我国股指期货的主要风险及其法律对策

股价指数期货,是一种把股票价格指数作为标的物的期货合约.通常来说,我国的股票指数期货主要有市场风险、流动性风险、法律风险、基差风险、市场规则风险、交割风险、操作风险和股指期货市场的政府行为风险.导致上述风险主要由于股指期货市场和现货市场的投机程度具有一定差异,我国期货监管措施不完善,股指期货合约设计、品种选择等市场规则不合理,投资者获得信息不对称性等原因.应对我国股指期货风险,应该健全市场监管体系,完善我国一元三级的监管模式,建立并完善股指期货市场风险防范,完善股指期货市场的风险控制机制和期货业协会自律监管制度,尽快出台《期货交易法》,使得以上所讨论的风险防范机制上升到法律的层面,制定完善的股票指数期货法律并严格依法监管.     

关于我国开展石油期货的几点思考

石油是一种极其重要的战略物资 ,石油期货也是全球期货市场最大的商品期货品种。本文试图从石油市场化进程、合约品种、监管等几个方面来分析我国如何开展石油期货     

期货交易所合约创新激励与政府监管方式选择

合理的期货合约设计能够在事前起到防止市场操纵等市场滥用行为。政府监管部门在合约创新过程中应当承担何种职能,对期货市场的发展有重要影响。交易所进行合约创新的动机主要是实现会员利益的最大化,所考虑的因素主要有现货市场的特点、合约条款的设计、潜在交易者的需求等。而交易所合约创新与公众利益之间的冲突需要政府监管部门的介入。除了非常不规范、监管体系不完备的市场外,政府监管部门不应当直接介入到合约创新过程中,而是采取事后监管的方式,能够更好地保证合约创新效率,防范市场风险。     

期货交易法立法之浅析

期货交易是商品经济发展到一定阶段的产物,我国期货市场的建设仍处于试点阶段,没有权威的期货基本法,现存的法规内容也有欠完备,并且频繁变动.加强期货立法是我国期货市场发展的当务之急.结合我国实际,期货立法宜借鉴美国的期货交易立法体例,由一部统一的期货法来调整期货市场.     

论期货交易所的立法

论期货交易所的立法李明良期货交易所是专门供期货交易者买卖期货、期权合约的场所。在此市场上，买卖双方能够聚集在一起，通过公开竞价的方式形成价格，完成交易，从而实现期货市场转移风险，发现价格的功能。按市场经济即是法制经济的观点，期货交易所因其具有如此重要...     

论期货犯罪

期货市场是现代市场经济高层次的运行形式 ,需要一系列的制度支持 ,所有期货犯罪行为都是对国家期货市场管理秩序的严重破坏。期货犯罪的主体十分广泛 ,这在其他犯罪种类中是少见的 ,刑法修订只是简单地用证券犯罪的条文来套用期货犯罪 ,不完全恰当     

基于时变Copula的股指期货与金融市场相关性研究

股指期货具有套期保值、风险投资与价格发现等重要金融功能。股指期货金融产品的引入将打破我国传统资产市场中股票、债券、商品期货等3大金融市场彼此独立的格局。股指期货的引入究竟如何搭接3大传统金融市场的联系?本文试图以沪深超级大盘股的股指期货市场为考察对象,研究股指期货市场对股票市场波动率的影响关系,研究结果表明:当股市出现持续震荡下跌等极端事件时,由于超级大盘股与股票指数关联性的存在,股指期货的市场风险会进一步强化。为此,文章据此提出了完善资本市场风险防控机制,展开股指期货市场与现货市场的跨市场联合监管体系等政策建议。     

两岸期货市场合作先行先试构想

两岸期货市场发展历程有所不同,大陆是从商品期货发展起步,近期才开始推出金融期货,而台湾是以国外期货交易为起点,发展金融期货为主。两岸期货市场分别在金融期货和商品期货存在比较优势,不仅具备合作的基础,而且可以实现良好的合作效益。但这是一个循序渐进、逐层递进的过程。两岸期货市场合作构想与建议是:放宽两岸期货市场合作的政策限制;选择两岸期货市场合作先行先试的合适区域;发展海峡区域期货市场,推行对台先行先试;制定两岸期货市场合作配套政策。具体分三阶段实施发展海峡区域期货市场构想:第一阶段,在海西金融合作试验区内实现两岸期货市场的初步对接;第二阶段,在海西金融合作试验区内实现两岸期货市场的深层次整合;第三阶段,完善海西金融合作试验区内两岸期货市场的合作模式,并将其推广到长三角、珠三角等地。     

国内外股指期货研究进展、方法与前景

从两个方面对国内外文献进行了综述,介绍主要理论、研究方法和主要结论:一是围绕股指期货无套利定价和套期保值进行的理论与实证研究,二是围绕股指期货市场微观结构进行的理论与实证研究;同时对重点研究领域--股指期货市场微观结构的一般研究方法进行归纳;最后对国内股指期货研究的前景进行了展望.     

关于我国期货犯罪立法的探讨

期货犯罪具有严重的社会危害性。随着我国市场经济的发育和完善,期货市场也在我国逐渐兴起,期货交易严重违法行为会严重侵害市场经济秩序,严重侵害国家。企业、个人利益。根据我国期货交易现状、趋势以及国外经验,在刑法典中应增设“期货犯罪”这一新内容,具体指：在规定证券犯罪同时规定期货犯罪,以及对利用期货交易工具进行欺诈行为和利用国有企业财产进行期货投机交易,给国家和个人财产造成重大损害者应受刑法惩罚。     

关于设立武汉商品期货交易所的研究报告

一、为什么期货市场是至关重要的？期货市场是买卖各种实物商品与金融商品远期交货合同的一种市场。期货市场主要由四个部分组成：即期货交易所、结算所、经纪公司与投资者。与证券市场不同，在期货市场上上市的不是股票，而是商品，如棉花、大豆等。但这种商品本身并不进入期货市场，进入期货市场交易的只是通常称为期货的远期交货合同。这种合同是一种标准化的合同，对于实物商品期货来讲，其内容包括标准重量单位、代表品种规格、交割定点仓库、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、交易方式、每日价格变动限制等等。某种商品的期货市…     

刍议我国农产品期货市场制度创新的三个核心问题

农产品期货市场制度创新的总体目标在宏观上要有利于国家对农业这一产业的升级和宏观调控,在中观上要有利于农产品期货市场的健康发展及在微观上要有利于农民从农产品期货市场中受益。农产品期货市场制度创新牵涉到问题的范围广泛,但核心点可归结为以下三个方面：一是要完善农产品期货市场中农产品的价格形成机制;二是要构建一套能够引导农民合作组织进入农产品期货市场的新机制;三是要在寻求农产品期货市场监管新模式的同时,形塑一种新型的有关农产品期货交易所与农产品期货交易公司之间的权利义务关系。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

沪深300股指期货的一个基本功能是套期保值.而套期保值比率的正确计算是套期保值功能发挥作用的关键.文章研究指出单只股票、股票组合的价格变动与沪深300股价指数期货的价格变动相关系数越大,套期保值效果越明显;利用股指期货市场进行套期保值要比纯粹投资于资本市场在收益方面更有保障;套期保值比率决定了买卖股指期货合约的数量.     

功能缺失使股指期货搁浅

在中国金融市场不断发展完善的今天 ,是否应及早推出股指期货已成为理论界和业界争论的焦点。本文通过对股指期货市场功能的诠释 ,指出其功能在中国市场上的严重缺失。而这种缺失又恰恰是目前现货市场存在的诸多问题造成的。因此只有通过现货市场的不断发展完善 ,才能纠正错误 ,为股指期货早日顺利推出创造良好的市场环境。     

论股指期货

东南亚的金融风波及其他股市风险事件使一些人把股指期货与股灾联系起来 ,认为股指期货会造成股灾。开展股指期货交易后 ,由于期货价格对宏观经济形势变化反映较现货市场价格更为敏感和超前 ,故股市风险很有可能首先在期货市场上显示出来 ,从而引起人们的关注和担心。随着我国资本市场改革步伐的加快 ,需要股指期货等有效的避险工具。本文将对开展股指期货交易对完善股票市场的作用进行分析。     

论期货合约的定义和性质

期货交易中的标准合约是一个将来合同的范本,是交易者进行交易的一个计量单位,它是期货市场制度核心所在。然而学术界对期货合约的定义和性质还存在根本分歧,并且缺乏对其系统的研究。本文立足于商事法的角度阐释期货合约的内涵和投资证券性质,试图展示其完整的制度风貌。     

期货定价思想的演进与评析

期货价格是怎样形成的?经济学家们对此提出了六种理论解释,但这些解释无论在理论逻辑还是实证结果上都存在争议和分歧。梳理期货定价思想的历史演进,可以发现套期保值和价格发现并不是期货市场天然具有的功能。提升期货市场效率的根本途径在于约束非理性交易和防止价格操控,有必要在有限套利和有限理性假设的基础上,通过探索交易者预期的形成机制,从预期的角度改进和完善期货定价理论。     

中国期货市场上市品种研究

期货市场以其特有的社会功能在中国的市场经济中发挥着无可替代的作用。期货市场作用的发挥，与期货市场的成熟程度密切相关，而交易品种的选择与规范，是培育成熟的期货市场的重要途径。一、期货商品的基本特征期货商品是指附着于期货合约上、在期货交易所进行买卖的商品。在期货交易所内，买卖的是标准化合约，但每一张标准化合约是与某种商品联系在一起的。而且，相对于现货市场，进入期货市场进行买卖的商品实物比例甚小。一般说来，一种商品要成为期货商品，必须具备以下四个方面的特征。（一）该种商品的现货价格波动频繁。建立期货市…     

期货投资、融资约束与企业全要素生产率

以2007—2021年中国A股上市公司为样本,实证检验期货投资对实体企业全要素生产率的具体影响及其作用机制,实证发现：开展期货投资可以显著提升企业全要素生产率,缓解企业融资约束在其中发挥调节作用并因企业产权性质、所属行业与地区市场化程度表现出异质性。在传导机制上,期货投资主要通过稳定企业现金流、提升市场化水平两种途径发挥经济“稳定器”功能,从而提升企业全要素生产率。因此,充分利用期货投资并发挥期货公司和期货市场服务实体经济、促进战略性新兴产业发展的重要作用,对于确保我国产业链供应链安全具有重要的战略价值和深远的现实意义。     

新准则下股指期货会计信息披露的相关问题研究

作为一种风险管理工具,股指期货本身也蕴含着极其复杂的风险,如何充分有效地披露股指期货所蕴含的风险是广大投资者和监管层所关注的焦点内容.文章就新准则下股指期货会计信息的披露原则、披露方式和内容进行了详细的分析,并对新准则存在的不足提出完善建议,以期提高财务报告的有用性,帮助广大投资者、监管当局等作出理性评价和决策.