浅析中国高额外汇储备

探讨了我国高额外汇储备形成的原因,分析了其负面影响问题,为减缓这种负面影响,从控制外汇储备的增量和合理经营运用巨额外汇储备两个方面提出了切实可行的政策措施。     

浅析中国高额外汇储备

探讨了我国高额外汇储备形成的原因,分析了其负面影响问题,为减缓这种负面影响,从控制外汇储备的增量和合理经营运用巨额外汇储备两个方面提出了切实可行的政策措施。     

浅析我国巨额外汇储备面临的风险及其对策

我国外汇储备迅速增加，目前已居世界第一。高额的外汇储备一方面增强了我国对外支付和偿还外债的能力，另一方面也带来了很多风险，比如汇率风险、储备结构上的风险、收益风险等。文章分析了我国外汇储备所面临的风险及其原因，并结合国外先进的外汇储备管理经验提出降低我国外汇储备风险的若干对策。     

中国如何走出储备“水槽”——基于ARIMA模型的外汇储备适度性分析

外汇储备是衡量一国国际收支平衡的重要指标。为确保适度的外汇储备规模、保证宏观经济的稳定,有必要对我国外汇储备增长趋势作出确切的判断。在分析我国高额外汇储备产生的原因及其对经济的利弊影响基础上,对我国1981年以来的外汇储备数据构建ARIMA(1,1,1)模型,并据此进行短期预测的结果表明,未来几年内,我国外汇储备仍将保持快速增长态势,而高额的储备余额对国内经济将产生诸多负面影响,为此提出了"改善出口商品结构"、"扩大人民币结算范围"、"加大对外投资力度"等有针对性的政策建议。     

关于我国外汇储备规模和管理的思考

我国外汇储备在上世纪90年代以前规模很小,但自1994年实行外汇管理体制改革以来,外汇储备规模高速增长,截至2011年6月末,我国外汇储备已达31975亿美元.本文探讨了我国外汇储备增长的原因以及高额外汇储备对经济的不利影响,最后给出了解决当前我国外汇储备规模过大问题的两类对策:一是控制外汇储备規模,二是加强外汇储备管理.     

国际经验对中国外汇储备管理的启示

近年来,由于中国国际收支持续双顺差,外汇储备连年积累。截至2008年4月,中国外汇储备余额超过了1．7万亿美元,达到了一个相当高的水平。高额的外汇储备带来积极的影响的同时也伴随着很多风险。如何管理如此规模的外汇储备是一个难题。从高额外汇储备的形成原因人手,说明其对中国经济的影响,然后介绍国际上外汇储备管理的先进经验,借鉴其积极的部分,对中国的高额外汇储备管理提出建议。     

再论中国外汇储备适度规模

外汇储备达到怎样的规模才算适度是普遍关注的问题。文章对测算外汇储备水平的比率分析法和成本收益法作了比较分析，并结合中国实际，对我国外汇储备的适度规模进行了估算，认为目前我国外汇储备水平偏高。在资金短缺的中国，高额的机会成本应抑制对储备的过多持有。     

基于我国外汇储备现状的管理对策

为利用高额外汇储备对国民经济发展带来更多有利影响,借鉴其他国家外汇储备有效管理的实践经验,对我国外汇储备规模管理应追求外汇储备增长与经济增长的协调性,改善国际收支状况及促进内需,需进一步改革我国现行外汇管理体制及深化人民币汇率形成机制以及完善我国外汇管理体制等。以期在遵循安全性、流动性原则的基础上,进一步追求收益性,实现外汇储备的保值增值。文中对我国外汇储备结构管理给出了有针对性的对策建议。     

我国外汇储备主要来源的计量分析

外汇储备作为开放经济国家的一项重要国际储备资产,是一国维持国际收支平衡和本国货币汇率稳定的重要工具.通过计量分析发现,我国外汇储备的主要来源是经常项目长期盈.经常项目的长期盈余,是中国经济在当前世界经济中的分工地位决定的,这是高额外汇储备来源背后的经济基础.     

中国超额外汇储备的现状、风险及对策

中国的外汇储备已超过日本,成为世界第一大外汇储备国。中国国际收支不平衡、现行的人民币汇率制度和外汇管理体制储备及人民币的升值预期等因素使得中国的外汇储备继续保持高速增长。超额的外汇储备蕴含着巨大的成本和风险,其规模的急剧扩大对我国经济发展产生了一系列负面影响。本文从中国高额外汇储备成因,现状及特点分析出发,探讨了外汇储备的过快增长,外汇结构的单一所蕴藏的巨大风险。并对如何有效地改善这种状况,提出一些建议。     

我国外汇储备规模的确定与不确定性

进入21世纪,我国的外汇储备迅猛增长,于是储备规模到底多少比较合理,再次成为了大家关注的焦点。一国外汇储备规模的确定理论上是通过对传统因素的分析来确定的,然而由于制度的不完美和金融市场的不健全,外汇储备还受到很多不确定因素的影响。为减少储备规模不确定性,必须进行必要的制度建设和政策调整。     

外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长,并成为制约货币政策有效性的重要因素。从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备的来源结构、合理规模及外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响。     

我国外汇储备的变动情况及其影响分析

近年来,我国外汇储备无论是在规模上还是在来源结构上都发生了很大的变化,对我国经济造成了一定的影响。本文在总结了历年外汇储备变动特点的基础上,试运用比例分析法对我国外汇储备的规模进行分析,并分析了外汇储备的规模和来源变动对于我国国内经济所造成的具体影响,提出了稳定外汇水平、并有效地管理和利用外汇的相关政策建议。     

我国现行外汇储备损失测算研究

我国外汇储备的迅猛增长给外汇储备的保值增值带来巨大的压力,通过创建模型测算出汇率、利率波动给外汇储备带来的损失以及利用投资国际证券市场以及组建专业的投资公司所获得的收益测算出我国目前外汇储备的机会成本,从而为我国外汇储备的币种配置、投资品种的合理选择提供有效的参考。     

经济转型过程中我国适度国际储备的理性思考

随着我国经济持续稳定的发展,我国的国际储备（特别是外汇储备）近年来大幅度增长。通过对我国改革开放以来国际储备发展历程的简要回顾与分析,根据目前我国国际储备的实际情况,结合当前的国际经济发展形势得出当前我国的国际储备规模过大的结论。并通过对适度规模的界定与计算给出了我国外汇储备的合理规模,提出了合理有效的管理方法与建议。     

中国持有外汇储备的研究

我国外汇储备余额在2006年底突破万亿大关。多年的双顺差局面,外汇储备余额飞速增长,使得这个问题再度成为经济学界关注和争论的焦点。毋庸置疑的是,没有人再认为外汇储备是“韩信点兵,多多益善”。到2006年末,我国付出高昂代价,累计引进6000多亿FDI;但同时却有巨额的外汇储备购买了美国国债。本文通过分析FDI回报率和持有外汇储备的成本,来解密这样一个“得不偿失”的局面,从而为外汇储备的合理化持有提出建议。     

国际资本流动对人民币汇率内外价值的影响研究

近年来,伴随着国际资本大量流入我国境内,我国外汇储备大幅度增加。一方面,国际资本大量流入在外汇市场给人民币带来升值的压力;另一方面,央行被动购入外汇,造成外汇占款增多。外汇占款日趋成为我国基础货币供应主渠道,货币供应量被动增加,超额货币供应又推动物价和资产价格上涨,人民币内外价值日趋出现背离趋势。本文认为,现行汇率制度下国际资本流入使基础货币被动放大,我国货币政策失去独立性,进行人民币汇率形成机制的改革是必经之路。     

外汇储备适度规模探索

伴随中国外汇储备规模屡创新高,以及中国外汇储备受到美元贬值、美国金融危机的冲击,外汇储备适度规模的研究引起了理论界的重视.笔者在全面回顾外汇储备最优规模理论研究的基础上,在考虑中国特殊国情的情况下,对我国应持有外汇储备合理规模进行了测算.结果表明,2004年起,外汇储备总额超出了合理规模上限,对人民币升值形成压力.     

我国央行外汇干预行为特征研究——基于ADL-ARCH/GARCH模型的实证检验

"一带一路"倡议的实施,增加了我国对外贸易活动以及外汇储备和汇率异常波动的不确定性.为维持人民币汇率相对均衡,央行对外汇储备和汇率进行了适时的干预.基于外汇操作中的冲销干预与非冲销干预理论,选取我国1996年1月至2017年7月外汇干预数据,结合运用ADL模型和ARCH及GARCH模型对我国央行外汇干预行为特征进行实证检验.结果表明:央行外汇干预的目标是"逆风向性干预"和"熨平汇率波动",其干预行为具有长期性、持续性和非对称性的特点.最后,根据长期持续性的特点,提出了外汇干预与长期货币政策相配合等对策建议.