货币稳定指数与货币政策的关联性研究

文章通过构建货币稳定指数MSI,利用1993年1季度-2010年1季度数据和VAR、SSPACE、GRACH等检验方法实证得出:货币稳定指数能够比较准确地描述资产规模扩张情况下的币值稳定;MSI与货币政策目标—经济增长率之间存在双向显著均值溢出效应,与当前的币值稳定指标—通货膨胀率存在单向显著均值溢出效应;货币稳定指数与经济增长、通货膨胀存在双向波动溢出效应;货币政策操作目标变量—短期利率、货币供给量增长率(m0、m1)与MSI之间具有显著的解释作用。因此,更为精确地计算MSI各指标权重、并作为货币政策目标具有重要的政策意义。     

中国通货膨胀与经济增长关系的再估计

文章在货币增长模型基础上研究中国通货膨胀与经济增长的关系,协整分析和ECM模型结果发现:货币供应量是促进长期经济增长的要素,在长期内通货膨胀率与经济增长呈负相关关系,通货膨胀是引起长期经济增长变化的原因.因此降低通货膨胀率有助于提高长期的经济增长率.     

中国货币供给内生性分析

现代信用货币由于不具备金属货币的自由铸造、自由输出入和银行券自由兑换黄金的三大自由,因而也就不具备自发调节货币流通量并进而调节物价和国际收支的“现金-物价流动机制”,尤其在当代中央银行垄断货币发行的体制下,往往会出现货币供给与货币需求的失衡。因此,精确地控制货     

当前需要防范通货膨胀吗?--关于宏观调控背景的计量分析

通货膨胀与经济增长关系的理论背景当前宏观调控的重要目标之一就是防范可能出现的通货膨胀。通货膨胀会给经济带来损失,这些损失有的和通货膨胀的绝对水平有关,有的则要归因于通货膨胀的波动性和不确定性。但无论如何,人们一致认为,在高而不可预测的通货膨胀环境中,整个经济将运行不畅。正是基于上述原因,上个世纪九十年代以后,各国的中央银行都开始强调价格稳定的重要性,不管货币政策的操作手段是利率还是货币总量,都把货币政策的目标定位于低而稳定的通货膨胀。在短期内,经济增长和通货膨胀往往正相关,因为货币冲击带来的总需求冲击会引…     

充分认识货币发行的地位及作用

充分认识货币发行的地位及作用中共辽宁义县县委王继忠义县人民银行吴景杰《中国人民银行法》规定，“发行人民币，管理人民币流通”是中央银行的重要职能。而货币发行则是中国人民银行作为国家的中央银行代表国家向社会提供流通和支付手段并筹集资金的行为。从性质上看，...     

信心、货币政策与中国经济波动关系的统计检验

文章基于时变视角,依据行为经济学理论,构建了一个包含企业家信心、投资者信心、利率、货币增长率、经济增长率和通货膨胀率六变量的TVP-VAR模型,研究信心、货币政策与经济波动之间的时变特征。结果表明:企业家信心和投资者信心能够影响利率和货币增长率,即信心可以通过影响货币政策进而作用于宏观经济。货币增长率和利率能够影响投资者信心和企业家信心,进而可以通过信心影响宏观经济。从时变角度看,企业家信心一单位的正向冲击在整个样本区间内均会促进经济的增长;在短期内投资者信心和货币增长率对经济增长具有促进作用,但是在长期内货币增长率的提高会阻碍经济的增长。     

外汇储备对我国货币供应量的影响

1理论框架一国的货币供应是由中央银行发行,再通过各种渠道向市场投放。中央银行基础货币投放的多少将对流通中的货币量产生成倍的影响。基础货币,从中央银行的资产负债表来看,基础货币构成中央银行的主要负债,国内信贷(包括政府财政赤字和融资)和外汇储备构成中央银行的主要资     

政府花费、税收和随机经济增长

本文考虑货币发行,并将政府花费引入到生产函数和效用函数中,建立了连续时间随机内生经济增长模型.通过随机最优化方法,确定了均衡状态下的消费——财富比,期望经济增长率,通货膨胀率,货币增长率以及货币资本的份额,.并讨论了政府花费、税收和随机扰动对经济增长的影响。     

物价指数与通货膨胀率的差异

目前一种较为流行的看法,认为物价上涨和通货膨胀是一回事,井用全社会零售物价指数或国民收入平减指数表示通货膨胀率。我认为这种认识是错误的.理由有三:(1)通货膨胀是一种货币现象,而物价上涨并不仅仅是一种货币现象.物价上涨是货币超量发行,纸币贬值的后果,是通货膨胀的表象,而不是通货膨胀本身.在我国,由于政府对经济的计划调节和行政干预仍起主导作用,通货膨胀对物价水平的影响表现得不充分.(2)物价     

浅论通货膨胀成因及影响

膨胀意味着扩张,就像一个被吹进空气的气球一样不断变大。在一个经济体内,如果流通中的货币和信贷总量增加,而商品和服务数量未发生变化,那么就会导致一般价格水平上升。通货膨胀是因,价格上升是果。发端于2007年的物价上涨,引起国内居民对通货膨胀的广泛关注,正确认识通货膨胀的成因及影响,使全社会对通货膨胀的危害有一个清醒的认识,不要为短期的利益而忽视了长期危害。一、关键词语的定义1、通货膨胀通货膨胀意味着国内物价水平的上涨,当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时,就称这个经济经历着通货膨胀。由于物价是一国商品价值的货币表现,通货膨胀也就意味着该国货币代表的价值量下降。     

货币供给、出口和需求冲击对通胀的影响分析

文章在凯恩斯有效需求理论的基础上,构建了消费增长率、投资增长率、净出口增长率和货币供给增长率对通货膨胀的影响函数,并通过BSVAR模型的估计和预测,分析各个要素对通货膨胀率的冲击性影响.结果表明:消费冲击和投资冲击对通货膨胀的影响存在短期和长期效应,消费对通货膨胀的冲击要大于投资对通货膨胀的冲击;净出口当期在一定程度上也可以反作用于通货膨胀压力;货币政策滞后性和非政府性资金融通过大,在一定程度并没发挥货币政策短期作用.文章认为现阶段的通货膨胀主要来源于投资过热;合理规制金融机构的融资渠道发展可以增强货币政策的时效性.     

强化中央银行调查统计职能的几点思考

一、中央银行调查统计职能的基本内涵中央银行是发行货币、办理政府有关业务、监督管理整个金融业的银行。当前,随着市场经济体制改革的不断完善,中央银行调查统计的职能,主要是全面、及时、准确地统计金融、经济运行情况,调查、分析经济、金融运行中的主要矛盾和问题,预测经济、金融运行的变化趋势,为货币政策决策提供科学的依据。具体来讲,省及省以下人民银行,其调查统计的职能有七个方面:     

当前通货膨胀的主要原因及治理建议

一、当前通货膨胀的主要原因 1、直接原因——固定资产投资及消费支出膨胀 过量的货币流通引起通货膨胀。过量流通的货币来源主要有两方面:一是投资支出膨胀;二是消费支出膨胀。1992～1995年四年间,我国固定资产投资增长速度高达40～50％,与10％左右的经济增长率极不相称。投资增长过快,迫使银行增加货币投放,同时,也牵动了消费基金的高增长,按经验数据,固定资产投资额     

如何正确理解我国的货币政策目标

在总结正反两方面历史经验教训的基础上，1995年颁布的《人民银行法》对我国中央银行的货币政策目标作了如下规定：保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。据此有人认为，我国中央银行的货币政策实质上是单一的稳定币值的目标。理由是从中央银行的职能来看，稳定币值是其天职，经济增长是政府的、全社会的共同目标。我认为这种理解过于片面和简单，它脱离了我国目前的实际情况，根据我国的现实，近期我国的货币政策仍要从宏观经济角度出发，以保持整个经济适度稳定的增长为基本目标，而不能仅仅以稳定币值和防止通货膨胀为目标。一、我国的…     

中国房地产价格持续上升的实证分析

一、引言 国经济持续高速增长的态势一直倍受人们的关注。而去年，流动性过剩以及通货膨胀显然是最引人注意的经济热点问题。在当前形势下，适当紧缩的货币政策自然而然成为政府调控宏观经济的主旋律。从历史上来看，物价稳定一直是中央银行采取货币’政策的主要目标。但是，政府部门在应对通货膨胀时，同样需要高度关注房地产价格持续上升的态势，并及时采取措施进行调控。尤其是，在当前流动性过剩且其不易被控制的环境下，资产价格如果暴涨，严重偏离经济基本面，将很可能制造经济泡沫，并进一步影响经济增长。经济史实表明，     

适当货币政策的含义

从适度从紧到适当的货币政策,其实质是在坚持中长期适度从紧货币政策的前提下,根据不同年份经济增长和物价变化的需要,以及宏观经济调控目标要求而采取的货币政策。在适度从紧的货币政策下,中央银行必须控制基础货币的投放,从而控制贷款和货币供应量的过度增长,防止和抑制通货膨胀。在适当的货币政策面前,中央银行面临的任务则有所不同,它既要坚持信贷原则,保证贷款质量,又要采取更加灵活的措施,保持必要的基础货币投放,适当增加货币供应量,以避免出现通货紧缩。从中长期来看,为了保持社会总供给与总需求的平衡,防止出现通货…     

开放条件下对货币供应、产出与通货膨胀关系的再思考——基于东亚发展模式的分析

一、理论综述货币与经济增长、通货膨胀之间的关系一直是宏观经济学和货币经济学的核心问题。货币在引发和传导经济波动中的角色是产生意见分歧的焦点之一。大多数学者普遍认为,在短期内货币供应对实际经济有重要影响。但是,货币供应在长期内对实际经济的影响如何?到目前为止,经济学家们对这一问题的看法存在重大分歧。弗里德曼曾提出过一个命题,认为通货膨胀是一种货币现象,即货币供应量的增加将导致通货膨胀。目前,对货币供应量与经济增长,货币供应量与通货膨胀之间关系的研究大都从两者之间的计量经济学关系检验着手。例如:一些基于向量…     

略论现代货币主义某些观点

现代货币主义以对抗凯恩斯主义的面目出现,以现代货币数量论为理论基础,以反对国家干预经济为其政策主张的基调,以“单一规则”的货币政策为主要内容。其基本含意是:第一,货币最重要,货币的推动力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素;第二,货币存量的变动是货币推动力最可靠的测量标准;第三,货币当局的行为支配着经济周期中货币存量的变动,因而货币当局应通过对货币存量的控制来调节通货膨胀和经济萧条或经济增长的变动,以稳定社会经济。     

我国通货膨胀分配效应的定量分析

通货膨胀是货币供应量超过经济运行实际需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨。超量发行的货币投入流通后,参加了生产单位的资金周转,从而也参加了社会总资金的运动。本文试图通过设置经济计量模型和有关的统计指标来分析近年来我国通货膨胀对国民收入的分配和再分配的影响。一、收入流量分配中的通货膨胀效应我们采用的方法是:把总收入分解成两部分,第一部分是按上年价格修正的收入实际值;第二部分是收入名义值与实际值的偏离值,显示为吸纳物价上涨而引发的收入增长。以     

俄罗斯货币供给经济增长与通货膨胀的实证分析

基于协整检验和VAR模型,本文利用俄罗斯1993年-2012年的年度数据,对俄罗斯货币供给,经济增长与通货膨胀之间的关系进行实证分析。实证结果表明:货币供给和经济增长都会导致通货膨胀,而通货膨胀不会导致货币供给的增加,但适度的通货膨胀对经济增长具有一定的刺激作用。在苏联解体后的短暂几年中,货币供给是引起俄罗斯恶性通货膨胀的主导因素;而自普京总统执政,俄罗斯政府根据通货膨胀形势采取扩张性的货币政策和紧缩货币政策相互交替的做法来确保经济的增长。