不确定性、通货膨胀与实际产出之间的关联研究——基于VAR-GARCH模型的实证检验

应用VAR-GARCH模型对1990年第1季度到2011年第2季度的通货膨胀率、产出增长率与不确定性之间的关系进行的检验发现,我国目前存在着稳定的菲利普斯曲线效应,但通货膨胀率和通货膨胀不确定性以及产出增长率和产出不确定性之间的双向Granger因果关系表现微弱,说明当前经济形势下,经济活性较低,经济政策效应弱化,因此,应该加强经济政策操作力度和选择合适的经济政策工具。     

中国实际产出增长率及其不确定性中的长期记忆性和相关性测度

文章基于中国1991年1月至2008年12月工业增加值增速数据,运用ARFIMA-FIGARCH模型对实际产出增长率的动态变化过程进行测度,发现中国工业增加值增速的一阶矩不存在长期记忆性,而其二阶矩存在显著的长期记忆性,这意味着中国产出增长率水平序列不具有长期记忆性特征,而产出增长不确定性序列则表现出长期记忆性;此外,基于VAR模型而获得的产出增长率及其不确定性之间的Granger影响关系检验结果表明,产出增长率水平对其不确定性具有显著的单向Granger影响关系,因此在经济政策选择时,应充分考虑产出增长率与产出增长不确定性之间关系的特征。     

我国通货膨胀名义成因和实际成因的检验分析

货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说明我国价格水平变化具有名义需求和 实际需求的双重驱动迹象。因此抑制通货膨胀时,控制名义因素效果比较明显,而治理通货紧缩 时,实际因素扩张的作用则更为显著。     

我国金融发展规模、效率与产业结构关系的实证研究

运用多变量VAR模型、协整检验、Granger因果检验等计量方法,对我国1979年～2008年金融发展规模、效率与产业结构之间关系进行实证研究,结果表明:我国金融发展规模、效率与第一产业以及第三产业之间不存在长期均衡关系,而与第二产业变动之间存在着长期的协整互动关系;金融发展规模与效率是第二产业变动的原因.     

股票收益率与通货膨胀率的相关性研究——基于对我国经济周期波动过程的考察

股票收益率与通货膨胀率的相关关系对判断经济政策效应和评价市场功能具有重要作用。我们通过对我国股票实际收益率与通货膨胀率关联性的经验研究,发现通货膨胀率与股票实际收益率之间的关系依赖股票市场状态,当股票市场处于显著扩张或者收缩阶段时,通货膨胀预期成分和周期成分对股票收益率具有方向相反的影响,这意味着"费雪假说"和"代理假说"在股票市场不同阶段都成立。     

中国金融发展对贫富差距影响的实证研究

运用协整检验、Granger因果检验等经济计量方法,对我国1981～2008年贫富差距水平与金融发展水平之间的关系进行实证分析,研究结果显示:中国贫富差距水平与金融发展水平之间存在着长期的协整关系;金融发展规模是中国贫富差距扩大的重要原因,中国贫富差距水平对金融发展规模影响不显著,而中国贫富差距水平与金融发展效率之间的因果关系也不显著,因此,从解决贫富差距问题着手发展中国金融业应值得重视.     

住房投资的挤出效应检验

为了验证对住房是否存在过度投资,通过对我国2001年第一季度至2011年第四季度的住房投资、非住房投资和总产出的协整检验、Granger因果检验和误差修正模型的估计,其结果表明:中国住房投资和非住房投资都可以作为总产出的领先指标;从长期协整关系看,中国经济增长受住房投资增长影响强烈,并且住房投资对非住房投资存在明显的"挤出效应"。回顾宏观经济的运行,认为住房投资推动通货膨胀增长的机制仍然存在,未来宏观经济政策仍将受制于住房投资的非理性增长。     

中国的经济增长与通货膨胀(1981-2003)

中国经济的高速发展往往伴随着较高的通货膨胀率,因此,经济增长与通货膨胀之间存在较为密切的关系.本文利用年度和季度数据,采用协整与误差纠正模型研究了中国经济增长率与通货膨胀率之间的关系.结果表明,两者之间存在较为密切的关系,无论是从年度还是季度数据来看,GDP增长率都是CPI变化率的Granger原因.而季度数据的分析进一步表明,GDP增长率对于CPI变化率的影响要滞后三个季度左右.可见,过快的经济增长会诱发通货膨胀的危险.而如果要控制CPI的变化幅度,或者说要控制通货膨胀,那么对于GDP增长率的适当控制也就成为必然.由此,根据中国经济增长以投资和出口作为核心动力的现实情况,改变以投资扩张为主导的经济增长方式也势必成为今后经济改革的一个重要内容.     

通货膨胀预期与企业营运资金结构

以2008-2017年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了通货膨胀预期对企业营运资金结构的影响。研究发现,预期通货膨胀率上升时,企业的营运资金结构将发生变化,"经营性"营运资金水平上升,"理财性"营运资金水平下降;针对通货膨胀的预期变动,企业主动调整营运资金结构,未来会有更好的经营业绩。进一步的研究发现,企业面临的融资约束或市场竞争较强,或经济政策不确定性较大时,通货膨胀预期对营运资金结构的调整将受到抑制。     

贵州的能源消费与经济增长

应用协整理论、误差修正模型和Granger因果关系检验等方法,对贵州省能源消费与经济增长之间的相互关系进行实证研究,结果表明:贵州的能源消费与经济增长之间存在着长期均衡关系,能源消费的短期波动对长期均衡的偏离需要2年以上才能得到完全调整;能源消费与经济增长之间只存在单向的Granger因果关系,即经济增长是能源消费的Granger原因,经济增长导致了能源消费的增加,但能源消费的增加却没有促进经济增长.     

我国股票收益率与通货膨胀关系的分位回归分析

股票收益率与通货膨胀的关系一直以来备受关注，但两者的关系究竟如何，至今仍无定论。文章采用1997年1月至2009年10月的月度数据，运用分位回归模型方法对中国股票收益率和通货膨胀之间的相关关系进行了深入研究，其结果表明，在中间分位段股票收益率与通货膨胀具有显著的负相关关系，而在较低分位和较高分位点股票收益率与通货膨胀之间的相关关系不显著。有效说明了在经济运行平稳阶段，股票收益率与通货膨胀率之间具有显著的负相关关系，而在经济波动较大的情况下，受宏观经济政策影响，股票收益率与通货膨胀关系不显著。     

外商直接投资、对外贸易与经济增长——基于北京市数据的分析和检验

文章根据协整理论和Granger因果检验理论,利用1987—2008年的年度经济数据,对北京市的外商直接投资、对外贸易和经济增长之间的关系进行了实证检验。研究结果表明：在长期,北京市的经济增长与外商直接投资和对外贸易存在着一种长期、均衡关系和Granger因果关系;在短期,对外贸易与经济增长不存在显著因果关系,但短期内FDI与经济增长之间存在着双向因果关系,对外贸易与FDI之间存在着单向因果关系。     

外部冲击对我国进口贸易影响的实证分析

本文通过构建VAR模型,运用单位根检验、Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数和预测方差分解方法,对1980—2005年来外部冲击对我国进口贸易的影响进行了实证分析。结论表明:我国进口与外部冲击之间的协整关系显著,其中与国际石油价格、国际游资数量呈负相关,与人民币实际有效汇率、外国通货膨胀水平和外国出口能力呈正相关;外部冲击对我国进口的影响具有自我修正功能,而且作用程度是个缓慢增加的过程。其中,在各项外部冲击中,国际游资冲击是最主要的一项冲击。     

城市化水平与城市服务业发展的动态计量分析——以南京为例

本文从理论上论述了城市化水平与城市服务业发展存在着本质的关联关系.选取1985-2003年的时间序列指标数据为研究对象,通过误差修正模型得出两者存在着长期的均衡关系;Granger因果关系检验结果表明在滞后期为4期的情况下,两者存在着显著的双向因果关系.     

能源价格、通货膨胀与经济增长:互动机理与实证检验

能源价格、通货膨胀与经济增长三者之间具有复杂的互动关系,科学把握三者之间互动关系的内在机理对于我国应对日益增强的通胀预期、转变经济发展方式具有十分重要的意义。基于我国1989～2010年数据的实证检验显示:能源价格、通货膨胀以及经济增长之间存在长期均衡关系,我国经济增长将在短期内增加能源消费需求,拉动能源价格上涨;能源价格上涨对通货膨胀会立刻产生影响,但影响程度微乎其微,可以忽略不计。     

人力资本、技术进步与就业——基于协整检验的实证分析

本文根据我国1978-2007年的时间序列数据,采用协整和Granger因果关系检验对我国人力资本、技术进步与就业增长的关系进行实证研究。结果表明:它们之间存在着长期稳定的均衡关系,人力资本投资对就业增长的影响有着积极的促进作用,而技术进步则对就业产生挤出效应。     

我国贸易结构和经济增长关系研究——基于VAR模型的实证研究

本文主要通过VAR模型探索了我国贸易结构和经济增长的关系。结果显示贸易结构独立于贸易水平本身,对经济增长有显著积极的效应。在长期,HO变量、产品内贸易指数IIT和出口产品集中度H是经济增长的长期原因,而总产出是SW指标长期原因。从短期看,出口产品集中度在10%的显著水平下是经济增长的Granger原因,而其他贸易指标在短期并不构成经济增长的Granger原因;经济增长并没有构成任何贸易指标的短期Granger原因,说明经济增长是从长期来影响贸易结构的变动。文章还结合我国贸易结构存在的问题,对优化我国贸易结构提出政策建议。     

中国服务贸易进口技术溢出效应的实证研究：1985-2008

文章运用协整理论与向量误差修正模型（VECM）,对中国1985—2008年的服务贸易进口与技术进步的关系进行了实证分析,以验证服务贸易进口是否存在技术溢出效应。实证结果显示,中国服务贸易进口存在技术溢出效应,它与技术进步之间存在长期稳定的正向关系。服务贸易进口是技术进步的Granger原因,但技术进步不是服务贸易进口的Granger原因;VECM显示,从短期来看,二者之间的关系由短期偏离向长期均衡调整的速度很快,服务贸易进口的短期波动对我国技术进步的影响非常显著。     

宏观经济不确定性对固定资产投资的影响

利用2001年～2012年的面板数据,检验宏观经济不确定性对中国固定资产投资波动的影响。实证结果表明：宏观经济不确定性对固定资产投资的影响显著,当宏观经济不确定性增强、经济形势不明朗时,固定资产投资水平降低;但宏观经济不确定性对不同投资主体、不同投资区域和不同投资领域的影响存在差异性。     

财政科技拨款对经济增长的实证分析——基于甘肃省相关数据的模型检验

随着甘肃省经济的快速发展,财政科技拨款规模不断扩大.通过分析1990-2008年甘肃省财政科技拨款和经济增长的变化趋势,运用单位根、协整检验,Granger因果关系检验,VAR模型和脉冲响应对甘肃省财政科技拨款与经济增长之间的关系进行实证研究.结论表明:1990-2008年,甘肃省财政科技拨款对GDP的长期弹性为0.778356,具有极大的促进作用,经济增长明显构成财政科技拨款的Granger原因.