对于从产权角度来理解中国经济高速增长背后的微观投资的非效率成因具有重要意义,也为进一步改善技术创新投资的产权激励机制提供了理论依据.     

政府补贴、资本投资与经济增长质量

以2005年~2014年中国内地上市公司为研究样本,实证研究了政府补贴政策下企业资本投资取向对地区经济增长质量的影响.研究发现:1)企业新增固定资产投资与地区经济增长质量显著负相关,股权投资不具备提升经济增长质量的效应,而技术投资却能够显著提升经济增长质量;2)相较于中央和民营企业,地方国有企业固定资产投资与股权投资对经济增长质量的不利影响最大,尤其是获取了高额度补贴的地方国有企业;3)适度的政府补贴才能最好地释放企业技术投资对经济增长质量的促进效果,补贴额度过高时,地方国有企业的技术投资未能带来经济增长质量的显著提升;4)地区市场化水平不仅能够强化政府补贴政策下企业技术投资对经济增长质量的促进作用,而且还削弱了地方国有企业固定资产与股权投资对经济增长质量的负面影响.以上研究结论有助于从政府治理角度来理解导致地区经济增长质量失衡的企业资本投资活动成因.     

加强西部民族教育师资力量的几点建议

在近年来实施西部大开发的浪潮中,越来越多的有识之士关注到成功实现大开发的条件问题,西部地域广阔资源丰富,怎样才能真正推动其经济文化发展,众多讨论常常最后集中于西部人力资源上。美国学者西奥多·W·苏尔茨曾指出：人们的普遍印象是,贫穷是因为极为缺乏资本,因而追加资本就能取得经济的增长,可常常追加资本并未取得预想的效果,因为资本常被用于建筑物和设备,没有用来增加人力投资,结果,“人的能力与物质资本不同步,资本吸收率必然低下”,因而,他主张对人力资源进行投资,主要是对教育投资。目前我们实施西部大开发战略,推进各民族进步,需要在硬件建设方面下工夫,更需要一支宏大的德才兼备的人才队伍。因而就需要发达的教育事业做基础。西部9个省区中有近50个少数民族生活在这里,民族教育也就愈加突显其重要性。教师作为西部民族教育第一线的工作者,他们的力量直接决定了教育发展的水平,决定了人力资源开发的质量并最终关系到西部大开发的成效。进而影响到民族团结社会稳定与提高我国整体经济水平的大局。     

金砖四国FDI与经济增长关系的实证分析

外国直接投资(FDI)是发展中国家谋求经济起飞的重要资源,外国直接投资通过资本形成和技术进步促进东道国经济增长,而东道国经济增长又进一步带动外国直接投资的流入。本文从数量分析的角度,利用协整理论考察了巴西、俄罗斯、印度和中国四国的FDI与经济增长的关系,并建立误差修正模型刻画它们的动态均衡关系。实证分析表明:长期内,巴西、印度和俄罗斯的FDI与经济增长之间存在显著的Granger因果关系,而中国的FDI与经济增长之间则不存在稳定的Granger因果关系;短期内,巴西和俄罗斯两国的FDI与经济增长具有显著的互补性,但中国的经济增长只能单方面吸引FDI的流入,印度的FDI也只能单方面对经济增长起推动作用。     

融入世界经济 共创义煤明天

有关专家通过纵向比较，从10个方面概括了外资在中国经济中发挥的作用：推动经济增长、促进资本形成、提高丁业产值与增加值、提升出口规模、促进技术转移和生产率提高、创造外汇、缴纳税收、提供就业机会、产生外部效应、提升中国企业竞争力．2003年在遭受非典疫情影响的情况下，我国吸收外商直接投资（FDI）仍实现了小幅增长，实际使用外资金额仍继续名列全球前茅。     

经济增长目标调整促进了资本流动吗——基于企业跨地区投资的视角

地方政府“为增长而竞争”的发展模式是造成市场分割的重要因素,那么经济增长目标下调能否缓解这一局面、促进要素资源自由流通？为了回答这一问题,本文以上市公司在异地设立子公司的行为衡量资本要素的流动性,系统考察经济增长目标下调对企业跨地区投资的影响。研究发现,经济增长目标下调能够促进资本流动,表现为经济增长目标下调显著提升了辖区内上市公司设立异地子公司的比例;影响机制分析表明,经济增长目标下调提高了政府放权意愿,降低了市场分割程度,进而促进了企业跨地区投资;进一步的异质性分析揭示,在地区行政壁垒较低、行业竞争程度较高及民营企业样本中,经济增长目标下调对企业跨地区投资的促进作用更加明显。本文丰富了制度性政府行为影响资源配置的相关研究,为当前推进全国统一大市场建设提供了直接的政策思路。     

两个同步两个比重——居民收入倍增五大看点

"2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。"十八大报告里的GDP和居民收入倍增计划引发热议。党的十八大报告提出:"要千方百计增加居民收入。实现发展成果由人民共享,必须深化收入分配制度改革,努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步,提高居民收入在国民收入分配中的比重,提高劳动报酬在初次分配中的比重。初次分配和再分配都要兼顾效率和公平,再分配更加注重公平。多     

政府投资对民间投资影响的因素分析

随着市场经济的发展,社会民间投资或非政府投资的比重不断上升.社会民间投资如何改善,将从根本上决定着全社会投资的问题和规模,是影响经济发展的关键因素.因此,政府投资的作用,除了均衡社会投资总量,调节社会投资结构之外,还应注重关于为社会民间投资创造投资环境,激活社会投资,带动社会投资.政府投资和民间投资的资本既有相互依存的一面,也有相互排斥的一面.因此,如何界定社会民间投资和政府的投资范围,为民间投资营造良好的投资环境具有重要意义.     

四川教育投入与经济增长的关系分析

教育对经济的重要性已经被愈来愈多的人所认识到,本文首先通过对教育投入与经济增长的关系进行规范分析,结果表明,教育对四川省的经济发展起着至关重要的作用在长期时间来看,教育投入对经济增长具有拉动作用,每增加1%的教育投入能够使GDP增加0.667%的收益。但短期教育投入对经济增长的作用不明显。     

缩小城乡居民的收入差距

增加城乡居民收入,关键是调整国民收入分配格局,深化收入分配制度改革,逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重,提高劳动报酬在初次分配中的比重。提高农民收入水平,缩小城乡居民收入差距,对我国当前的社会稳定和经济发展,不断提高居民生活水平和生活质量具有重要的现实意义。     

基础设施投资是否还能促进经济增长?——基于1994～2016年省际面板数据的实证检验

本文利用1994～2016年中国省级面板数据考察了不同增长阶段中基础设施对经济增长的促进作用。多种检验结果表明,总体上基础设施投资对中国经济增长有显著正向的影响,但这种影响呈现出明显的"倒U型"特征。具体表现为,1994～1999年间,基础设施投资对经济增长有显著但较弱的促进作用;2000～2011年间,有显著的正向促进作用;而2012年以后,基础设施投资的增长已经不能显著促进经济增长。分地区和分类别的基础设施投资也都体现出这一阶段性特征。基础设施投资拉动经济增长效应的大幅度下降,主要有以下几个因素:一是由于基础设施投资形成实际基础设施的能力降低,而且基础设施的直接产出近年来开始下降;二是投资形成固定资本形成的比率显著降低,大量投资不能形成有效的社会需求;三是基础设施投资主要依靠政府的直接投入或大量补助,对民间投资存在挤出效应,基础设施投资比重较大增加了全社会的资本错配程度。基于研究结论,文章提出了进一步提升基础设施投资效率、推动供给侧结构性改革的政策建议。     

未定稿

内需拉动经济仍须以投资为主 北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫说．我们需要达到的目标,不仅是7．5％的经济增长,更重要的是实现质量和效益的共同提高,不遗留后遗症的增长。这种状况之下．我们由外需拉动的经济增长转向由内需拉动的经济增长．仍然必须以投资为主。而用消费来引导中国经济,很可能会陷入危机。靠投资拉动经济增长,在短期内就能增加需求,提高经济增长率、增加就业。没有投资,就不会有技术创新、产业升级和基础设施的不断完善。投资只要做得好,劳动生产力就会提高．我们未来的收入就可以继续增长。（《思想理论动态参阅》）